Une action à surveiller alors que la guerre des terres rares s'intensifie

<div class="bodyItems-wrapper"> <p class="yf-1fy9kyt">REalloys (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/ALOY/">NASDAQ: ALOY</a>) a construit quelque chose qui existe à peine ailleurs dans le monde occidental — une chaîne d’approvisionnement en terres rares qui ne passe par la Chine à aucune étape. Le Japon a compris il y a des décennies pourquoi c’est important. Les États-Unis ne s’en rendent compte qu’en 2026.</p> <p class="yf-1fy9kyt">La réponse du Japon au monopole chinois du traitement des terres rares a été décisive. Le gouvernement japonais a constitué des stocks stratégiques de terres rares traitées.</p> <p class="yf-1fy9kyt">En plus de cela, des entreprises japonaises individuelles ont discrètement constitué leurs propres réserves — couvrant des années d’approvisionnement chacune. Combiné, cela a donné au Japon l’un des plus importants tampons de terres rares au monde.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Les États-Unis, en revanche, n’ont rien stocké. L’Europe non plus.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Les deux ont fonctionné entièrement sur un approvisionnement juste-à-temps en provenance de Chine, un pays qui délivre des licences d’exportation de terres rares sur une base mensuelle. Pendant des décennies, la Chine a fait chuter les prix chaque fois que les investissements occidentaux dans le traitement des terres rares prenaient de l’élan. C’est là que REalloys est intervenue pour combler le vide.</p> <p class="yf-1fy9kyt"><a href="http://www.realloys.com">REalloys</a> n’est pas une société minière attendant des permis et des études de faisabilité. Elle est construite autour de la partie de la chaîne d’approvisionnement où l’Occident est le plus exposé : la conversion des matières premières en métaux, alliages et aimants finis qui entrent dans les systèmes de défense, la fabrication avancée et les machines qui font fonctionner l’économie moderne d’aujourd’hui.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Et elle a déjà verrouillé l’infrastructure pour le faire.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Grâce à leur récent partenariat avec le Saskatchewan Research Council, la société détient une exclusivité d’achat couvrant 80 % de la production de l’installation de traitement des terres rares du SRC — la seule usine de traitement des terres rares entièrement non chinoise et opérationnelle en Amérique du Nord.</p> <p class="yf-1fy9kyt">La propre installation de métallisation de REalloys à Euclid, Ohio, convertit ensuite ces métaux en alliages de qualité militaire et en intrants prêts pour les aimants. Et la matière première est sécurisée en Amérique du Nord, au Brésil, au Kazakhstan et au Groenland.</p> <p class="yf-1fy9kyt">En d’autres termes, pendant que le reste de l’Occident commandait des terres rares traitées à Pékin sur une base mensuelle, REalloys s’affairait à sécuriser l’infrastructure qui pourrait potentiellement devenir la seule source conforme restante.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Le nouveau champ de bataille fonctionne à l’aimant</p> <p class="yf-1fy9kyt">L’ampleur de la dépendance de l’Occident vis-à-vis de la Chine devient plus claire lorsque l’on examine l’évolution de la guerre ces dernières années.</p> <p class="yf-1fy9kyt">L’utilisation de drones dans le conflit Ukraine-Russie a changé la guerre, comme rien depuis la Première Guerre mondiale et l’introduction de la mitrailleuse.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Les champs de bataille d’aujourd’hui sont désormais dominés par la technologie des drones. Et chacun de ces drones nécessite des aimants en terres rares pour fonctionner.</p> </div> <div class="read-more-wrapper" style="display: none" data-testid="read-more"> <p class="yf-1fy9kyt">En 2024, l’Ukraine seule a produit 1,2 million de drones de combat — et près de tous les aimants de chacun d’eux ont été fabriqués en Chine.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Ce ne sont pas seulement les drones, cependant. Un F-35 transporte environ 435 kilos de terres rares. Un destroyer américain de nouvelle génération a besoin de quatre tonnes et demie. Un sous-marin nucléaire nécessite une tonne et demie.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Les mêmes aimants en terres rares sous-tendent également une grande partie de l’écosystème technologique et manufacturier américain. Les centres de données exploités par Microsoft (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/MSFT/">NASDAQ: MSFT</a>) dépendent de milliers de moteurs de précision à l’intérieur des systèmes de refroidissement, de la robotique et des équipements d’alimentation de secours qui reposent sur des aimants permanents en terres rares pour fonctionner de manière fiable à grande échelle.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Pendant ce temps, les plateformes de véhicules électriques produites par General Motors (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/GM/">NYSE: GM</a>) dépendent fortement des moteurs à aimants permanents haute performance contenant du néodyme et du dysprosium pour fournir le couple et l’efficacité requis par les groupes motopropulseurs des VE modernes.