Faits saillants de l'appel aux résultats du T1 de WisdomTree

WisdomTree a annoncé un AUM record de 152,6 milliards de dollars, avec 5,9 milliards de dollars de flux nets mondiaux (soit un taux de croissance organique annualisé de 17 %), contribuant à un chiffre d'affaires de 159,5 millions de dollars (+48 % sur un an) et un bénéfice net ajusté de 40,6 millions de dollars (0,27 $/action).

La société a finalisé l'acquisition du gestionnaire d'actifs britannique Atlantic House pour 200 millions de dollars (≈ 4 milliards de dollars d'AUM) ; le rendement des revenus d'Atlantic House, d'environ 95 bps, devrait relever le rendement global de la société d'environ 2 bps, être modestement relutif et impliquer environ 11 millions de dollars de revenus incrémentiels au prorata.

L'élan des actifs numériques s'est poursuivi, avec un AUM numérique record de 867 millions de dollars et 98 millions de dollars de flux entrants, portés par le fonds monétaire tokenisé WTGXX (rendement d'environ 3,5 %) qui a obtenu une dérogation de la SEC pour permettre sa négociation 24/7 sur le marché secondaire.

5 Small-Cap Stocks to Watch in 2026 as Investors Rotate Out of Big Tech

WisdomTree (NYSE:WT) a annoncé des actifs sous gestion records et des flux nets généralisés lors de son appel aux résultats du premier trimestre 2026, tout en détaillant la finalisation de l'acquisition d'Atlantic House et en élargissant ses perspectives pour les dépenses et les marges 2026.

AUM record et flux généralisés

Le directeur financier Bryan Edmiston a déclaré que les actifs sous gestion avaient atteint un niveau record de 152,6 milliards de dollars, soit le cinquième trimestre consécutif d'AUM record, en hausse de 6 % par rapport à la fin de l'année sous l'effet des flux nets et de l'appréciation des marchés. Edmiston a indiqué que la croissance était « généralisée », avec un AUM record sur les plateformes américaines, européennes et d'actifs numériques de WisdomTree.

Congress Beat the Market Again—Here Are the 3 Stocks They Bought

WisdomTree a généré 5,9 milliards de dollars de flux nets mondiaux, que Edmiston a qualifiés de taux de croissance organique annualisé de 17 %. Par canal, il a cité 3,1 milliards de dollars de flux en Europe, 2,6 milliards de dollars aux États-Unis, 100 millions de dollars en actifs numériques et 75 millions de dollars en actifs privés.

Jarrett Lilien, président et directeur des opérations, a déclaré que la qualité et l'ampleur des flux se distinguaient, avec des flux sur « sept de nos huit principales catégories de produits », ce qui, selon lui, soutenait l'idée que WisdomTree est « de plus en plus gagnant en tant que plateforme diversifiée plutôt que lié à un seul produit, thème ou appel de marché ». Il a ajouté que mars reflétait un « plan d'action de marché baissier » alors que les clients allouaient à la fois des expositions défensives et risquées en période de volatilité, citant des produits tels que USFR comme « boulet de portefeuille ».

Overlooked Analyst-Approved Dividend Plays You Can Count On

Edmiston a rapporté 159,5 millions de dollars de revenus pour le trimestre, en hausse de 8 % par rapport au quatrième trimestre et de 48 % par rapport au trimestre de l'année précédente, attribuant ces gains à un AUM plus élevé et à la croissance des « autres revenus ». Les autres revenus se sont élevés à 16,4 millions de dollars, contre près de 13 millions de dollars au trimestre précédent, reflétant un AUM plus élevé et une activité de négociation accrue sur les produits européens.

Comparé au trimestre de l'année précédente, Edmiston a déclaré que les résultats incluaient également environ 8 millions de dollars de contribution au revenu de Ceres, composée de 5,2 millions de dollars de frais de gestion et de 3 millions de dollars de frais de performance. Il a déclaré que les frais de performance reflétaient la saisonnalité liée aux structures de frais basées sur la performance et « une activité limitée dans le portefeuille solaire au cours du trimestre ».

