द्वारा Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
अनधिकृत एसपीवी हस्तांतरणों को अमान्य करने के लिए एंथ्रोपिक की चाल का टोकनयुक्त प्री-आईपीओ बाजारों के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थ है, जिससे निवेशकों के लिए 'शून्य-पुनर्प्राप्ति' परिदृश्य हो सकता है और प्लेटफार्मों को प्रतिपक्षी जोखिमों और मूल्य निर्धारण वास्तविकताओं का सामना करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। पैनल इस विकास पर काफी हद तक भालू है, व्यवस्थित जोखिमों, संसर्ग और कानूनी अस्पष्टता के बारे में चिंताओं के साथ।
जोखिम: अनधिकृत हस्तांतरणों का अमान्यकरण निवेशकों के लिए 'शून्य-पुनर्प्राप्ति' परिदृश्य और प्लेटफार्मों के लिए 'नग्न शॉर्ट' जोखिम पैदा करता है।
अवसर: चर्चा में स्पष्ट रूप से कोई भी नहीं बताया गया है।
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
एंथ्रोपिक ने अनधिकृत शेयर हस्तांतरण रद्द किए, टोकनयुक्त बाजारों में खूनखराबा मचाया
एंथ्रोपिक ने निवेशकों को चेतावनी दी कि उसके निजी शेयरों की कोई भी अनधिकृत बिक्री या हस्तांतरण, जिसमें टोकनयुक्त उत्पादों के माध्यम से पैक किए गए शेयर भी शामिल हैं, शून्य है और कंपनी की किताबों में इसे मान्यता नहीं दी जाएगी, जिससे खुदरा व्यापारियों के लिए प्रतिबंधित प्री-आईपीओ इक्विटी को कैसे पुन: पैक किया जा सकता है, इस पर तनाव बढ़ गया है।
क्लाउड के पीछे की AI कंपनी ने सोमवार को अपने निवेशक-चेतावनी पृष्ठ को चुपचाप अपडेट किया, जिसमें कहा गया है कि पसंदीदा और सामान्य स्टॉक दोनों उसके उपनियमों में निहित हस्तांतरण प्रतिबंधों के अधीन हैं। फरवरी में पहली बार प्रकाशित और इस सप्ताह संशोधित की गई यह सूचना, विशेष प्रयोजन वाहनों को उसके स्टॉक प्राप्त करने से स्पष्ट रूप से प्रतिबंधित करती है और एंथ्रोपिक शेयरों के लिए आर्थिक जोखिम का दावा करने वाली संरचनाओं पर संदेह पैदा करती है।
कंपनी ने कहा, "एंथ्रोपिक स्टॉक, या एंथ्रोपिक स्टॉक में किसी भी हित की कोई भी बिक्री या हस्तांतरण, जिसे हमारे निदेशक मंडल द्वारा अनुमोदित नहीं किया गया है, शून्य है और हमारी पुस्तकों और रिकॉर्ड में इसे मान्यता नहीं दी जाएगी।" "इसका मतलब है कि यदि कोई व्यक्ति उचित बोर्ड अनुमोदन के बिना एंथ्रोपिक शेयरों को बेचने का दावा करता है, तो वह लेनदेन अमान्य है।"
एंथ्रोपिक ने कहा कि वह विशेष प्रयोजन वाहनों को उसके स्टॉक प्राप्त करने की अनुमति नहीं देता है और ऐसे किसी भी हस्तांतरण को शून्य माना जाएगा। उसने यह भी चेतावनी दी कि तीसरे पक्ष जो प्रत्यक्ष बिक्री, फॉरवर्ड अनुबंध, टोकनयुक्त प्रतिभूतियों, या समान तंत्र के माध्यम से जनता को एंथ्रोपिक शेयर पेश कर रहे हैं, वे संभवतः धोखाधड़ी में लगे हुए हैं या ऐसे निवेश की पेशकश कर रहे हैं जिनका कोई मूल्य नहीं हो सकता है।
