Palantir Technologies Q1 Appel d'Offres sur les Résultats

Forte accélération du chiffre d'affaires : Palantir a annoncé un chiffre d'affaires de 1,633 milliard de dollars au T1, soit une augmentation de 85 % en glissement annuel (chiffre d'affaires américain 1,282 milliard de dollars, croissance américaine 104 %), avec un nombre de clients atteignant 1 007 et un chiffre d'affaires des 12 derniers mois par client parmi les 20 premiers clients s'élevant à 108 millions de dollars.

Commandes solides, rentabilité et prévisions relevées : Les commandes TCV du T1 se sont élevées à 2,4 milliards de dollars (en hausse de 61 % en glissement annuel), la rétention nette en dollars a atteint 150 %, la marge opérationnelle ajustée était de 60 % avec un flux de trésorerie disponible ajusté de 925 millions de dollars, et Palantir a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2026 à environ 7,65 milliards de dollars (impliquant une croissance d'environ 71 %).

AIP et dynamique de la demande : Les dirigeants ont positionné la plateforme AIP (une « zone sans gaspillage » + ontologie et système d'exploitation d'agents) comme le différenciateur de l'entreprise pour une IA de production sécurisée, et la direction a déclaré que la demande américaine dépasse actuellement l'offre, privilégiant le travail de sécurité nationale lorsque des compromis sont nécessaires.

Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) a annoncé ses résultats du premier trimestre 2026 qui, selon les dirigeants, reflètent une demande croissante pour la plateforme d'intelligence artificielle (AIP) de l'entreprise, soulignant des taux de croissance records, des métriques de rentabilité en expansion et des prévisions pour l'ensemble de l'année relevées.

La croissance du T1 s'accélère alors que l'activité américaine dépasse 100 % de croissance

Ryan Taylor, Chief Revenue Officer et Chief Legal Officer, a décrit le trimestre comme « l'un des plus passionnants de l'histoire de Palantir », citant « une croissance du chiffre d'affaires de 85 % en glissement annuel » et « une croissance séquentielle de 16 % ». Taylor a déclaré que l'activité américaine de l'entreprise, qu'il a noté représenter « désormais 79 % du chiffre d'affaires total », a augmenté de 104 % en glissement annuel et de 19 % séquentiellement.

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David Glazer, Chief Financial Officer, a déclaré que Palantir a enregistré son « taux de croissance annuel le plus élevé jamais rapporté de 85 % » et son « taux de croissance séquentielle le plus fort jamais enregistré au T1 de 16 % », ajoutant que la croissance du chiffre d'affaires a « accéléré pour le 11e trimestre consécutif ». Le chiffre d'affaires total du T1 s'est élevé à 1,633 milliard de dollars, dont 1,282 milliard de dollars de chiffre d'affaires américain, selon Glazer.

Glazer a également rapporté que le nombre de clients a augmenté pour atteindre 1 007, soit une augmentation de 31 % en glissement annuel et de 6 % séquentiellement. Il a déclaré que le chiffre d'affaires des 12 derniers mois par client parmi les 20 premiers a augmenté de 55 % en glissement annuel pour atteindre 108 millions de dollars par client.

Les segments commerciaux et gouvernementaux se développent tous deux, avec une mise en avant des commandes et de la rétention

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Glazer a déclaré que le chiffre d'affaires commercial a augmenté de 95 % en glissement annuel et de 14 % séquentiellement pour atteindre 774 millions de dollars. Le chiffre d'affaires commercial américain a augmenté de 133 % en glissement annuel et de 18 % séquentiellement pour atteindre 595 millions de dollars. Il a également souligné 1,3 milliard de dollars de commandes de valeur contractuelle totale (TCV) commerciales au cours du trimestre, en hausse de 42 % en glissement annuel, dont 1,2 milliard de dollars de commandes TCV commerciales américaines, en hausse de 45 % en glissement annuel.

Glazer a noté que la croissance commerciale américaine rapportée « sous-estime même notre élan commercial américain », citant une « transition réussie d'un programme client commercial américain vers un client gouvernemental américain ». Sans cette transition, il a déclaré que la croissance commerciale américaine aurait été de 143 % en glissement annuel et de 22 % séquentiellement.

