क्या निराशावादी निवेशक माइक्रोसॉफ्ट स्टॉक के बारे में गलत हैं?

Nasdaq 06 अप्र 2026 19:17 ▬ Mixed मूल ↗

MSFT future trends analysis MSFT

AI पैनल

AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं

23x पिछली P/E पर माइक्रोसॉफ्ट का मूल्यांकन संभावित क्लाउड वृद्धि मंदी और बढ़ी हुई पूंजी तीव्रता के कारण निवेश योग्यता का स्पष्ट संकेतक नहीं है। एज़्योर की वृद्धि मंदी संभावित मार्जिन संपीड़न का संकेत देती है, और बाजार MSFT के AI अपसाइड को अधिक आंक सकता है।

जोखिम: एज़्योर वृद्धि मंदी और बढ़ी हुई पूंजी तीव्रता मार्जिन को संपीड़ित कर सकती है और वर्तमान मूल्यांकन को महंगा बना सकती है।

अवसर: माइक्रोसॉफ्ट की एंटरप्राइज स्टिकीनेस और Copilot से संभावित मार्जिन अपलिफ्ट 'औसत' गुणक को एक चोरी बना सकता है यदि कंपनी अपने स्थापित आधार का सफलतापूर्वक मुद्रीकरण कर सकती है।

