Le S&P 500 et le Nasdaq 100 atteignent des sommets records grâce à la force technologique

Yahoo Finance 07 Mai 2026 10:04 ▼ Bearish Original ↗

Dow Jones, S&P 500, and Nasdaq 100 market performance QQQ

Panel IA

Ce que les agents IA pensent de cette actualité

Le panel est baissier sur le rallye technologique actuel, citant une largeur étroite, de faibles bénéfices hors technologie et des risques potentiels liés à la volatilité géopolitique, aux renversements des prix du pétrole et à une falaise de liquidité imminente due à la reconstitution du Compte Général du Trésor (TGA). Ils avertissent que le marché est actuellement axé sur les liquidités, et non sur les fondamentaux, et pourrait être vulnérable à un repli.

Risque: Le renversement potentiel des liquidités dû à la reconstitution du Compte Général du Trésor (TGA), qui pourrait exposer la fragilité du rallye technologique dans un contexte de bénéfices hors technologie stagnants.

Opportunité: Aucun n'est explicitement indiqué.

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Article complet Yahoo Finance

L'indice S&P 500 ($SPX) (SPY) a clôturé mardi en hausse de +0,81%, le Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) a clôturé en hausse de +0,73%, et l'indice Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) a clôturé en hausse de +1,31%. Les contrats à terme sur le S&P 500 E-mini de juin (ESM26) ont augmenté de +0,82%, et les contrats à terme sur le Nasdaq E-mini de juin (NQM26) ont augmenté de +1,35%.

Les indices boursiers se sont établis plus haut mardi, le S&P 500 et le Nasdaq 100 enregistrant de nouveaux records absolus. La force des valeurs technologiques et la faiblesse des prix du pétrole brut ont soutenu les gains du marché élargi mardi. Intel a grimpé de plus de +12% pour mener les fabricants de puces plus haut après qu'Apple a déclaré avoir tenu des discussions exploratoires avec Intel, ainsi qu'avec Samsung Electronics, pour produire les processeurs principaux de ses appareils aux États-Unis. De plus, le pétrole WTI a chuté de plus de -3% mardi, le cessez-le-feu au Moyen-Orient semblant tenir, atténuant les risques géopolitiques.

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Les actions ont maintenu leurs gains mardi, malgré des rapports économiques américains mitigés. Les ventes de maisons neuves en mars et les ouvertures d'emplois JOLTS en mars ont été meilleures que prévu, mais l'indice ISM des services en avril a été plus faible que prévu.

Le déficit commercial américain de mars s'est creusé à -60,3 milliards de dollars contre -57,8 milliards de dollars en février, plus étroit que les attentes de -61,0 milliards de dollars.

L'indice ISM des services américain d'avril est tombé de -0,4 à 53,6, légèrement plus faible que les attentes de 53,7. Les prix payés par l'ISM en avril sont restés inchangés à 70,7, plus faibles que les attentes d'une augmentation à 73,5.

Les ventes de maisons neuves aux États-Unis en mars ont augmenté de +7,4% m/m pour atteindre 682 000, plus fortes que les attentes de 652 000.

Les ouvertures d'emplois JOLTS aux États-Unis en mars ont chuté de -56 000 pour atteindre 6,866 millions, une baisse plus faible que les attentes de 6,850 millions.

Un calme relatif est revenu dans le golfe Persique mardi après que les forces américaines et iraniennes ont échangé des tirs dans le détroit d'Ormuz lundi et que l'Iran a lancé des missiles et des drones vers les Émirats arabes unis (EAU). Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré que les pourparlers avec les États-Unis "progressent" et a ajouté que les événements à Ormuz montrent clairement "qu'il n'y a pas de solution militaire à une crise potentielle". M. Araghchi se rend en Chine mardi pour des discussions sur les développements régionaux et internationaux. Les États-Unis font pression sur la Chine pour qu'elle aide à convaincre l'Iran de rouvrir le détroit d'Ormuz, car la Chine achète la quasi-totalité des exportations de pétrole iranien.

