ZF signale davantage de cessions pour cibler une dette plus faible

ZF Friedrichshafen a révélé dans son rapport annuel qu'elle pourrait vendre des entreprises supplémentaires dans le cadre de ses efforts pour réduire davantage sa dette nette.
En 2025, le fabricant allemand de pièces automobiles a réduit ses passifs financiers d'environ 250 millions d'euros, ramenant la dette nette à 10,2 milliards d'euros (11,7 milliards de dollars).
« Ce désendettement est un signe important de stabilité et de confiance – pour les employés, les clients et les marchés financiers », a déclaré le directeur financier Michael Frick. « Nous allons poursuivre cette voie de réduction organique de la dette, complétée par le produit de cessions sélectives. »
ZF a déjà procédé à des cessions. En décembre, elle a accepté de vendre son activité d'assistance au conducteur ADAS à Harman, filiale de Samsung Electronics, pour 1,5 milliard d'euros.
Le groupe a également scindé sa division éolienne en une unité autonome, affirmant que cette mesure ouvrirait des « options stratégiques » pour cette activité.
Concernant le chiffre d'affaires, ZF a déclaré un chiffre d'affaires de groupe de 38,8 milliards d'euros pour l'exercice 2025, en baisse de 6 % par rapport aux 41,4 milliards d'euros en 2024. Hors effets de fusions-acquisitions et de change, les ventes ont augmenté d'environ 0,6 % en organique.
« Le tableau général n'a pas changé : nous ne constatons pas de reprise généralisée de la demande. Nous devons performer dans un environnement sans croissance significative du marché. Cela nécessite une rentabilité plus élevée. C'est là que reste notre priorité, ainsi que la génération de flux de trésorerie pour réduire notre dette », a déclaré Frick.
L'EBIT ajusté a augmenté à 1,7 milliard d'euros contre 1,5 milliard d'euros un an plus tôt. La marge d'EBIT ajusté s'est améliorée, passant de 3,5 % à 4,5 %.
ZF a déclaré se préparer à une autre année de demande modérée, prévoyant que le chiffre d'affaires 2026 sera globalement stable à un peu plus de 38 milliards d'euros.
Pour réduire la pression de la dette et des coûts de refinancement, l'entreprise poursuit un plan de restructuration qui pourrait inclure jusqu'à 14 000 suppressions d'emplois en Allemagne d'ici fin 2028.
ZF a déclaré avoir arrêté plusieurs projets d'e-mobilité prématurément et enregistré 1,6 milliard d'euros de charges exceptionnelles au cours de l'exercice 2025, citant une transition vers les véhicules électriques plus lente que prévu.
Elle a ajouté qu'elle comptait désormais sur une demande plus forte pour les groupes motopropulseurs à combustion et hybrides, tout en surveillant un éventuel assouplissement des restrictions de l'Union européenne sur les moteurs à combustion interne.
Lors de la présentation des résultats, le PDG Mathias Miedreich a abordé les questions réglementaires.
« Les facteurs de localisation continuent de peser sur nous. Nous nous attendons à ce que Berlin présente un nouvel agenda de réformes. Et nous nous attendons à ce que Bruxelles soit honnête concernant la législation sur les émissions des flottes.
« La Commission européenne a laissé entrevoir plus de flexibilité mais poursuit une trajectoire de collision en matière de politique industrielle.
« Nous avons un besoin urgent d'ajustements, en particulier concernant les hybrides rechargeables, qui sont une technologie de transition clé. « Ils atténuent l'anxiété liée à l'autonomie, soutiennent le déploiement de la mobilité électrique et contribuent à préserver les emplois », a déclaré Miedreich.