nVent Electric : Appel sur les résultats du T1

Le T1 a dépassé les attentes : les ventes se sont élevées à 1,242 milliard de dollars (en hausse de 53 % en glissement annuel) et le BPA ajusté à 1,09 $ (en hausse de 63 %), la direction qualifiant cela de « ventes, commandes et carnet de commandes records » stimulés par une forte demande dans les centres de données, tant dans les espaces gris que blancs.

Commandes, carnet de commandes et prévisions relevés : Les commandes organiques ont augmenté d'environ 40 %, principalement en raison de la construction de centres de données liés à l'IA, le carnet de commandes a atteint 2,6 milliards de dollars, et la direction a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année à une croissance des ventes déclarées de 26 % à 28 %, avec un BPA ajusté désormais de 4,45 $ à 4,55 $.

Dynamiques de segments mitigées et pressions sur les coûts : La protection des systèmes a bondi (ventes +76 %, organique +50 %) tandis que les connexions électriques ont connu une pression sur les marges due à l'inflation du cuivre ; l'entreprise augmente ses dépenses d'investissement à environ 130 millions de dollars pour soutenir la capacité des centres de données, s'attend à un vent contraire de 80 millions de dollars de droits de douane cette année (environ 170 millions de dollars cumulés), et a retourné 84 millions de dollars aux actionnaires avec un levier net de 1,5x.

5 actions positionnées pour gagner dans la construction de centres de données IA

nVent Electric (NYSE:NVT) a annoncé des résultats du premier trimestre 2026 que la direction a qualifiés de supérieurs aux attentes, stimulés par l'accélération continue de la demande d'infrastructures menée par les centres de données. La présidente et PDG Beth Wozniak a déclaré que l'entreprise a enregistré des « ventes, commandes et carnet de commandes records », marquant le troisième trimestre consécutif avec des ventes supérieures à 1 milliard de dollars.

Les résultats du premier trimestre ont dépassé les prévisions, les centres de données stimulant la croissance

Wozniak a déclaré que les ventes et le bénéfice par action « ont considérablement dépassé nos prévisions », citant une forte croissance des ventes dans les verticales d'infrastructure menées par les centres de données. Elle a déclaré que l'activité de centres de données de nVent a grandi « à travers le portefeuille, dans les espaces gris et blancs », soulignant la force des espaces gris dans les bâtiments d'ingénierie, les boîtiers et les connexions d'alimentation, et la croissance des espaces blancs menée par le refroidissement liquide ainsi que les unités de distribution d'alimentation et la gestion des câbles.

Gary Corona, EVP et CFO, a déclaré que les ventes du premier trimestre se sont élevées à 1,242 milliard de dollars, en hausse de 53 % d'une année sur l'autre, avec des ventes organiques en hausse de 34 %. Il a déclaré que les acquisitions ont ajouté 138 millions de dollars, soit 17 points de croissance, et que les taux de change ont fourni un vent arrière de deux points. Le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 53 % à 249 millions de dollars, avec un retour sur ventes de 20 % « stable par rapport à l'année dernière », car « le prix plus la productivité ont compensé une inflation de près de 60 millions de dollars, y compris environ 40 millions de dollars d'impact tarifaire ».

Corona a déclaré que le BPA ajusté a augmenté de 63 % à 1,09 $, ce qu'il a décrit comme la première fois que l'entreprise a déclaré un BPA ajusté trimestriel supérieur à 1 $. Le flux de trésorerie disponible s'est élevé à 54 millions de dollars, en hausse de 21 % d'une année sur l'autre.

Commandes et carnet de commandes renforcés par la construction de centres de données IA

Wozniak a déclaré que les commandes organiques étaient en hausse d'environ 40 %, « principalement stimulées par les commandes pour la construction de centres de données IA ». Hors centres de données, elle a déclaré que les commandes organiques ont augmenté « dans les moyennes adolescentes ». Elle a également déclaré que le carnet de commandes a augmenté « de quelques points de pourcentage séquentiellement » pour atteindre 2,6 milliards de dollars, ce qui, selon elle, offre une visibilité pour l'année.

En réponse aux questions des analystes sur la visibilité, Wozniak a déclaré que la majorité du carnet de commandes s'étend « sur une période de 12 mois », ajoutant que « la majorité... nous emmène en 2027 ». Le CFO Corona a ajouté que les hypothèses de l'entreprise impliquent « une croissance sur deux ans de l'ordre de 30 %... pratiquement toute l'année ».

Performance des segments : Protection des systèmes en plein essor ; Connexions électriques sous pression à cause du cuivre

Dans la Protection des systèmes, Corona a rapporté des ventes de 895 millions de dollars, en hausse de 76 %, les acquisitions contribuant 24 points et la croissance organique de 50 %. Il a déclaré que l'infrastructure a augmenté « de plus de 100 %, en grande partie grâce à la force continue des centres de données », tandis que l'industrie a augmenté de quelques pour cent et le commercial/résidentiel a augmenté dans les pourcentages élevés. Le résultat du segment a augmenté de 95 % à 203 millions de dollars, et le retour sur ventes s'est amélioré de 220 points de base à 22,7 % sur « un volume et une productivité solides ».