Le chiffre d'affaires gouvernemental a augmenté de 76 % en glissement annuel et de 18 % séquentiellement pour atteindre 858 millions de dollars, a déclaré Glazer, avec une augmentation du chiffre d'affaires gouvernemental américain de 84 % en glissement annuel et de 21 % séquentiellement pour atteindre 687 millions de dollars. Le chiffre d'affaires gouvernemental international a augmenté de 51 % en glissement annuel et de 7 % séquentiellement pour atteindre 172 millions de dollars.

Concernant les commandes globales et la rétention, Glazer a déclaré que Palantir a clôturé 2,4 milliards de dollars de commandes TCV, en hausse de 61 % en glissement annuel, et que sur une base de durée pondérée par les dollars, les commandes TCV ont augmenté de 135 % en glissement annuel. La rétention nette en dollars était de 150 %, soit une augmentation de 1 100 points de base par rapport au trimestre précédent, ce qu'il a attribué aux expansions chez les clients existants et aux contributions des clients acquis l'année précédente.

La valeur totale des contrats restants a terminé le trimestre à 11,8 milliards de dollars, en hausse de 98 % en glissement annuel et de 6 % séquentiellement, et les obligations de performance restantes (RPO) se sont élevées à 4,5 milliards de dollars, en hausse de 134 % en glissement annuel et de 9 % séquentiellement, a déclaré Glazer.

Positionnement AIP : « zone sans gaspillage », ontologie et gouvernance des agents

Les dirigeants ont souligné à plusieurs reprises l'AIP comme le différenciateur de l'entreprise pour déployer l'IA dans des environnements de production. Taylor a déclaré que l'AIP est « la seule plateforme qui établit une véritable zone sans gaspillage d'IA », qu'il a caractérisée comme nécessaire pour convertir l'IA en « valeur réelle composée sans risquer la catastrophe d'entreprise ».

À titre d'exemple, Taylor a fait référence aux commentaires du PDG d'AIG sur le déploiement de l'AIP pour « une solution de souscription et de sinistres multi-agents » coordonnée par l'ontologie de Palantir. Il a également cité une déclaration du président de Moder concernant le travail avec Freedom Mortgage, qualifiant la relation de « partenariat stratégique » visant à remodeler l'industrie hypothécaire et à améliorer l'abordabilité et l'accès à la propriété.

Shyam Sankar, Chief Technology Officer, a encadré la dynamique du marché autour de la baisse des coûts d'inférence et de l'augmentation de l'utilisation, affirmant que les performances équivalentes à GPT-4 qui coûtaient 20 $ par million de jetons début 2023 sont maintenant « environ 1 000 fois moins chères » trois ans plus tard. Il a déclaré que cette dynamique entraîne une demande « explosive » pour les jetons et des flux de travail d'agents plus complexes, qualifiant cela de « paradoxe de Jevons » et ajoutant : « Les jetons sont le nouveau charbon. L'AIP est le train. »

Sankar a également soutenu qu'à mesure que les organisations consomment davantage de « cognition de base », les risques augmentent sans « le bon harnais », et il a positionné l'ontologie de Palantir comme la représentation intermédiaire qui permet la gouvernance et la précision. Il a déclaré que Palantir construit un « SDK de moteur d'agents natif de la plateforme », le décrivant comme « un véritable système d'exploitation d'agents » avec des fonctionnalités incluant l'attribution des coûts, la provenance et des contrôles de sécurité conçus pour satisfaire « un CISO, un CFO et un commandant de combat ».

Programmes gouvernementaux, demande de défense et métriques de fabrication

Concernant l'activité gouvernementale américaine, Taylor a souligné Maven Smart System et a cité le Chief Digital and AI Officer du Département de la Guerre : « Je ne me soucie que d'une chose… Je veux qu'il gagne et rentre chez lui. C'est pourquoi nous le faisons. » Taylor a déclaré que Palantir est « très utile pour cela ».

Taylor a également décrit les résultats du travail ShipOS avec le Département de la Marine, citant des réductions du temps d'approbation du nomenclateur de fabrication de « 200 heures à 15 secondes », des améliorations de la vitesse du cycle d'examen des contrats de « 57 % à 73 % », et une réduction de « 94 % » du temps de planification mensuelle des matériaux.