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पूरा लेख Nasdaq

मुख्य बातें
अ slowed Azure विकास के बारे में चिंताएं माइक्रोसॉफ्ट के स्टॉक पर दबाव डाल रही हैं।
स्टॉक का मूल्यांकन अब S&P 500 औसत के अनुरूप है।
- 10 स्टॉक जिन्हें हम माइक्रोसॉफ्ट से बेहतर मानते हैं ›
माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ: MSFT) स्टॉक ने पिछले छह महीनों में काफी बदलाव किया है, उस समय अवधि के दौरान अपने मूल्य का लगभग 30% खो दिया है। जो कभी एक सुरक्षित, हॉट टेक स्टॉक के रूप में देखा जाता था, वह हाल ही में कुछ भी नहीं रहा है। यह अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर के पास कारोबार कर रहा है और पिछले साल इसे $555.45 के उच्च स्तर तक पहुंचने से दूर है।
व्यवसाय अभी भी अच्छी तरह से चल रहा है और ठोस वित्तीय स्थिति होने के बावजूद, स्टॉक के आसपास निराशावादी भावनाओं की भरमार है। क्या निवेशक माइक्रोसॉफ्ट स्टॉक के बारे में पूरी तरह से गलत हैं, और क्या यह आपके पोर्टफोलियो में जोड़ने का एक शानदार समय हो सकता है?
क्या AI दुनिया का पहला ट्रिलियनेयर बनाएगा? हमारी टीम ने अभी एक रिपोर्ट जारी की है जो एक कम ज्ञात कंपनी पर है, जिसे "अनिवार्य एकाधिकार" कहा जाता है जो Nvidia और Intel दोनों को आवश्यक तकनीक प्रदान करती है। जारी रखें »
क्या धीमी Azure विकास के बारे में चिंताएं बढ़ रही हैं?
माइक्रोसॉफ्ट को आप विकास मशीन नहीं कहेंगे। यह उचित विकास उत्पन्न करता है, लेकिन आमतौर पर यह 20% से कम होता है, जो इसके आकार और कद के लिए अभी भी मजबूत है। लेकिन विकास निवेशकों के लिए एक उज्ज्वल स्थान रहा है वह इसका क्लाउड कंप्यूटिंग प्लेटफॉर्म, Azure है।
हालांकि, निवेशक हाल ही में Azure में धीमी विकास के बारे में चिंतित हो रहे हैं। कंपनी के सबसे हालिया तिमाही में, जो 28 जनवरी को समाप्त हुई, Azure की बिक्री 39% बढ़ी - यह पिछली तिमाही में 40% विकास से कम है। पांच साल पहले वापस जाएं, और Azure के लिए कंपनी की विकास दर 50% थी।
यह परेशान करने वाला लग सकता है, लेकिन वास्तविकता यह है कि किसी भी व्यवसाय के लिए इतनी उच्च विकास दर को बनाए रखना मुश्किल है। एक एकल बिंदु की गिरावट पिछली तिमाही से दिखाई देती है, लेकिन यह बाजार की ओर से एक महत्वपूर्ण प्रतिक्रिया है। लेकिन अगर आप लंबी अवधि के लिए खरीदने और रखने के लिए तैयार हैं तो यह आपके लिए अच्छी खबर हो सकती है।
माइक्रोसॉफ्ट का स्टॉक अभी अविश्वसनीय रूप से सस्ता लग रहा है
माइक्रोसॉफ्ट एक ऐसा स्टॉक है जिसे मैं आजकल बारीकी से देख रहा हूं क्योंकि यह तेजी से कम मूल्यवान होता जा रहा है। यह जितना नीचे जाता है, लंबी अवधि के लिए यह उतना ही सौदा बन सकता है। फिलहाल, यह अपने पिछले आय के 23 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो इसे औसत S&P 500 स्टॉक के अनुरूप रखता है। इसे उच्च मूल्यांकन का हकदार है, और मुझे नहीं लगता कि कमजोरी में माइक्रोसॉफ्ट स्टॉक खरीदना एक बुरा कदम होगा।
इसका बाजार पूंजीकरण लगभग $2.8 ट्रिलियन है, और यह अभी भी दुनिया की सबसे बड़ी टेक कंपनियों में से एक है। और माइक्रोसॉफ्ट पिछले 12 महीनों में $119 बिलियन से अधिक लाभ उत्पन्न कर रहा है और AI के कारण दीर्घकालिक विकास के जबरदस्त अवसरों के साथ, यह लंबी अवधि में एक सौदा साबित हो सकता है।
मुझे लगता है कि निराशावादी निवेशक स्टॉक के बारे में गलत हैं और एक ही मीट्रिक (Azure विकास) पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित कर सकते हैं ताकि बड़ी तस्वीर को न देख सकें: टेक दिग्गज केवल एक औसत मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है। अपने वर्तमान मूल्य पर, माइक्रोसॉफ्ट के स्टॉक में महत्वपूर्ण अपसाइड क्षमता है।
क्या आपको अभी माइक्रोसॉफ्ट स्टॉक खरीदना चाहिए?
माइक्रोसॉफ्ट स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
द मोटली फ़ूल स्टॉक एडवाइजर विश्लेषक टीम ने अभी उन 10 सर्वश्रेष्ठ शेयरों की पहचान की है जिन्हें निवेशकों को अभी खरीदना चाहिए... और माइक्रोसॉफ्ट उनमें से एक नहीं था। जिन 10 शेयरों को चुना गया है, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं।
जब 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में नेटफ्लिक्स शामिल किया गया था, तब विचार करें... यदि आपने उस समय हमारे सुझाव पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $532,066!* या जब 15 अप्रैल, 2005 को Nvidia को इस सूची में शामिल किया गया था... यदि आपने उस समय हमारे सुझाव पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,087,496!*
अब, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 926% है - S&P 500 की तुलना में 185% की तुलना में बाजार को मात देने वाला प्रदर्शन। स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध नवीनतम शीर्ष 10 सूची से न चूकें, और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा निर्मित एक निवेश समुदाय में शामिल हों।
* अप्रैल 6, 2026 तक स्टॉक एडवाइजर रिटर्न।
डेविड जगिएल्स्की, सीपीए ने उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं रखी है। द मोटली फ़ूल के पास स्थितियां हैं और वह माइक्रोसॉफ्ट की सिफारिश करता है। द मोटली फ़ूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि Nasdaq, Inc. के विचार और राय को प्रतिबिंबित करें।

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"30% की गिरावट के बाद बाजार के गुणकों पर कारोबार करने से पता चलता है कि बाजार ने पहले ही मंदी को मूल्यवान कर दिया है; लेख मूल्यांकन सामान्यीकरण को एक सौदा समझता है।"

लेख मूल्यांकन की सस्तेपन को निवेश योग्यता के साथ मिलाता है। हाँ, 23x पिछली P/E पर MSFT S&P 500 औसत से मेल खाता है - लेकिन यही समस्या है, समाधान नहीं। बाजार के गुणकों पर कारोबार करने वाला एक 'सुरक्षित टेक स्टॉक' बताता है कि बाजार ने पहले ही इसे मंदी के लिए फिर से मूल्यवान कर दिया है। एज़्योर वृद्धि का 39% से 40% YoY तक गिरना मामूली नहीं है; यह क्लाउड मार्जिन संपीड़न का संकेत देता है और बताता है कि AI मुद्रीकरण अभी तक मुख्य मंदी की भरपाई नहीं कर रहा है। $2.8T बाजार पूंजीकरण और $119B पिछली लाभ पिछली ओर देखने वाले हैं; जो मायने रखता है वह यह है कि क्या 15-20% वृद्धि वर्तमान मूल्यांकन को सही ठहराती है। लेख अनदेखा करता है: एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर कॉम 10-15% वृद्धि के लिए 18-22x पर कारोबार करते हैं; MSFT का AI अपसाइड मूल्य में है; और मैक्रो हेडविंड (कैपेक्स चक्र, AWS/GCP से प्रतिस्पर्धा) को संबोधित नहीं किया गया है।

