Points forts de l'appel de résultats du premier trimestre de Lattice Semiconductor

Lattice a rapporté un chiffre d'affaires de 170,9 millions de dollars au T1, en hausse de 42% en glissement annuel, avec Compute & Communications (62% des ventes) montrant une force record due à la demande d'IA dans les centres de données et un carnet de commandes qui, selon la direction, s'étend jusqu'en 2027.

La rentabilité s'est considérablement améliorée — BPA non GAAP de 0,41 $ (≈+80% en glissement annuel), marge brute non GAAP de 70% et marge d'exploitation de 34,4% — et la société a prévu un chiffre d'affaires T2 de 175–195M $ tout en terminant le trimestre avec 140M $ de trésorerie et aucune dette.

Lattice a accepté d'acheter AMI, un fournisseur de firmware/gestionnaire de plateforme, pour 1,65 milliard de dollars (1,0 milliard de dollars en espèces + 650 millions de dollars en actions), une transaction stratégique qui, selon la direction, sera immédiatement créatrice de valeur et pourrait élargir le marché adressable de la société à environ 12 milliards de dollars sur 3 à 4 ans.

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Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC) a annoncé ses résultats du premier trimestre 2026 que la direction a qualifiés de supérieurs aux attentes, citant une forte dynamique de la demande liée à l'IA dans les centres de données et des tendances améliorées sur les marchés finaux industriels. La société a également présenté ses prévisions pour le deuxième trimestre et discuté d'une acquisition prévue d'AMI, un fournisseur de firmware de plateforme et de gestion de systèmes, que les dirigeants ont décrit comme une étape stratégique vers un portefeuille de solutions plus large au niveau du système.

Les résultats du T1 montrent une force dans Compute et Communications

Le PDG Jim Anderson a déclaré que la société avait livré "un excellent début d'année 2026", soulignant à la fois les vents arrière du marché et l'exécution. Lattice a annoncé un chiffre d'affaires de 170,9 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 42% en glissement annuel et de 17% séquentiellement. Anderson a déclaré que la force était généralisée sur tous les marchés finaux, avec un chiffre d'affaires record dans Compute et Communications, tiré par "la dynamique continue des applications d'IA dans les centres de données".

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À partir de ce trimestre, Lattice a rationalisé sa reporting financière en deux marchés principaux : Compute et Communications, et Industrial et Embedded, son activité de consommation étant désormais incluse dans Industrial et Embedded. Anderson a déclaré que 62% du chiffre d'affaires du T1 provenait des produits Compute et Communications.

Dans ses remarques préparées, la Directrice Financière Sherri Luther (présentée comme "Lorenzo" lors de l'appel) a déclaré que le chiffre d'affaires de Compute et Communications avait augmenté de 86% en glissement annuel et de 15% séquentiellement, tandis qu'Industrial et Embedded a augmenté de 21% d'un trimestre à l'autre, principalement grâce à "la demande accrue dans l'automatisation industrielle, la robotique et les applications médicales".

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La rentabilité a augmenté plus rapidement que le chiffre d'affaires, selon la direction. Anderson a déclaré que le BPA avait augmenté de 86% en glissement annuel, reflétant l'effet de levier opérationnel. Luther a rapporté un BPA non GAAP de 0,41 $, en hausse de plus de 80% en glissement annuel et de 30% séquentiellement, et au-dessus de la borne supérieure des prévisions antérieures de la société.

La marge brute non GAAP au T1 était de 70%, en hausse de 60 points de base séquentiellement et de 100 points de base en glissement annuel, ce que Luther a attribué à la différenciation des produits et à la valeur. Les dépenses d'exploitation non GAAP se sont élevées à 60,8 millions de dollars, en hausse d'environ 8% séquentiellement et de 18% en glissement annuel, l'augmentation séquentielle étant largement attribuée aux primes basées sur la performance et aux commissions, les résultats dépassant les attentes. La marge d'exploitation non GAAP s'est étendue à 34,4% et la marge EBITDA a augmenté à 39,6%, toutes deux "un peu meilleures que prévu", a déclaré Luther.

