Le Sénat doit voter sur la nomination de Kevin Warsh au conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, avant le vote sur le président de la Fed

Le Sénat américain doit voter mardi sur la nomination de Kevin Warsh pour servir de gouverneur au conseil de la Réserve fédérale, première étape d'un processus en deux étapes qui en ferait le prochain président de la banque centrale.

Le Sénat voterait ensuite mercredi pour confirmer Warsh comme président, seulement deux jours avant l'expiration du mandat du président actuel de la Fed, Jerome Powell.

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Warsh prendra la place du gouverneur de la Fed Stephen Miran, qui a été nommé pour assurer le reste du mandat de l'ancien gouverneur Adriana Kugler. Elle a quitté la banque centrale le mois dernier, cinq mois avant la fin de son mandat, dans le cadre d'une enquête sur l'éthique.

Ce poste est le seul prévu pour devenir vacant pendant le reste du mandat du président Trump. Powell a choisi de rester au conseil de la Fed pour une période indéterminée, rompant ainsi avec la pratique habituelle des présidents sortants. Son mandat de gouverneur ne prendra fin qu'en janvier 2028.

Cela laisse peu de voies à Trump pour nommer un autre responsable au conseil puissant qui fixe la politique des taux d'intérêt.

Il faudrait un autre départ anticipé ou une décision de la Cour suprême constatant que Lisa Cook, une nommée par Biden que Trump a cherché à destituer l'année dernière, ne peut pas rester gouverneure de la Fed pendant que les tribunaux décident si le président a le pouvoir de la renvoyer. Un tel résultat est considéré comme peu probable après que les juges ont semblé se montrer sceptiques quant à la position de l'administration lors des plaidoiries orales en janvier.

Long chemin vers la confirmation

Le chemin vers la confirmation de Warsh a été semé d'embûches. Pendant des mois, des questions ont circulé quant à savoir s'il serait en place avant la fin du mandat de Powell, le 15 mai, après que le sénateur républicain Thom Tillis, membre clé du comité bancaire du Sénat, ait bloqué sa nomination jusqu'à ce qu'une enquête du ministère de la Justice sur Powell soit résolue. Le comité bancaire du Sénat doit voter en faveur du candidat avant de le transmettre au Sénat en entier.

La procureure générale de district de Columbia Jeanine Pirro a ouvert une enquête pénale en janvier concernant des commentaires de Powell lors de son témoignage devant le Congrès sur le coût des rénovations du siège de la Fed à Washington. Alors que la confirmation de Warsh arrivait au moment critique, Pirro a abandonné l'enquête le 24 avril et a renvoyé l'affaire à l'inspecteur général de la Fed. Pirro a averti qu'elle pourrait reconsidérer la question si les faits l'exigeaient, mais Tillis a déclaré qu'il était satisfait que l'enquête ait été entièrement close, ce qui a permis la confirmation de Warsh.

Dans ce climat tendu, la nomination de Warsh est entachée de préoccupations concernant l'indépendance de la banque centrale. Trump a attaqué Powell pendant la première année de son second mandat pour ne pas avoir suffisamment baissé les taux d'intérêt et a promis que son prochain choix pour président de la Fed serait « quelqu'un qui croit en des taux d’intérêt plus bas, et de beaucoup ».

Lorsque Powell a été interrogé par Yahoo Finance lors de sa dernière conférence de presse sur la question de savoir s'il souhaite rester au conseil de la Fed pour servir de contrepoids à l'indépendance de la Fed, Powell a répondu : « Je resterai jusqu'à ce que je sente qu'il est approprié pour moi de partir. Et oui, c'est vraiment ce qui motive cela. »

Powell a noté qu'il voulait voir les choses « se calmer » et revenir à un « modèle traditionnel » de travail au sein du comité pour parvenir à un consensus.

Lors de son audition de confirmation, Warsh a déclaré que Trump ne lui avait pas demandé de s'engager à baisser les taux d'intérêt.

« Le président ne m'a jamais demandé de pré-déterminer, de m'engager, de fixer, de décider de toute décision de taux d'intérêt, lors de nos discussions, et je n'aurais jamais accepté de le faire », a déclaré Warsh.

Il a qualifié d'"essentiel" que la Fed fixe les taux d'intérêt de manière indépendante, mais a ajouté que l'expression de ses opinions sur la politique monétaire par le président ne menace pas l'indépendance de la banque centrale.

Warsh a parfois critiqué les actions passées et présentes de la Fed, affirmant que l'économie américaine était encore confrontée aux répercussions d'une forte hausse de l'inflation liée à la pandémie et que la Fed avait commis des erreurs de politique en 2021 et 2022 pour y remédier.

Il a appelé à un « changement de régime » et a déclaré que la Fed devrait réduire la taille de son bilan et adopter un cadre d'inflation différent.

Warsh a également déclaré aux législateurs du Sénat qu'il pensait que les membres de la Fed devraient parler moins fréquemment, réduire les indications prospectives et cesser de communiquer ce que la banque centrale fera avant les réunions sur les taux d'intérêt.

Et il ne s'est pas engagé à tenir une conférence de presse après chaque réunion de politique monétaire, une pratique mise en place par Powell qui est de près surveillée par les investisseurs.

Warsh a de l'expérience au sein de la banque centrale. L'ancien président George W. Bush l'a nommé gouverneur de 2006 à 2011. Il est devenu le lien de Ben Bernanke, alors président de la Fed, avec Wall Street pendant le chaos de la crise financière de 2008. Avant de servir à la Fed, Warsh était assistant spécial de Bush pour la politique économique et secrétaire exécutif au Conseil national économique, où il conseillait le président et les hauts responsables de l'administration sur l'économie.

Warsh a également travaillé dans les fusions et acquisitions chez Morgan Stanley. Il est titulaire d'un diplôme de politique publique de Stanford et d'un diplôme de droit de Harvard.

Jennifer Schonberger est une journaliste financière chevronnée qui couvre les marchés, l'économie et l'investissement. Chez Yahoo Finance, elle couvre la Réserve fédérale, le Congrès, la Maison Blanche, le Trésor, la SEC, l'économie, les cryptomonnaies et l'intersection des politiques de Washington et de la finance. Suivez-la sur X @Jenniferisms et sur Instagram.