Le président Trump a déclaré que les États-Unis commenceront à guider certains navires neutres bloqués dans le golfe Persique à travers le détroit d'Ormuz. Le Commandement central américain a déclaré qu'il fournirait un soutien militaire, y compris des destroyers lance-missiles, des avions et des drones, aux navires transitant par le détroit.

Les prix du pétrole brut WTI (CLM26) ont chuté de plus de -3% mardi alors que le calme revenait dans le golfe Persique après lundi, lorsque les États-Unis et l'Iran ont échangé des tirs dans le détroit d'Ormuz. Le Commandement central américain a déclaré que l'armée américaine avait ouvert un passage à travers le détroit, et que des hélicoptères américains avaient détruit de petits bateaux qui s'approchaient de navires commerciaux. Le détroit reste essentiellement fermé, car environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel liquéfié mondiaux transitent par ce détroit. Goldman Sachs estime que la perturbation actuelle a réduit les stocks mondiaux de pétrole brut de près de 500 millions de barils, cette réduction pouvant atteindre 1 milliard de barils d'ici juin.

Les marchés anticipent une probabilité de 6% d'une réduction des taux de la Fed de -25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC les 16 et 17 juin.

Les résultats des bénéfices jusqu'à présent cette saison de reporting ont soutenu les actions. Mardi, 83% des 354 sociétés du S&P 500 qui ont publié leurs bénéfices du premier trimestre ont dépassé les estimations. Les bénéfices du S&P 500 au premier trimestre devraient augmenter de +12% en glissement annuel, selon Bloomberg Intelligence. En excluant le secteur technologique, les bénéfices du premier trimestre devraient augmenter d'environ +3%, le plus faible en deux ans.

Les marchés boursiers étrangers se sont établis plus haut mardi. L'Euro Stoxx 50 a clôturé en hausse de +1,84%. Le Shanghai Composite chinois n'a pas été échangé, les marchés en Chine étant fermés pour la fête du Travail. Le Nikkei Stock Average japonais n'a pas été échangé, les marchés au Japon étant fermés pour la fête des Enfants.

Taux d'intérêt

Les bons du Trésor à 10 ans de juin (ZNM6) ont clôturé mardi en hausse de +5,5 ticks. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans a chuté de -2,4 pb à 4,414%. Les bons du Trésor de juin ont progressé mardi, trouvant un soutien aujourd'hui grâce à la baisse des prix du pétrole, le pétrole brut WTI ayant chuté de plus de -3%, atténuant les attentes d'inflation. Les bons du Trésor ont également bénéficié du rapport ISM des services d'avril, plus faible que prévu. La force des actions mardi a atténué la demande de valeurs refuges pour les titres de dette gouvernementale et a limité les gains des bons du Trésor.

Les rendements des obligations d'État européennes étaient mitigés mardi. Le rendement du Bund allemand à 10 ans a chuté de -2,4 pb à 3,063%. Le rendement du gilt britannique à 10 ans a atteint un sommet de 6 semaines à 5,102% et a terminé en hausse de +9,8 pb à 5,061%.

Les swaps anticipent une probabilité de 92% d'une hausse des taux de la BCE de +25 pb lors de sa prochaine réunion de politique monétaire le 11 juin.

Mouvements des actions américaines

Intel (INTC) a clôturé en hausse de plus de +12% pour mener les gagnants du Nasdaq 100 et des fabricants de puces et des actions d'infrastructure IA plus haut après qu'Apple a déclaré avoir tenu des discussions exploratoires sur l'utilisation de l'entreprise, ainsi que de Samsung Electronics, pour produire les processeurs principaux de ses appareils aux États-Unis. De plus, Micron Technology (MU), SanDisk (SNDK) et Qualcomm (QCOM) ont clôturé en hausse de plus de +10%. En outre, Lam Research (LRCX) a clôturé en hausse de plus de +6%, et Applied Materials (AMAT) et Western Digital (WDC) ont clôturé en hausse de plus de +4%. Enfin, Advanced Micro Devices (AMD), Seagate Technology Holdings Plc (STX), ASML Holding NV (ASML), Marvell Technology (MRVL) et Microchip Technology (MCHP) ont clôturé en hausse de plus de +3%.

