Est-ce que The Boeing Company (BA) est une bonne action à acheter maintenant ?

Est-ce que BA est une bonne action à acheter ? Nous sommes tombés sur une thèse haussière concernant The Boeing Company dans la Newsletter Boudreau Capital’s Substack par Nicolas Boudreau. Dans cet article, nous résumerons la thèse des haussiers concernant BA. L’action de The Boeing Company se négociait à 210,82 $ au 17 mars. Les ratios cours/bénéfice (P/E) de BA, sur 12 mois et prévisionnels, étaient respectivement de 86,08 et 151,52, selon Yahoo Finance.
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The Boeing Company, ainsi que ses filiales, conçoit, développe, fabrique, vend, entretient et soutient des avions commerciaux, des avions militaires, des satellites, la défense antimissile, les vols spatiaux habités et les systèmes de lancement, ainsi que des services dans le monde entier. Les résultats du T4 2025 de BA mettent en évidence une entreprise qui commence à se stabiliser, avec une dynamique opérationnelle en amélioration à l’approche de 2026, malgré des défis d’exécution persistants.
Les performances de ses trois segments—Commercial Airplanes (BCA), Defense (BDS) et Global Services (BGS)—indiquent une entreprise qui passe de la perturbation à la reprise. BCA a réalisé l’une de ses meilleures performances trimestrielles depuis des années, avec 160 livraisons d’avions contre 57 au T4 2024, grâce à une normalisation après des perturbations antérieures du travail.
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La production de programmes clés tels que le 737 MAX et le 787 s’intensifie régulièrement, les taux mensuels augmentant et les délais de rework diminuant, ce qui indique une amélioration de l’efficacité de la fabrication. Les progrès de la certification pour des variantes telles que le MAX 10 et les progrès dans le programme 777X soutiennent davantage une trajectoire de croissance à plusieurs années, bien que les contraintes de la chaîne d’approvisionnement et les problèmes de durabilité des moteurs restent des domaines à surveiller.
Les marges restent négatives, mais se stabilisent, le T4 reflétant les impacts continus des inefficacités de la production et des actions stratégiques telles que l’acquisition de Spirit. La direction prévoit que 2026 restera une année de transition, avec une amélioration progressive grâce à des volumes de livraison plus élevés et à la normalisation des avions précédemment retardés. Parallèlement, BDS se remet des dépréciations antérieures, affichant une croissance du chiffre d’affaires et une amélioration des marges, soutenues par un carnet de commandes solide de 84 milliards de dollars et un potentiel de hausse grâce à de futurs programmes. BGS continue d’être le segment le plus stable et le plus rentable, offrant des marges et une croissance du carnet de commandes constantes.
Les flux de trésorerie disponibles se rétablissent positivement, s’améliorant considérablement en 2025 et devraient devenir positifs en 2026, malgré les difficultés à court terme liées aux règlements et aux dépenses d’investissement élevées. Une augmentation plus significative est prévue à partir de 2027. Dans l’ensemble, Boeing présente un cas d’investissement axé sur la reprise, où l’exécution de la production, des jalons de certification et de l’expansion des marges pourrait entraîner une réévaluation durable au cours des prochaines années.