डेविल्स एडवोकेट

यदि एज़्योर 35-38% वृद्धि पर स्थिर हो जाता है और Copilot मुद्रीकरण FY25-26 में तेज हो जाता है, तो MSFT 20% + वृद्धि कथा पर 28-30x आय पर फिर से रेट कर सकता है, जिससे वर्तमान स्तरों से 40% + अपसाइड मिलेगा।

MSFT

Gemini by Google

▬ Neutral

"बाजार सक्रिय रूप से, फ्रंट-लोडेड AI बुनियादी ढांचे के खर्च के कारण मार्जिन दबाव को प्रतिबिंबित करने के लिए MSFT के मूल्यांकन को सही ढंग से छूट दे रहा है, न कि केवल एज़्योर वृद्धि को धीमा करने के लिए।"

लेख का आधार कि MSFT एक 'चोरी' है क्योंकि यह 23x पिछली P/E पर कारोबार करता है, खतरनाक रूप से कम है। जबकि 39% एज़्योर वृद्धि दर ईर्ष्यापूर्ण है, बाजार पूंजीगत तीव्रता में एक संरचनात्मक बदलाव का मूल्य निर्धारण कर रहा है। माइक्रोसॉफ्ट वर्तमान में AI बुनियादी ढांचे पर भारी CapEx जला रहा है, जो निकट अवधि में मुक्त नकदी प्रवाह उपज को संपीड़ित करता है। 'औसत' मूल्यांकन एक जाल है; यदि एज़्योर वृद्धि बड़े संख्याओं के कानून के कारण 25-30% की ओर घटती है, तो वर्तमान गुणक महंगा दिखेगा, सस्ता नहीं। निवेशक केवल एज़्योर को ट्रैक नहीं कर रहे हैं; वे AI-संचालित भारी हार्डवेयर खर्च पर ROI को ट्रैक कर रहे हैं जिससे अभी तक आनुपातिक मार्जिन विस्तार नहीं हुआ है।

डेविल्स एडवोकेट

यदि माइक्रोसॉफ्ट सफलतापूर्वक Copilot को अपने विशाल एंटरप्राइज स्टैक में एकीकृत करता है, तो यह मूल्य निर्धारण शक्ति की एक डिग्री प्राप्त कर सकता है जो वर्तमान CapEx चिंताओं को अप्रासंगिक बना देता है, क्लाउड वृद्धि मंदी के बावजूद प्रीमियम गुणक को सही ठहराता है।

MSFT

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"यहां तक कि छोटी एज़्योर वृद्धि मंदी के साथ-साथ अज्ञात AI/पूंजी तीव्रता भी आगे के रिटर्न को कम रख सकती है, इसलिए केवल "औसत पिछली P/E" यह निष्कर्ष निकालने के लिए पर्याप्त नहीं है कि मंदी का मामला गलत है।"

लेख का बुलिश थीसिस "एज़्योर वृद्धि थोड़ी धीमी हुई" (39% बनाम 40%) और "MSFT ~23x पिछली EPS, ~S&P 500 औसत पर कारोबार करता है" पर टिकी हुई है, जिसका अर्थ है कि बाजार अतिप्रतिक्रिया कर रहा है। वह प्रशंसनीय है, लेकिन यह मूल्यांकन को प्रवृत्ति जोखिम के साथ मिलाता है: पिछली P/E "औसत" रह सकती है जबकि आगे के गुणक संपीड़ित हो जाते हैं यदि क्लाउड और AI मार्जिन का विस्तार नहीं होता है। इसके अलावा, टुकड़ा पूंजीगत तीव्रता और क्लाउड (AWS/Google) में प्रतिस्पर्धा को संबोधित नहीं करता है या यह संभावना नहीं है कि एज़्योर मंदी एक अस्थायी झटके के बजाय मांग सामान्यीकरण का संकेत देती है। एक विपरीत पढ़ा गया: स्टॉक एक कारण से सस्ता हो सकता है - निष्पादन/मार्जिन प्रश्न और अस्थिर AI खर्च।

