द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनलिस्ट आम तौर पर सहमत हैं कि तेल की बढ़ती कीमतें, बॉन्ड यील्ड और भू-राजनीतिक तनाव बाजार में अनिश्चितता पैदा कर रहे हैं, जिसमें जोखिम-बंद भावना प्रचलित है। वे इन प्रभावों की सीमा और अवधि पर अपने विचारों में भिन्न हैं, कुछ व्यापक इक्विटी सुधार देख रहे हैं और अन्य अस्थायी उछाल की उम्मीद कर रहे हैं।
जोखिम: बढ़ते JGB यील्ड के कारण येन-आधारित तरलता संकट, संभावित रूप से एक वैश्विक तरलता संकट को ट्रिगर करता है और इक्विटी मूल्यांकन को बुरी तरह प्रभावित करता है।
अवसर: चुनिंदा डी-रिस्किंग और सियोल जैसे कुछ बाजारों में लचीलापन, और यदि तेल की कीमतें स्थिर होती हैं और दर की उम्मीदें नरम होती हैं तो जोखिम वाली संपत्तियों के लिए संभावित समर्थन।
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(RTTNews) - एशियाई शेयर सोमवार को व्यापक रूप से निचले स्तर पर बंद हुए क्योंकि अमेरिका-ईरान के बढ़ते तनाव के बीच तेल और वैश्विक बॉन्ड यील्ड में वृद्धि हुई। अप्रैल में धीमी आर्थिक गति का संकेत देने वाले चीनी डेटा की एक श्रृंखला ने भी निवेशकों को चिंतित रखा।
रुकी हुई शांति वार्ता के बीच, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने ईरान को चेतावनी दी है कि "घड़ी टिक-टिक कर रही है" और यदि ईरान किसी समझौते पर सहमत नहीं होता है तो उसका कुछ भी नहीं बचेगा।
ईरान ने वाशिंगटन को एक कड़ी चेतावनी जारी की, जिसमें वरिष्ठ हस्ती मोहसेन रेजाई ने चेतावनी दी कि बढ़ते सैन्य दबाव से ओमान सागर "कब्रिस्तान" बन सकता है।
रेजाई ने कहा, "हमारी समझ यह है कि नौसैनिक नाकाबंदी युद्ध का एक कार्य है, और उस पर प्रतिक्रिया करना हमारा प्राकृतिक अधिकार है।"
एक ड्रोन हमले से संयुक्त अरब अमीरात में एक परमाणु ऊर्जा संयंत्र में आग लग गई और सऊदी अरब ने तीन ड्रोन को रोकने की सूचना दी, जिससे क्षेत्रीय तनाव बढ़ गया।
फेड दर वृद्धि की उम्मीदों के मुकाबले अमेरिकी डॉलर प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले मजबूत रहा, जबकि सोना थोड़ा बढ़कर $4,550 प्रति औंस से ऊपर बना रहा।
ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स $110 प्रति बैरल से ऊपर बना रहा क्योंकि होर्मुज जलडमरूमध्य के निरंतर लगभग बंद होने से आपूर्ति संबंधी चिंताएं बढ़ गईं।
चीन का शंघाई कंपोजिट इंडेक्स अप्रैल के निराशाजनक खुदरा बिक्री और औद्योगिक उत्पादन डेटा के कारण 4,131.53 पर थोड़ा कम बंद हुआ, जिससे गहरी आर्थिक परेशानी का संकेत मिला।
हांगकांग का हैंग सेंग इंडेक्स 1.11 प्रतिशत गिरकर 25,675.18 पर आ गया, जिसमें प्रौद्योगिकी शेयरों और वित्तीय शेयरों में गिरावट रही।
जापानी बाजार में तेज गिरावट आई क्योंकि हालिया मजबूत लाभ के बाद प्रौद्योगिकी से संबंधित शेयरों में मुनाफावसूली हुई।
