Les actions de Corning, en plein essor, chutent après les résultats. Voici pourquoi cela représente un cadeau pour les investisseurs

Les actions de Corning ont reculé mardi malgré le fait que le fabricant de verre a annoncé des bénéfices meilleurs que prévu et deux nouveaux accords d'approvisionnement à long terme pour soutenir les initiatives d'infrastructure d'IA. L'énorme progression du titre cette année avait fixé un niveau élevé pour ces résultats, mais l'histoire à long terme reste intacte. Le chiffre d'affaires principal au cours des trois mois se terminant le 31 mars a augmenté de 18 % en glissement annuel, pour atteindre 4,35 milliards de dollars, dépassant l'estimation consensuelle de 4,26 milliards de dollars, selon LSEG. Cette croissance était tirée par ses activités d'IA et solaires. Le bénéfice par action ajusté (EPS) a augmenté de 30 % pour atteindre 70 cents, soit un centime de plus que prévu, selon les données de LSEG. Les actions de Corning ont chuté de plus de 7 % mardi pour atteindre environ 156 dollars par action. Au plus bas de la journée, l'action a brièvement changé de mains à moins de 150 dollars. GLW 1Y mountain Corning's 12-month stock performance. En résumé Nous ne sommes pas du tout surpris de voir ce type de réaction du marché mardi. C'était presque acquis compte tenu de l'incroyable progression des actions de Corning avant la publication, en hausse de 92 % depuis le début de l'année jusqu'à la clôture de lundi. C'est pourquoi nous avons déclaré lundi que toute personne qui souhaite réduire sa participation devrait le faire sans hésitation. "Si vous vouliez prendre des bénéfices dans [Corning], je le ferais", a déclaré Jim Cramer lors de la réunion du matin de lundi, ajoutant : "C'est une action très surévaluée à ce moment précis." Heureusement, l'évolution des prix mardi soulage un peu cette frénésie. C'est un cadeau pour les investisseurs qui n'ont pas encore commencé à prendre une position dans Corning. Les résultats de Corning n'étaient pas parfaits, alors pourquoi sommes-nous si encouragés ? La principale raison : l'entreprise a finalisé deux nouveaux accords d'approvisionnement à long terme qui sont "similaires en taille et en durée" à son accord précédemment annoncé avec Meta Platforms. Cet accord, annoncé avant les résultats en janvier, se chiffre jusqu'à 6 milliards de dollars d'ici 2030. Corning n'a pas divulgué les noms de ces deux hyperscalers, le PDG Wendell Weeks indiquant qu'il appartient aux clients de discuter publiquement de leurs engagements en matière de chaîne d'approvisionnement. Néanmoins, il a déclaré que "ces accords sont très importants et qu'ils partagent les risques et les avantages des expansions nécessaires avec nos clients stratégiques". Nous sommes heureux de voir cette structure, qui a également été utilisée dans l'accord avec Meta, car elle signifie que Corning n'assume pas tous les risques associés à l'investissement dans de nouvelles capacités de production. En d'autres termes, Corning n'ajoute pas de nouvelles lignes de production avant qu'un client n'ait été sécurisé. Ils investissent avec un degré de confiance plus élevé. Et cela devrait contribuer à apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant la sagesse de l'expansion des capacités. Il s'agit d'une entreprise qui a clairement tiré les leçons de la bulle spéculative des fibres optiques à la fin des années 1990. Comme mentionné, il y avait quelques faiblesses sous le capot, comme un résultat inférieur aux attentes en matière de marges d'exploitation, et les prévisions de revenus pour le trimestre en cours étaient un peu faibles. Néanmoins, l'action peut être achetée mardi car ces annonces d'accord rendent encore plus clair que Corning est un acteur essentiel dans la construction d'une infrastructure d'IA d'une valeur de plus d'un billion de dollars. À mesure que les systèmes d'IA deviennent plus avancés et que la société adopte des technologies telles que les voitures autonomes et d'autres applications ne laissant aucune place à l'erreur, la latence et l'intégrité des données deviendront de plus en plus importantes. C'est là que les solutions optiques de Corning entrent en jeu, remplaçant les fils de cuivre comme moyen de transmission des données. La technologie optique est plus capable de gérer les vitesses de transfert de données requises et les distances plus longues que les données doivent parcourir dans les centres de données d'IA modernes. C'est ainsi que le segment des communications optiques de Corning connaît une augmentation impressionnante de 36 % en glissement annuel au cours du trimestre. Il y a plus à aimer, cependant. Nous constatons l'émergence d'une nouvelle opportunité de croissance dans le secteur solaire, avec une augmentation des revenus de 80 % en glissement annuel. Bien que ce segment reste modeste par rapport aux activités existantes de Corning en matière d'optique et d'autres verres, il devient une partie de plus en plus importante de l'histoire de croissance de l'entreprise. L'annonce des deux nouveaux accords d'approvisionnement permet de valider et de consolider l'évolution de l'action cette année. De plus, la journée de la communauté des investisseurs prévue par l'entreprise la semaine prochaine à New York, au cours de laquelle elle présentera une perspective de croissance pluriannuelle actualisée, devrait renforcer la confiance du marché dans les estimations financières plus tard dans la décennie. Pour cette raison, nous réitérons notre objectif de prix de 180 