</p> <p class="yf-1fy9kyt">C’est le problème stratégique que REalloys essaie de résoudre : sans aimants en terres rares, il n’y a pas de drones, pas d’avions de chasse, et pas de défense antimissile. Et actuellement, chacun de ces aimants qui alimentent notre équipement militaire provient de Chine.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Contrairement au pétrole, cependant, qui peut être sourcé dans des dizaines de pays, il n’y a pas d’alternative en attente.</p> <p class="yf-1fy9kyt">En raison des propriétés magnétiques uniques des terres rares, chacun de ces 17 éléments possède des caractéristiques subtilement différentes qui les rendent irremplaçables dans les moteurs, les capteurs, les systèmes de guidage et l’électronique.</p> <p class="yf-1fy9kyt">La capacité de transformer ces matériaux en quelque chose d’utilisable existe à peine en dehors de la Chine aujourd’hui. Mais c’est exactement ce que REalloys (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/ALOY/">NASDAQ: ALOY</a>) a verrouillé — grâce à son accord d’achat exclusif avec son partenaire de traitement et sa propre installation de métallisation dans l’Ohio.</p> <p class="yf-1fy9kyt">La pression pour laquelle personne n’était préparé</p> <p class="yf-1fy9kyt">Alors que REalloys a repéré cette vulnérabilité tôt, la fenêtre pour que quiconque d’autre rattrape son retard se referme rapidement.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Tous les signes indiquent que la demande mondiale de terres rares augmentera de deux à trois fois d’ici 2030-2035, et potentiellement de sept à dix fois d’ici 2050, à mesure que l’électrification, la modernisation de la défense et la fabrication avancée s’accéléreront simultanément.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Dans le même temps, la Chine elle-même consomme désormais environ 60 % de ses propres terres rares pour sa fabrication nationale, y compris les véhicules électriques, les éoliennes, l’électronique et la robotique.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Et la consommation de la Chine augmente. Ce qui signifie que leur capacité à inonder le marché mondial comme il y a une décennie diminue, car elle a besoin de plus de sa propre offre.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Le manque d’approvisionnement n’est pas la seule raison pour laquelle les États-Unis s’agitent maintenant, cependant. C’est aussi parce que la Chine a montré sa volonté d’utiliser sa position comme une arme économique.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Lorsque la Chine a brièvement restreint les exportations de terres rares, une usine Ford a été forcée de fermer presque immédiatement. Lorsque Trump a menacé de droits de douane de 100 %, la réponse de la Chine a été simple : plus de terres rares traitées. Trump a reculé très rapidement.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Cette dépendance va au-delà des sous-traitants de la défense. Les grandes industries américaines sont également exposées. La transition vers les véhicules électriques menée par des fabricants comme General Motors (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/GM/">NYSE: GM</a>) dépend fortement des moteurs à aimants permanents qui nécessitent des éléments de terres rares pour atteindre l’efficacité et les performances attendues des plateformes de VE de nouvelle génération.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Dans le même temps, l’expansion rapide de l’infrastructure cloud et IA exploitée par des entreprises telles que Microsoft (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/MSFT/">Nasdaq: MSFT</a>) dépend de vastes centres de données remplis de systèmes de refroidissement avancés, d’équipements d’automatisation et de composants de précision qui intègrent des aimants en terres rares. Alors que l’électrification et l’infrastructure numérique s’accélèrent, un accès sécurisé à ces matériaux devient un problème stratégique pour l’économie américaine dans son ensemble — pas seulement pour l’armée.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Mettez ces deux tendances ensemble, et le tableau est sombre : la demande augmente, l’excédent de la Chine diminue, et l’Occident n’a pas constitué de stock, pas de capacité de traitement significative, et pas de tampon.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Le Japon avait anticipé cela et avait constitué des réserves pour y faire face il y a des années. Les États-Unis et l’Europe ont pris des années de retard alors que la demande de terres rares continue d’augmenter.</p> <p class="yf-1fy9kyt">C’est pourquoi l’échéance du 1er janvier 2027, qui approche à grands pas pour le Pentagone, devient d’autant plus pressante. À partir de l’année prochaine, les terres rares d’origine chinoise seront interdites de la chaîne d’approvisionnement de la défense américaine — pas seulement les aimants finis, mais chaque étape : extraction, raffinage, séparation, fusion et production.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Chaque sous-traitant de la défense dans le pays aura besoin d’une source qualifiée et non chinoise pour ces matériaux. Et REalloys est actuellement la seule entreprise nord-américaine positionnée pour respecter cette échéance avec une chaîne d’approvisionnement entièrement non chinoise déjà opérationnelle.