Salesforce rachète pour 50 milliards de dollars de ses propres actions. Devriez-vous en acheter aussi ?

<p>Salesforce (<a href="/quote/nyse/crm/">CRM</a> 2.55%) a publié son dernier rapport sur les résultats le 25 février. Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2026 (qui s'est terminé le 31 janvier), le chiffre d'affaires du géant des <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/cloud-stocks/">logiciels cloud</a> a augmenté de 12 % d'une année sur l'autre pour atteindre 11,2 milliards de dollars et a atteint les attentes des analystes. Son BPA ajusté a augmenté de 37 % pour atteindre 3,81 $, dépassant les prévisions consensuelles de 0,76 $ par action.</p>
<p>Pour l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires de Salesforce a augmenté de 10 % pour atteindre 41,5 milliards de dollars, tandis que ses bénéfices ajustés ont augmenté de 23 % pour atteindre 12,52 $ par action. Pour l'exercice 2027, il s'attend à ce que son chiffre d'affaires augmente de 10 % à 11 %, l'acquisition récente d'Informatica contribuant à environ trois points de pourcentage à cette croissance.</p>
<p>Salesforce s'est également fixé pour objectif de générer 63 milliards de dollars de chiffre d'affaires au cours de l'exercice 2030, ce qui équivaudrait à un TCAC de 10 % sur 4 ans par rapport à l'exercice 2026. Ces perspectives sont stables, mais elles croîtraient toujours plus lentement que de nombreux autres géants du cloud, notamment Microsoft (<a href="/quote/nasdaq/msft/">MSFT</a> 1.83%) et la société mère de Google, Alphabet (<a href="/quote/nasdaq/goog/">GOOG</a> 0.20%) (<a href="/quote/nasdaq/googl/">GOOGL</a> +0.23%).</p>
<p>L'époque de forte croissance de Salesforce est révolue, mais elle prévoit de récompenser ses investisseurs patients avec une nouvelle autorisation de rachat de 50 milliards de dollars. Cela équivaut à 28 % de sa capitalisation boursière de 180 milliards de dollars, mais cela rend-il son action un investissement intéressant sur ce marché instable ?</p>
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<a href="/quote/nyse/crm/">NYSE: CRM</a>
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<h3>Principaux points de données</h3>
<h2>Ce que signifie réellement l'autorisation de 50 milliards de dollars</h2>
<p>Lors de la conférence téléphonique, le PDG Marc Benioff a déclaré que Salesforce lançait le nouveau programme de rachat parce que son action se négociait à des "prix bas". Pourtant, son action n'est pas vraiment si bon marché.</p>
<p>Au cours des 12 derniers mois, l'action Salesforce a baissé d'environ 36 %. Cette baisse a été principalement due au ralentissement de la croissance des ventes, aux préoccupations concernant la concurrence des nouvelles plateformes d'<a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/ai-stocks/">IA générative</a> et au repli généralisé du secteur technologique.</p>
<p>À 200 $, l'action Salesforce peut sembler sous-évaluée à 15 fois les bénéfices ajustés de cette année. Cependant, les analystes s'attendent à ce que son BPA ajusté n'augmente que de 6 % au cours de l'exercice 2027. Par conséquent, elle semble simplement raisonnablement valorisée par rapport à d'autres actions technologiques à croissance plus lente. Selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR), elle est encore plus chère à 27 fois les bénéfices de cette année.</p>
<p>L'autorisation de 50 milliards de dollars de Salesforce remplace toutes ses autorisations précédentes, et elle n'a pas fixé de dates précises pour ses nouveaux rachats. Elle n'est pas non plus obligée de dépenser tout cet argent. En d'autres termes, cela n'aura pas d'importance tant que l'entreprise ne commencera pas réellement à racheter ses actions. Au cours des trois dernières années, Salesforce a racheté pour 28 milliards de dollars d'actions, mais ces rachats n'ont réduit le nombre de ses actions en circulation que de 4 %. C'est parce qu'elle continue de verser des dépenses substantielles et dilutives de rémunération à base d'actions chaque année.</p>
<h2>Est-ce le bon moment pour acheter Salesforce ?</h2>
<p>Le grand plan de rachat de Salesforce pourrait stabiliser ses bénéfices, mais c'est aussi un aveu qu'elle manque de nouvelles façons de se développer. Sa nouvelle plateforme d'IA agentique Agentforce pourrait la maintenir dans la course à l'IA, mais elle ne deviendra pas un moteur de croissance majeur de sitôt. Pour l'instant, j'éviterais Salesforce, même si elle prévoit de réinvestir une grande partie de ses liquidités excédentaires dans des rachats importants et des dividendes.</p>