Edmiston a déclaré que la marge opérationnelle ajustée s'est élargie de 770 points de base par rapport au trimestre de l'année précédente. Le bénéfice net ajusté était de 40,6 millions de dollars, soit 0,27 $ par action. Il a noté que le bénéfice net ajusté exclut une perte sur l'extinction d'obligations convertibles liée au rachat d'une part importante des échéances 2026 et 2029 de la société.

En réponse à une question d'analyste sur les autres revenus, Edmiston a déclaré que l'augmentation d'un trimestre à l'autre était due à un AUM plus élevé et à des frais de transaction « largement liés à nos produits de matières premières européens ». Il a déclaré qu'environ 40 % du poste de revenus autres sont liés aux frais de transaction et 60 % à l'AUM, ce qui crée une variabilité liée à la volatilité du marché.

Clôture de l'acquisition d'Atlantic House ; attention au rendement des revenus

Edmiston a déclaré que WisdomTree avait finalisé l'acquisition d'Atlantic House, un gestionnaire d'actifs basé au Royaume-Uni, avec environ 4 milliards de dollars d'AUM. Il a déclaré qu'Atlantic House génère 53 points de base de frais de conseil provenant de stratégies axées sur les résultats définis et les dérivés, ainsi que des « revenus complémentaires », dont 25 points de base sur 1,5 milliard de dollars d'actifs sous conseil dans des modèles gérés et des frais de structuration provenant de solutions d'investissement sur mesure qui se sont élevés à 13 millions de dollars au cours de l'année 2025. Il a déclaré que ces flux de revenus impliquent un rendement global d'environ 95 points de base.

Edmiston a déclaré que le prix d'achat était de 200 millions de dollars, financé par des obligations convertibles récemment émises. Il a déclaré que la transaction devrait augmenter le rendement global des revenus de WisdomTree de « presque 2 points de base », est « modestement relutif » et vise à renforcer les capacités de produits et la distribution en Europe.

Jonathan Steinberg, directeur général, a déclaré que la société considère les fusions-acquisitions comme « un complément à la croissance organique, pas la stratégie principale », et a décrit des critères axés sur des capacités différenciées, des rendements de revenus plus élevés, des caractéristiques de marge plus fortes et une croissance accélérée. Steinberg a déclaré qu'Atlantic House élargit les capacités dérivées et les « solutions axées sur les résultats » et aide à étendre l'empreinte des solutions de portefeuille de WisdomTree au Royaume-Uni.

Steinberg a également présenté l'accord en termes de rendement des revenus, déclarant que le rendement des revenus d'environ 95 points de base d'Atlantic House devrait relever le rendement global des revenus de la société d'environ 2 points de base « à environ 43,5 points de base ». En réponse à une question sur la façon de modéliser l'acquisition, Edmiston a suggéré aux investisseurs de prendre en compte les éléments constitutifs plutôt qu'un seul chiffre de rendement, tout en notant que les revenus des modèles et de la structuration d'Atlantic House transiteront par le poste « autres revenus ». Il a déclaré que le prorata de la contribution aux revenus d'Atlantic House en 2025 impliquerait « environ 11 millions de dollars de revenus incrémentiels » à compter de la date de clôture.

Steinberg a ajouté qu'Atlantic House avait fourni « plus de 20 milliards de dollars de solutions structurées » à « plus de 120 clients », et que la société estime que la capacité de résultats définis sur mesure a un attrait plus large en Europe et aux États-Unis, avec des perspectives de croissance dans le poste autres revenus non seulement en 2026 mais « de manière significative en 2027 ».

Mises à jour des actifs numériques : fonds monétaire tokenisé et partenariats

Sur la plateforme d'actifs numériques, Lilien a déclaré que WisdomTree avait généré 98 millions de dollars de flux entrants au cours du trimestre, avec un AUM numérique atteignant un niveau record de 867 millions de dollars, principalement porté par le fonds monétaire tokenisé.

Will Peck, responsable des actifs numériques, a souligné le positionnement du fonds monétaire tokenisé de WisdomTree, notant que WTGXX est « un fonds de l'article 1940 vendu par prospectus aux États-Unis » et disponible pour les particuliers et les entreprises américains ainsi que pour les entreprises mondiales. Peck a déclaré que WisdomTree avait obtenu une dérogation de la SEC pour permettre au fonds d'être négocié via un courtier « sur le marché secondaire sur une base intrajournalière 24/7 », ce qu'il a qualifié de « fonctionnalité véritablement unique ».

