OpenAI met en garde contre la dépendance à l'égard de Microsoft comme risque dans un document destiné aux investisseurs avant une introduction en bourse attendue

Dans un document qui ressemble à un prospectus d'introduction en bourse, OpenAI a déclaré que ses liens étroits avec Microsoft pourraient constituer un risque potentiel pour son activité, indiquant aux investisseurs que la société de logiciels est responsable "d'une part substantielle de notre financement et de notre puissance de calcul".
OpenAI a inclus des sections intitulées "Risques liés à la transaction" et "Risques liés à notre activité" dans un document financier, consulté par CNBC, que la société a partagé avec des investisseurs potentiels liés à sa récente levée de fonds record.
Le mois dernier, OpenAI a annoncé un financement de 110 milliards de dollars de la part de partenaires stratégiques, notamment Amazon, Nvidia et SoftBank. La société travaille avec des partenaires bancaires pour ajouter 10 milliards de dollars d'engagements supplémentaires d'un groupe plus large d'investisseurs, selon des sources familières avec l'accord. Cette partie de la levée de fonds devrait se conclure d'ici la fin mars, ont déclaré les personnes, qui ont demandé à ne pas être nommées car les détails sont confidentiels.
Les risques mis en évidence par OpenAI donnent un avant-goût de ce qui attend dans son prochain dépôt d'introduction en bourse, alors que la société se prépare à faire ses débuts sur le marché public dès cette année. Outre sa relation avec Microsoft, OpenAI a cité des risques tels que ses dépenses d'investissement importantes, sa dépendance aux ressources de calcul, le litige en cours avec xAI d'Elon Musk, et sa structure inhabituelle en tant que société d'intérêt public, dont la société mère est la OpenAI Foundation.
OpenAI a été fondée en tant que laboratoire de recherche à but non lucratif en 2015, mais a connu une croissance commerciale explosive depuis le lancement de ChatGPT au public fin 2022. ChatGPT compte désormais 900 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires, et la société a généré 13,1 milliards de dollars de revenus en 2025. Elle a été valorisée le mois dernier à 730 milliards de dollars par les investisseurs.
Microsoft est un soutien depuis 2019, des années avant la sortie de ChatGPT, et a obtenu un engagement précoce d'OpenAI pour déplacer certains de ses services exclusivement vers le cloud Azure de Microsoft. Au total, Microsoft a investi 13 milliards de dollars dans OpenAI et, au moment de la restructuration de la société d'IA en octobre, a révélé que sa participation diluée de 27 % dans la partie à but lucratif de l'organisation était valorisée à 135 milliards de dollars.
OpenAI a déclaré dans le document diffusé aux investisseurs que ses résultats d'exploitation dépendront de sa capacité à développer avec succès des relations avec des partenaires supplémentaires autres que Microsoft.
"Si Microsoft modifie ou résilie son partenariat commercial avec nous, ou si nous ne parvenons pas à diversifier avec succès nos partenaires commerciaux, notre activité, nos perspectives, nos résultats d'exploitation et notre situation financière pourraient être affectés négativement", a écrit la société.
Un porte-parole d'OpenAI a déclaré dans un communiqué : "Il s'agit d'une divulgation standard de facteurs de risque juridiques, sans rapport avec un éventuel prospectus d'introduction en bourse."
"Un langage similaire est en place depuis des années", a déclaré le porte-parole. "Microsoft est et restera un partenaire essentiel à long terme."
Bien qu'OpenAI et Microsoft aient un lien étroit, ils sont de plus en plus en concurrence pour les utilisateurs sur le marché en plein essor de l'IA générative.
En 2024, Microsoft a ajouté OpenAI à la liste de ses concurrents dans son rapport annuel, une liste qui comprend depuis des années Amazon, Apple, Google et Meta. Et l'année dernière, OpenAI s'est tournée vers d'autres fournisseurs de cloud, tels que CoreWeave, Google et Oracle, pour répondre à la forte demande.