Le flux de trésorerie a diminué séquentiellement, ce que Luther a attribué au paiement des primes annuelles de l'année précédente et à la linéarité du chiffre d'affaires trimestriel. Le flux de trésorerie net GAAP provenant des activités d'exploitation était de 50,3 millions de dollars contre 57,6 millions de dollars au T4, et le flux de trésorerie disponible était de 39,7 millions de dollars contre 44,0 millions de dollars au T4. Lattice a racheté 15 millions de dollars d'actions au cours du trimestre et a terminé le T1 avec 140 millions de dollars de trésorerie et aucune dette.

Inventaire, visibilité de la demande et carnet de commandes

Anderson a déclaré que les stocks de canal avaient diminué de trois mois au trimestre précédent à "près de deux mois", et il a ajouté que la direction s'attendait à ce que les stocks évoluent vers "moins de deux mois" au T2. Il a également indiqué que l'accélération des réservations soutenait un "carnet de commandes solide qui s'étend bien au-delà de 2027", ainsi qu'une "dynamique saine des gains de conception".

Dans la séance de questions-réponses, Anderson a présenté la réduction des stocks comme une étape d'exécution sur plusieurs trimestres, notant que les niveaux de stocks étaient "plus proches de 6" à son arrivée, avec un plan pour atteindre 3 mois d'ici la fin de l'année dernière et passer dans les "deux" par la suite. Luther a ajouté que la réduction des stocks de canal "n'est plus un impératif commercial", et a déclaré que l'objectif est désormais de maintenir le bon mix chez les distributeurs pour répondre aux besoins des clients et améliorer la visibilité de la demande finale.

Prévisions T2 (autonomes) et commentaires sur la chaîne d'approvisionnement

Les prévisions de Lattice pour le deuxième trimestre 2026 reflètent la société sur une base autonome, car la direction vise à clôturer l'acquisition d'AMI au T3. La société a prévu :

Chiffre d'affaires : 175 millions de dollars à 195 millions de dollars (point médian 185 millions de dollars, en hausse de près de 50% en glissement annuel et de 8% séquentiellement)

Marge brute non GAAP : 70% ± 1%

Dépenses d'exploitation non GAAP : 64 millions de dollars à 67 millions de dollars (avec la majeure partie de la croissance en R&D)

Taux d'imposition non GAAP : 4% à 6%

BPA non GAAP : 0,42 $ à 0,46 $ (point médian 0,44 $)

Concernant l'approvisionnement, Anderson a déclaré que Lattice avait été en mesure de sécuriser l'approvisionnement, bien que "cela ait un coût", et a déclaré que la société travaillait avec les clients et les fournisseurs pour gérer les coûts changeants. Luther a déclaré que l'approvisionnement en wafers de Lattice était moins contraint car elle utilise "des wafers de nœuds plus anciens", tandis que le back-end reste le principal point de pression, ce qui incite à une diversité accrue des fournisseurs et à une expansion des capacités. Elle a déclaré que les délais de livraison commençaient à diminuer à mesure que cette offre élargie arrivait sur le marché.

Concernant la marge brute, la direction a réitéré son cadre actuel. Luther a déclaré que la société avait travaillé avec les clients pour compenser les augmentations de coûts, tout en s'attendant à ce que la pression sur les coûts "continue et augmente" au second semestre par rapport au premier semestre. En réponse aux questions sur la possibilité que les marges augmentent structurellement, Anderson a déclaré que la société n'avait pas l'"intention de dépasser" le niveau actuel, tout en notant qu'il pourrait y avoir des opportunités de poursuivre des affaires supplémentaires.