De plus, Taylor a déclaré que le USDA a attribué à Palantir « un contrat allant jusqu'à 300 millions de dollars » pour soutenir les agriculteurs, sécuriser les terres agricoles, renforcer la résilience de la chaîne d'approvisionnement et protéger les programmes agricoles contre la fraude et l'influence étrangère.

Lors de la séance de questions-réponses, Sankar a déclaré que l'activité de défense a été « une période très active », faisant référence à Maven et TITAN ainsi qu'au travail « sur la production de systèmes d'armes majeurs ». Il a déclaré que le Département « intègre autant que possible cela dans 2026 », tout en reconnaissant que les résolutions continues sont courantes et « hors de notre contrôle ».

Rentabilité, flux de trésorerie et prévisions 2026 relevées

Glazer a rapporté une marge brute ajustée de 88 % et un résultat opérationnel ajusté de 984 millions de dollars, représentant une marge opérationnelle ajustée de 60 %. Le résultat net GAAP était de 871 millions de dollars, soit une marge de 53 %, avec un BPA GAAP de 0,34 $ et un BPA ajusté de 0,33 $. La rémunération à base d'actions s'est élevée à 202 millions de dollars au cours du trimestre, et les charges fiscales patronales liées aux actions se sont élevées à 28 millions de dollars, a-t-il déclaré.

Le flux de trésorerie opérationnel était de 899 millions de dollars et le flux de trésorerie disponible ajusté était de 925 millions de dollars, représentant des marges de 55 % et 57 % respectivement, selon Glazer. Palantir a terminé le trimestre avec 8 milliards de dollars en espèces, équivalents de trésorerie et titres du Trésor américain à court terme.

Pour les prévisions, Glazer a déclaré que Palantir s'attend à un chiffre d'affaires de 1,797 milliard de dollars à 1,801 milliard de dollars pour le T2 2026 et à un résultat opérationnel ajusté de 1,063 milliard de dollars à 1,067 milliard de dollars. Pour l'ensemble de l'année 2026, Palantir a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires à 7,650 milliards de dollars à 7,662 milliards de dollars, avec une moyenne de 7,656 milliards de dollars, ce qui, selon Glazer, implique une croissance de 71 % en glissement annuel et représente la « plus forte augmentation jamais enregistrée des prévisions de chiffre d'affaires annuel complet ».

Glazer a également relevé les prévisions de chiffre d'affaires commercial américain à « plus de 3,224 milliards de dollars », représentant une croissance d'au moins 120 %, et a augmenté les prévisions de résultat opérationnel ajusté à 4,440 milliards de dollars à 4,452 milliards de dollars. Les prévisions de flux de trésorerie disponible ajusté ont été relevées à 4,2 milliards de dollars à 4,4 milliards de dollars. Il a déclaré que l'entreprise continue de s'attendre à un résultat opérationnel et un résultat net GAAP chaque trimestre de 2026.

Alex Karp, Chief Executive Officer, a soutenu que les résultats du trimestre démontrent une demande pour des résultats opérationnels plutôt que pour « l'apparence de fonctionnement du logiciel ». Il a également déclaré que Palantir est confronté à des contraintes de demande, affirmant : « Notre plus grand problème actuellement est la demande aux États-Unis… que nous ne pouvons tout simplement pas satisfaire », tout en réitérant la priorité de l'entreprise sur le travail de sécurité nationale lorsque des compromis surviennent.

À propos de Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR)

Palantir Technologies est une société de logiciels qui développe des plateformes d'intégration de données, d'analyse et de prise de décision opérationnelle pour les clients gouvernementaux et commerciaux. Fondée en 2003 par une équipe comprenant Alex Karp et Peter Thiel, Palantir est devenue un fournisseur de logiciels à l'échelle de l'entreprise conçus pour aider les organisations à intégrer des sources de données disparates, à construire des modèles analytiques et à piloter des flux de travail opérationnels. L'entreprise est entrée en bourse en 2020 et continue de positionner ses produits autour de projets de données importants et complexes où la sécurité, la provenance et la collaboration en temps réel sont importantes.

Le portefeuille de produits de Palantir est centré sur un petit nombre de plateformes principales.