SThree Résultats du 1er trimestre Appel de présentation

Le début de l'exercice 2026 s'est déroulé conformément aux attentes : les honoraires nets du T1 ont chuté de 8 % à monnaie constante (contrat en baisse de 10 %) tandis que les honoraires nets permanents étaient stables, et la direction l'a décrit comme le premier trimestre le plus solide depuis l'exercice 2022 avec une productivité améliorée malgré une réduction des effectifs de vente d'environ 15 %.
Divergence régionale et sectorielle : La dynamique a été menée par les États-Unis (honoraires nets de contrats aux États-Unis +13 %, troisième trimestre consécutif de croissance) et le Japon (quatrième trimestre consécutif de croissance), tandis que les honoraires nets de la technologie ont baissé de 14 % et que les Pays-Bas ont connu une forte baisse de 29 % des honoraires nets de contrats.
Situation financière et mise à jour sur la direction : Le carnet de commandes des contractuels était de 152 millions de livres sterling (environ cinq mois de visibilité), la trésorerie nette de 51 millions de livres sterling et un programme de rachat d'actions de 20 millions de livres sterling est en cours, et le directeur financier Andy Beech se retirera après une période de transition.
SThree (LON:STEM) a déclaré que l'exercice 2026 avait débuté conformément aux attentes, soulignant une stabilisation continue des conditions de trading et une amélioration de la productivité malgré une réduction des effectifs, selon les commentaires faits lors de la mise à jour commerciale du T1 de la société.
La direction a souligné la "dynamique continue" aux États-Unis et au Japon et a déclaré que le taux de déclin d'une année sur l'autre des honoraires nets du groupe s'était considérablement amélioré, reflétant la conclusion d'une période importante de renouvellement de contrats et une performance commerciale nouvelle largement conforme à l'année précédente. La société a décrit le T1 comme son premier trimestre le plus solide depuis l'exercice 2022, citant une activité d'entretien accrue et plus de placements par personne comme preuve d'une efficacité opérationnelle améliorée.
Le directeur financier Andy Beech a déclaré que les honoraires nets du groupe avaient diminué de 8 % d'une année sur l'autre à monnaie constante, les conditions de trading étant "largement conformes au trimestre précédent". Les contrats, qui représentaient 83 % des honoraires nets du groupe, ont diminué de 10 %. Beech a déclaré que l'activité de nouveaux placements était globalement stable d'une année sur l'autre et conforme aux attentes, ajoutant que les résultats avaient été obtenus malgré une "réduction d'environ 15 % des effectifs de vente", ce que la direction a qualifié de preuve d'une amélioration significative de la productivité soutenue par la nouvelle plateforme technologique du groupe.
Les honoraires nets permanents étaient stables, ce que la société a décrit comme sa performance trimestrielle la plus solide d'une année sur l'autre depuis plus de trois ans. La direction a attribué ce résultat à un trading particulièrement fort au Japon, qui, selon elle, est la deuxième activité permanente du groupe.
Par mix de compétences, la direction a cité des tendances divergentes entre les marchés finaux :
Technologie (discipline la plus importante) : honoraires nets en baisse de 14 %, reflétant une demande faible, en particulier aux Pays-Bas et en Allemagne, qui, selon la direction, contribue à environ 60 % des honoraires nets.
Ingénierie (deuxième plus importante) : en baisse de 5 %, bien que le segment de l'énergie ait continué de croître, tiré par une forte demande de postes aux États-Unis.
Sciences de la vie (troisième plus importante) : en baisse de 10 % ; la société a déclaré qu'une forte croissance au Japon n'avait que partiellement compensé la demande réduite sur d'autres marchés majeurs.
Points forts régionaux sur les marchés principaux
Beech a passé en revue la performance dans les cinq principaux pays de la société et a déclaré que le rythme du déclin s'était modéré dans plusieurs régions par rapport au T4.
Allemagne : La direction a déclaré que le déclin d'une année sur l'autre s'était modéré par rapport au T4, soutenu par un déclin plus faible dans les sciences de la vie et une demande plus forte pour les postes dans la banque et la finance. Les honoraires nets de contrats étaient en baisse de 11 %, ce que Beech a attribué principalement à une demande plus faible pour les compétences technologiques, avec une tendance similaire pour les postes permanents.
États-Unis : Les honoraires nets de contrats aux États-Unis ont augmenté de 13 %, marquant le troisième trimestre consécutif de croissance. Beech a déclaré que la demande était positive dans toutes les verticales de compétences, en particulier pour les postes dans l'énergie et la technologie. Cela a été partiellement compensé par un trading plus faible dans le permanent, la demande s'étant modérée dans la plupart des verticales, bien que la société ait cité une demande robuste pour les postes dans la banque et la finance dans sa catégorie "autres".