dollars et nous pensons que les investisseurs qui n'ont pas encore pris position peuvent commencer une petite position mardi. Nous maintenons notre notation de 2 pour l'instant, étant donné qu'il y a une longue semaine de résultats à venir, en particulier mercredi soir lorsque quatre hyperscalers publieront leurs résultats (Amazon, Alphabet, Meta et Microsoft). Leurs résultats influenceront certainement la façon dont le secteur de l'IA se comportera dans les prochains jours. Pour l'instant, nous allons surveiller l'évolution de la situation et rechercher de meilleures opportunités pour ramener les actions à une notation de 1 lors de l'événement de la communauté des investisseurs de la semaine prochaine. Commentaires En examinant les résultats, la hausse des revenus a été tirée par la force des communications optiques, qui ont augmenté de 36 % en glissement annuel pour atteindre 1,85 milliard de dollars. Sur une base trimestrielle, le segment a connu une croissance de 9 % par rapport à 1,7 milliard de dollars au quatrième trimestre. De plus, le segment solaire s'est étendu de 80 % pour atteindre 370 millions de dollars. Pour l'ensemble de l'entreprise, cela marque le huitième trimestre consécutif de croissance des ventes en glissement annuel. Mardi, Corning a publié pour la première fois un segment solaire, il faut donc s'attendre à ce qu'il reçoive une attention accrue à l'avenir. L'activité était auparavant intégrée à un segment appelé Hemlock et Emerging Growth. "Nous avons fait progresser l'activité au point qu'elle justifie désormais son propre segment, qui comprendra nos ventes de silicium pour l'énergie solaire et les semi-conducteurs, ainsi que nos activités de plaquettes et de modules", a déclaré le directeur financier Edward Schlesinger. Bien qu'elle reste modeste, la direction a déclaré qu'elle avait l'intention de la développer en une opportunité de revenus de 2,5 milliards de dollars. Corning investit dans l'expansion des capacités pour soutenir cette croissance. Une partie de ces investissements est déjà opérationnelle, ce qui profite aux chiffres du premier trimestre pour le secteur solaire. Au fur et à mesure que Corning dépasse certains de ces investissements de démarrage pour développer l'activité, la croissance et la rentabilité devraient s'améliorer. Corning vise une marge d'exploitation de 20 % au niveau de l'entreprise, et Weeks a souligné que le segment solaire y parviendra. Glass Innovations est un autre nouveau segment de reporting pour l'entreprise, l'équipe combinant désormais les résultats des segments précédemment rapportés séparément Display et Specialty Materials. Au cours du premier trimestre, ses ventes ont augmenté modestement de 1 %. Cette unité abrite un ensemble d'entreprises desservant des secteurs tels que l'électronique grand public. En d'autres termes, c'est là que l'on trouvera ses ventes à Apple pour le verre de l'iPhone et de l'Apple Watch, entre autres clients. "Ces activités partagent des technologies, des capacités de fabrication et un accès au marché de base, et nous les avons alignées dans une structure de gestion unifiée afin d'accroître la flexibilité opérationnelle, d'améliorer l'efficacité et de renforcer nos positions de leader sur les marchés que nous desservons", a déclaré Schlesinger. Prévisions Pour le trimestre en cours, la direction prévoit une croissance des ventes principales d'environ 14 %, ce qui se traduit par des revenus d'environ 4,6 milliards de dollars. Cela se compare à un consensus LSEG de 4,63 milliards de dollars. Les bénéfices principaux devraient se situer entre 73 cents et 77 cents par action. Le point médian de cette fourchette est conforme à l'estimation compilée par LSEG de 75 cents. Il convient de noter que l'équipe a prévu une dépense supplémentaire de 30 millions de dollars pour le trimestre en raison d'un arrêt prolongé de maintenance dans une installation solaire. Nous aurons un aperçu actualisé de l'initiative Springboard de Corning la semaine prochaine. Les objectifs de Springboard de l'entreprise ont jusqu'à présent été fixés jusqu'en 2028. Mais la direction prévoit d'étendre sa perspective jusqu'en 2030 lors de la journée de la communauté des investisseurs. L'équipe prévoit également de présenter une nouvelle plateforme ciblant le marché dynamique de la photonique dans les centres de données. Ils l'appellent une "Plateforme d'accès au marché de la photonique" conçue pour servir les fabricants d'origine d'IA générative. Nous sommes impatients d'obtenir plus de détails sur sa nature exacte. (Le trust caritatif de Jim Cramer est long GLW, AMZN, MSFT, META et MSFT. Consultez ici la liste complète des actions. ) En tant que membre du CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte de transaction avant que Jim ne fasse une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte de transaction avant d'acheter ou de vendre une action dans le portefeuille du trust caritatif. Si Jim a parlé d'une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l'alerte de transaction avant d'exécuter la transaction. LES INFORMATIONS DU CLUB D'INVESTISSEMENT CI-DESSUS SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS D'UTILISATION ET À NOTRE POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, ainsi qu'à notre AVERTISSEMENT. AUCUNE OBLIGATION FIDUCIAIRE OU DEVOIR N'EXISTE, NI N'EST CRÉÉ, EN VERTU DE LA RÉCEPTION DE QUELQUE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D'INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N'EST GARANTI.