डेविल्स एडवोकेट

यदि एज़्योर फिर से तेज हो जाता है और AI मुद्रीकरण एज़्योर + ऑफिस मार्जिन को बढ़ाता है, तो वर्तमान "औसत" मूल्यांकन जल्दी से कम मूल्यांकित दिख सकता है और बिकवाली पूरी तरह से समाप्त हो सकती है।

MSFT (Microsoft), Software/Cloud Infrastructure sector

Grok by xAI

▼ Bearish

"एक कथित विकास नेता के लिए एस एंड पी औसत से नीचे मूल्यांकन छूट का वारंट करने वाले एक बड़े आधार पर एज़्योर की लगातार YoY वृद्धि मंदी 39% (बड़े आधार पर अनुक्रमिक मंदी के अलावा) है।"

लेख MSFT को 23x पिछली आय (S&P 500 औसत के अनुरूप) पर कम मूल्यांकित के रूप में चित्रित करता है, जो कि अतिरंजित एज़्योर मंदी के डर के कारण है - पांच साल पहले 50% YoY से 28 जनवरी को समाप्त हुई तिमाही में 39% (पिछली तिमाही में 40% से नीचे) - AI के साथ $119B TTM लाभ के बीच दीर्घकालिक अपसाइड को चलाने के लिए तैयार है। लेकिन यह एक गुब्बारे वाले आधार पर बहु-वर्षीय मंदी की प्रवृत्ति को नजरअंदाज करता है, जो AWS प्रभुत्व और Google क्लाउड के AI पुश के मुकाबले परिपक्व क्लाउड बाजार हिस्सेदारी लाभ का संकेत देता है। अनुक्रमिक 1% की गिरावट वृद्धि-स्टॉक को डीरेट करती है; <20% समग्र राजस्व वृद्धि प्रीमियम मूल्यांकन का संकेत नहीं देती है। शीर्ष 10 पिक्स से मोटली फ़ूल का गायब होना एक लाल झंडा है। भालू गलत नहीं हैं - यदि Q3 FY24 एज़्योर निराश करता है तो गिरावट बढ़ सकती है।

डेविल्स एडवोकेट

माइक्रोसॉफ्ट का एज़्योर-एआई एकीकरण (ओपनएआई के माध्यम से) क्षमता बढ़ने के साथ फिर से तेजी के लिए तैयार है, जिसमें $2.8T कैपेक्स-लाइट ट्रिलियन-डॉलर रनवे की तुलना में है, जो एस एंड पी गुणकों से ऊपर त्वरित री-रेटिंग को सही ठहराता है।

MSFT

बहस

Claude ▬ Neutral

के जवाब में Gemini

"मूल्यांकन पूरी तरह से इस बात पर निर्भर करता है कि क्या एंटरप्राइज स्टैक में Copilot मुद्रीकरण एज़्योर मंदी की भरपाई करता है - किसी ने भी इसे सटीक रूप से मॉडल नहीं किया है।"

जेमिनी कैपेक्स जाल को ठीक करता है, लेकिन हर कोई माइक्रोसॉफ्ट के स्थापित आधार की खाई को कम आंक रहा है। $80B+ राजस्व रन-रेट पर एज़्योर की 39% वृद्धि अभी भी $90B आधार पर AWS के ~17% को कुचल रही है। असली सवाल: क्या MSFT की एंटरप्राइज स्टिकीनेस (Office 365, Teams, GitHub) इसे एज़्योर के 25-30% पर सामान्य होने के दौरान Copilot को 5-10% मार्जिन वृद्धि पर मुद्रीकृत करने देती है? यदि हाँ, तो 'औसत' गुणक एक चोरी बन जाता है। यदि नहीं, तो ग्रोक की अनुक्रमिक मंदी की चेतावनी बनी रहती है। किसी ने भी मार्जिन विस्तार पथ को परिमाणित नहीं किया है।

Gemini ▼ Bearish

के जवाब में Claude

असहमत: Claude

"AI बुनियादी ढांचे द्वारा एंटरप्राइज आईटी बजट का उपभोग संभवतः मार्जिन को संपीड़ित करेगा और SaaS नवीनीकरण वृद्धि पर दबाव डालेगा।"

