Les bénéfices de Micron Technology ont grimpé en flèche de 771% au dernier trimestre. Voici la raison principale de la croissance incroyable de son chiffre d'affaires

Points clés
Les ventes de Micron ont presque triplé lors de ses derniers résultats trimestriels.
Des marges brutes solides ont contribué à améliorer le résultat net de l'entreprise.
Si les prix baissent, cependant, il pourrait être plus difficile pour ses bénéfices de croître à un rythme élevé.
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Micron Technology (NASDAQ: MU) a été une action technologique très performante au cours de la dernière année. Ses actions ont grimpé d'environ 300%, et ce, même avec un récent repli des marchés. Sa capitalisation boursière s'élève désormais à environ 430 milliards de dollars, ce qui en fait l'une des plus grandes entreprises technologiques au monde, car ses produits de stockage et de mémoire ont connu une forte demande grâce à l'intelligence artificielle (IA).
La société technologique a récemment publié ses derniers chiffres trimestriels, confirmant que la demande est effectivement toujours très forte. Même si les prix ont augmenté, Micron n'a aucun mal à vendre ses produits. Son chiffre d'affaires a environ triplé au dernier trimestre. Ce qui est particulièrement notable, cependant, c'est que si ses ventes ont explosé, ses bénéfices ont accéléré encore plus rapidement. Voici pourquoi c'est le cas, et aussi, pourquoi cela pourrait poser problème lors des prochains trimestres.
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Les marges de Micron se sont considérablement élargies
Alors que les prix des produits de mémoire et de stockage ont augmenté, cela a permis aux marges brutes de Micron de devenir beaucoup plus élevées. La marge brute est le chiffre d'affaires moins le coût des marchandises vendues, et avec une augmentation de la demande, on s'attend normalement à ce que le chiffre d'affaires et les coûts augmentent à des taux comparables. Mais lorsque les prix grimpent en flèche, le chiffre d'affaires augmente beaucoup plus rapidement, et donc les marges deviennent beaucoup plus solides.
Lors de son dernier trimestre, clos le 26 février, la marge brute de Micron était de 17,8 milliards de dollars sur un chiffre d'affaires de 23,9 milliards de dollars, soit 74% du chiffre d'affaires restant après le coût des marchandises vendues. Il y a un an, cependant, son pourcentage de marge brute était juste en dessous de 37%. Il a effectivement doublé depuis lors. C'est une raison clé pour laquelle le résultat net de l'entreprise a été si massif. Le bénéfice net s'est élevé à 13,8 milliards de dollars, en hausse de 771% par rapport à 1,6 milliard de dollars lors de la période de l'année précédente.
Considérez, cependant, si sa marge était de 37%, comme il y a un an. Alors, la marge brute de l'entreprise aurait été d'environ 8,8 milliards de dollars - environ la moitié de ce qu'elle était au dernier trimestre. Son résultat net aurait été beaucoup plus faible.
Pourquoi cela pourrait être un problème pour Micron lors des prochains trimestres
Pour l'instant, les affaires sont florissantes et tout va bien pour Micron. Mais le problème est que dans un an, elle devra rendre compte de résultats qui seront comparés à ces derniers, qui incluent les marges gonflées. S'il y a une quelconque faiblesse des prix qui fait que ses marges se réduisent, cela peut finir par diminuer sa croissance globale des bénéfices. À tout le moins, il sera incroyablement difficile de reproduire ce type de croissance des profits sans des ventes encore plus fortes.
Les investisseurs pourraient s'inquiéter du rôle que jouent les prix en hausse dans la croissance globale de Micron, et de ce qui pourrait arriver s'ils finissent par baisser à l'avenir. Il y a une pénurie de produits de mémoire et de stockage aujourd'hui, mais ce ne sera pas toujours le cas.
L'action de Micron semble incroyablement bon marché aujourd'hui, se négociant à seulement sept fois ses bénéfices futurs estimés. Mais cela est basé sur les projections des analystes, et cela pourrait changer s'ils voient les prix de la mémoire et du stockage baisser. L'action pourrait continuer à bien se porter cette année alors que la demande reste forte, mais les investisseurs devraient être prudents avec Micron, car elle pourrait s'avérer volatile.
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David Jagielski, CPA n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Micron Technology. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.