Peck a discuté du partenariat de WisdomTree avec StableC, le décrivant comme une startup dirigée par d'anciens employés de Block axée sur les cas d'usage des paiements pour les petites et moyennes entreprises américaines. Il a déclaré que l'accès à un fonds monétaire tokenisé rapportant « 3,5 % aujourd'hui » peut être une amélioration par rapport aux « comptes d'épargne inexistants ne rapportant pratiquement rien ».

Dans des commentaires supplémentaires sur la demande, Peck a déclaré que l'AUM du fonds avait augmenté de 50 millions de dollars supplémentaires en avril après la clôture du trimestre, et que la majeure partie de l'AUM (environ « 90 à 95 % ») provenait de WisdomTree Connect. Il a décrit des cas d'usage incluant des émetteurs de stablecoins détenant WTGXX comme actif de réserve, la gestion de trésorerie pour les entreprises, et l'utilisation de WTGXX comme forme de garantie génératrice de rendement avec « mobilité de la garantie ». Peck a également déclaré que WisdomTree avait construit une pile numérique intégrée verticalement et était en pourparlers pour éventuellement concéder des éléments de sa technologie sous licence à d'autres entreprises.

Mise à jour des perspectives et actions sur la structure du capital

Edmiston a fourni des mises à jour des perspectives, notamment l'impact d'Atlantic House sur la base des dépenses :

Perspectives sur le ratio de rémunération par rapport aux revenus maintenues à 26 % - 28 %, avec une tendance attendue vers la moitié supérieure de la fourchette en raison du ratio de rémunération légèrement plus élevé d'Atlantic House.

Perspectives sur la marge brute augmentées d'un point de pourcentage à 83 % - 84 %, reflétant les leviers opérationnels et l'acquisition.

Perspectives sur les dépenses discrétionnaires augmentées de 3 millions de dollars pour inclure Atlantic House.

Frais de distribution tiers attendus entre 20 et 24 millions de dollars, portés par un AUM plus élevé et une activité de négociation accrue, principalement en Europe.

Frais d'intérêt prévus à environ 53 millions de dollars pour l'année, reflétant le remboursement anticipé attendu des obligations restantes 2026 et 2029 en été ; les frais d'intérêt trimestriels devraient être d'environ 15 millions de dollars au T2 et d'environ 14 millions de dollars au T3 et T4.

Perspectives sur les revenus d'intérêts relevées de 2 millions de dollars à 10 millions de dollars pour l'année sur la base des actifs porteurs d'intérêts et de l'environnement des taux.

Taux d'imposition ajusté attendu à environ 24 % - 25 % (précédemment 24 %), reflétant Atlantic House.

Edmiston a également discuté des attentes de dilution liées au refinancement. Il a déclaré que les actions pondérées moyennes diluées étaient de 152 millions au premier trimestre, devraient augmenter à 155 - 158 millions au deuxième trimestre en raison des actions émises dans le cadre du refinancement des obligations convertibles, puis diminuer à environ 154 millions au second semestre suite au règlement en espèces et au remboursement anticipé des obligations restantes.

Dans ses remarques de clôture, Steinberg a déclaré que WisdomTree était entrée dans son « prochain chapitre à partir d'une position de force », soulignant l'élan récent, les investissements dans la tokenisation et les actifs privés, et l'intégration de Ceres et d'Atlantic House débutant au deuxième trimestre.

À propos de WisdomTree (NYSE:WT)

WisdomTree Investments, Inc (NYSE: WT) est une société de gestion d'actifs basée aux États-Unis, spécialisée dans les fonds négociés en bourse (ETF) et les produits négociés en bourse (ETP). Fondée en 2006 par Jonathan Steinberg et basée à New York, WisdomTree s'est forgée une réputation de pionnière dans les stratégies à bêta intelligent et les indices pondérés de manière fondamentale. La société conçoit des stratégies qui cherchent à améliorer les rendements et à réduire la volatilité en pondérant les composantes sur la base des dividendes, des bénéfices ou d'autres métriques financières plutôt que de s'appuyer uniquement sur la capitalisation boursière.

WisdomTree propose une large gamme de produits d'investissement couvrant les actions, les revenus fixes, les devises, les matières premières et les actifs numériques.