"हम विशेष प्रयोजन वाहनों (एसपीवी) को एंथ्रोपिक स्टॉक प्राप्त करने की अनुमति नहीं देते हैं और किसी भी शेयर का एसपीवी को हस्तांतरण हमारे हस्तांतरण प्रतिबंधों के तहत शून्य है। एसपीवी के माध्यम से एंथ्रोपिक के पिछले या भविष्य के वित्तपोषण दौर में निवेश करने की पेशकश निषिद्ध है।"
कंपनी ने ओपन डोर पार्टनर्स, यूनिकोर्न्स एक्सचेंज, पचमामा, लायनहार्ट वेंचर्स, साइडकार, अपमार्केट, और हाईव और फोर्ज ग्लोबल पर नई पेशकशों सहित कई फर्मों को अनधिकृत के रूप में सूचीबद्ध किया।
क्रॉसहेयर्स में टोकनयुक्त बाजार
यह अपडेट सीधे टोकनयुक्त प्री-आईपीओ एक्सपोजर के बढ़ते बाजार को संबोधित करता है। पिछले एक साल में, क्रिप्टो प्लेटफार्मों ने एंथ्रोपिक, स्पेसएक्स और अन्य जैसी उच्च-प्रोफ़ाइल निजी कंपनियों से जुड़े प्रस्ताव बनाए हैं। कुछ उत्पाद सिंथेटिक परपेचुअल हैं जो अंतर्निहित शेयरों को धारण किए बिना निहित मूल्यांकन को ट्रैक करते हैं। अन्य, जिसमें प्रीस्टॉक्स पर कुछ टोकनयुक्त पेशकशें शामिल हैं, एसपीवी या द्वितीयक होल्डिंग्स के माध्यम से आर्थिक एक्सपोजर प्रदान करने का लक्ष्य रखते हैं।
एंथ्रोपिक ने अभी एक बयान जारी किया है जो द्वितीयक बाजारों में निजी AI शेयर खरीदने वाले किसी भी व्यक्ति को डरा देना चाहिए।
>>>>“एंथ्रोपिक स्टॉक की कोई भी बिक्री या हस्तांतरण… जिसे हमारे निदेशक मंडल द्वारा अनुमोदित नहीं किया गया है, वह शून्य है।”
प्रतिबंधित नहीं।
विवादित नहीं।
समीक्षाधीन नहीं।
शून्य।… pic.twitter.com/HjILRsdBku
— स्वाति गुप्ता (@hrswatigupta) 12 मई 2026
प्रीस्टॉक्स की शर्तें बताती हैं कि खरीदारों को अंतर्निहित कंपनी में कोई इक्विटी या शेयरधारक अधिकार नहीं मिलता है, केवल रिजर्व बैकिंग से जुड़ा आर्थिक एक्सपोजर मिलता है। हालांकि, प्लेटफॉर्म यह निर्दिष्ट नहीं करता है कि उसके एंथ्रोपिक-लिंक्ड टोकन एसपीवी के माध्यम से संरचित हैं या नहीं, जिससे एंथ्रोपिक के प्रतिबंधों के अनुपालन के बारे में अनिश्चितता बनी रहती है।
प्रीस्टॉक्स की सेवा की शर्तें बताती हैं कि खरीदारों को अंतर्निहित कंपनी में कोई इक्विटी या शेयरधारक अधिकार नहीं मिलता है, केवल रिजर्व बैकिंग से जुड़ा आर्थिक एक्सपोजर मिलता है, हालांकि, यह निर्दिष्ट नहीं करता है कि यह एक्सपोजर एक विशेष प्रयोजन वाहन के माध्यम से दिया जाता है या नहीं, जिससे इसके एंथ्रोपिक-लिंक्ड टोकन के पीछे की सटीक संरचना के बारे में अनिश्चितता बनी रहती है, जिसके बारे में कंपनी का कहना है कि वह अमान्य हो सकता है।
यह मॉडल निवेशकों के लिए अधिक सहज हो सकता है, लेकिन यह उन प्रतिबंधों से भी सीधे तौर पर निपटता है जो निजी कंपनियां उन पर लगाती हैं जो उनके स्टॉक में हिस्सेदारी खरीद, बेच या रख सकते हैं। - कॉइनडेस्क
