चीनी ईवी निर्माताओं के उदय का आकलन

मोटली फ़ूल मनी के इस एपिसोड में, मोटली फ़ूल के योगदानकर्ता टायलर क्रो, लू व्हिटमैन और जेसन हॉल चर्चा करते हैं:

• चीनी इलेक्ट्रिक वाहनों की तीव्र वृद्धि।
• बढ़ती प्रतिस्पर्धी परिदृश्य और यह क्षेत्र की निवेश क्षमता को कैसे प्रभावित करता है।
• क्या चीनी ईवी का उदय अमेरिकी ऑटो निर्माताओं में निवेश थीसिस को बदलता है।
• आज ऑटोमोटिव उद्योग में हमारे सबसे आकर्षक स्टॉक।

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सोचिए जब Netflix 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $524,786 होते! या जब Nvidia 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,236,406 होते!

अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 994% है — जो S&P 500 के 199% की तुलना में बाजार को कुचलने वाला प्रदर्शन है। नवीनतम शीर्ष 10 सूची को न चूकें, जो स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए एक निवेश समुदाय में शामिल हों।

स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 18 अप्रैल, 2026 तक।*

यह पॉडकास्ट 14 अप्रैल, 2026 को रिकॉर्ड किया गया था।

टायलर क्रो: हम ऑटोमोटिव और चीनी ईवी बाजार में गहराई से उतर रहे हैं। यह मोटली फ़ूल मनी है। हिडन जेम्स टीम के साथ मोटली फ़ूल मनी में आपका स्वागत है। मैं टायलर क्रो हूँ। आज, मेरे साथ लंबे समय से फ़ूल योगदानकर्ता, लू व्हिटमैन और जेसन हॉल हैं, जो हमारे लिए कुछ स्पॉट ड्यूटी कर रहे हैं। यह हमारे लिए एक अजीब सप्ताह है। हम में से कई लोग एक विशेष मोटली फ़ूल सदस्य कार्यक्रम में भाग लेंगे और इसमें यात्रा शामिल है। हम चीनी इलेक्ट्रिक वाहन बाजार में एक विशेष गहरी डुबकी लगा रहे हैं। हमें इससे संबंधित एक श्रोता का प्रश्न मिला, और हमने सोचा कि यह इसमें गोता लगाने का एक शानदार समय होगा।

हमारा प्रश्न फ्रेडरिक मे से आया। प्रश्न है, मुझे उम्मीद है कि आप सब ठीक होंगे। मैं हाल ही में चीनी इलेक्ट्रिक वाहन क्षेत्र में हो रहे विकास से वास्तव में मोहित हूँ। अब, मैं अगले पॉडकास्ट में कुछ चीजों पर आपके विचार सुनना पसंद करूंगा। मैं चीनी ईवी के बारे में आपके दृष्टिकोण के बारे में उत्सुक हूँ, जिसमें चीन पर मूल्य निर्धारण दबाव, यूरोप में अभी भी चीनी ईवी पर टैरिफ है, आदि। चीनी ईवी कंपनियां उद्योग के लिए एक वास्तविक भूत बन गई हैं। अमेरिका और यूरोप ने टैरिफ, प्रत्यक्ष प्रतिबंधों के रूप में चीनी ऑटो निर्माताओं के लिए बाधाएं खड़ी की हैं, BYD और Geely दोनों ने वैश्विक ईवी बिक्री के मामले में Tesla को पीछे छोड़ दिया है। जबकि SAIC, Changan, और Cherry जैसी कंपनियां शीर्ष 10 में शामिल हैं, और वास्तव में बहुत तेजी से बढ़ रही हैं। मैं इस प्रश्न से शुरू करना चाहता हूँ आप दोनों के लिए। सॉस में क्या है? चीनी ईवी कंपनियां जहां उन्हें इतनी सफलता मिल रही है। मेरा मतलब है, आसान जवाब चीनी ग्राहक चीनी सामान खरीद रहे हैं। लेकिन कुछ हो रहा है जहां दुनिया भर के देश चीनी निर्मित ईवी के संबंध में व्यापार बाधाएं खड़ी कर रहे हैं। लू, आप क्या देख रहे हैं?