निक्केई एवरेज 0.97 प्रतिशत गिरकर 60,815.95 पर आ गया, क्योंकि 10-वर्षीय जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड 2.80 प्रतिशत तक बढ़ गया, जो मुद्रास्फीति की चिंताओं और BoJ दर वृद्धि की उम्मीदों पर मई 1997 के बाद का उच्चतम स्तर है। व्यापक टोपिक्स इंडेक्स 0.97 प्रतिशत गिरकर 3,826.51 पर बंद हुआ।
सियोल के शेयर शुरुआती गिरावट से उबर गए, कोस्पी इंडेक्स 0.31 प्रतिशत बढ़कर 7,516.04 पर बंद हुआ। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयरों में 3.9 प्रतिशत की उछाल आई, क्योंकि सरकार ने एक आसन्न श्रम संघ हड़ताल को टालने में मदद के लिए कदम उठाया।
ऑस्ट्रेलियाई बाजारों में सात सप्ताह का निचला स्तर देखा गया, जिसमें सामग्री, औद्योगिक शेयरों और रियल एस्टेट ट्रस्टों ने वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में चिंताओं पर नुकसान का नेतृत्व किया।
बेंचमार्क एस एंड पी/ए एस एक्स 200 1.45 प्रतिशत गिरकर 8,505.30 पर आ गया, जबकि व्यापक ऑल ऑर्डिनरीज इंडेक्स 1.52 प्रतिशत गिरकर 8,735.40 पर बंद हुआ।
टास्मान के पार, न्यूजीलैंड के बेंचमार्क एस एंड पी/एन जेड एक्स-50 इंडेक्स में 1.56 प्रतिशत की गिरावट आई और 12,762.92 पर बंद हुआ, जो सात सप्ताह के निचले स्तर पर है, क्योंकि एक सर्वेक्षण में दिखाया गया है कि न्यूजीलैंड का सेवा क्षेत्र अप्रैल में संकुचन में बना रहा।
शुक्रवार को अमेरिकी शेयर रिकॉर्ड ऊंचाई से गिर गए क्योंकि ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि और ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि के बाद राष्ट्रपति ट्रम्प और ईरान के विदेश मंत्री अब्बास अराक्ची की ओर से आक्रामक टिप्पणियों ने मुद्रास्फीति की चिंताओं को फिर से जगा दिया।
10-वर्षीय ट्रेजरी नोटों पर यील्ड मई 2025 के बाद अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, क्योंकि फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष के रूप में जेरोम पॉवेल का कार्यकाल समाप्त हो गया और बहुप्रचारित अमेरिका-चीन शिखर सम्मेलन व्यापार पर कोई बड़ी सफलता या ईरान युद्ध को समाप्त करने के लिए बीजिंग से कोई ठोस मदद के बिना समाप्त हो गया।
डॉव 1.1 प्रतिशत गिर गया, टेक-हैवी नैस्डैक कंपोजिट 1.5 प्रतिशत गिर गया और एस एंड पी 500 1.2 प्रतिशत गिर गया।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"चीनी मंदी डेटा पर भू-राजनीतिक तेल झटके एशियाई सूचकांकों पर बढ़े हुए मुद्रास्फीति और दर जोखिमों के माध्यम से नीचे की ओर दबाव बनाए रखेंगे।"