टोकनयुक्त बाजार सीमित अंतर्निहित संपत्तियों के साथ भी आकर्षक निहित मूल्यांकन उत्पन्न कर सकते हैं। प्रीस्टॉक्स के डैशबोर्ड ने हाल ही में एंथ्रोपिक के लिए $1.5 ट्रिलियन से ऊपर का निहित मूल्यांकन और लगभग $1.37 ट्रिलियन का बाजार मूल्यांकन दिखाया, भले ही प्लेटफॉर्म के पास कॉइनडेस्क के अनुसार कुल संपत्ति में लगभग $23 मिलियन थी। ऐसी कीमतें कथा और मूल्यांकन जोखिम पैदा करती हैं जिन्हें निजी कंपनियां पूरी तरह से नियंत्रित नहीं कर सकती हैं।
फ्लोरिडा स्थित क्रिप्टो वकील जॉन मोंटागु ने पिछले साल आउटलेट को बताया, "मुझे लगता है कि निजी कंपनियां यह आरोप लगाते हुए मुकदमे भी शुरू कर सकती हैं कि यह उनके शासन दस्तावेजों, शेयरधारक समझौतों, निवेशक अधिकार समझौतों, या उपनियमों का उल्लंघन करता है," और कहा, "मैं इसे जारीकर्ता के हस्तांतरण की शर्तों को नियंत्रित करने के अधिकार के रूप में देखता हूं।"
एंथ्रोपिक-लिंक्ड टोकन प्रीस्टॉक्स पर घोषणा के बाद एक ही दिन में लगभग 25% गिर गया, जो $1,023.90 पर आ गया।
crypto.com
मंगलवार तक नामित प्लेटफार्मों या फर्मों से कोई सार्वजनिक प्रतिक्रिया जारी नहीं की गई थी। यह कदम ओपनएआई द्वारा इसी तरह की नीति स्पष्टीकरण के बाद आया है और निजी प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए द्वितीयक और टोकनयुक्त बाजारों की जांच बढ़ने की उम्मीद है।
फरवरी में अपने फंडिंग राउंड के बाद $380 बिलियन का मूल्यांकन करने वाले एंथ्रोपिक ने इक्विटी-संबंधित पूछताछ एक समर्पित ईमेल पते पर निर्देशित की और निवेशकों से नियामक चैनलों के माध्यम से प्रस्तावों को सत्यापित करने और स्वतंत्र सलाह लेने का आग्रह किया।
एंथ्रोपिक इक्विटी के आसपास की उन्माद असामान्य स्तर पर पहुंच गई है। पिछले महीने, बे एरिया निवेश बैंकर स्टॉर्म डंकन ने नकद के बजाय एंथ्रोपिक शेयरों के बदले अपनी $4.8 मिलियन मिल वैली एस्टेट की पेशकश की, जो कंपनी के प्री-आईपीओ स्टॉक के कितने अतरल और अत्यधिक मांग वाले बन गए हैं, इस पर प्रकाश डाला गया।
कंपनी ने अद्यतन नोटिस से परे कोई और सार्वजनिक टिप्पणी जारी नहीं की है।
टायलर डर्डन
मंगलवार, 05/12/2026 - 10:05
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"एंथ्रोपिक द्वारा हस्तांतरण प्रतिबंधों का प्रवर्तन खुदरा-पहुंच योग्य प्री-आईपीओ व्युत्पन्न उत्पादों के बहुमत को कानूनी रूप से अप्रवर्तनीय और अनिवार्य रूप से बेकार बना देता है।"
एंथ्रोपिक की चाल कैप टेबल स्वच्छता में एक रक्षात्मक मास्टरक्लास है, लेकिन यह 'निजी से सार्वजनिक' पाइपलाइन के लिए एक गहरी व्यवस्थित जोखिम का संकेत देती है। अनधिकृत एसपीवी हस्तांतरणों को शून्य घोषित करके, एंथ्रोपिक प्रभावी रूप से तरलता प्रीमियम को नष्ट कर रहा है जिसे हिाइव और फोर्ज ग्लोबल जैसे माध्यमिक प्लेटफार्मों ने अपने एआई-सेक्टर मूल्यांकन में मूल्य निर्धारण किया है। यह केवल अनुपालन के बारे में नहीं है; यह नियंत्रण के बारे में है। यदि एंथ्रोपिक इन ट्रेडों को अमान्य कर सकता है, तो प्रीस्टॉक्स जैसे प्लेटफार्मों पर निहित $1.37 ट्रिलियन मूल्यांकन पूरी तरह से काल्पनिक तरलता है। इन सिंथेटिक टोकन को धारण करने वाले निवेशक अब 'शून्य-पुनर्प्राप्ति' परिदृश्य का सामना कर रहे हैं यदि अंतर्निहित अनुबंधों को लागू करने योग्य नहीं माना जाता है, जिससे यह खुदरा-सामना करने वाले प्री-आईपीओ व्युत्पन्न उत्पादों के लिए एक विशाल भालू उत्प्रेरक बन जाता है।
