Le moment IA du nucléaire est arrivé — Il n'y a qu'une seule option pour l'explosion de la demande des centres de données 4X

Constellation Energy (CEG) exploite 21 réacteurs nucléaires — le plus grand parc américain — et a généré 25,5 milliards de dollars de revenus en 2025 avec 2,32 milliards de dollars de bénéfice net tout en signant des contrats à long terme avec des opérateurs de centres de données. Trois développeurs nucléaires purs — Oklo (OKLO), NuScale Power (SMR) et Nano Nuclear Energy (NNE) — ont chacun perdu entre 57 % et 78 % par rapport à leurs sommets d'octobre, malgré des conceptions prometteuses de petits réacteurs modulaires, car ils restent pré-revenus ou déficitaires, avec une première exploitation commerciale dans plusieurs années.

Les centres de données IA quadrupleront la demande d'électricité pour atteindre 1 600 térawattheures d'ici 2034, mais les délais de construction de nouvelles installations nucléaires ne fourniront pas d'approvisionnement significatif avant la fin des années 2020 ou le début des années 2030, faisant de Constellation la seule action offrant une exposition rentable immédiate à la renaissance nucléaire.

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Les dernières prévisions de BloombergNEF dressent un tableau clair de la force inexorable de l'IA : la demande mondiale d'énergie des centres de données quadruplera au cours de la prochaine décennie, tirée par la formation et l'inférence des centres de données IA qui fonctionnent en continu. Les besoins énergétiques passeront d'environ 400 térawattheures en 2024 à plus de 1 600 térawattheures d'ici 2034, les États-Unis consommant la plus grande part.

Les réseaux électriques existants ne peuvent pas absorber seuls cette augmentation. L'énergie nucléaire se distingue comme la principale source qui fournit une charge de base constante et sans carbone exactement quand l'IA en a le plus besoin. L'enthousiasme des investisseurs a fait grimper plusieurs noms du nucléaire pur à l'automne dernier. Six mois plus tard, cependant, cet engouement s'est refroidi.

L'énergie nucléaire sera essentielle — à terme

Le nucléaire peut fournir l'énergie bon marché et fiable dont les centres de données IA ont besoin. Les décrets du président Trump ont chargé la Nuclear Regulatory Commission de rationaliser les approbations, et le Department of Energy a sélectionné des entreprises pour des projets pilotes de combustible. Des réacteurs de démonstration sont en cours de développement.

Cependant, la construction d'installations à l'échelle commerciale prend encore des années. Les examens réglementaires, les obstacles à la chaîne d'approvisionnement et les délais de construction signifient que la plupart des projets de nouvelle génération ne fourniront pas d'énergie significative avant la fin des années 2020 ou le début des années 2030. En bref, la hausse de la demande arrivera bien avant le nouvel approvisionnement. Cet écart explique pourquoi les actions de trois développeurs nucléaires de haut profil ont chuté de manière significative par rapport à leurs sommets d'octobre, même si le cas à long terme reste intact.

Trois nouveaux venus du nucléaire perdent du terrain

Examinons les chiffres des trois actions qui ont initialement attiré l'attention.

Oklo (NYSE:OKLO) a déclaré zéro revenu pour l'ensemble de l'année 2025 et a affiché une perte d'exploitation de 139,3 millions de dollars. Les pertes nettes se sont élevées à 105,7 millions de dollars. La société a brûlé 82,2 millions de dollars de trésorerie d'exploitation. À ce jour, les actions d'Oklo ont chuté d'environ 65 % par rapport à leur plus haut d'octobre près de 194 $.

NuScale Power (NYSE:SMR) n'a généré que 31,5 millions de dollars de revenus l'année dernière — en baisse par rapport à 37 millions de dollars l'année précédente — et a enregistré une perte nette de 355,8 millions de dollars. L'action se négocie désormais environ 78 % en dessous du pic de 53,43 $ d'octobre dernier.

De même, Nano Nuclear Energy (NASDAQ:NNE) reste pré-revenu et a déclaré une perte nette de 6,52 millions de dollars au premier trimestre 2026. Les actions ont baissé d'environ 57 % par rapport à leur plus haut sur 52 semaines près de 60,87 $.

Certes, les trois ont des conceptions prometteuses de petits réacteurs modulaires et ont obtenu des partenariats précoces. Cela dit, aucun n'a démontré d'exploitation à l'échelle commerciale. Les pertes continuent, les risques de dilution demeurent, et les premiers revenus sont à des années. Les investisseurs avisés voient le potentiel de la technologie mais reconnaissent que le calendrier d'exécution ne correspond pas à la courbe de demande de l'IA.

Il y a 1 action qui fournit de l'énergie nucléaire aujourd'hui

Contrastons cela avec Constellation Energy (NYSE:CEG), l'opérateur de services publics établi qui génère déjà de l'électricité et des bénéfices. La société exploite 21 réacteurs nucléaires sur 12 sites — le plus grand parc aux États-Unis — et a affiché 25,5 milliards de dollars de revenus en 2025, en hausse de 8,3 % d'une année sur l'autre. Elle est également rentable, avec un bénéfice net de 2,32 milliards de dollars, soit 7,40 $ par action, bien que cela soit en baisse de 38 % par rapport à la période de l'année précédente.

Le mois dernier, Constellation a publié des prévisions de bénéfices d'exploitation ajustés pour 2026 allant de 11,00 $ à 12,00 $ par action et a augmenté son autorisation de rachat d'actions à 5 milliards de dollars tout en allouant 3,9 milliards de dollars pour les dépenses d'investissement de croissance.

Constellation n'attend pas les futurs réacteurs. Elle étend sa capacité dans les centrales existantes, signe des contrats à long terme avec les opérateurs de centres de données et fournit de l'électricité 24h/24 et 7j/7 avec des facteurs de capacité qui dépassent régulièrement 90 %. En fin de compte, elle offre la combinaison rare d'opérations éprouvées, de revenus réels et d'une exposition directe à la renaissance nucléaire sans les risques de démarrage.

Conclusion clé

Les centres de données IA auront besoin de quatre fois plus d'électricité qu'aujourd'hui. Le nucléaire fait partie de la solution, mais une seule action donne aux investisseurs particuliers un accès immédiat et rentable à cette solution. Constellation Energy est l'achat évident.

Oklo, NuScale Power et Nano Nuclear Energy, bien qu'excitants sur le papier, font encore face à des années de pertes et de retards de construction — ce qui en fait des actions à éviter jusqu'à ce qu'elles prouvent qu'elles peuvent fonctionner à grande échelle. Concentrez-vous sur l'opérateur qui fournit déjà une énergie fiable et des flux de trésorerie stables. C'est la manière la plus riche en données de jouer le vent arrière nucléaire sans parier sur des délais non prouvés.

L'analyste qui a prédit NVIDIA en 2010 vient de nommer ses 10 meilleures actions IA

Wall Street investit des milliards dans l'IA, mais la plupart des investisseurs achètent les mauvaises actions. L'analyste qui a identifié NVIDIA pour la première fois comme un achat en 2010 — avant sa hausse de 28 000 % — vient de désigner 10 nouvelles entreprises d'IA qui, selon lui, pourraient générer des rendements exceptionnels à partir de maintenant. L'une domine un marché d'équipements de 100 milliards de dollars. Une autre résout le plus grand goulot d'étranglement qui freine les centres de données IA. Une troisième est une pure-play sur un marché de réseaux optiques qui devrait quadrupler. La plupart des investisseurs n'ont pas entendu parler de la moitié de ces noms. Obtenez la liste gratuite des 10 actions ici.