लू व्हिटमैन: हाँ, व्यापार बाधाएं हैं, लेकिन मुझे लगता है कि यहां यात्रा की दिशा को देखना महत्वपूर्ण है क्योंकि हम चीनी कंपनियों के लिए अधिक स्वीकृति की ओर बढ़ रहे हैं। यूरोप, कनाडा, दुनिया के अन्य हिस्सों के रुझान इन ईवी के प्रति अधिक ग्रहणशील होने के हैं। कनाडा ने अभी 100% टैरिफ से 6.1% कर दिया है। उन्होंने आयात पर एक सीमा रखी है, इसलिए यह एक मुक्त बाजार नहीं है, लेकिन भले ही सीमा बनी रहे, यह समय के साथ बढ़ने वाली है। यह एक पिघलना है। यह बाजार का खुलना है। यूरोप में, आपके पास एक समान कहानी है। वे टैरिफ से दूर और मूल्य न्यूनतम की ओर बढ़ रहे हैं। बस यह सुनिश्चित करें कि आप हमारे उद्योग को कम न आंकें, और यदि आप ऐसा कर सकते हैं, तो आप जितनी चाहें उतनी बेच सकते हैं। भविष्य की भविष्यवाणी करना कठिन है, दोस्तों, लेकिन इन क्षेत्रों में जितनी अधिक ये गाड़ियां सड़कों पर होंगी, इन क्षेत्रों के उपभोक्ताओं को उन्हें उतना ही अधिक जानने को मिलेगा। यदि गुणवत्ता बनी रहती है, तो सरकारों पर बाजार को और खोलने का बहुत दबाव होगा। हमने यह पहले भी देखा है, और मुझे लगता है, देखो, इसमें बहुत सारी भू-राजनीति सहायता कर रही है, लेकिन मुझे लगता है कि चीनी ऑटो निर्माताओं के लिए प्रवृत्ति सही दिशा में है, और मुझे नहीं लगता कि यह जल्द ही उलट जाएगा।

जेसन हॉल: लू, मुझे नहीं लगता कि तुम इतने बूढ़े हो कि जब जापानी कारें अमेरिकी बाजारों में आई थीं, तब तुम्हें याद हो। हम सब बच्चे थे। टायलर तब मौजूद नहीं था। टायलर का विचार मौजूद हो सकता था, लेकिन हमने ऐसा होते देखा। जब जापानी कारें अमेरिकी बाजारों में आईं, तो उन्हें छोटी, सस्ती, अविश्वसनीय के रूप में निंदा की गई। लेकिन पता चला कि वे पश्चिमी ऑटो निर्माताओं को अपने काम को ठीक करने के लिए ठीक वही व्यवधान थे क्योंकि वे बड़ी, अविश्वसनीय कचरा कारें बना रहे थे। परिणाम यह हुआ कि उपभोक्ताओं ने बिल्कुल जीत हासिल की। हमने पिछले 15 वर्षों, 20 वर्षों में कोरियाई ऑटो निर्माताओं को भी ऐसा ही करते और बाधित करते देखा है। कारें कहीं अधिक विश्वसनीय हैं। वे अधिक ईंधन कुशल हैं, वे सुरक्षित हैं, बस पहले से कहीं बेहतर हैं। मुझे लगता है कि यह वास्तव में जापान के पश्चिमी बाजारों में कारों के साथ प्रवेश करने से शुरू हुआ। मुझे लगता है कि चीन ईवी बाजार के साथ भी ऐसा ही करेगा।