सबसे मजबूत प्रति-तर्क यह है कि इन माध्यमिक प्लेटफार्मों ने अपने उत्पादों को नकद-बस्त व्युत्पन्न के रूप में संरचित किया हो सकता है, प्रत्यक्ष इक्विटी हस्तांतरण के बजाय, जो एंथ्रोपिक के उपनियमों से उन्हें बचाने में मदद कर सकता है, जबकि अभी भी संपत्ति के प्रदर्शन को ट्रैक कर सकता है।
"अनधिकृत हस्तांतरणों को शून्य करने से मौलिक से अलग अनुमानित प्रीमियम के साथ टोकनयुक्त निजी शेयरों को यथार्थवादी मूल्यांकन पर मजबूर होना पड़ेगा।"
एंथ्रोपिक के उपनियमों का प्रवर्तन अनधिकृत हस्तांतरणों और एसपीवी को शून्य कर देता है, जिससे टोकनयुक्त प्री-आईपीओ बाजारों को नष्ट कर दिया जाता है जहां प्रीस्टॉक्स के टोकन ने $1.5T के बेतुके निहित मूल्यांकन से 25% की गिरावट दर्ज की (23 मिलियन डॉलर की संपत्ति द्वारा समर्थित)। यह सलाह नहीं है—यह एक प्रत्यक्ष अमान्यकरण है, अपमार्केट जैसे फर्मों को अनधिकृत के रूप में सूचीबद्ध करता है और हिाइव जैसे प्लेटफार्मों। द्वितीयक जोखिम: स्पेसएक्स/ओपनएआई टोकन में संसर्ग, वकीलों जैसे मोंटेग्यू द्वारा मुकदमे, और खुदरा उन्माद (जैसे, शेयरों के लिए संपत्ति स्वैप) में ठंड। एआईपीओ के लिए एंथ्रोपिक के कैप टेबल नियंत्रण के लिए बुलिश; क्रिप्टो प्लेटफार्मों के तरल पदार्थ हाइप मशीनों के लिए भालू।
कई टोकनयुक्त उत्पाद सिंथेटिक पर्पेचुअल हैं जो वास्तविक इक्विटी को अस्वीकार करते हैं (प्रीस्टॉक्स टीओएस के अनुसार), इसलिए वे हस्तांतरण का उल्लंघन किए बिना मूल्यांकन को ट्रैक करते हैं—एंथ्रोपिक की सूचना केवल धोखाधड़ी को छांट सकती है जबकि अनुपालन व्युत्पन्न को बढ़ावा दे सकती है।
"एंथ्रोपिक ने कुछ भी नया नहीं किया—यह मौजूदा हस्तांतरण प्रतिबंधों को स्पष्ट किया जो हमेशा लागू होते थे, और टोकनयुक्त बाजार का पतन वास्तविक इक्विटी के अचानक कब्जे के बजाय सिंथेटिक उत्पादों के बारे में अटकलों को दर्शाता है।"
यह कानूनी रूप से सही है लेकिन आर्थिक रूप से अतिरंजित है। एंथ्रोपिक वैध संविदात्मक अधिकारों का प्रयोग कर रहा है—निजी कंपनियों ने हमेशा शेयर हस्तांतरण को प्रतिबंधित किया है। 'नरसंहार' फ्रेमिंग यह याद करती है कि टोकनयुक्त एंथ्रोपिक उत्पाद कभी भी वास्तविक इक्विटी के दावे नहीं थे; वे मूल्यांकन पर सिंथेटिक दांव थे। प्रीस्टॉक्स द्वारा $1.5T निहित मूल्य $23M एयूएम पर दिखाना एक मूल्य निर्धारण तंत्र विफलता है, एंथ्रोपिक की समस्या नहीं। असली मुद्दा: खुदरा को 'एक्सपोजर' के रूप में विपणन किए गए बिना रिडेम्पशन अधिकारों के साथ तरल व्युत्पन्न बेचे गए। एंथ्रोपिक की सूचना स्पष्ट करती है कि हमेशा ठीक प्रिंट में क्या सच था। 25% टोकन ड्रॉप अटकलों के खुलने को दर्शाता है, मूल्य के विनाश को नहीं।
