एआई दिग्गज Nvidia ने पिछले साल $120 बिलियन का मुनाफा कमाया। निवेशक अभी भी डरे हुए हैं।

<p>Nvidia — AI फ़ूड चेन में अपनी जगह के कारण दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी — ने पिछले साल रिकॉर्ड $120 बिलियन का मुनाफ़ा कमाया।</p>
<p>इसमें जनवरी में समाप्त तीन महीने की अवधि के दौरान $43 बिलियन का चौंकाने वाला आंकड़ा शामिल है, जो अब तक दर्ज किसी भी व्यवसाय की सबसे मजबूत तिमाहियों में से एक है।</p>
<p>निवेशकों को परवाह नहीं थी।</p>
<p>परिणामों के बाद गुरुवार को Nvidia के शेयरों में 5% से अधिक की गिरावट आई। लगभग $4.5 ट्रिलियन के कुल बाज़ार मूल्य के साथ, कंपनी का एक दिन का नुकसान लगभग $256 बिलियन के बाज़ार पूंजी के बराबर था।</p>
<p>Nvidia की शेयर की कीमत में गिरावट "AI स्कैयर ट्रेड" नामक एक व्यापक घटना का हिस्सा है जो शेयर बाज़ार के कुछ कोनों में फैल रही है।</p>
<p>यह मंदी का खेल उस इंजन को खतरे में डालता है जिसने पिछले दो वर्षों में बेंचमार्क S&amp;P 500 में व्यापक, दोहरे अंकों की वृद्धि को बढ़ावा दिया है।</p>
<p>और जबकि शेयर बाज़ार व्यापक लग सकता है, इसकी वृद्धि तेजी से केवल कुछ मेगा-कैप नामों में केंद्रित हो रही है, जिसमें Nvidia भी शामिल है। दूसरे शब्दों में, पूरे बाज़ार का प्रदर्शन इन चुनिंदा कंपनियों के प्रदर्शन से भारी रूप से जुड़ा हुआ है।</p>
<p>Nvidia का कहना है कि उसकी विकास की कहानी अभी भी बहुत हद तक बरकरार है।</p>
<p>“हमने अब एजेंटिक AI के मोड़ और दुनिया भर में और हर जगह उद्यमों में एजेंटों की उपयोगिता देखी है,” Nvidia के सीईओ जेनसेन हुआंग ने बुधवार को कंपनी की तिमाही आय कॉल के दौरान कहा, OpenAI के ChatGPT और Anthropic के Claude जैसे AI चैटबॉट्स का जिक्र करते हुए।</p>
<p>“इसके कारण आप अविश्वसनीय कंप्यूट मांग देख रहे हैं,” उन्होंने कहा। “AI की इस नई दुनिया में, कंप्यूट राजस्व है।”</p>
<p>कंप्यूट उस प्रसंस्करण शक्ति को संदर्भित करता है जिसकी AI मॉडल को प्रशिक्षित करने और संचालित करने के लिए आवश्यकता होती है। Nvidia के चिप्स, जिनमें से प्रत्येक लगभग 30 इंच वर्ग का है, AI चैटबॉट्स और एजेंटों को चलाने के लिए आवश्यक विशाल डेटा केंद्रों को रेखांकित करते हैं।</p>
<p>AI चिप दौड़ में Nvidia का प्रभुत्व का मतलब यह भी है कि पहले से कहीं अधिक कंपनियां उसके उत्पादों पर निर्भर हैं, ऐसे समय में जब AI अपने शुरुआती अपनाने वालों की कल्पना से भी तेज गति से विकसित हो रहा है।</p>
<p>पिछले पांच वर्षों में, इसने Nvidia का एक हिस्सा खरीदने के लिए एक बड़े निवेशक की दौड़ को प्रेरित किया है, जिसके शेयर 2021 की शुरुआत से लगभग 1,300% बढ़ गए हैं।</p>
<p>FOMO और AI के विकास-किसी भी लागत वाले व्यवसाय मॉडल में विश्वास के मिश्रण से प्रेरित होकर, इन निवेशकों और उनके जैसे अन्य लोगों ने AI उद्योग से किसी भी मामूली संबंध वाली लगभग हर कंपनी में भारी निवेश किया है।</p>
<p>इस सब समय में, Nvidia ने नेतृत्व किया है। लेकिन इस साल अब तक, Nvidia की शेयर की कीमत मुश्किल से सकारात्मक है। कुछ फर्मों, जिनमें HSBC भी शामिल है, ने तर्क दिया है कि कंपनी के शेयर की कीमत में एक और वृद्धि को सही ठहराने के लिए, Nvidia को एक "नए आख्यान" की आवश्यकता है, जैसे कि AI मांग या मूल्य निर्धारण शक्ति का एक सार्थक विस्तार।</p>
<p>लेकिन अधिक व्यापक रूप से, Nvidia पर गुरुवार को हुआ AI स्कैयर ट्रेड AI के भविष्य के आसपास बढ़ती बेचैनी को रेखांकित करता है।</p>
<p>सार्वजनिक और निजी दोनों कंपनियों के लिए कई वर्षों के उछाल के बाद, AI अब कड़ी जांच का सामना कर रहा है। इस बात पर सवाल बने हुए हैं कि AI उछाल एक बुलबुले की तरह दिखना शुरू हो रहा है या नहीं।</p>
<p>इसी तरह, निवेशक अनिश्चित हैं कि क्या AI प्रौद्योगिकी की दुनिया में भारी निवेश - और आसमान छूते शेयर की कीमतों - को सही ठहराने के लिए आवश्यक निकट-अवधि के रिटर्न उत्पन्न कर सकता है।</p>