ईमानदारी से कहूं तो, पश्चिमी देशों ने अपने घरेलू ऑटो बाजारों के प्रति अत्यधिक संरक्षणवादी रवैया अपनाया है, जबकि साथ ही चीनी बाजार के विस्फोटक विकास में हिस्सेदारी लेने की कोशिश करते हुए अपने केक को खाने और रखने की कोशिश कर रहे हैं। अब, एक वैध तर्क है कि सभी जुड़े हुए तकनीक वाली आधुनिक कारें सुरक्षा जोखिम पेश कर सकती हैं। यह उन कारणों में से एक है जिनका उपयोग उन व्यापार दीवारों के लिए किया गया है जो स्थापित की गई हैं। लेकिन, देखो, यह काफी हद तक चीनी ऑटो निर्माताओं को पश्चिम से बाहर बंद करने और घरेलू ऑटो निर्माताओं को बढ़ावा देने के लिए कवर रहा है।

मेरा दृढ़ विश्वास है कि लू जो कहता है वह सही है, ये चीनी ईवी बड़े पश्चिमी बाजारों तक पहुंच प्राप्त करते हैं, यह उन तरीकों से चीजों को बाधित करेगा जो लंबे समय में उपभोक्ताओं के लिए सकारात्मक हैं। आंशिक रूप से इसलिए कि जापान के पास 40 साल पहले, दक्षिण कोरिया के पास 20 साल पहले था, यह श्रम मध्यस्थता है, साथ ही सरकार उद्योग में एक बड़ी भूमिका निभा रही है। इन चीनी कंपनियों के पास वह भी है जो जापान और दक्षिण कोरिया के पास कभी नहीं था, विशाल प्राकृतिक संसाधन और दुनिया का सबसे बड़ा स्टील और इलेक्ट्रॉनिक्स घटक विनिर्माण बुनियादी ढांचा, चीन के लिए ईवी के मामले में असली सिल्वर बुलेट वहीं है।

टायलर क्रो: हाँ, यह लगभग ऐसा लगता है कि चीनी ईवी निर्माण के साथ दीवार पर थोड़ी सी लिखावट थी जहां आपूर्ति श्रृंखलाएं घटकों और ऑटोमोटिव के हिस्सों को धक्का दे रही थीं और असेंबली बनाने के बिंदु तक कर रही थीं। यह लगभग समय की बात थी जब यह ऐसा था, हे अगर हम इन पांच असेंबली टुकड़ों को लेते हैं और उन्हें एक साथ रखते हैं, तो अचानक हमारे पास एक वाहन है, और अब हम यहां खाना बना रहे हैं।

उस तरह की भागीदारी थोड़ी थी, लेकिन मैं दो उपाख्यानों को चाहता हूँ, मुझे लगता है कि यह उस कहानी का एक अच्छा उदाहरण है जिसकी हम बात कर रहे हैं। आपने कहा कि मैं जापानी बाजार की कारों को बाजार पर कब्जा करते हुए याद करने के लिए बहुत छोटा हूँ। लेकिन मुझे याद है कि मुझे लगता है कि यह 80 के दशक की शुरुआत या मध्य की एक ऑटोमोटिव पत्रिका थी जहां उन्होंने एक ब्यूक, एक ओल्डस्मोबाइल, एक पोंटियाक और एक शेवरले को एक-दूसरे के बगल में रखा था। समान रंग के थे। वे बिल्कुल समान बॉडी बिल्ड, मेक के थे। वे बिल्कुल एक जैसे दिखते थे। यह अमेरिकी ऑटो उद्योग के लिए एक बहुत ही आत्मसंतुष्ट होने का एक आरोप था और यह कहना कि, देखो, तुम लगभग अपनी टोपी हाथ में लेने के लायक हो क्योंकि यही वह है जो तुम बाहर डाल रहे हो। कोई तर्क दे सकता है कि आज ऐसा ही कुछ हो रहा है।