एशियाई बाजारों की वापसी तेल की कीमतों में $110 से ऊपर उछाल और अमेरिका-ईरान तनाव के बीच बॉन्ड यील्ड में वृद्धि के जहरीले मिश्रण को दर्शाती है, जिसमें कमजोर चीनी खुदरा और औद्योगिक डेटा का योगदान है। यह सेटअप उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदों को बढ़ावा देने का जोखिम उठाता है, जिससे दर वृद्धि की आशंकाएं बढ़ जाती हैं जो टेक और वित्तीय में रिकवरी प्ले को पटरी से उतार सकती हैं। जापानी बॉन्ड 2.8% यील्ड पर पहुंच गए, जो 1997 के बाद सबसे अधिक है, यह इस बात पर जोर देता है कि मुद्रास्फीति की चिंताएं वैश्विक कैसे हो रही हैं। हालांकि, सियोल की सैमसंग समर्थन पर मामूली बढ़त चुनिंदा लचीलापन का सुझाव देती है। निवेशक होर्मुज जलडमरूमध्य में व्यवधानों के बढ़ने पर नजर रख सकते हैं, जो ब्रेंट क्रूड पर दबाव बनाए रख सकता है और Q2 के माध्यम से व्यापक इक्विटी पर दबाव डाल सकता है।
प्रारंभिक बयानबाजी के बाद तनाव तेजी से कम हो सकता है, जिससे तेल और यील्ड में उछाल उलट सकता है, जबकि सियोल के सैमसंग हस्तक्षेप जैसे लक्षित नीति समर्थन व्यापक नुकसान होने से पहले प्रमुख क्षेत्रों को स्थिर करते हैं।
"आज की बिकवाली नए जोखिमों की खोज नहीं, बल्कि मौजूदा जोखिमों का पुनर्मूल्यांकन है - असली परीक्षा यह है कि क्या चीन की अप्रैल की कमजोरी तेज होती है या मई के डेटा में स्थिर होती है।"
लेख तीन अलग-अलग झटकों - भू-राजनीतिक (ईरान तनाव), मौद्रिक (BoJ/फेड दर वृद्धि की उम्मीदें), और चक्रीय (चीन मंदी) - को मिलाता है और उन्हें परस्पर प्रभावी मानता है। लेकिन वे नहीं हैं। होर्मुज जलडमरूमध्य के लगभग बंद होने को देखते हुए ब्रेंट क्रूड का $110 पर बना रहना वास्तव में मामूली है; ऐतिहासिक मिसाल (2008, 2011) बताती है कि $140+ दर्द सीमा है। जापान का 10Y 2.80% पर ऊंचा है लेकिन अभी भी पूर्व-महामारी के सामान्य से नीचे है; BoJ कसना संरचनात्मक है, संकट-संचालित नहीं। असली संकेत: शंघाई कंपोजिट कमजोर अप्रैल डेटा के बावजूद मुश्किल से हिला, और सैमसंग श्रम समाधान पर रैली की। यह घबराहट नहीं, बल्कि चुनिंदा डी-रिस्किंग का सुझाव देता है। 'रुकी हुई शांति वार्ता' और ट्रम्प की बयानबाजी को नया बताने का लेख का ढांचा भ्रामक है - ये हफ्तों से मूल्यवान हैं।
यदि होर्मुज जलडमरूमध्य वास्तव में बंद हो जाता है (सिर्फ धमकी नहीं), तो तेल $150+ तक बढ़ जाएगा, जिससे उभरते बाजार की वृद्धि कुचल जाएगी और किसी भी भू-राजनीतिक समाधान से पहले 10-15% इक्विटी सुधार होगा। लेख पूंछ जोखिम को कम आंक सकता है।
"2.80% JGB यील्ड और $110 तेल का संयोजन कम-दर, कम-अस्थिरता व्यवस्था में एक मौलिक टूटने का संकेत देता है जिसने इक्विटी रिकॉर्ड ऊंचाई का समर्थन किया था।"
बाजार वर्तमान में 'स्टैगफ्लेशनरी ट्रैप' का मूल्य निर्धारण कर रहा है - होर्मुज जलडमरूमध्य की नाकाबंदी से ऊर्जा लागत में वृद्धि, चीनी मांग में कमी के साथ टकरा रही है। 10-वर्षीय JGB पर 2.80% यील्ड एक संरचनात्मक चेतावनी है; यदि बैंक ऑफ जापान येन की रक्षा के लिए एक हॉकिश पिवट में मजबूर होता है, तो हम पूंजी का भारी प्रत्यावर्तन देखेंगे, जिससे वैश्विक तरलता में कमी आएगी। जबकि मुख्य फोकस भू-राजनीतिक जोखिम पर है, असली कहानी 'डिप खरीदें' आवेग की थकावट है क्योंकि बॉन्ड यील्ड इक्विटी मूल्यांकन को चुनौती देते हैं। निवेशकों को एस एंड पी 500 के वर्तमान मल्टीपल से सावधान रहना चाहिए, जो $110 ब्रेंट क्रूड और पॉवेल युग के अंत की वास्तविकता से अलग बना हुआ है।