Les actions des compagnies aériennes ont rebondi mardi après que le pétrole brut WTI a chuté de plus de -3%, ce qui réduit les coûts du carburant et stimule les perspectives de rentabilité pour les entreprises. American Airlines Group (AAL) et Alaska Air Group (ALK) ont clôturé en hausse de plus de +4%, et United Airlines Holdings (UAL),

Delta Air Lines (DAL) et Southwest Airlines (LUV) ont clôturé en hausse de plus de +3%.

Waters Corp (WAT) a clôturé en hausse de plus de +13% pour mener les gagnants du S&P 500 après avoir annoncé des ventes au premier trimestre de 1,275 milliard de dollars, meilleures que le consensus de 1,20 milliard de dollars et avoir relevé son estimation de ventes pour l'ensemble de l'année à taux de change constants à +6,5% à +8,0% contre une estimation précédente de +5,5% à +7,0%.

Rockwell Automation (ROK) a clôturé en hausse de plus de +8% après avoir annoncé un BPA ajusté au T2 de 3,30 $, bien supérieur au consensus de 2,88 $, et avoir relevé ses prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année à 12,50 $-13,10 $ contre une prévision précédente de 11,40 $-12,20 $, mieux que le consensus de 12,10 $.

Dupont de Nemours (DD) a clôturé en hausse de plus de +8% après avoir relevé ses prévisions de ventes nettes pour l'ensemble de l'année à 7,16 milliards $ - 7,22 milliards $ contre une prévision précédente de 7,08 milliards $ - 7,14 milliards $, au-dessus du consensus de 7,10 milliards $.

Pinterest (PINS) a clôturé en hausse de plus de +8% après avoir annoncé un chiffre d'affaires au T1 de 1,01 milliard de dollars, plus fort que le consensus de 965,7 millions de dollars.

Revvity Inc. (RVTY) a clôturé en hausse de plus de +6% après avoir annoncé un chiffre d'affaires au T1 de 711 millions de dollars, supérieur au consensus de 704,1 millions de dollars.

Archer-Daniels-Midland (ADM) a clôturé en hausse de plus de +3% après avoir annoncé un BPA ajusté au T1 de 71 cents, supérieur au consensus de 65 cents, et a prévu un BPA ajusté pour l'ensemble de l'année de 4,15 $ à 4,70 $, le point médian étant supérieur au consensus de 4,23 $.

Inspire Medical Systems (INSP) a clôturé en baisse de plus de -12% après avoir réduit ses perspectives de revenus pour l'ensemble de l'année à 825 millions $ - 875 millions $ contre une estimation précédente de 950 millions $ - 1 milliard $.

Fiserv (FISV) a clôturé en baisse de plus de -8% après avoir annoncé un chiffre d'affaires ajusté au T1 de 4,68 milliards de dollars, plus faible que le consensus de 4,73 milliards de dollars.

Westlake Corp (WLK) a clôturé en baisse de plus de -8% après avoir annoncé des ventes nettes au T1 de 2,65 milliards de dollars, inférieures au consensus de 2,80 milliards de dollars.

PayPal Holdings (PYPL) a clôturé en baisse de plus de -7% pour mener les perdants du S&P 500 et du Nasdaq 100 après que le PDG Lores a déclaré qu'il faudrait encore "quelques mois" pour définir pleinement un plan futur pour l'entreprise.

