Pourquoi l'action Alibaba a chuté de près de 13% le mois dernier

Points clés
L'un était le gouvernement américain, qui envisageait apparemment des limites aux exportations de puces d'IA de pointe.
L'autre était la performance de l'entreprise elle-même, les résultats du troisième trimestre n'ayant pas atteint les estimations des analystes.
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Le géant technologique chinois Alibaba (NYSE: BABA) semblait plutôt diminué sur le marché boursier américain en mars. Les investisseurs n'ont pas été réconfortés par un rapport selon lequel le gouvernement américain pourrait imposer des limites sur la technologie cruciale de l'intelligence artificielle (IA) aux entreprises chinoises, ni satisfaits du dernier rapport sur les résultats d'Alibaba. Au cours du mois, l'action de l'entreprise a chuté de près de 13%.
Pas un bon début
Cette chute a commencé début mars. Le premier jour de bourse du mois, Bloomberg a publié un rapport indiquant que l'administration Trump envisageait des limites sur les exportations de puces accélératrices d'IA vers la Chine.
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Citant des "personnes familières avec le sujet" non identifiées, l'agence de presse économique a écrit que les responsables du gouvernement fédéral envisageaient une limite d'exportation combinée de 75 000 puces Nvidia H200 et Advanced Micro Devices MI325 de nouvelle génération pour chaque entreprise chinoise.
Cela affecterait clairement et directement le vaste Alibaba, qui a investi des ressources considérables dans le développement de ses modèles d'IA Qwen et ne montre aucun signe de retrait de cette technologie.
L'action du géant de la technologie a subi un autre coup vers la fin de mars, lorsqu'elle a dévoilé ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026.
Pour la période, le chiffre d'affaires d'Alibaba était juste en dessous de 285 milliards de yuans (41,4 milliards de dollars), en hausse de 2% d'une année sur l'autre. Le bénéfice net hors principes comptables généralement reconnus (GAAP) a chuté beaucoup plus fortement, chutant de 67% à 16,7 milliards de yuans (2,4 milliards de dollars), soit 7,09 yuans (1,03 dollar) par action de dépôt américaine (ADS) de la société.
Ces chiffres n'étaient pas favorables par rapport aux estimations moyennes des analystes. Alibaba a manqué à la fois la prévision consensuelle des revenus de 289,7 milliards de yuans (42,1 milliards de dollars) et, surtout, la prévision collective de 10,94 yuans (1,59 dollar) par ADS.
Une grande partie du déclin de la rentabilité peut être attribuée à la poussée agressive d'Alibaba dans le segment du commerce rapide ("quick commerce"), qui est rempli de concurrents ambitieux sur le marché intérieur. Cela, combiné à des dépenses importantes en infrastructure d'IA et à d'autres facteurs, a fait chuter le résultat net bien en deçà de l'estimation du pronostiqueur consensuel, toujours très importante.
Une entreprise en mouvement
Il y a eu beaucoup de rumeurs et de bruit concernant les tarifs et les limites sur le matériel de nouvelle génération, mais l'administration présidentielle américaine actuelle a souvent hésité sur de telles questions. Je n'achèterais ni ne vendrais Alibaba sur cette base.
Avec cette entreprise, davantage dépend de sa concentration sur le commerce électronique rapide et de son engagement envers l'IA. Pour les investisseurs qui croient que ces segments sont très prometteurs et que l'entreprise peut en dominer au moins un, ses actions sont un investissement solide. Ceux qui ont une disposition plus sceptique pourraient mieux faire d'acheter d'autres titres technologiques.
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Eric Volkman n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Advanced Micro Devices et Nvidia. The Motley Fool recommande Alibaba Group. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.