Dans les Connexions électriques, les ventes ont augmenté de 15 % à 347 millions de dollars, avec des ventes organiques en hausse de 8 % et l'acquisition EPG contribuant six points. Le résultat du segment s'est élevé à 85 millions de dollars, stable d'une année sur l'autre, et le retour sur ventes a diminué de 390 points de base à 24,4 %. Corona a attribué la pression sur les marges à « une inflation des matières premières plus élevée que prévu... principalement due au cuivre », ajoutant que l'entreprise a pris des mesures de prix et de productivité et « a vu les marges s'améliorer au fur et à mesure du premier trimestre ». Il a déclaré que nVent s'attend à ce que les marges des Connexions électriques s'améliorent au deuxième trimestre et « pour le reste de l'année » vers des niveaux historiques.

Expansion de la capacité, nouveaux produits et déploiement de capitaux

Wozniak a souligné que les investissements dans de nouveaux produits et capacités ont soutenu la capacité de nVent à évoluer. Elle a noté que l'entreprise a célébré l'ouverture de sa nouvelle installation de Blaine, qui a commencé sa production au premier trimestre et devrait monter en puissance tout au long de l'année. En Q&A, elle a déclaré qu'il a fallu « 100 jours ouvrables pour signer un bail afin de mettre cette installation en service », et que la production augmentera au fur et à mesure que l'année progresse.

Wozniak a également déclaré que les nouveaux produits ont contribué « plus de 20 points » à la croissance des ventes du premier trimestre, et que l'entreprise a lancé 11 nouveaux produits au cours du trimestre. Interrogée sur la contribution disproportionnée des nouveaux produits, elle a déclaré que les contributeurs les plus importants étaient les offres liées aux centres de données, y compris le refroidissement liquide.

Corona a déclaré que nVent prévoit d'investir environ 130 millions de dollars en dépenses d'investissement cette année, en hausse de 40 %, et a dépensé 36 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de plus de 70 % d'une année sur l'autre. Il a déclaré que l'augmentation des dépenses est « pour de nouvelles capacités afin de soutenir la croissance dans les centres de données, les services publics d'électricité et la résilience de la chaîne d'approvisionnement ».

Concernant les retours aux actionnaires, Corona a déclaré que l'entreprise a retourné 84 millions de dollars au premier trimestre, y compris 50 millions de dollars de rachats d'actions, et a récemment augmenté son dividende trimestriel de 5 %. Il a déclaré que le levier net a terminé le trimestre à 1,5x, en dessous de la fourchette cible de l'entreprise de 2x à 2,5x. Wozniak a déclaré aux analystes que l'entreprise dispose d'un « pipeline vraiment robuste » pour les fusions et acquisitions et se concentre sur les opportunités d'infrastructure tout en restant disciplinée sur les cibles et l'intégration.

Prévisions relevées ; les tarifs et l'inflation restent des considérations clés

La direction a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année, citant la surperformance du premier trimestre et la dynamique continue dans l'infrastructure. Corona a déclaré que nVent prévoit désormais une croissance des ventes déclarées de 26 % à 28 %, y compris une croissance organique de 21 % à 23 % (contre des prévisions antérieures de 10 % à 13 %), environ cinq points provenant des acquisitions, et des taux de change « stables ».

L'entreprise a relevé ses perspectives de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année à 4,45 $ - 4,55 $ contre 4,00 $ - 4,15 $. Corona a déclaré que les perspectives mises à jour incluent toujours des impacts tarifaires d'environ 80 millions de dollars, et que l'entreprise s'attend à compenser l'inflation, y compris les tarifs, par des « actions de tarification, de productivité de la chaîne d'approvisionnement et d'atténuation opérationnelle ».

Pour le deuxième trimestre, Corona a prévu une croissance des ventes déclarées de 28 % à 30 %, y compris environ cinq points provenant des acquisitions, et une croissance organique des ventes de 23 % à 25 %. Il a déclaré que les prix et la productivité devraient « compenser entièrement » l'inflation, y compris les tarifs, au deuxième trimestre. Le BPA ajusté devrait être de 1,12 $ à 1,15 $.

Concernant les tarifs, Corona a déclaré aux analystes que l'entreprise s'attend à un vent contraire supplémentaire de 80 millions de dollars de droits de douane cette année, après 90 millions de dollars l'année dernière, soit « 170 millions de dollars au total ». Il a ajouté que l'environnement tarifaire américain reste « très fluide », le vent contraire étant attendu principalement au premier semestre de l'année.

À propos de nVent Electric (NYSE:NVT)

nVent Electric PLC est un fabricant mondial de solutions de connexion électrique, de protection et de gestion thermique. L'entreprise conçoit, ingénie et produit un large portefeuille de produits visant à améliorer la sécurité, la fiabilité et les performances des systèmes électriques dans une variété d'industries. Ses offres principales comprennent des boîtiers électriques, des systèmes de traçage thermique, des produits de mise à la terre et de liaison, la gestion des câbles et des solutions de fixation. nVent dessert des marchés tels que la construction commerciale et industrielle, le pétrole et le gaz, les télécommunications, les centres de données, les services publics et les énergies renouvelables.

Les boîtiers électriques et les solutions de logement de l'entreprise protègent les composants sensibles contre les dangers environnementaux, tandis que ses produits de traçage thermique de marque Raychem assurent la protection contre le gel et le maintien de la température pour les tuyauteries et les équipements critiques.