मंदी की आम सहमति इस बात को नजरअंदाज करती है कि लगातार ऊर्जा झटके अक्सर वैकल्पिक ऊर्जा बुनियादी ढांचे में संक्रमण को तेज करते हैं, जिससे संभावित रूप से एक बड़े, सरकार द्वारा सब्सिडी वाले कैपेक्स चक्र का निर्माण हो सकता है जो औद्योगिक आय के लिए एक तल प्रदान कर सकता है।
"निकट अवधि में एशियाई इक्विटी को और अधिक गिरावट के जोखिम का सामना करना पड़ता है यदि ऊंचा तेल और उच्च यील्ड बना रहता है, क्योंकि यह विकास गुणकों को संपीड़ित करता है और आय संशोधनों को कम करता है।"
सुर्खियां पढ़ते हुए, एशियाई बाजार मुद्रास्फीति के दबाव और दर-वृद्धि की आशंकाओं के बढ़ने के साथ पीछे हट रहे हैं, तेल और अमेरिकी यील्ड बढ़ रहे हैं और चीन के आंकड़े नरम पड़ रहे हैं। स्पष्ट निष्कर्ष एक जोखिम-बंद बदलाव है। लेकिन सेटअप उलट होने के बजाय गहरा हो सकता है: उच्च यील्ड धीमी विकास की अवधि में टेक और साइक्लिकल्स को दंडित करते हैं, और कमजोर घरेलू डेटा नीति निर्माताओं को बाद में ढील देने के लिए मजबूर कर सकता है, जिससे खिंचाव बढ़ सकता है। दिलचस्प बात यह है कि तेल की कीमतें अस्थायी हो सकती हैं; यदि आपूर्ति की चिंताएं कम होती हैं, तो दर की उम्मीदें नरम हो सकती हैं और जोखिम वाली संपत्तियों का समर्थन कर सकती हैं। लापता संदर्भ यह है कि चीन में नीतिगत प्रोत्साहन कितनी जल्दी आता है और क्या ऊर्जा की कीमतें स्थिर होती हैं, जो एशियाई इक्विटी के लिए मार्ग को आकार देगा।
यदि तेल स्थिर होता है और चीन की नीतिगत प्रोत्साहन मिलती है, तो आय संशोधन में सुधार और बिकवाली के बाद मूल्यांकन सस्ता दिखने के कारण एशियाई इक्विटी में उछाल आ सकता है।
"बढ़ते JGB यील्ड BoJ कसने को ट्रिगर कर सकते हैं जो एशियाई इक्विटी के लिए तरलता संकट में तेल झटकों को बढ़ाता है।"
क्लाउड बढ़ते JGB यील्ड और संभावित BoJ कार्रवाइयों के बीच परस्पर क्रिया को कम आंकता है, जिसे जेमिनी तरलता जोखिम के रूप में उजागर करता है। यदि BoJ 2.8% यील्ड के बीच येन की रक्षा के लिए दरें बढ़ाता है, तो पूंजी प्रत्यावर्तन सियोल में चुनिंदा लचीलेपन का सुझाव देने की तुलना में एशिया भर में तेल-संचालित मुद्रास्फीति के दबाव को बढ़ा सकता है। मौद्रिक कसने और भू-राजनीतिक झटकों के बीच यह संबंध कम खोजा गया है, जिससे Q2 से परे व्यापक इक्विटी सुधार हो सकता है।
"BoJ दर वृद्धि और येन रक्षा यांत्रिक रूप से अलग हैं; तरलता संकट का जोखिम विदेशी JGB बिक्री वेग पर निर्भर करता है, न कि अकेले BoJ कसने पर।"