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Pourquoi tous les autres sont encore bloqués</p> <p class="yf-1fy9kyt">L’Occident a cédé sa capacité de traitement des terres rares à la Chine il y a des décennies. Depuis lors, il a perdu non seulement l’équipement, mais aussi le savoir institutionnel — l’expertise pratique qui prend des années à développer.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Et chaque fois que les entreprises occidentales ont essayé de reconstruire, la Chine a écrasé l’économie. Cela s’est produit au début des années 2000, à nouveau en 2010-2011, et à nouveau en 2015-16 — chaque fois les prix ont chuté jusqu’à ce que le cas d’investissement occidental s’effondre. Cet écart de connaissances semble maintenant plus difficile à combler que prévu.</p> <p class="yf-1fy9kyt">De nombreuses entreprises nord-américaines continuent d’acheter des équipements de traitement directement en Chine.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Cependant, cela pose toujours un risque lorsque les pièces nécessaires au fonctionnement de l’équipement proviennent toujours de Chine. Et même une dépendance de 1 % vis-à-vis de la Chine équivaut effectivement à une dépendance de 100 % vis-à-vis de la Chine lorsqu’elle contrôle chaque étape de la chaîne d’approvisionnement.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Prenez, par exemple, ce qui s’est passé fin 2020, lorsque la Chine a adopté sa loi sur le contrôle des exportations et a refusé de vendre sa technologie de traitement des terres rares à quiconque qu’elle ne considérait pas comme un ami. L’Occident n’était pas sur la liste.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Cela a forcé l’installation dont REalloys dépend à construire tout à partir de zéro, y compris ses propres systèmes de contrôle pilotés par l’IA.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Le résultat est une installation qui produit des métaux de plus haute pureté avec une plus grande efficacité que l’approche chinoise conventionnelle, et avec moins d’employés en prime.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Mais ce processus a pris des années, avec une équipe multidisciplinaire de scientifiques des minéraux, d’ingénieurs en traitement et de spécialistes de l’IA travaillant ensemble.</p> <p class="yf-1fy9kyt">En partant de zéro aujourd’hui, un concurrent aurait besoin d’une estimation de trois à sept ans ou plus pour atteindre une capacité comparable. Et cela suppose une forte exécution et des capitaux disponibles.</p> <p class="yf-1fy9kyt">REalloys a déjà surmonté ces obstacles.</p> <p class="yf-1fy9kyt">L’installation de traitement dont REalloys dépend est dans ses dernières étapes de mise en service, avec une production commerciale complète attendue début 2027 — commençant à environ 400 tonnes de métal par an, pour atteindre environ 600 tonnes d’ici fin 2028.</p> <p class="yf-1fy9kyt">La majorité de cette production est destinée à REalloys dans le cadre de son accord d’achat exclusif.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Lorsque cette production sera lancée, REalloys contrôlera probablement l’accès à la seule chaîne d’approvisionnement en terres rares lourdes nord-américaine et non chinoise en opération. Peut-être seulement une petite part de la demande totale de défense — mais néanmoins une part importante.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Où se situe REalloys</p> <p class="yf-1fy9kyt">REalloys a obtenu un accès exclusif aux terres rares lourdes — le dysprosium et le terbium — qui définissent le haut de gamme du marché des aimants. Vous ne pouvez pas les remplacer par des alternatives plus légères et plus courantes.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Les terres rares légères entrent dans les applications grand public comme les machines à laver et l’électronique de tous les jours.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Les terres rares lourdes entrent dans les moteurs de chasseurs, les systèmes de guidage de missiles et les plateformes de drones avancées. Elles sont beaucoup plus rares, beaucoup plus limitées en approvisionnement, et presque entièrement contrôlées par la Chine.</p> <p class="yf-1fy9kyt">C’est le segment pour lequel REalloys est conçu — la partie la plus critique sur le plan stratégique et la moins remplaçable du marché.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Au-delà de sa production initiale, REalloys se prépare pour la phase 2 — ciblant 20 000 tonnes par an d’aimants permanents en terres rares lourdes, ce qui en ferait également le plus grand producteur de dysprosium et de terbium raffinés en dehors de la Chine, alimentant directement les marchés protégés américains.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Washington a également pris note. La Export-Import Bank a émis une lettre d’intérêt de 200 millions de dollars pour soutenir le développement de la chaîne d’approvisionnement de REalloys.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Et les membres du conseil d’administration de la société possèdent une expérience aux plus hauts niveaux du gouvernement et de l’industrie de la défense, notamment : le président de GM Defense, l’ancien général quatre étoiles et récipiendaire de la Presidential Medal of Freedom, l’ancien Premier ministre de la Saskatchewan, et le président de Palantir Canada.</p> <p class="yf-1fy9kyt">Le train quitte la gare</p> <p class="yf-1