VWOB ou BND : Quel ETF obligataire acheter ?

Périodes d'incertitude dans l'économie mondiale, et préoccupations concernant les valorisations boursières élevées, pourraient amener certains investisseurs à envisager de se diversifier dans les obligations. L'un des moyens les plus simples pour la plupart des investisseurs domestiques de base d'acheter des obligations est d'investir dans des fonds négociés en bourse d'obligations (ETF).
L'un des ETF obligataires les plus simples et les moins chers est le Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ: BND). Mais certains investisseurs pourraient être intéressés par des rendements plus élevés en échange de risques plus élevés. Une façon d'essayer d'obtenir des rendements plus élevés sur les obligations est d'acheter le Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (NASDAQ: VWOB). Au lieu d'obligations libellées en dollars américains comme celles détenues par BND, VWOB vous permet d'investir dans la dette émise par les gouvernements des marchés émergents du monde entier.
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La dette souveraine des marchés émergents a tendance à être plus risquée que la dette souveraine américaine, et elle pourrait ne pas convenir à de nombreux investisseurs. Mais VWOB a surperformé le Vanguard Total Bond Market ETF au cours de la dernière année – et au cours des dernières années.
Examinons de plus près ces deux ETF obligataires Vanguard et voyons quel fonds pourrait être un meilleur achat.
VWOB : 902 obligations souveraines de marchés émergents
Le Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF détient un total de 902 obligations émises par des gouvernements étrangers dans des pays classés comme économies "émergentes". Tout comme l'achat d'une obligation du Trésor américain, l'achat de VWOB signifie que vous investissez dans la dette publique. Mais au lieu du gouvernement américain, VWOB détient de la dette émise par des gouvernements de pays comme l'Arabie Saoudite, le Mexique, la Turquie et l'Indonésie, qui font partie des principales détentions du fonds.
VWOB facture des frais de gestion de 0,15 %, ce qui est plus élevé que BND. Mais VWOB a affiché de solides performances au cours des dernières années, avec des rendements annuels moyens (par valeur liquidative) de 4,2 % sur 10 ans, 2,6 % sur cinq ans, 9,99 % sur trois ans et 11,6 % sur un an.
Des rendements de 10 % sur un ETF obligataire peuvent sembler une bonne affaire, mais gardez à l'esprit qu'il existe des risques particuliers liés à l'investissement dans la dette souveraine des marchés émergents. Vanguard note VWOB à 3 sur 5 sur l'échelle risque/rendement de la société, il devrait donc être considéré comme un investissement plus risqué que BND (qui n'est noté que 2 sur 5).
Certains gouvernements de marchés émergents ont du mal à rembourser leurs dettes. Les marchés émergents sont souvent des pays plus petits et à plus faible revenu qui sont plus susceptibles d'être durement touchés par la tourmente économique, l'instabilité politique, les catastrophes naturelles ou les chocs des prix de l'énergie comme ce que nous observons actuellement avec la guerre en Iran. Ces vulnérabilités peuvent faire des gouvernements des marchés émergents un risque plus important de défaut sur leur dette. Si un pays fait défaut sur sa dette nationale, les investisseurs en obligations de ce pays (comme vous) perdent de l'argent.
Environ 41 % des obligations détenues par VWOB sont notées BB ou moins. Cela signifie que ces obligations sont de qualité inférieure à l'investissement avec un risque de crédit "substantiel, élevé ou très élevé". Les investisseurs obligataires obtiennent des rendements plus élevés en échange de prêts à ces emprunteurs plus risqués. Mais rien ne garantit que tous ces pays moins bien notés continueront à effectuer leurs paiements sur leurs dettes.
BND : ETF obligataire simple et peu coûteux
Le Vanguard Total Bond Market ETF est un ETF obligataire largement diversifié qui vous donne une exposition à 11 429 obligations sur le marché obligataire imposable, de qualité investissement, libellé en dollars américains. BND a généré des rendements annuels moyens (par valeur liquidative) de 1,95 % sur 10 ans, 0,4 % sur cinq ans, 5,1 % sur trois ans et 6,1 % sur un an.
BND détient principalement des obligations du gouvernement américain, qui représentent 69 % du fonds. Les 31 % restants d'obligations sont de "qualité investissement" avec des notations de crédit de BBB ou plus. Cet ETF obligataire n'est pas totalement à l'abri du risque de défaut, car il comprend certaines obligations d'entreprises, principalement dans les secteurs industriel et financier. Les ETF obligataires comme BND ont également un risque de baisse des prix lorsque les taux d'intérêt augmentent, comme ce qui s'est passé en 2022 lors du récent cycle de hausse des taux de la Fed.
Mais en général, le Vanguard Total Bond Market ETF est considéré comme un investissement relativement "sûr" qui peut être approprié pour aider à diversifier votre portefeuille contre le risque de marché des actions. Il facture des frais de gestion peu élevés de 0,03 %.
VWOB ou BND : Comparaison directe
Si vous souhaitez choisir quel ETF obligataire acheter, voici une comparaison rapide côte à côte de ces deux fonds.
Métrique
Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB)
Vanguard Total Bond Market ETF (BND)
Nombre d'obligations
902
11 429
Émetteurs / marchés principaux
Arabie Saoudite (13,5 % du fonds), Mexique (11 %), Turquie (6,4 %), Indonésie (6,1 %), Émirats Arabes Unis (5,6 %)
Trésor/Agence (49,1 % du fonds), Hypothèques gouvernementales (19,5 %), Industriel (14,4 %), Finance (8,1 %), Étranger (3,5 %)
Rendements annuels moyens (par valeur liquidative)
1 an : 11,59 %
3 ans : 9,99 %
5 ans : 2,65 %
10 ans : 4,18 %
1 an : 6,16 %
3 ans : 5,12 %
5 ans : 0,41 %
10 ans : 1,97 %
Ratio des frais
0,15 %
0,03 %
Source des données : Vanguard.
Choisir le meilleur ETF obligataire dépend de votre style d'investissement. Je préfère éviter de prendre des risques importants avec mes détentions d'obligations, et je détiens le Vanguard Total Bond Market ETF. Donc, si vous êtes comme moi et que vous voulez un moyen simple, direct et peu coûteux d'utiliser les obligations pour diversifier votre portefeuille, BND est un choix solide. Mais si vous pouvez tolérer les risques potentiellement plus élevés de la dette des marchés émergents, VWOB pourrait offrir de meilleurs rendements.
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Ben Gran détient des positions dans le Vanguard Total Bond Market ETF. The Motley Fool détient des positions et recommande le Vanguard Total Bond Market ETF. The Motley Fool a une politique de divulgation.