Reed Hastings quitte Netflix. Devriez-vous quitter l'action NFLX ?

Netflix (NFLX), cofondé par Reed Hastings, a bâti le géant du streaming avec l'instinct d'un disrupteur et la patience d'un joueur d'échecs. Il l'a guidé de l'envoi de DVD à la tête d'un empire mondial du streaming, remodelant la façon dont les publics consomment le cinéma et la télévision.

Cependant, le 16 avril, Netflix a annoncé que Hastings, d'une valeur d'environ 6,6 milliards de dollars selon Forbes et détenteur de plus de 4,2 millions d'actions Netflix, quittera son conseil d'administration. L'entreprise a confirmé qu'il ne se représenterait pas aux élections de juin, clôturant un chapitre de près de trois décennies depuis la cofondation de l'entreprise en 1997.

L'action NFLX a chuté de 9,7 % lors de la séance de négociation suivante, alors que Wall Street réagissait à son départ et à des perspectives de résultats prudentes. L'entreprise a déclaré que sa décision n'impliquait aucun désaccord, mais la baisse reflète la sensibilité des investisseurs aux changements de direction et l'impact perçu sur la continuité stratégique à long terme.

En février, Netflix a perdu une offre âprement disputée pour acquérir Warner Bros. Discovery (WBD). Il avait approché un accord pour les actifs de streaming et audio de Warner avant que Paramount Skydance Corporation (PSKY) n'intervienne avec une contre-offre hostile et sécurise l'acquisition après que Netflix a refusé d'augmenter son offre.

Netflix a décrit les actifs de Warner comme une opportunité « agréable à avoir, mais pas nécessaire ». Cette position met en évidence une allocation de capital disciplinée, indiquant que l'entreprise privilégie la prudence financière par rapport à l'expansion agressive, même lorsqu'elle rivalise pour des actifs médiatiques à forte valeur dans une industrie en consolidation.

L'entreprise a désormais identifié des axes de croissance futurs dans les podcasts vidéo et les programmes en direct, y compris des événements comme le World Baseball Classic au Japon. Ces investissements visent à accroître l'engagement en diversifiant les formats de contenu et en renforçant la rétention des utilisateurs à travers un mélange de divertissement plus large.

Dans ce contexte, décidons si nous conservons les actions Netflix ou si nous suivons Hastings vers la sortie.

À propos de l'action Netflix

Siège social à Los Gatos, en Californie, Netflix sélectionne et livre une vaste gamme de séries, films, documentaires, jeux et programmes en direct, couvrant de nombreux genres et langues, et les diffuse de manière transparente sur les téléviseurs intelligents, les décodeurs et les appareils mobiles, ce qui maintient la plateforme à portée de main d'un public mondial grâce à des écosystèmes connectés à Internet.

Cette large portée alimente directement son échelle, l'entreprise gérant une capitalisation boursière de 400,3 milliards de dollars et figurant parmi les plus grands acteurs du streaming. Cependant, son action n'a pas évolué en ligne droite.

Sur les 52 dernières semaines, les actions ont baissé de 6,29 % et les six derniers mois affichent une baisse plus prononcée de 25,42 %, ce qui indique que le sentiment a subi une pression même si l'entreprise continue de se développer. Pourtant, une hausse de 8,46 % sur trois mois et un gain marginal de 0,83 % sur le mois dernier suggèrent que l'action tente peut-être de reprendre pied alors que les investisseurs réévaluent le récit plus large.

L'action NFLX se négocie actuellement à 30,47 fois les bénéfices ajustés anticipés, plaçant l'action à prime par rapport à l'industrie plus large, mais à escompte par rapport à sa propre moyenne historique sur cinq ans. Ce positionnement signale souvent un marché qui reconnaît la durabilité de la croissance mais reste prudent quant aux risques d'exécution à court terme.

Netflix dépasse les attentes du T1

Le 16 avril, parallèlement au changement de gouvernance notable, le géant du streaming a également publié ses résultats du premier trimestre de l'exercice 2026. Les revenus ont augmenté de 16,2 % sur un an pour atteindre 12,25 milliards de dollars, dépassant légèrement les 12,18 milliards anticipés par les analystes. La croissance des membres, des prix plus fermes et une progression régulière de la publicité ont porté la ligne supérieure.

