La baisse de Micron : une excellente opportunité d'acheter dans le boom de la mémoire IA ?

Points clés
La baisse de Micron après ses résultats semble principalement due au fait que les investisseurs vendent la nouvelle pour verrouiller les bénéfices.
Cependant, certains pourraient être préoccupés par des problèmes potentiels qui pourraient nuire à Micron.
Si le PDG de Micron a raison sur l'IA devenant plus gourmande en mémoire, l'action devrait avoir plus de marge de progression.
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Nous pouvons résumer les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 de Micron Technology (NASDAQ : MU) en un seul mot. Et ce mot ne contient que trois lettres : "Wow".
Habituellement, lorsqu'une entreprise publie des résultats exceptionnels, émet des prévisions très optimistes et augmente son dividende de 30% (oui, Micron est une action à dividendes), son action s'envole. Cependant, les actions de Micron ont baissé après sa mise à jour du T2. Cette baisse présente-t-elle une excellente opportunité d'acheter dans le boom de la mémoire IA ?
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Vendre la nouvelle
Les investisseurs ont de nombreux dictons. Je pense que le plus pertinent pour la réaction du marché à la mise à jour du T2 de Micron était : "Acheter la rumeur, vendre la nouvelle". Soyons clair, cependant : la nouvelle de Micron était spectaculairement bonne.
Le chiffre d'affaires du fabricant de puces mémoire a presque triplé d'une année sur l'autre et a bondi de 75% d'un trimestre sur l'autre pour atteindre 23,9 milliards de dollars. Ses bénéfices ont explosé de 8,7x d'une année sur l'autre et de 2,6x séquentiellement. Micron a généré 6,9 milliards de dollars de flux de trésorerie libre ajusté, en hausse par rapport à 857 millions de dollars au cours de la période de l'année précédente et 3,9 milliards de dollars au trimestre précédent.
Les derniers résultats de Micron ont établi de nouveaux records historiques sur presque tous les fronts clés. Le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré que l'entreprise s'attend à "de nouveaux records significatifs au T3 fiscal". Les prévisions de l'entreprise ont confirmé sa déclaration. Micron prévoit un chiffre d'affaires de T3 d'environ 33,5 milliards de dollars, une augmentation de 41% par rapport au T2. Elle prévoit que le bénéfice par action ajusté bondira d'environ 57% d'un trimestre sur l'autre.
Même avec cette croissance stupéfiante, Micron ne peut pas suivre la demande. Mehrotra a confirmé lors de l'appel aux résultats que l'entreprise ne peut toujours pas satisfaire plus des deux tiers de la demande à moyen terme pour certains de ses clients clés.
Ordinairement, une telle mise à jour exceptionnelle fournit un catalyseur énorme pour les actions de croissance (ou tout autre type d'actions, d'ailleurs). Cependant, les actions de Micron avaient déjà augmenté de plus de 60% depuis le début de l'année. Certains investisseurs semblent avoir profité de l'occasion pour verrouiller les bénéfices.
Quelques domaines de préoccupation
Cependant, d'autres investisseurs pourraient avoir certaines préoccupations concernant Micron malgré ses excellents résultats du T2 et ses perspectives haussières. La plus grande crainte est que le déséquilibre actuel entre l'offre et la demande qui alimente les gains impressionnants de l'action pourrait soudainement s'inverser et se transformer en un excès d'offre.
Micron a probablement ajouté à ces inquiétudes avec ses prévisions révisées pour l'exercice 2026. L'entreprise a relevé ses prévisions de dépenses en capital à plus de 25 milliards de dollars par rapport à ses prévisions précédentes de 20 milliards de dollars.
De plus, Micron prévoit que l'exercice 2027 "augmentera considérablement" pour étendre la capacité de fabrication de mémoire à bande passante élevée (HBM) et de mémoire vive dynamique (DRAM). La direction vise des investissements liés à la construction de plus de 10 milliards de dollars d'une année sur l'autre alors qu'elle construit plus de sites de fabrication.
Je soupçonne que l'anxiété croissante liée à la flambée des prix de l'énergie et à la crise dans le détroit d'Ormuz pèse également sur l'esprit de nombreux investisseurs. Micron n'expédie pas de puces mémoire à travers ce passage étroit. Cependant, le Qatar produit environ un tiers de l'hélium mondial, qui est transporté à travers le détroit d'Ormuz. L'hélium est essentiel pour le refroidissement dans les installations de fabrication de Micron.
Acheter la baisse ?
Les investisseurs devraient-ils acheter la baisse suivant la mise à jour du T2 de Micron ? Je pense que oui.
Pour être sûr, Micron est une action cyclique. Tôt ou tard, l'offre de mémoire rattrapera la demande. Cependant, je prédis que les lois de l'offre et de la demande auront un impact négatif sur Micron plus tard que plus tôt. Il est frappant pour moi que Micron ait récemment signé son premier accord d'approvisionnement de cinq ans. Cela indique qu'au moins un client considère le déséquilibre entre l'offre et la demande comme un défi à plus long terme plutôt qu'à court terme.
Mehrotra a déclaré lors de l'appel aux résultats du T2 : "Alors que l'IA évolue, nous nous attendons à ce que les architectures informatiques deviennent plus gourmandes en mémoire." Il a ajouté : "L'IA n'a pas seulement augmenté la demande de mémoire ; elle a fondamentalement recasté la mémoire comme un actif stratégique déterminant à l'ère de l'IA." S'il a raison (et je pense qu'il l'est), Micron devrait avoir beaucoup de marge de progression.
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Keith Speights n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Le Motley Fool a des positions et recommande Micron Technology. Le Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.