ग्रोक येन की रक्षा के लिए BoJ के साथ दर वृद्धि को मिलाता है, लेकिन वे विपरीत चालें हैं। यदि BoJ येन की रक्षा के लिए दरें बढ़ाता है, तो वह कसना है - लेकिन उच्च JGB यील्ड से पूंजी प्रत्यावर्तन BoJ की कार्रवाई की परवाह किए बिना होता है। असली तरलता जोखिम यह है कि क्या विदेशी धारक पहले JGB बेचते हैं, जिससे BoJ एक कोने में मजबूर हो जाता है। यह समय एशियाई इक्विटी के लिए बहुत मायने रखता है। क्लाउड का यह बिंदु कि 2.8% संरचनात्मक है, संकट-संचालित नहीं, अभी भी मान्य है - जब तक कि विदेशी बहिर्वाह चाल को तेज न कर दें।
"JGB यील्ड में तेजी से वृद्धि येन कैर्री ट्रेड के अनवाइंडिंग के माध्यम से एक वैश्विक मार्जिन कॉल को ट्रिगर करेगी, जिससे व्यक्तिगत कॉर्पोरेट प्रदर्शन की परवाह किए बिना इक्विटी परिसमापन मजबूर होगा।"
क्लाउड, JGBs पर आपका ध्यान संरचनात्मक बदलाव के रूप में कैर्री ट्रेड की रिफ्लेक्सिव प्रकृति को अनदेखा करता है। यदि JGB यील्ड 2.8% तक पहुंच जाती है जबकि फेड बना रहता है, तो येन मजबूत होता है, जिससे मार्जिन कॉल को कवर करने के लिए वैश्विक इक्विटी पदों का भारी, मजबूर परिसमापन होता है। यह सिर्फ 'विदेशी धारकों' के बारे में नहीं है - यह दुनिया की सबसे सस्ती फंडिंग मुद्रा के व्यवस्थित अनवाइंडिंग के बारे में है। तरलता संकट एस एंड पी 500 और एशियाई टेक को एक साथ प्रभावित करेगा, व्यक्तिगत कंपनी लचीलेपन की परवाह किए बिना।
"नीति बैकस्टॉप और केंद्रीय बैंक की कार्रवाई कैर्री-ट्रेड अनवाइंड से स्पिलओवर को सीमित कर सकती है, जिससे कथित तरलता संकट हेडलाइन जोखिम की तुलना में कम प्रणालीगत हो जाता है।"
जेमिनी का कैर्री-ट्रेड डर प्रशंसनीय है लेकिन बहुत भंगुर है: येन-आधारित तरलता संकट एक आदर्श, समवर्ती अनवाइंड, फेड नीति और किसी भी केंद्रीय-बैंक प्रतिवाद पर निर्भर करता है। व्यवहार में, FX स्वैप लाइनें, आपातकालीन तरलता सुविधाएं, और लक्षित येन समर्थन JGB यील्ड बढ़ने पर भी मार्जिन कॉल को कम कर सकते हैं। असली जोखिम नीति लचीलापन है, न कि केवल बाजार यांत्रिकी: एक तेज, विश्वसनीय तरलता बैकस्टॉप EM और टेक में स्पिलओवर को सीमित कर सकता है, भले ही तेल लगातार ऊंचा हो।
पैनलिस्ट आम तौर पर सहमत हैं कि तेल की बढ़ती कीमतें, बॉन्ड यील्ड और भू-राजनीतिक तनाव बाजार में अनिश्चितता पैदा कर रहे हैं, जिसमें जोखिम-बंद भावना प्रचलित है। वे इन प्रभावों की सीमा और अवधि पर अपने विचारों में भिन्न हैं, कुछ व्यापक इक्विटी सुधार देख रहे हैं और अन्य अस्थायी उछाल की उम्मीद कर रहे हैं।
चुनिंदा डी-रिस्किंग और सियोल जैसे कुछ बाजारों में लचीलापन, और यदि तेल की कीमतें स्थिर होती हैं और दर की उम्मीदें नरम होती हैं तो जोखिम वाली संपत्तियों के लिए संभावित समर्थन।
बढ़ते JGB यील्ड के कारण येन-आधारित तरलता संकट, संभावित रूप से एक वैश्विक तरलता संकट को ट्रिगर करता है और इक्विटी मूल्यांकन को बुरी तरह प्रभावित करता है।