Lululemon publie des prévisions faibles alors que la bataille des procurations et les tarifs pèsent sur le résultat net

<p>Lululemon a offert des perspectives faibles pour 2026 mardi, les droits de douane, la hausse des dépenses et une bataille acharnée pour le contrôle de son fondateur pesant sur ses bénéfices.</p>
<p>Les prévisions de la société de vêtements de sport pour le trimestre en cours et l'exercice se sont révélées inférieures aux attentes, tant en termes de chiffre d'affaires que de bénéfices.</p>
<p>Lululemon s'attend à ce que les ventes du premier trimestre se situent entre 2,40 milliards et 2,43 milliards de dollars, soit moins que les estimations de 2,47 milliards de dollars, selon LSEG. Elle prévoit que le bénéfice par action se situera entre 1,63 et 1,68 dollar, également inférieur aux estimations de 2,07 dollars.</p>
<p>Pour l'ensemble de l'année, Lululemon s'attend à ce que les ventes se situent entre 11,35 milliards et 11,50 milliards de dollars, en deçà des attentes de 11,52 milliards de dollars. Les prévisions de bénéfices de 12,10 à 12,30 dollars par action étaient également bien inférieures aux estimations de 12,58 dollars.</p>
<p>"Le travail est vraiment en cours en ce qui concerne notre plan d'action, et nous nous concentrons vraiment sur l'importance de corriger le tir sur un certain nombre de fronts", a déclaré la co-PDG par intérim Meghan Frank à CNBC dans une interview. "Nous avons un nouveau directeur de la création, sa première ligne arrive au T1, nous voyons quelques signes encourageants, je dirais, de la part des produits au T1, donc nous sommes enthousiasmés par l'élan que nous avons sur cette ligne. Nous avons eu de bonnes réactions à certaines de nos récentes activations de produits, et nous réduisons également notre vitesse de mise sur le marché."</p>
<p>Au cours du trimestre des fêtes de fin d'année de Lululemon, la société a dépassé les estimations tant en termes de chiffre d'affaires que de bénéfices, bien que Wall Street ait abaissé ses attentes pour la période ces derniers mois.</p>
<p>Voici comment le détaillant basé à Vancouver s'est comporté au cours de son quatrième trimestre fiscal par rapport aux attentes de Wall Street, sur la base d'une enquête d'analystes menée par LSEG :</p>
<ul>
<li>Bénéfice par action : 5,01 $ contre 4,78 $ attendus</li>
<li>Chiffre d'affaires : 3,64 milliards de dollars contre 3,58 milliards de dollars attendus</li>
</ul>
<p>Le bénéfice net de la société pour la période de trois mois terminée le 1er février s'est élevé à 586,9 millions de dollars, soit 5,01 dollars par action, contre 748,4 millions de dollars, soit 6,14 dollars par action, un an plus tôt.</p>
<p>Les ventes ont légèrement augmenté pour atteindre 3,64 milliards de dollars, soit environ 1 % de plus que les 3,61 milliards de dollars de l'année précédente.</p>
<p>Lululemon avait relevé ses prévisions pour le quatrième trimestre fiscal lors de la conférence ICR à Orlando plus tôt cette année, donc tous les regards étaient tournés vers les prévisions de la société pour 2026 après plus d'un an de sous-performance.</p>
<p>Le détaillant, toujours considéré comme une marque haut de gamme qui proposait rarement des promotions, s'était appuyé sur des remises pour stimuler les ventes et écouler les stocks. L'entreprise s'efforce maintenant de revenir sur cette stratégie cette année, a déclaré Frank. Lululemon s'attend à ce que cette décision pèse sur les ventes à court terme, mais qu'elle ramène l'entreprise à une activité à prix plein au fil du temps, a-t-elle dit.</p>
<p>Pendant ce temps, elle constate un certain nombre de pressions sur ses bénéfices. Les droits de douane plus élevés et la <a href="https://www.cnbc.com/2025/08/29/retail-impact-de-minimis-exemption-ends-globally.html">fin de l'exemption de minimis</a> continuent d'être un coût majeur pour l'entreprise.</p>
<p>Cette année, Lululemon s'attend à ce que les droits de douane coûtent à l'entreprise 380 millions de dollars, contre 275 millions de dollars l'année dernière, sur une base brute. Une fois les efforts d'atténuation pris en compte, l'impact net devrait être de 220 millions de dollars en 2026, contre 213 millions de dollars en 2025.</p>
<p>Lululemon a négocié avec ses fournisseurs et pris d'autres mesures pour réduire son exposition aux droits de douane, mais elle n'augmente pas ses prix pour compenser les coûts supplémentaires, d'autant plus qu'elle a eu recours à des promotions pour stimuler les ventes ces derniers mois. La marque était déjà positionnée dans le haut de gamme du marché avant les hausses de droits de douane du président Donald Trump l'année dernière, ce qui lui laissait moins d'outils dans son arsenal pour compenser les droits, d'autant plus qu'elle est confrontée à une <a href="https://www.cnbc.com/2024/12/19/how-vuori-is-taking-on-lululemon.html">concurrence intense</a> et à un ralentissement du marché des vêtements de sport.</p>
<p>L'année dernière, l'entreprise a augmenté les prix sur un certain nombre d'articles. Les acheteurs réagissent toujours favorablement jusqu'à présent, mais il n'est pas prévu de poursuivre ces augmentations pour le moment, a déclaré Frank.</p>
<p>Au-delà des droits de douane, l'entreprise constate également une augmentation des dépenses de marketing, de main-d'œuvre, d'incitations et des coûts liés à sa bataille pour le contrôle avec le fondateur Chip Wilson. Wilson, le plus grand actionnaire indépendant de Lululemon, fait pression sur l'entreprise pour qu'elle apporte des changements à son conseil d'administration et l'a critiquée pour avoir perdu de vue sa vision créative.</p>
<p>"Alors que Lululemon publie ses résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2025, les actionnaires évalueront de manière critique les affirmations de succès ou d'amélioration de la Société", a déclaré Wilson dans un communiqué mardi. "Le problème fondamental chez Lululemon est un problème avec lequel la Société lutte depuis des années : il y a un décalage entre le moteur créatif de la Société et la compréhension du Conseil quant à la manière dont la puissance de la marque et l'excellence des produits alimentent la force culturelle, la durabilité des marges et la valeur actionnariale à long terme."</p>
<p>Lululemon a refusé de commenter.</p>
<p>Bien que certaines parties de l'activité de Lululemon soient toujours en croissance, cette expansion s'est principalement produite en Chine et dans d'autres régions internationales, qui représentent une fraction du chiffre d'affaires global. Les ventes à magasins comparables dans sa plus grande région, les Amériques, n'ont pas augmenté depuis environ deux ans, et Lululemon s'attend à une autre année de baisse en 2026.</p>
<p>La société a déclaré qu'elle s'attendait à ce que les ventes dans les Amériques diminuent de 1 % à 3 % en 2026.</p>
<p>Pendant ce temps, les ventes en Chine devraient augmenter d'environ 20 %, et le reste du monde d'un pourcentage à deux chiffres.</p>