Acquisition prévue d'AMI : justification, prix et attentes

Lattice a annoncé avoir signé un accord définitif pour acquérir AMI, que Anderson a décrit comme "un leader dans le firmware, l'orchestration et la gestion au niveau du système". Il a déclaré que la combinaison du matériel programmable basse consommation de Lattice avec les offres BIOS, BMC et de sécurité de plateforme d'AMI créerait "la plateforme de gestion et de contrôle sécurisée la plus complète de l'industrie", visant à accélérer le développement et à simplifier l'intégration pour les clients dans les serveurs IA, le calcul avancé, l'infrastructure de communication et les applications industrielles.

Luther a déclaré que la contrepartie totale de l'accord devrait être de 1,65 milliard de dollars, composée de 1,0 milliard de dollars en espèces et de 650 millions de dollars en actions, soit environ 5,4 millions d'actions sur la base du cours de clôture du 1er mai. Elle a déclaré que Lattice s'attendait à ce que l'acquisition soit "immédiatement créatrice de valeur pour la marge brute, le flux de trésorerie disponible et le BPA sur une base non GAAP", et a souligné que la société n'était "pas dépendante des synergies" pour atteindre l'accroissement, citant la marge brute élevée d'AMI et son modèle "léger en actifs". Elle a également déclaré que la marge EBITDA d'AMI était proche de celle de Lattice et "peut-être légèrement supérieure" à l'heure actuelle.

Dans la séance de questions-réponses, Anderson a déclaré que Lattice s'attendait à ce que son marché disponible serviceable double, passant d'environ 6 milliards de dollars à environ 12 milliards de dollars au cours des trois à quatre prochaines années, l'augmentation principale provenant du segment Compute et Communications. Il a également fourni des métriques de mix d'activités : la contribution des revenus des serveurs est passée de l'adolescence il y a quelques années à une prévision de 38% du chiffre d'affaires total en 2026, tandis que les revenus liés à l'IA devraient représenter environ 25% du chiffre d'affaires en 2026, contre le milieu de l'adolescence en 2024 et la fin de l'adolescence l'année dernière.

Le PDG d'AMI, Sanjoy Maity, a déclaré aux investisseurs qu'AMI prévoyait de maintenir le support "ouvert, agnostique au silicium, multi-fournisseurs" que les clients apprécient, tout en s'alignant avec Lattice sur l'exécution et la discipline des marges. Anderson a également déclaré que les deux sociétés travaillaient ensemble depuis 2019 et qu'"il n'y a aucun domaine où nous sommes en concurrence", décrivant la combinaison comme complémentaire. Concernant la partie actions de l'accord, la direction a déclaré qu'il y avait une période de blocage "12 mois après la clôture", avec 25% par trimestre.

Par ailleurs, la direction a précisé que l'objectif précédemment annoncé par Lattice de dépasser un taux de revenus annuel de 1 milliard de dollars d'ici la fin de 2026 était exclusif d'AMI, tandis que Luther a déclaré qu'avec AMI inclus, la société s'attendait à ce que les revenus dépassent un taux de revenus annuel de 1 milliard de dollars d'ici la fin de "cette année".

À propos de Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC)

Lattice Semiconductor Corporation est une société américaine de semi-conducteurs spécialisée dans les dispositifs logiques programmables basse consommation et de petite taille. Le portefeuille de produits de la société est centré sur les réseaux de portes programmables sur site (FPGA), les dispositifs logiques programmables (PLD) et les cœurs de propriété intellectuelle associés qui permettent aux clients de mettre en œuvre des fonctions numériques personnalisées dans des applications où l'efficacité énergétique et la compacité sont critiques. Les solutions de Lattice sont largement utilisées pour accélérer le edge computing, prendre en charge les interfaces vidéo et de capteurs, et fournir une connectivité E/S flexible sur une variété de marchés finaux.

La société propose une gamme de familles de FPGA, y compris la série iCE40 pour les applications mobiles et grand public ultra basse consommation, la série MachXO pour le contrôle embarqué et la sécurité, et la série ECP5 pour les performances intermédiaires dans les domaines des communications, de l'automatisation industrielle et de l'automobile.