Avertissement sur l'action Nvidia : Comment NVDA pourrait chuter de 30 % par rapport à son niveau actuel

Le géant des semi-conducteurs NVIDIA Corporation (NVDA) navigue actuellement dans un marché influencé à la fois par l'innovation et la géopolitique. L'escalade de la guerre entre les États-Unis et l'Iran a introduit une nouvelle couche d'incertitude, et la perturbation potentielle du détroit d'Ormuz est au cœur de cette préoccupation.
Le passage étroit gère près de 20 % des flux mondiaux de pétrole et de gaz, mais les répercussions s'étendent bien au-delà de l'énergie. L'hélium, un intrant essentiel dans la fabrication de semi-conducteurs, transite par les mêmes canaux, et toute perturbation prolongée menace de resserrer l'offre dans l'ensemble de l'écosystème des puces.
De plus, le brome et d'autres produits chimiques industriels essentiels provenant du Moyen-Orient jouent un rôle discret mais indispensable dans la fabrication des puces. Lorsque ces intrants font face à des contraintes, les coûts augmentent, les délais de production s'allongent et les marges sont examinées de près. Pour Nvidia, dont le moteur de croissance dépend du déploiement rapide de l'infrastructure d'intelligence artificielle (IA), même de petites perturbations peuvent avoir des conséquences disproportionnées.
Les marchés ont déjà commencé à intégrer ce risque. Les actions liées aux semi-conducteurs et à l'IA ont baissé à mesure que les prix du pétrole augmentent. L'ancien stratège en chef et co-responsable de la recherche mondiale de J.P. Morgan, Marko Kolanovic, avertit que les ETF sur les semi-conducteurs pourraient connaître une correction sévère de 30 %.
Dans ce contexte, la résilience de Nvidia dépendra de sa capacité à équilibrer la demande structurelle avec les chocs d'approvisionnement à court terme.
À propos de l'action Nvidia
Basée à Santa Clara, en Californie, NVIDIA est au centre de la transformation mondiale de l'IA. L'entreprise conçoit des GPU avancés et des plateformes informatiques qui alimentent les jeux, les centres de données et les technologies autonomes. Son écosystème s'étend bien au-delà du matériel, avec des frameworks logiciels qui ancrent les développeurs et les entreprises dans son architecture.
Avec une capitalisation boursière d'environ 4,4 billions de dollars, Nvidia s'est bâti une présence dominante dans le calcul haute performance et l'apprentissage automatique.
La trajectoire récente de l'action reflète à la fois la force et la prudence. Depuis le début de l'année (YTD), les actions sont en baisse de 4,24 %, signalant un certain refroidissement face aux pressions macroéconomiques. Pourtant, la tendance générale reste intacte, avec des gains de 1,09 % au cours des six derniers mois et une hausse de 51,97 % au cours des 52 dernières semaines.
En ce qui concerne la valorisation, l'action se négocie à 24,19 fois les bénéfices ajustés futurs et à 11,88 fois les ventes. Les multiples sont supérieurs aux moyennes du secteur, mais ils sont inférieurs aux normes historiques de Nvidia sur cinq ans.
De plus, Nvidia verse un dividende modeste de 0,04 $ par action par an, ce qui se traduit par un rendement de 0,02 %. Le prochain paiement trimestriel de 0,01 $ par action est prévu pour le 1er avril pour les actionnaires inscrits au 11 mars.
Nvidia dépasse les bénéfices du T4
Le 25 février, le fabricant de puces a annoncé ses résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2026, qui ont dépassé les attentes des analystes tant en termes de chiffre d'affaires que de bénéfices. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 73,2 % d'une année sur l'autre (YoY) pour atteindre 68,13 milliards de dollars, dépassant les prévisions de la rue de 65,42 milliards de dollars. Le BPA ajusté a suivi la même trajectoire, augmentant de 82 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,62 $ et dépassant les estimations de 1,52 $.
Le segment des centres de données continue de porter l'activité. Son chiffre d'affaires a grimpé à 62,3 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 75 % d'une année sur l'autre, les fournisseurs de cloud hyperscale et les entreprises ayant accéléré leurs investissements dans l'infrastructure d'IA.
D'autres segments ont ajouté une profondeur significative. Le chiffre d'affaires des jeux s'est élevé à 3,7 milliards de dollars, en hausse d'environ 47 % par rapport à l'année précédente, soutenu par la forte adoption de l'architecture Blackwell dans les systèmes haute performance.
La visualisation professionnelle s'est distinguée avec un chiffre d'affaires de 1,3 milliard de dollars, marquant une augmentation remarquable de 159 %, là encore tirée par la demande de Blackwell. Le chiffre d'affaires de l'automobile a atteint 604 millions de dollars, en hausse de 6 % d'une année sur l'autre, l'adoption des plateformes de conduite autonome de Nvidia continuant de s'étendre.
De plus, la marge brute non GAAP s'est maintenue à 75,2 %, soulignant le pouvoir de fixation des prix et l'effet de levier opérationnel. La direction a souligné que l'adoption par les entreprises d'agents d'IA s'accélère rapidement, les clients investissant agressivement dans l'infrastructure de calcul d'IA qui sous-tend la croissance future.
Pour l'avenir, Nvidia prévoit un chiffre d'affaires de 78 milliards de dollars pour le T1 de l'exercice 2027, plus ou moins 2 %, la croissance étant principalement tirée par l'activité des centres de données. La marge brute non GAAP est projetée à 75 %, plus ou moins 50 points de base, tandis que les marges annuelles devraient rester dans le milieu de la fourchette des 70 %.
Les analystes continuent de suivre de près cette dynamique. Ils prévoient une augmentation du BPA du T1 de l'exercice 2027 de 116,9 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,67 $. Pour l'ensemble de l'exercice 2027, le bénéfice net devrait augmenter de 65 % pour atteindre 7,54 $, suivi d'une nouvelle hausse de 26 % à 9,50 $ pour l'exercice 2028.
Qu'attendent les analystes pour l'action Nvidia ?
Le sentiment des analystes concernant Nvidia reste fermement constructif, même si des risques à court terme persistent sous la surface. William Stein, analyste chez Truist Securities, a réitéré une note "Acheter" tout en augmentant l'objectif de prix de 283 $ à 287 $.
Srini Pajjuri, analyste chez Raymond James, a adopté une position encore plus optimiste, maintenant une note "Achat Fort" et augmentant l'objectif de 291 $ à 323 $. De plus, Kevin Cassidy de Rosenblatt a suivi le mouvement, maintenant une note "Acheter" et augmentant son objectif de prix de 300 $ à 325 $.
Dans l'ensemble, le sentiment des analystes reste majoritairement positif avec une note globale de "Achat Fort". Parmi les 49 analystes qui couvrent actuellement l'action, 44 attribuent une note "Achat Fort", trois maintiennent un "Achat Modéré", un recommande "Conserver", et un analyste a émis un "Vente Forte".
Sur la base des projections actuelles, l'objectif de prix moyen de 265,97 $ implique un potentiel de hausse de 49,5 %. Pendant ce temps, l'objectif le plus élevé de la rue de 360 $ fixé par Ivan Feinseth, analyste chez Tigress Financial, suggère un rallye encore plus fort de 102,4 % par rapport aux niveaux actuels.
À la date de publication, Aanchal Sugandh n'avait pas (directement ou indirectement) de positions dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à des fins d'information. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com