Pays-Bas : La direction a décrit le marché comme difficile, avec un trading marginalement plus faible qu'au T4 en raison de l'"impact modeste" d'une nouvelle réglementation introduite en janvier. La société a également noté des comparatifs difficiles, affirmant que les Pays-Bas avaient maintenu leur croissance plus longtemps que d'autres marchés majeurs. Les contrats, qui représentent plus de 90 % des honoraires nets, ont diminué de 29 % en raison d'une demande réduite pour les postes dans la technologie et l'ingénierie.
Royaume-Uni : La société a signalé une modération de 9 points de pourcentage du taux de déclin d'une année sur l'autre par rapport au T4, entraînée par des déclins plus faibles dans la plupart des compétences. Les honoraires nets de contrats étaient en baisse de 21 %, principalement en raison d'une demande plus faible pour les postes technologiques.
Japon : Le Japon a enregistré un quatrième trimestre consécutif de croissance, la direction citant une forte demande dans toutes les verticales de compétences, en particulier pour les postes technologiques.
Effectifs, programme de coûts et bilan
Concernant les coûts et le personnel, Beech a déclaré que les effectifs du groupe à fin février étaient en baisse de 4 % par rapport à fin de l'exercice 2025, reflétant la gestion du roulement naturel, des embauches sélectives et des actions précoces d'optimisation des coûts. La société a réitéré que son programme d'optimisation des coûts pour l'exercice 2026 progresse comme prévu, avec des coûts pondérés sur la première moitié de l'année et des économies pondérées sur la seconde moitié.
Le carnet de commandes des contractuels était de 152 millions de GBP, en baisse de 7 % d'une année sur l'autre. La direction a déclaré que cela continuait de représenter une "visibilité de premier plan dans le secteur", équivalente à environ cinq mois d'honoraires nets. Beech a ajouté qu'en combinant la part de l'exercice 2026 du carnet de commandes des contractuels avec les honoraires nets réalisés à ce jour, la société avait une visibilité d'environ 60 % des honoraires nets du consensus du marché pour l'année complète. La direction a déclaré que cette visibilité, ainsi que le programme de coûts, les extensions et les nouveaux placements conformes aux attentes, soutenaient les prévisions pour l'exercice 2026.
SThree a déclaré une trésorerie nette de 51 millions de GBP. La société a également souligné son programme de rachat d'actions allant jusqu'à 20 millions de GBP, lancé en février, avec 1,6 million de GBP achetés à la clôture de la veille.
Transition du directeur financier et commentaires sur les perspectives
La société a également annoncé que le directeur financier Andy Beech se retirerait après cinq ans. Le PDG Timo Lehne a remercié Beech pour sa contribution, notamment pour avoir bâti la fonction financière et livré le programme de transformation et d'investissement (TIP) de la société "à temps et dans le budget". Lehne a déclaré que Beech apporterait son soutien pendant une période de transition pendant que la société mènerait un processus pour identifier un successeur. Beech a déclaré qu'il s'attendait à une passation de pouvoir ordonnée et qu'il partirait "confiant que l'entreprise est stable, bien positionnée et prête à saisir les opportunités qui se présentent".
Pour l'avenir, Lehne a déclaré qu'il était "trop tôt" pour annoncer une reprise généralisée et soutenue, mais que la société restait prudemment optimiste. Il a également fait référence à la volatilité macroéconomique persistante, à l'incertitude géopolitique et à l'évolution technologique rapide, y compris la croissance de l'IA, et a déclaré que les organisations recherchaient de plus en plus de partenaires pour gérer la complexité de la main-d'œuvre. Lehne a déclaré que le modèle d'entrepreneur employé de la société restait résilient, les clients passant d'un "recrutement purement transactionnel" à des solutions de main-d'œuvre évolutives de bout en bout.
Lehne a ajouté que les événements récents au Moyen-Orient — décrits comme contribuant à environ 2 % des honoraires nets — avaient accru l'incertitude géopolitique, bien qu'il ait déclaré qu'il était trop tôt pour déterminer tout impact potentiel sur l'économie mondiale et les marchés plus larges de la société. Il a déclaré que la priorité immédiate était le bien-être des équipes dans les régions touchées.
SThree a déclaré qu'elle mettrait à jour le marché lors de ses résultats semestriels le 21 juillet.
À propos de SThree (LON:STEM)
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