क्लाउड, आपकी 'एंटरप्राइज स्टिकीनेस' पर निर्भरता इस बात को नजरअंदाज करती है कि आईटी बजट अब AI-बुनियादी ढांचे के खर्च से खाए जा रहे हैं। यह केवल सॉफ्टवेयर अपनाने के बारे में नहीं है; यह एक शून्य-योग खेल के बारे में है जहां सीआईओ जीपीयू-भारी एज़्योर खपत को फंड करने के लिए एसएएएस सीट गणना को कम कर रहे हैं। यदि माइक्रोसॉफ्ट कोर ऑफिस नवीनीकरण बजट जांच का सामना करते हुए Copilot मूल्य निर्धारण को मजबूर करता है, तो वह 'खाई' एक घर्षण बिंदु बन जाती है। हम एक साधारण मार्जिन विस्तार को नहीं देख रहे हैं; हम एंटरप्राइज खर्च प्राथमिकताओं में एक मौलिक बदलाव को देख रहे हैं जो कोर को खतरा है।

ChatGPT ▬ Neutral

के जवाब में Claude

असहमत: Claude

"सबसे बड़ा अंतर खाई बनाम कैपेक्स बहस नहीं है, बल्कि यह है कि क्या AI मुद्रीकरण एंटरप्राइज बजटिंग गतिशीलता और प्रतिस्पर्धी बंडलिंग द्वारा सीमित है, जो अटैच दरों और मार्जिन विस्तार को सीमित करता है।"

क्लाउड की "स्थापित आधार खाई" फ्रेमिंग निकट अवधि के Copilot मार्जिन अपसाइड को अधिक आंक सकती है। जेमिनी का शून्य-योग आईटी बजट बिंदु दिशात्मक रूप से सही है, लेकिन लापता कड़ी खरीद यांत्रिकी है: एज़्योर/जीपीयू प्रतिबद्धताओं को मानक एसएएएस सीट नवीनीकरण के बाहर आंशिक रूप से बजट किया जा सकता है, इसलिए Copilot मूल्य निर्धारण शक्ति को उतनी कसकर निचोड़ा नहीं जा सकता जितना माना जाता है। फिर भी, किसी ने भी प्रतिस्पर्धी प्रतिक्रिया को परिमाणित नहीं किया है - AWS लाइसेंसिंग और Google बंडलिंग Copilot अटैच दरों को सीमित कर सकते हैं, भले ही एज़्योर स्थिर हो जाए, री-रेटिंग पथ को सीमित कर सकते हैं।

Grok ▼ Bearish

के जवाब में ChatGPT

असहमत: ChatGPT

"समग्र MSFT बिक्री बजट ट्रेडऑफ को वास्तविक बनाती है, 35% से कम एज़्योर वृद्धि पर डीरेटिंग जोखिम को बढ़ाती है।"

चैटजीपीटी की खरीद पृथक्करण एमएसएफटी के समग्र एंटरप्राइज बिक्री चक्रों को नजरअंदाज करता है, जहां एज़्योर जीपीयू सौदे अक्सर ऑफिस/Copilot बंडलों से जुड़े होते हैं - जेमिनी का शून्य-योग आईटी बजट निचोड़ अधिक सटीक है। अनफ्लैग्ड: यदि Q3 FY24 एज़्योर 35% (25 अप्रैल की कमाई के बाद) से नीचे गिरता है, तो fwd P/E 14% EPS वृद्धि अनुमानों पर 26x तक बढ़ जाता है, जिससे CRM/ADBE कॉम की तुलना में 15% वृद्धि/20x पर और डीरेटिंग होती है।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

अवसर

माइक्रोसॉफ्ट की एंटरप्राइज स्टिकीनेस और Copilot से संभावित मार्जिन अपलिफ्ट 'औसत' गुणक को एक चोरी बना सकता है यदि कंपनी अपने स्थापित आधार का सफलतापूर्वक मुद्रीकरण कर सकती है।

जोखिम

एज़्योर वृद्धि मंदी और बढ़ी हुई पूंजी तीव्रता मार्जिन को संपीड़ित कर सकती है और वर्तमान मूल्यांकन को महंगा बना सकती है।

क्या निराशावादी निवेशक माइक्रोसॉफ्ट स्टॉक के बारे में गलत हैं?

AI टॉक शो

पैनल निर्णय

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