Prévision : Nvidia va augmenter substantiellement ses dividendes en 2026. Faut-il acheter l'action ?

Points clés
Lors du GTC 2026, Nvidia a annoncé son intention de reverser un montant record de liquidités à ses actionnaires.
Nvidia génère plus de flux de trésorerie qu'il n'en faut pour réinvestir dans l'activité.
Les dividendes pourraient compléter les rachats d'actions de Nvidia et rendre l'action plus attrayante pour les investisseurs à long terme.
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Lors de la séance de questions-réponses avec les analystes financiers de Nvidia (NASDAQ: NVDA) au GTC 2026, le PDG Jensen Huang et la directrice financière Colette Kress ont répondu à une question sur les plans de Nvidia concernant le flux de trésorerie disponible (FCF).
Huang a répondu en premier en disant que les principales utilisations du flux de trésorerie sont la croissance de l'entreprise et l'écosystème de Nvidia -- de sa pile matérielle intégrée au support logiciel. Au-delà de cela, Nvidia continuera de générer un FCF important.
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Kress a ensuite déclaré que l'entreprise prévoit d'utiliser au moins 50 % de son FCF pour retourner du capital aux actionnaires de Nvidia par le biais de rachats et de dividendes -- en particulier au second semestre, alors que Nvidia travaille sur certains de ses investissements les plus capitalistiques.
Nvidia n'a pas explicitement déclaré qu'elle augmentait son dividende. Mais avec un FCF aussi important attendu, cela aurait beaucoup de sens. Voici pourquoi.
Le FCF de Nvidia atteint des sommets sans précédent
Au cours de l'exercice 2026, Nvidia a gagné 215,9 milliards de dollars de revenus et 96,6 milliards de dollars de FCF, ce qui a soutenu 41,1 milliards de dollars de rachats d'actions et de dividendes -- soit un total combiné de 42,6 % du FCF. Nvidia s'engage donc déjà à consacrer un pourcentage plus important de son FCF aux rachats et aux dividendes avec son objectif de 50 %.
Les estimations de consensus des analystes prévoient 8,28 $ de bénéfice par action pour l'exercice 2027, contre 4,90 $ pour l'exercice 2026. À titre d'estimation approximative, si nous prenons le même taux de croissance de 69 % et l'appliquons au FCF de Nvidia, cela générerait 163,3 milliards de dollars de FCF pour l'exercice 2027. Cela se traduit par plus de 80 milliards de dollars de rachats et de paiements de dividendes projetés.
Nvidia verse actuellement un dividende trimestriel de seulement 0,01 $ par action, ce qui a coûté 974 millions de dollars au cours de l'exercice 2026. Ainsi, la quasi-totalité de son programme de retour de capital est consacrée aux rachats. D'autres grandes entreprises axées sur la technologie comme Apple et Microsoft utilisent une combinaison de rachats et de dividendes croissants pour récompenser les actionnaires. Et même Alphabet et Meta Platforms ont introduit des dividendes en 2024, bien qu'ils soient encore nettement inférieurs à leurs budgets de rachats.
La taille du FCF projeté de Nvidia et le précédent établi par d'autres actions de croissance méga-capitalisées sont une raison suffisante pour que Nvidia augmente son dividende. Mais l'argument encore meilleur découle du changement de son modèle économique.
Monétisation de l'IA grand public
Le supercycle d'investissement dans l'infrastructure des centres de données finira par s'estomper, ce qui serait catastrophique si Nvidia dépendait trop des ventes de matériel ponctuelles. Mais ce n'est pas le cas.
Le logiciel de Nvidia est profondément intégré à son matériel "extreme codesign", qui est une solution à l'échelle du rack pour les centres de données d'intelligence artificielle (IA) qui comprend des unités de traitement graphique, des unités centrales de traitement et du matériel réseau associé. Son logiciel CUDA existe depuis 20 ans, et les systèmes basés sur CUDA sont devenus répandus dans les centres de données d'IA.
La dernière publication des résultats de Nvidia du 25 février et l'événement GTC se sont beaucoup concentrés sur le point d'inflexion de l'inférence, qui est le passage de l'entraînement de l'IA au déploiement et à l'utilisation réels de cette IA. Les jetons (tokens) sont la monnaie pour utiliser les modèles d'IA pour faire des choses -- comme intégrer l'IA agentique dans les flux de travail d'entreprise. C'est une structure de prix similaire aux services cloud, où le calcul, le stockage et le réseau sont mesurés et facturés en fonction de l'utilisation.
Blackwell et la dernière architecture Rubin de Nvidia sont conçus sur mesure pour une inférence à faible latence et à haut débit afin de traiter autant de jetons que possible. Les jetons aident Nvidia à collecter des revenus récurrents de son matériel en fonctionnement grâce aux logiciels d'entreprise, aux contrats de support, aux services cloud et aux licences pour les services d'inférence. Et si les futures architectures de Nvidia continuent d'améliorer le taux de traitement des jetons, les hyperscalers seront incités à acheter ou à louer ce matériel.
Un dividende est la prochaine étape logique pour Nvidia
L'essor de l'inférence devrait aider Nvidia à devenir moins dépendant d'un supercycle de dépenses et à élargir sa base de revenus récurrents. Ce modèle économique est bien adapté pour financer un programme de retour de capital important qui reste principalement axé sur les rachats, mais qui intègre de plus en plus les dividendes.
Si Nvidia verse un dividende, cela pourrait l'aider à élargir sa base d'investisseurs en attirant des personnes qui valorisent le revenu passif comme incitation à acheter et à conserver une action -- surtout si Nvidia commence à augmenter régulièrement son dividende chaque année, comme Microsoft et Apple.
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Daniel Foelber détient des positions dans Nvidia. The Motley Fool détient des positions et recommande Alphabet, Apple, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia et est à découvert sur des actions Apple. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.