मैं क्रेसुड को कृषि व्यवसाय में एक मूल्य प्ले के रूप में देखता हूं, जिसमें बेहतर संचालन और छूट पर कारोबार करने वाली संपत्तियों पर लाभप्रदता बढ़ रही है। पी/बी 0.81 पर है, जिसका अर्थ है कि बाजार कंपनी को उसकी पुस्तक इक्विटी से नीचे का मूल्य देता है - कमोडिटी चक्रों के मुड़ने पर भूमि-समृद्ध फर्मों के लिए एक दुर्लभ सौदा। शुद्ध मार्जिन 12.2% तक बढ़ गया है, जो अर्जेंटीना और ब्राजील में उच्च फसल की कीमतों या दक्षता से वास्तविक बॉटम-लाइन लीवरेज दिखा रहा है। ऋण/इक्विटी 151% तक गिर गया है, जिससे बैलेंस शीट का तनाव कम हुआ है और 2026 तक विकास के लिए नकदी मुक्त हुई है।
मेरी सबसे बड़ी चिंता अर्जेंटीना के आर्थिक अराजकता के प्रति क्रेसुड की भेद्यता है, जहाँ उच्च लीवरेज मुद्रा संकट में लाभ को मिटा सकता है। ऋण/इक्विटी 151% पर ऊंचा बना हुआ है, जो किसी भी गिरावट को इक्विटी विनाश में बदल देता है। स्टॉक बढ़ते वॉल्यूम पर अप्रैल के अंत से 17% गिर गया है, जो इन जोखिमों से निवेशकों के पलायन का संकेत देता है। आरओई 13% पर अटका हुआ है, मार्जिन लाभ के बावजूद, सपाट तरलता के बीच सीमित वास्तविक कमाई शक्ति का संकेत देता है।