यदि एंथ्रोपिक के उपनियमों ने अब तक एसपीवी संरचनाओं की अनुमति दी है, तो यह प्रतिरोधी प्रवर्तन कंपनी को शुरुआती निवेशकों से मुकदमे के संपर्क में ला सकता है जिन्होंने हस्तांतरण लचीलेपन पर भरोसा किया था, और 'शून्य' भाषा डेलावेयर अदालत में चुनौती दिए जाने पर नहीं टिक सकती है।
"एसपीवी-संबंधी हस्तांतरण पर एक व्यापक निषेध एंथ्रोपिक के लिए टोकनयुक्त प्री-आईपीओ एक्सपोजर में तरलता को काफी हद तक संकुचित कर सकता है, भले ही कंपनी के मौलिक मजबूत बने रहें।"
यह टुकड़ा एक शासन बाधा को उजागर करता है जो टोकनयुक्त प्री-आईपीओ एक्सपोजर को काफी हद तक सीमित कर सकता है। यदि एंथ्रोपिक वास्तव में अनधिकृत हस्तांतरणों और एसपीवी-समर्थित ट्रेडों को शून्य कर देता है, तो इसके स्टॉक से जुड़े सिंथेटिक/निजी बाजार उत्पादों का एक बड़ा हिस्सा गैर-अनुपालन या जोखिम-विरोधी हो सकता है, तरलता पर दबाव डाल सकता है और मौलिक से बहुत आगे निहित कीमतों को मार सकता है। वास्तविक जोखिम क्षेत्राधिकारों में कानूनी और परिचालन अस्पष्टता है: एक शून्य हस्तांतरण कौन लागू करता है, और जब जारीकर्ता एक व्यापक जाल डालता है तो टोकन धारकों के साथ क्या होता है? एंथ्रोपिक के लिए, अल्पकालिक व्यवसाय अपरिवर्तित है, लेकिन कलंक निजी-बाजार की मांग को सीमित कर सकता है और भविष्य की द्वितीयक तरलता को प्रतिबंधित कर सकता है। गुम संदर्भ: टोकन का कितना हिस्सा वास्तव में इक्विटी प्रदान करता है बनाम शुद्ध आर्थिक जोखिम, और वास्तविक विवाद समाधान पथ।
बाजार ने संरचनात्मक जोखिम को अतिरंजित किया हो सकता है। यदि प्रवर्तन जारीकर्ता कार्रवाई पर निर्भर करता है, न कि सार्वभौमिक नियमन पर, तरल बाजार और अनुपालन संरचनाएं जल्दी से अनुकूल हो सकती हैं, जिससे आतंक शांत हो सकता है।
"'शून्य' भाषा सिंथेटिक व्युत्पन्न को नग्न शॉर्ट में बदल देती है, जिससे द्वितीयक प्लेटफार्मों के लिए विनाशकारी प्रतिपक्षी जोखिम पैदा होता है।"
क्लाउड, आप 'शून्य' भाषा को कम आंक रहे हैं। यदि इन अनुबंधों को लागू करने योग्य नहीं माना जाता है, तो यह सिर्फ एक 'मूल्य निर्धारण विफलता' नहीं है; यह प्लेटफार्मों के लिए एक विशाल आकस्मिक देयता बनाता है। यदि अंतर्निहित संपत्ति अप्राप्य है, तो सिंथेटिक व्युत्पन्न प्लेटफ़ॉर्म की अपनी बैलेंस शीट के खिलाफ नग्न शॉर्ट बन जाता है। यह सिर्फ खुदरा एक्सपोजर के बारे में नहीं है; यह द्वितीयक प्लेटफार्मों के लिए एक व्यवस्थित प्रतिपक्षी जोखिम है जिनके पास अंतर्निहित संपत्ति के कुल नुकसान को कवर करने के लिए पूंजी की कमी हो सकती है।
"एंथ्रोपिक का प्रवर्तन निजी एआई शेयरों पर वीसी मार्कडाउन को मजबूर करेगा, जिससे क्षेत्र में धन उगाहने की गति धीमी हो जाएगी।"