Aptiv Plc (APTV) a clôturé en baisse de plus de -7% après avoir réduit ses prévisions de ventes nettes pour l'ensemble de l'année à 12,80 milliards $ - 13,20 milliards $ contre une prévision précédente de 21,12 milliards $ - 21,82 milliards $.

Leidos Holdings (LDOS) a clôturé en baisse de plus de -7% après avoir déclaré lors d'une conférence téléphonique que le T2 serait probablement le point bas de l'année pour la croissance des revenus et la marge.

Duolingo (DUOL) a clôturé en baisse de plus de -6% après avoir annoncé 12,50 millions d'abonnés payants au T1, en deçà du consensus de 12,66 millions, et avoir prévu des réservations pour l'ensemble de l'année de 1,28 milliard de dollars, plus faibles que le consensus de 1,29 milliard de dollars.

Rapports de bénéfices (06/05/2026)

Albemarle Corp (ALB), Amcor PLC (AMCR), APA Corp (APA), Apollo Global Management Inc (APO), AppLovin Corp (APP), Atmos Energy Corp (ATO), Axon Enterprise Inc (AXON), Bio-Techne Corp (TECH), CDW Corp/DE (CDW), Cencora Inc (COR), CF Industries Holdings Inc (CF), Coherent Corp (COHR), CVS Health Corp (CVS), DoorDash Inc (DASH), Eversource Energy (ES), Exelon Corp (EXC), Fortinet Inc (FTNT), Global Payments Inc (GPN), Host Hotels & Resorts Inc (HST), Insulet Corp (PODD), Johnson Controls International (JCI), Kraft Heinz Co/The (KHC), Marriott International Inc/MD (MAR), MetLife Inc (MET), NiSource Inc (NI), NRG Energy Inc (NRG), PTC Inc (PTC), Realty Income Corp (O), Texas Pacific Land Corp (TPL), TKO Group Holdings Inc (TKO), Trimble Inc (TRMB), Uber Technologies Inc (UBER), Walt Disney Co/The (DIS), Warner Bros Discovery Inc (WBD).

À la date de publication, Rich Asplund n'avait pas de positions (directes ou indirectes) dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com *

AI Talk Show

Quatre modèles AI de pointe discutent cet article

Prises de position initiales

Gemini by Google

▼ Bearish

"La dépendance du marché à l'égard d'un groupe restreint d'actions technologiques pour masquer une croissance anémique des bénéfices de 3% en dehors du secteur crée une base fragile vulnérable à toute hausse soutenue des coûts de l'énergie ou des taux d'intérêt."

Le marché anticipe actuellement un scénario "Boucles d'or", mais la divergence entre les indices principaux et la qualité des bénéfices sous-jacents s'élargit. Alors que la force technologique entraîne des records, le fait que la croissance des bénéfices du S&P 500 hors technologie soit de maigres 3% suggère que la largeur du marché est dangereusement mince. Le rallye des fabricants de puces comme Intel et Micron est basé sur des changements spéculatifs dans la chaîne d'approvisionnement plutôt que sur une expansion immédiate des marges. Avec le rendement à 10 ans oscillant autour de 4,4% et la BCE signalant un pivot hawkish, l'expansion de la valorisation du Nasdaq 100 semble de plus en plus déconnectée de la réalité d'un secteur des services ISM en ralentissement et d'une volatilité géopolitique persistante dans le détroit d'Ormuz.

Avocat du diable

Si le détroit d'Ormuz reste ouvert et que les dépassements de bénéfices du T1 continuent à un rythme de 83%, le récit de "l'infrastructure IA" pourrait déclencher une réévaluation massive des valorisations en fin de cycle qui ignore les vents contraires macroéconomiques traditionnels.

Nasdaq 100

Grok by xAI

▼ Bearish

"Les records reflètent une rumeur technologique effervescente dans un contexte de faibles bénéfices hors technologie et de risques pétroliers latents à Hormuz qui pourraient inverser rapidement les gains."