Risques géopolitiques et juridiques
Bien que Microsoft ait fait l'objet d'un titre distinct dans les divulgations de risques, ce n'est pas la seule entreprise nommée par OpenAI.
OpenAI a noté qu'elle nécessite d'énormes quantités de ressources informatiques pour former et exécuter ses modèles d'IA, et qu'une pénurie mondiale de puces pourrait être dommageable.
Plus précisément, OpenAI a déclaré que si le fournisseur de puces Taiwan Semiconductor Manufacturing Company était affecté par un conflit régional, une allusion aux tensions croissantes entre la Chine et Taïwan, OpenAI pourrait faire face à des "perturbations graves" de sa chaîne d'approvisionnement.
OpenAI a également déclaré qu'elle s'attendait à continuer à réaliser des dépenses d'investissement et des engagements importants pour "les services de calcul, les centres de données et les projets d'infrastructure connexes", aux côtés de ses partenaires Microsoft, Nvidia, Advanced Micro Devices et Broadcom.
En décembre, OpenAI a déclaré qu'elle avait environ 665 milliards de dollars d'engagements de dépenses de calcul estimés jusqu'en 2030, selon le document, ajoutant que "nos besoins en calcul sont dynamiques et peuvent augmenter considérablement".
Ensuite, il y a la longue et croissante liste de cas juridiques.
OpenAI a averti les investisseurs que les litiges en cours pourraient être problématiques en raison de questions de droit d'auteur, de brevets et d'autres propriétés intellectuelles, ainsi que de litiges en matière d'emploi et de contrats, de préoccupations en matière de confidentialité et d'autres questions.
La société a détaillé trois poursuites distinctes intentées par le cofondateur d'OpenAI, Musk, ou sa société, xAI, qui fait maintenant partie de SpaceX après une fusion le mois dernier. Musk a quitté OpenAI en 2018, après avoir tenté de convaincre les dirigeants de la fusionner avec Tesla. Les deux parties sont impliquées dans des batailles juridiques depuis 2024, le premier procès devant être entendu le mois prochain.
OpenAI a également déclaré qu'au moins 14 poursuites avaient été intentées contre la société dans les tribunaux d'État et fédéraux de Californie par des utilisateurs de ChatGPT ou leurs membres de famille, qui attribuent aux produits de la société des "maladies mentales conduisant au suicide, à la mort ou à d'autres blessures".
La première poursuite en cas de décès par négligence a été intentée en Californie l'année dernière par Matt et Maria Raine, parents d'Adam Raine, 16 ans, qui s'est suicidé après que ChatGPT l'ait apparemment encouragé à se donner la mort.
"Nous examinons ces cas, à la lumière de nos garanties existantes leaders de l'industrie et des efforts supplémentaires, ainsi que de la nature complexe des causes des maladies mentales", a déclaré OpenAI dans le document.
Un nom est notablement absent de la section des facteurs de risque d'OpenAI : Sam Altman.
Le PDG et cofondateur est depuis longtemps le visage public de l'entreprise et a été mêlé à sa part de controverses. Fin 2023, Altman a été soudainement évincé par le conseil d'administration, qui a déclaré avoir perdu confiance en le dirigeant, mais l'a ensuite réintégré quelques jours plus tard en raison de la pression des employés et des investisseurs.
OpenAI a reconnu dans le document que "le succès de notre entreprise et le fonctionnement de nos activités dépendent du personnel clé". Ni Altman ni aucun de ses collègues ne sont identifiés.
Si vous avez des pensées suicidaires ou si vous êtes en détresse, contactez le Suicide & Crisis Lifeline au 988 pour obtenir du soutien et de l'aide d'un conseiller formé.
REGARDER : OpenAI renouvelle son orientation vers l'entreprise lors d'une réunion générale dans le cadre de sa campagne d'introduction en bourse