Faut-il acheter des actions Micron alors qu'elles sont sous les 500 $ ?

Points clés
Micron est un fournisseur leader de mémoire à large bande passante pour les centres de données, un composant clé de la pile matérielle de l'intelligence artificielle.
La demande pour les produits de mémoire liés à l'IA de Micron a déclenché une augmentation de près de trois fois du chiffre d'affaires de l'entreprise au cours de son récent deuxième trimestre fiscal 2026.
L'action Micron a augmenté de 330 % au cours des 12 derniers mois, mais elle semble toujours bon marché.
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La plupart des développements en intelligence artificielle (IA) se déroulent à l'intérieur de centres de données centralisés, où des milliers de puces spécialisées, appelées unités de traitement graphique (GPU), fournissent la puissance de calcul nécessaire. Nvidia et Advanced Micro Devices sont deux des principaux fournisseurs mondiaux de GPU.
Micron Technology (NASDAQ: MU) fournit à ces fabricants de puces un composant très important appelé mémoire à large bande passante (HBM), qui aide à libérer les vitesses de traitement maximales de chaque GPU en facilitant le flux de données transparent. L'entreprise connaît actuellement une demande astronomique pour ses solutions HBM, ce qui a déclenché une augmentation de près de trois fois de son chiffre d'affaires au cours du deuxième trimestre fiscal 2026 (terminé le 26 février).
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L'action Micron a augmenté de façon spectaculaire de 330 % au cours des 12 derniers mois seulement, et elle se négociait à 444,27 $ à la clôture du marché le 19 mars. Cependant, sa valorisation attrayante suggère qu'elle pourrait bientôt dépasser les 500 $, alors les investisseurs devraient-ils saisir cette opportunité d'acheter ?
La mémoire est essentielle dans les charges de travail de l'IA
La HBM se trouve aux côtés des GPU et d'autres composants dans la pile matérielle des centres de données d'IA. Elle stocke les informations jusqu'à ce que les GPU soient prêts à les traiter, donc la capacité est critique. Une faible capacité HBM crée des goulots d'étranglement, forçant les GPU à interrompre les charges de travail pendant qu'ils attendent de recevoir plus de données. Cela créerait une expérience utilisateur horrible pour quiconque essaie d'exécuter des chatbots d'IA ou des agents d'IA.
La solution HBM3E de Micron pour le centre de données offre 50 % de capacité en plus que la concurrence tout en consommant 30 % d'énergie en moins, elle est donc parfaite pour les entreprises d'IA recherchant les vitesses de traitement les plus rapides au coût le plus bas. Mais Micron augmente les enjeux avec sa nouvelle solution HBM4, qui offre une augmentation supplémentaire de 60 % de la capacité par rapport à la HBM3E, ainsi qu'une amélioration de 20 % de l'efficacité énergétique.
Nvidia utilise la HBM4 de Micron dans ses derniers GPU Vera Rubin, qui dominent actuellement l'industrie en termes de performances de traitement de l'IA.
Mais l'opportunité d'IA de Micron transcende le centre de données, car c'est aussi un fournisseur de premier plan de solutions de mémoire pour les ordinateurs personnels (PC) et les smartphones. L'entreprise affirme que les PC dotés de capacités d'IA agentique nécessitent jusqu'à 32 gigaoctets de mémoire vive dynamique, soit deux fois plus que la moyenne des PC. De même, environ 80 % des smartphones phares des principaux fabricants sont livrés avec au moins 12 gigaoctets de mémoire, contre seulement 20 % des smartphones il y a un an. Plus de mémoire signifie plus de revenus pour Micron.
Le chiffre d'affaires et les bénéfices de Micron s'envolent
Micron a généré un chiffre d'affaires total record de 23,8 milliards de dollars au cours de son deuxième trimestre fiscal 2026, en hausse de 196 % par rapport à la période de l'année précédente. Le résultat a largement dépassé les prévisions de la direction de 18,7 milliards de dollars.
L'activité de mémoire cloud de Micron (où elle enregistre les ventes de HBM) a contribué à hauteur de 7,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 163 % d'une année sur l'autre. Le segment mobile et client de l'entreprise (où elle enregistre les ventes de mémoire pour PC et smartphones) a également généré 7,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires, mais cela a augmenté encore plus, de 245 %.
La demande croissante pour les solutions de mémoire liées à l'IA a donné à Micron un pouvoir de fixation des prix incroyable. En conséquence, ses bénéfices selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) ont grimpé de 756 % au cours du deuxième trimestre, pour atteindre 12,07 $ par action. Les bénéfices déterminent généralement les cours des actions, ce chiffre pourrait donc jouer un rôle clé dans les rendements des actionnaires à partir de maintenant. Mais nous y reviendrons dans un instant.
Micron a fourni des prévisions extrêmement optimistes pour le troisième trimestre fiscal 2026 en cours, qui se terminera fin mai. L'entreprise s'attend à réaliser un chiffre d'affaires colossal de 33,5 milliards de dollars et un bénéfice de 18,90 $ par action, ce qui représente des augmentations annuelles stupéfiantes de 260 % et 1 025 %, respectivement.
L'action Micron semble toujours bon marché
Sur la base des bénéfices de Micron sur les 12 derniers mois de 21,18 $ par action et de son cours de 444,27 $, son ratio cours/bénéfice (P/E) n'est que de 20,9. Cela signifie que malgré une multiplication par plus de quatre au cours de la dernière année, l'action Micron est toujours moins chère que l'indice S&P 500, qui se négocie à un ratio P/E de 24,1, et l'indice Nasdaq-100, qui se négocie à un ratio P/E de 30,3.
Micron est également nettement moins cher que Nvidia, qui a un ratio P/E de 36,4. L'écart de valorisation flagrant n'a pas beaucoup de sens, à mon avis, car Nvidia utilise la HBM de Micron – par conséquent, les investisseurs qui pensent que Nvidia continuera à vendre des tonnes de GPU devraient être tout aussi optimistes quant à Micron.
À l'avenir, les estimations consensuelles de Wall Street (fournies par Yahoo! Finance) suggèrent que Micron pourrait réaliser un bénéfice de 36,67 $ par action au cours de l'exercice 2026, suivi de 57,31 $ par action au cours de l'exercice 2027. Cela place son action à des ratios P/E prévisionnels de 12,1 et 7,7, respectivement.
En d'autres termes, l'action Micron devrait augmenter de 171 % au cours des 18 prochains mois rien que pour maintenir son ratio P/E actuel de 20,9, sans même tenir compte du potentiel d'une valorisation encore plus élevée. Cela se traduirait par un cours de l'action de 1 203 $, donc dépasser 500 $ pourrait n'être qu'une formalité.
Cependant, il est important de se rappeler que le cycle des semi-conducteurs d'IA est loin d'être normal. Dans le passé, les opérateurs de centres de données construisaient des infrastructures et les utilisaient pendant plusieurs années avant de les mettre à niveau. Le cycle d'investissement en capital a été réduit à un an (et même moins dans certains cas) car des entreprises comme Nvidia lancent de nouveaux GPU si rapidement.
Mais même les géants de la technologie les plus riches ne pourront pas maintenir éternellement le rythme actuel des dépenses d'infrastructure, ce que Wall Street prend probablement en compte dans la valorisation de Micron. Néanmoins, je pense que 500 $ sera un obstacle facile à franchir à partir de maintenant.
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Anthony Di Pizio n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Advanced Micro Devices, Micron Technology et Nvidia. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.