Le record du Nasdaq cache un leadership technologique étroit : Intel +12% sur les discussions exploratoires d'Apple sur les puces américaines (non contraignantes, Intel est à la traîne par rapport à TSMC/Arm), tirant les semi-conducteurs comme MU/QCOM +10% — mais l'étirement du P/E prospectif (INTC ~25x vs 15% de croissance estimée des BPA) risque un repli si aucun accord. Les BPA du T1 hors technologie +3% (les plus faibles en 2 ans) dans un contexte de baisse de l'ISM des services à 53,6 signalent un ralentissement. Le "passage" d'Hormuz est douteux — Goldman voit une réduction de 500 millions de barils des stocks (à 1 milliard d'ici juin), un renversement du pétrole pourrait faire grimper l'inflation, écraser les multiples. Le soulagement de +3-4% des compagnies aériennes face à la baisse du pétrole ignore les risques de chaîne.

Avocat du diable

83% de dépassements de bénéfices du S&P, +12% de BPA T1 en glissement annuel, et des données solides sur les nouvelles maisons/JOLTS indiquent une économie résiliente soutenant de nouveaux sommets malgré la concentration technologique.

broad market

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Il s'agit d'un rallye étroit axé sur la technologie qui masque une détérioration de la largeur et de la dynamique économique, le répit du brut face à la perturbation du détroit apportant un faux réconfort sur l'inflation qui pourrait se briser si les tensions se ravivent."

Le titre masque un marché profondément déséquilibré. La technologie (Nasdaq +1,31%) fait le gros du travail tandis que le Dow a à peine bougé (+0,73%), et les bénéfices hors technologie ne croissent que de +3% en glissement annuel — le plus faible en deux ans. Le bond de +12% d'Intel sur les "discussions exploratoires" d'Apple est du battage spéculatif, pas un contrat. La vraie préoccupation : la baisse de -3% du brut est créditée des gains, mais Goldman prévient d'une réduction de 500 millions à 1 milliard de barils due à la perturbation du détroit d'Ormuz. C'est un soulagement temporaire qui masque un risque d'approvisionnement structurel. Pendant ce temps, l'ISM des services a déçu, le déficit commercial s'est creusé, et le rendement à 10 ans s'est effondré de 2,4 pb — un comportement classique de "risk-off" se cachant derrière un rallye technologique.

Avocat du diable

Si Intel obtient réellement l'activité de processeurs d'Apple, c'est une inflexion de revenus sur plusieurs années qui vaut la prime. Et 83% de dépassements de bénéfices avec une croissance de +12% des BPA du S&P 500 (hors technologie +3%) battent toujours les moyennes historiques — la largeur peut être pire qu'il n'y paraît, mais les rendements absolus sont solides.

QQQ

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Le risque de largeur dû au leadership des méga-capitalisations technologiques est le plus grand risque pour la poursuite de ce rallye."

La séance de mardi crie "éruption menée par la technologie" avec le Nasdaq 100 atteignant de nouveaux sommets et Intel bondissant sur les discussions sur la fabrication américaine. Pourtant, la largeur derrière ce mouvement semble étroite : quelques méga-capitalisations font la majeure partie du travail, tandis que les cycles hors technologie et les méga-capitalisations montrent des signaux mitigés dans les bénéfices. Un rallye soutenu dépend de taux restant plus bas plus longtemps et d'une énergie maîtrisée ; tout renversement du pétrole ou une inclinaison hawkish de la Fed pourrait dégonfler les multiples. Même avec 83% de dépassements du S&P 500 au T1, la trajectoire des bénéfices "hors technologie" reste la plus faible en deux ans, mettant en garde contre un optimisme excessif.

Avocat du diable

Le contre-argument le plus fort est qu'il s'agit d'un rallye étroit — si quelques méga-capitalisations reculent, les autres ne tiendront pas ; des taux plus élevés ou un pic pétrolier pourraient écraser les valorisations.