सामान्य: हर कोई प्लेटफार्मों/टोकन दुर्घटनाओं पर ध्यान केंद्रित करता है, वीसी पारिस्थितिकी तंत्र के प्रभाव को याद करता है। हिाइव/फोर्ज ट्रेड एलपी रिपोर्ट को बढ़े हुए गुणकों पर उचित ठहराते हैं ($380B एंथ्रोपिक वास्तविक बनाम $1.37T+ निहित)। एसपीवी को शून्य करना उस बैकस्टॉप को नष्ट कर देता है, जिससे जीपी को एआई पोर्टफोलियो को चिह्नित करना पड़ता है (जैसे, xAI, OpenAI होल्डिंग्स), जिससे साइड-लेटर क्लॉबैक और तरलता की कमी के बीच नए फंडरेज पर ठंड आती है।
"वीसी संसर्ग वास्तविक है लेकिन आईपीओ परिणामों पर निर्भर करता है, टोकन दुर्घटनाओं के अलावा।"
ग्रो克的 वीसी क्लॉबैक कोण वास्तविक है, लेकिन अस्पष्टीकृत है। साइड लेटर आमतौर पर *वास्तविक* नुकसान पर ट्रिगर होते हैं, न कि मार्कडाउन पर। यदि एलपी ने अभी तक एंथ्रोपिक पोजीशन से बाहर नहीं किया है, तो जीपी मान्यता को स्थगित कर सकते हैं। वास्तविक दबाव तब आता है जब एंथ्रोपिक की आईपीओ विंडो बंद हो जाती है या फिर से मूल्य निर्धारण हो जाती है—फिर मजबूर तरलीकरण झरना। लेकिन यह 2025+ की समस्या है, तत्काल नहीं। जेमिनी का 'नग्न शॉर्ट' फ्रेमिंग प्लेटफार्मों पर अतिरंजित है; कई सिंथेटिक उत्पाद वास्तविक इक्विटी एक्सेस के बजाय सूचकांकों के खिलाफ नकद-बस्त हैं।
"शून्य हस्तांतरणों का प्रवर्तन टोकनयुक्त निजी बाजार दांव के लिए तरलता और प्रतिपक्षी अनुशासन के एक व्यापक जलमग्नता को ट्रिगर कर सकता है, केवल काल्पनिक मूल्य को मिटाने के बजाय।"
जेमिनी का ‘नग्न शॉर्ट’ जोखिम अतिरंजित है उन दुनिया में जहां कई टोकनयुक्त एआई दांव वास्तविक इक्विटी देने के बजाय नकद-बस्त हैं; एक शून्य प्रत्यक्ष स्वामित्व हस्तांतरण को तबाह कर सकता है, लेकिन फॉलबैक बस्त योजनाएं, संपार्श्विक और संदर्भ-मूल्य तंत्र अक्सर बने रहते हैं। बड़ा सवाल प्रतिपक्षी एक्सपोजर और अन्य प्लेटफार्मों द्वारा अनुकरण होने पर क्रॉस-जारीकर्ता संसर्ग है, साथ ही नियामक स्पष्टता है। यदि व्यापक रूप से लागू किया जाता है, तो मूल्यांकन तरलता जोखिम पर फिर से मूल्य निर्धारण करते हैं, न कि केवल मौलिक पर।
अनधिकृत एसपीवी हस्तांतरणों को अमान्य करने के लिए एंथ्रोपिक की चाल का टोकनयुक्त प्री-आईपीओ बाजारों के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थ है, जिससे निवेशकों के लिए 'शून्य-पुनर्प्राप्ति' परिदृश्य हो सकता है और प्लेटफार्मों को प्रतिपक्षी जोखिमों और मूल्य निर्धारण वास्तविकताओं का सामना करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। पैनल इस विकास पर काफी हद तक भालू है, व्यवस्थित जोखिमों, संसर्ग और कानूनी अस्पष्टता के बारे में चिंताओं के साथ।
चर्चा में स्पष्ट रूप से कोई भी नहीं बताया गया है।
अनधिकृत हस्तांतरणों का अमान्यकरण निवेशकों के लिए 'शून्य-पुनर्प्राप्ति' परिदृश्य और प्लेटफार्मों के लिए 'नग्न शॉर्ट' जोखिम पैदा करता है।