Microsoft se tourne vers un modèle multi-modèles avec Copilot. L'entreprise roi gagne-t-elle une nouvelle fois ?

Points Clés
L'énorme pari de Microsoft sur OpenAI a peut-être échoué, du moins pour son assistant IA Copilot.
L'entreprise transforme Copilot en un produit agentique multi-modèles, ce qui présente des avantages significatifs.
L'action de Microsoft est rarement aussi bon marché, et cela ressemble plus à une opportunité qu'à un piège de valeur.
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Microsoft (NASDAQ: MSFT) est, en apparence, une action de premier plan dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA). Son investissement et son partenariat avec OpenAI ont été lucratifs, et la demande d'IA stimule son activité de services cloud Azure. Cependant, tout n'est pas rose.
Copilot, l'application d'assistant IA de Microsoft, n'a pas convaincu les consommateurs et ne compte que 15 millions d'abonnements parmi les 450 millions de postes commerciaux payant pour les logiciels de productivité de Microsoft.
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Certains investisseurs s'inquiètent, et l'action se négocie en baisse de 31 % par rapport à son plus haut, l'une des pires baisses de Microsoft de mémoire récente. Mais des annonces récentes indiquent que Microsoft change de cap, et le nouveau plan pourrait être un grand succès.
Le pivot de Microsoft vers plusieurs modèles d'IA pourrait sauver Copilot
La dépendance de Copilot vis-à-vis des modèles de pointe d'OpenAI a commencé à se retourner contre lui, surtout avec la popularité croissante de Claude d'Anthropic auprès des utilisateurs d'entreprise. À la décharge de Microsoft, l'entreprise s'en est rendu compte et s'est orientée vers une approche agentique multi-modèles.
Microsoft a récemment annoncé de nouvelles fonctionnalités Copilot pour les utilisateurs en accès anticipé, telles que Council, qui compare les réponses de ChatGPT et de Claude côte à côte, et Critique, qui génère des réponses ChatGPT puis les vérifie avec Claude.
Des fonctionnalités comme celles-ci positionnent Copilot comme une interface au-dessus des modèles d'IA. Essentiellement, Microsoft n'a plus besoin de parier sur le cheval gagnant. Elle peut simplement jouer sur tous les tableaux, faisant de l'IA un autre outil d'entreprise dont Microsoft peut contrôler l'accès.
Les entreprises expérimentent encore principalement avec des applications d'IA. Si vous demandez à la plupart des décideurs d'entreprise, ils préféreraient probablement utiliser une IA qui leur est déjà facilement accessible. C'est la voie de moindre temps, d'argent et d'effort. Copilot peut encore rattraper une partie du terrain si elle parvient à s'améliorer suffisamment pendant cette phase d'expérimentation et d'adoption, avant que d'autres entreprises ne s'engagent sur d'autres produits.
L'action est rarement aussi bon marché
L'action se négocie actuellement à 23 fois les bénéfices de Microsoft sur les 12 derniers mois, soit environ 30 % en dessous de sa moyenne sur 10 ans. Pendant ce temps, les analystes estiment que les bénéfices de Microsoft croîtront en moyenne de 13 % à 14 % par an à long terme, ce qui est suffisant pour justifier un achat à cette valorisation.
Microsoft fait face à des risques réels. Copilot doit faire beaucoup mieux à l'avenir. Microsoft a également environ 45 % de ses réservations commerciales restantes liées à OpenAI. Cela dit, l'action Microsoft ne baisse pas autant souvent, et elle ne devient généralement pas aussi bon marché.
Le marché semble traiter Microsoft comme si elle n'était plus l'entreprise de classe mondiale qu'elle a été pendant des années. Pendant ce temps, les bénéfices continueront probablement d'augmenter. Malgré les risques, il semble beaucoup trop tôt pour porter un jugement aussi sévère sur l'entreprise ou l'action. Les chances semblent bonnes que les investisseurs regrettent de ne pas avoir acheté des actions à ces prix.
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Justin Pope détient des positions dans Microsoft. The Motley Fool détient des positions et recommande Microsoft. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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