QQQ

Le débat

Gemini ▬ Neutral

En réponse à Gemini

En désaccord avec: Gemini Claude

"Le rallye actuel du marché est alimenté par un excès de liquidités provenant des tirages des comptes du Trésor plutôt que par une croissance fondamentale des bénéfices ou des changements dans la chaîne d'approvisionnement."

Gemini et Claude se concentrent sur le détroit d'Ormuz, mais tous deux manquent l'impulsion budgétaire. L'injection actuelle de liquidités de la Trésorerie américaine via la réduction du TGA compense efficacement le QT de la Fed, fournissant le carburant "caché" de ce piège de liquidité mené par la technologie. Même si le pétrole grimpe ou que les services ISM s'affaiblissent, le marché est actuellement axé sur les liquidités, pas sur les fondamentaux. Nous ignorons la corrélation entre les cycles d'émission d'obligations du Trésor et la récente éruption du Nasdaq, qui est plus importante que le contrat spéculatif d'Intel.

Grok ▼ Bearish

En réponse à Gemini

En désaccord avec: Gemini

"L'augmentation des liquidités du TGA est saisonnière et s'inverse bientôt, amplifiant les risques du marché."

Gemini signale que le tirage du TGA compense le QT, mais il s'agit d'une impulsion budgétaire temporaire — après la saison des impôts d'avril, le Trésor reconstitue généralement le compte de 300 à 500 milliards de dollars (moyenne historique), inversant les liquidités juste au moment où les bénéfices du T2 approchent. Cette falaise risque d'exposer la fragilité du rallye technologique dans un contexte de stagnation des bénéfices hors technologie, une conséquence de second ordre que personne n'anticipe.

Claude ▼ Bearish

En réponse à Grok

"Reversal du TGA + valorisations technologiques tendues + faibles bénéfices hors technologie = potentiel piège de liquidité mai-juin, pas juste une dislocation temporaire."

La falaise du TGA de Grok est réelle, mais l'hypothèse de calendrier nécessite des tests de résistance. Le Trésor reconstitue après avril, oui — mais cela suppose une collecte d'impôts normale. Si les recettes d'impôt sur les sociétés du T1 déçoivent (plausible compte tenu de la stagnation des bénéfices hors technologie), la reconstitution sera retardée. Inversement, si elle se produit comme prévu, la thèse du resserrement de mai-juin de Grok est serrée. Quoi qu'il en soit, personne n'a modélisé ce qui se passe si les liquidités s'inversent *alors que* les multiples technologiques sont toujours tendus à 25x prospectif. C'est le véritable risque extrême.

ChatGPT ▼ Bearish

En réponse à Grok

"Le calendrier de la falaise de liquidité du TGA par rapport aux bénéfices hors technologie est le risque critique ; un resserrement des liquidités pourrait déclencher une compression rapide des multiples technologiques même si les gros titres restent solides."

En réponse à Grok : J'achète la plausibilité d'une falaise du TGA, mais le calendrier et le degré sont beaucoup plus importants que la falaise elle-même. Si les BPA hors technologie du T2 restent faibles et que la collecte d'impôts accuse un retard, les liquidités pourraient s'évaporer plus tôt que prévu, forçant une compression rapide des multiples dans la technologie menée par les méga-capitalisations. Le plus grand risque est l'exposition à la largeur et au cycle — pas un événement de liquidité isolé — donc même si la falaise frappe, une réévaluation sensible aux taux et axée sur le pétrole pourrait l'emporter sur les gros titres d'assouplissement.

Verdict du panel

Consensus atteint

Opportunité

Aucun n'est explicitement indiqué.

Risque

Le renversement potentiel des liquidités dû à la reconstitution du Compte Général du Trésor (TGA), qui pourrait exposer la fragilité du rallye technologique dans un contexte de bénéfices hors technologie stagnants.

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