Est-ce que l'action Taiwan Semiconductor Manufacturing est un achat grâce à la forte demande en IA ?

Points clés

TSMC a annoncé un autre trimestre solide, soutenu par une production accrue de puces d'intelligence artificielle (IA).

Ce qui est encore plus impressionnant, c'est l'expansion continue de la marge brute que l'entreprise constate.

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Avec un monopole virtuel sur la production de puces logiques avancées, Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) est au cœur de l'essor de l'infrastructure d'intelligence artificielle (IA). TSMC, comme on l'appelle aussi, a juste annoncé de solides résultats du premier trimestre, bien que cela n'ait pas suffi à faire grimper le prix de son action, qui est déjà solide. Cependant, avec l'action se négociant à un P/E prospectif d'environ 24 fois les bénéfices de cette année, il pourrait être temps d'acheter des actions.

TSMC bénéficie d'une forte demande de puces IA

TSMC a continué à bénéficier de la demande de puces IA dont elle est spécialisée dans la production. La direction a déclaré que, compte tenu de la demande qu'elle observait, ses dépenses d'investissement en capital (capex) seraient au niveau élevé de sa fourchette précédente de 52 milliards et 56 milliards de dollars, avec un accent sur l'expansion de sa capacité technologique 3 nm.

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L'entreprise a dépensé un peu plus de 11 milliards de dollars en capex au premier trimestre. Elle a noté qu'il s'agissait d'une rare occasion où elle augmentait la capacité pour un nœud qui avait atteint sa cible de capacité tout en commençant à mettre en œuvre sa nouvelle technologie 2 nm.

Bien que TSMC ait annoncé une augmentation robuste de 35 % d'une année sur l'autre de son chiffre d'affaires au cours du trimestre, ce qui a peut-être été encore plus impressionnant, c'est que ses marges brutes ont continué à s'élargir. Sa marge brute du premier trimestre s'est établie à 66,2 %, en hausse de 740 points de base par rapport à 58,8 % l'année précédente. L'entreprise a constamment averti de la pression sur les marges brutes de ses nouvelles usines aux États-Unis et de sa transition vers des nœuds plus avancés, mais elle a néanmoins constamment augmenté ses marges brutes. Pour le premier trimestre, elle a prévu des marges brutes entre 65,5 % et 67,5 %.

Cela a contribué à une augmentation de 58 % de la rentabilité, à 3,49 $ par unité ADR. Son segment de calcul haute performance, qui abrite les puces IA, a vu son chiffre d'affaires augmenter de 55 % en glissement annuel.

Pour l'avenir, TSMC prévoit un chiffre d'affaires du deuxième trimestre entre 39 et 40,2 milliards de dollars, ce qui représente une croissance d'environ 32 % d'une année sur l'autre au milieu de la fourchette. Pour l'ensemble de l'année, elle prévoit une croissance du chiffre d'affaires de plus de 30 %.

L'action TSMC est-elle un achat ?

TSMC a déclaré que la demande de puces IA continue de dépasser largement l'offre et qu'elle ne voit aucun signe de ralentissement prochain. Elle a noté que ses clients ne pouvaient tout simplement pas fabriquer suffisamment de puces pour satisfaire la demande. Cela continuera à stimuler la croissance de l'entreprise dans les années à venir.

Cela dit, je pense que les marges brutes de TSMC sont l'un des points forts du trimestre. L'entreprise dispose d'un fort pouvoir de fixation des prix et développe rapidement de nouvelles technologies de nœuds, ce qui contribue à améliorer les marges.

TSMC est l'une des meilleures histoires d'infrastructure IA, ce qui fait de l'action un achat.

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Geoffrey Seiler n'a pas de position dans l'une des actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.