Tencent Music publie de solides bénéfices pour le T4 mais signale un changement dans les indicateurs clés

<p>Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) a annoncé de solides bénéfices pour le quatrième trimestre, tirés par une forte croissance des revenus dans son activité de musique en ligne, mais a annoncé un changement dans la divulgation des indicateurs d'utilisateurs qui a fait chuter ses actions de plus de 20 % mardi matin.</p>
<p>Le chiffre d'affaires total pour le T4 2025 a augmenté de 15,9 % en glissement annuel pour atteindre 8,64 milliards de RMB (1,24 milliard de dollars américains), grâce à une augmentation de 21,7 % des services de musique en ligne pour atteindre 7,10 milliards de RMB (1,02 milliard de dollars américains). Les revenus des abonnements musicaux ont augmenté de 13,2 % pour atteindre 4,56 milliards de RMB (653 millions de dollars américains), tandis que les autres services liés à la musique, y compris les concerts, la publicité et les produits dérivés d'artistes, ont bondi de 40,8 % pour atteindre 2,54 milliards de RMB (363 millions de dollars américains).</p>
<p>Le bénéfice par action américaine dilué non-IFRS (ADS) a atteint 1,60 RMB (0,23 dollar américain), en hausse par rapport à 1,47 RMB l'année précédente, tandis que le bénéfice par ADS dilué IFRS a augmenté pour atteindre 1,41 RMB (0,20 dollar américain) par rapport à 1,26 RMB.</p>
<p>Le PDG Ross Liang a souligné les initiatives axées sur l'IA et les stratégies centrées sur l'utilisateur de l'entreprise. « Notamment, grâce à des privilèges de contenu différenciés et étendus et à des expériences immersives, notre base d'utilisateurs SVIP a dépassé les 20 millions, avec un ARPPU continuant de croître », a-t-il déclaré, ajoutant qu'un nouveau plan d'abonnement pris en charge par la publicité commence à attirer de nouveaux publics.</p>
<p>Malgré les solides chiffres de revenus et de bénéfices, les analystes de Jefferies ont signalé un signal d'alarme clé : Tencent Music cessera de divulguer certains indicateurs d'exploitation trimestriels, y compris les utilisateurs actifs mensuels (MAU), les utilisateurs payants et le revenu moyen par utilisateur payant (ARPPU), à partir du prochain trimestre. L'entreprise signalera le nombre total d'utilisateurs payants annuellement à la place.</p>
<p>Jefferies a noté que, bien que l'entreprise continue d'investir dans le contenu musical et le développement de la propriété intellectuelle, l'accent mis sur les revenus et les bénéfices en tant qu'indicateurs de performance primaires réduit la transparence pour les investisseurs qui suivent les tendances de l'engagement des utilisateurs.</p>
<p>Le bénéfice brut du T4 a augmenté de 19 % en glissement annuel pour atteindre 3,86 milliards de RMB, avec une marge nette non-IFRS de 28,8 %. Le nombre total d'utilisateurs actifs mensuels a diminué de 5 % en glissement annuel pour atteindre 528 millions, en dessous des attentes des analystes.</p>
<p>Pour l'avenir, Tencent Music prévoit un recul de 9 % du chiffre d'affaires du T1 2026 en glissement trimestriel, mais une croissance de 7 % en glissement annuel pour atteindre 7,88 milliards de RMB, les revenus des abonnements et des autres services musicaux devant continuer à croître régulièrement dans un marché concurrentiel.</p>