<p>“कृत्रिम बुद्धिमत्ता पीढ़ियों में, यदि मानव जाति के इतिहास में नहीं, तो सबसे महत्वपूर्ण तकनीकों में से एक बनने के लिए तैयार है, जिसका अर्थव्यवस्था पर भारी प्रभाव पड़ेगा,” मूडीज के अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी ने बुधवार को एक नई रिपोर्ट में लिखा। “हालांकि, यह भविष्य को कैसे आकार देगा, इसके विवरण अत्यधिक अनिश्चित बने हुए हैं और गहन बहस का विषय हैं।”</p>
<p>उस बहस में इस बात की बढ़ती चिंताएं शामिल हैं कि AI एजेंट साइबर सुरक्षा और सॉफ्टवेयर जैसे कमजोर उद्योगों को कैसे प्रभावित करेंगे - और संभावित रूप से पारंपरिक व्यावसायिक मॉडल को बाधित करेंगे जो दशकों से काम कर रहे हैं।</p>
<p>ServiceNow और Synopsys जैसी सॉफ्टवेयर कंपनियों के शेयरों में उन आशंकाओं के बीच तेजी से गिरावट आई है, जो पिछले महीने क्रमशः लगभग 20% और 15% गिर गई थीं। Salesforce इस साल लगभग 25% नीचे है।</p>
<p>इस साल अब तक, सॉफ्टवेयर उद्योग की कंपनियों ने S&amp;P 500 पर सबसे बड़ा बोझ डाला है।</p>
<p>S&amp;P ग्लोबल में विज़िबल अल्फा रिसर्च की प्रमुख मेलिसा ओटो ने एनबीसी न्यूज़ को बताया, AI ने "यह सवाल उठाना शुरू कर दिया है कि सॉफ्टवेयर कंपनियां वास्तव में इस माहौल में कैसे प्रतिस्पर्धा करेंगी और कुछ बेहतर प्रदान करेंगी।"</p>
<p>Nvidia के हुआंग ने बुधवार को सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार में इस आख्यान को वापस धकेलने का प्रयास किया।</p>
<p>उन्होंने कहा कि सॉफ्टवेयर के आसपास AI-संचालित घबराहट के मामले में "बाजार गलत थे"। हुआंग ने तर्क दिया कि AI उत्पादकता को बढ़ाएगा और सॉफ्टवेयर क्या कर सकता है, इसका विस्तार करेगा, बजाय इसके कि पूरे उद्योग को खत्म कर दे।</p>
<p>हालांकि, हुआंग के निवेशक की आशंकाओं को शांत करने के प्रयास ने ज्यादा असर नहीं डाला। गुरुवार को, Nvidia की गिरावट के कारण टेक-हैवी Nasdaq में लगभग 1.5% की गिरावट आई। Synopsys जैसे सॉफ्टवेयर दिग्गजों में 5% की गिरावट आई, जबकि Microsoft और Alphabet के शेयरों में भी गिरावट आई।</p>
<p>सॉफ्टवेयर से परे, निवेशक अन्य अस्तित्व संबंधी चिंताओं से जूझ रहे हैं। उनमें से कई को इस सप्ताह सिट्री रिसर्च नामक एक छोटी शोध फर्म द्वारा सबस्टैक पर पोस्ट किए गए एक निबंध में पकड़ा गया था। पोस्ट ने चेतावनी दी कि AI अपनाने से 2028 तक शेयर बाजार में गिरावट, उपभोक्ता खर्च में तेज गिरावट और व्यापक सफेदपोश छंटनी होगी।</p>
<p>रिपोर्ट ने AI के कारण एक आर्थिक प्रलय परिदृश्य की एक ज्वलंत तस्वीर पेश की, प्रभावी ढंग से निवेशकों के अस्पष्ट, सुलगते डर को जीवंत कर दिया। मास्टरकार्ड और अमेरिकन एक्सप्रेस जैसे भुगतान दिग्गजों को विशेष रूप से नुकसान हुआ, जब पोस्ट ने उन्हें कम खर्च वाली, AI-बाधित अर्थव्यवस्था में संभावित हताहतों के रूप में नामित किया। गुरुवार को दोनों भुगतान दिग्गजों के शेयरों में थोड़ी रिकवरी हुई।</p>
<p>कई वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों का कहना है कि घबराने के लिए यह बहुत जल्दी है।</p>
<p>आरबीसी कैपिटल मार्केट्स में यू.एस. इक्विटी रणनीति अनुसंधान के प्रमुख लोरी काल्वासिना ने इस महीने की शुरुआत में एक ग्राहक नोट में लिखा था, "जबकि हम AI व्यापार और निजी बाजारों और अन्य मामलों के बारे में चिंताओं को गंभीरता से लेते हैं, हमें यह मानने के लिए समय से पहले लगता है कि यह उस तरह का जोखिम है जिसका हम आज सामना कर रहे हैं।"</p>
<p>ब्लैक रॉक के अमेरिका के लिए iShares निवेश रणनीति के प्रमुख क्रिस्टी अकुलियन ने गुरुवार को एक अलग नोट में कहा कि हालिया बिकवाली "अभी भी अनिश्चित अस्तित्वगत जोखिम पर आधारित है," बजाय इसके कि कंपनी की कमाई या व्यावसायिक मूल सिद्धांतों में कोई तत्काल परिवर्तन हो।</p>
<p>फिर भी, यह अस्तित्वगत जोखिम एक ऐसा है जिसे निवेशक छह महीने पहले की तुलना में अब अधिक गंभीरता से ले रहे हैं।</p>
<p>यह लेख मूल रूप से NBCNews.com पर प्रकाशित हुआ था</p>