L'élan s'est poursuivi jusqu'à la rentabilité. Le bénéfice d'exploitation a atteint près de 4 milliards de dollars, en hausse de 18,2 % par rapport au trimestre de l'année précédente, tandis que la marge d'exploitation s'est améliorée à 32,3 % contre 31,7 % au T1 de l'exercice 2025.

Le BPA ajusté a augmenté de 86,4 % par rapport au niveau de l'année précédente pour atteindre 1,23 $ et a confortablement dépassé l'estimation de 0,76 $, le bénéfice d'exploitation plus fort faisant le gros du travail et une charge de résiliation unique de 2,8 milliards de dollars liée à l'accord WBD ajoutant un coup de pouce supplémentaire.

Avec cette base en place, l'entreprise continue d'investir là où elle voit la prochaine phase de croissance. Elle étend son utilisation de l'IA pour affiner l'expérience des membres et, au T1, a acquis InterPositive pour doter les créateurs d'un ensemble plus large d'outils d'IA générative. En même temps, elle remodèle son interface mobile, avec une vidéo verticale prête à être lancée d'ici la fin du mois, ce qui suggère une attention plus marquée à la façon dont les publics s'engagent en déplacement.

La stratégie s'inscrit directement dans les attentes à court terme. L'entreprise s'attend à ce que les revenus du deuxième trimestre augmentent de 13 % et réitère que les dépenses de contenu seront concentrées sur la première moitié de l'année en raison du calendrier de sortie des titres. De plus, elle s'attend à ce que le deuxième trimestre affiche le taux de croissance d'amortissement du contenu le plus élevé en glissement annuel en 2026 avant de s'apaiser au second semestre, ce qui maintient la courbe des coûts en avance.

Malgré ce profil de dépenses, la direction maintient ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice 2026 et prévoit des revenus compris entre 50,7 milliards et 51,7 milliards de dollars, impliquant une croissance de 12 % à 14 % portée par des tendances d'adhésion saines, des prix et un doublement approximatif des revenus publicitaires.

Les analystes suivent le fil et s'attendent à ce que le BPA du T2 de l'exercice 2026 augmente de 9,7 % sur un an pour atteindre 0,79 $. Ils prévoient que le résultat net de l'exercice 2026 augmentera de 36,76 % pour atteindre 3,46 $, puis grimpera de 11,27 % pour atteindre 3,85 $ en 2027.

Que pensent les analystes de l'action Netflix ?

Doug Anmuth de JPMorgan reste serein face à la récente baisse de l'action NFLX. Il estime que Netflix livre là où cela compte, ce qui maintient la voie de croissance ouverte. À cet égard, il a réitéré sa note « Surpondérer » avec un objectif de cours de 118 $, signalant que l'entreprise considère le repli comme temporaire plutôt que structurel.

Pendant ce temps, Laura Martin de Needham se concentre sur l'expansion de Netflix dans les podcasts, les jeux et les écosystèmes axés sur la propriété intellectuelle. Ces initiatives renforcent l'engagement, limitent le taux d'attrition et construisent un pouvoir de fixation des prix dans le temps. Ainsi, Needham maintient sa note « Acheter » et son objectif de cours de 120 $, reflétant la confiance dans ces leviers de croissance.

Wall Street a attribué à l'action NFLX une note globale de « Surpondérer fort ». Parmi les 49 analystes couvrant le titre, 32 le soutiennent par des appels « Surpondérer fort », cinq adoptent une position plus mesurée avec « Surpondérer modéré » et 12 préfèrent maintenir leur position avec des notes « Neutre ».

L'objectif de cours moyen de l'action de 114,93 $ représente un potentiel de hausse de 24,14 %. À la hausse, l'objectif de cours le plus élevé de 137 $ indique un gain de 48 % par rapport aux niveaux actuels, suggérant qu'une progression plus forte pourrait se dérouler si l'élan s'accélère et que l'entreprise trouve son rythme.

À la date de publication, Aanchal Sugandh ne détenait aucune position (directe ou indirecte) dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com