दूसरा उपाख्यान, और यह थोड़ा पर्दे के पीछे है। मैं विदेश में रहता हूँ, यहाँ थोड़ा व्यक्तिगत खुलासा है, और मैं एक ऐसे देश में रहता हूँ जहाँ चीनी ईवी हर जगह दिखाई दे रहे हैं। यह एक ऐसी जगह थी जहाँ हम जापान, संयुक्त राज्य अमेरिका से बहुत सारी आयातित कारें देखते थे, जो शायद पुरानी कारें थीं या कुछ और, और उन सभी को चीनी इलेक्ट्रिक वाहनों से विस्थापित किया जा रहा है। आज लगभग सभी टैक्सी तेजी से BYDs या इसी तरह की चीजों में इलेक्ट्रिक वाहन स्थान में स्थानांतरित हो रही हैं। उपाख्यानात्मक आधार पर इसे वास्तव में होते देखना दिलचस्प है। ब्रेक के बाद, हम चीनी ईवी बनाने के व्यवसाय से चीनी ईवी बाजार की वास्तविक निवेश क्षमता में जाएंगे।

ईवी कंपनियों के उद्भव में एक छोटा सा व्यंग्य है, दोनों चीन में और कुछ हद तक, संयुक्त राज्य अमेरिका में। ऐसा लगता है कि विरासत ऑटोमोटिव उद्योग ने पिछले कुछ दशकों में इस बड़े पैमाने पर समेकन की लकीर पर बिताया है। हमने विलय या विभिन्न ब्रांडों के खोखलेपन या बंद होने को देखा जिन्हें लोग दशकों से जानते थे और इसी तरह के कदम क्योंकि यह स्वीकार किया गया था कि उद्योग शायद किसी के लिए भी पैसा कमाने के लिए बहुत खंडित था और तेजी से आगे बढ़कर वे सोचते थे कि वे एक अच्छी जगह पर हैं, और अब अचानक हमारे पास ये सभी नई ईवी कंपनियां पॉप अप हो रही हैं और अपनी पहचान बना रही हैं, सफलता की अलग-अलग डिग्री के साथ।

इसके अलावा, वित्तीय रूप से, यह थोड़ा तनावपूर्ण भी होने लगा है। इस सबसे हालिया तिमाही में भी, BYD ने घोषणा की कि उसने लाभ में 19% की गिरावट देखी है, इसका एक हिस्सा इसलिए है क्योंकि अन्य ईवी कंपनियां हिस्सेदारी लेने के लिए संघर्ष कर रही हैं। BYD 2025 में चीन में सबसे बड़ा उत्पादक था। 2026 की पहली तिमाही में, यह चौथे स्थान पर है। यह वास्तव में काफी तेजी से बदल रहा है। यह एक प्रश्न की ओर ले जाता है। आप जानते हैं, चीनी मुख्य भूमि पर स्टॉक खरीदने की क्षमता पर किसी भी विचार को अलग रखते हुए बनाम हांगकांग और चीनी स्टॉक प्राप्त करने की कोशिश करने से जुड़ी कुछ चुनौतियों के साथ, क्या आप चीनी ईवी कंपनियों को अभी अच्छे निवेश के रूप में देखते हैं? क्योंकि मैं एक भयंकर प्रतिस्पर्धी उद्योग देखता हूं जो शायद कई वर्षों तक मुनाफे से बाहर खुद को मूल्य देगा।

लू व्हिटमैन: आइए पीछे हटें क्योंकि आइए चीनी के बारे में बात करने से पहले ऑटो के बारे में बात करते हैं, क्योंकि मुझे लगता है कि यह मायने रखता है। ऑटो, जैसा कि आप कहते हैं, एक क्रूर उद्योग है, शायद सबसे क्रूर उद्योग। मेरे पिछले जीवन में, मुझे लगभग 15 साल पहले ऑटोमोटिव पुनर्गठन का अनुभव था। उस समय नियम यह था कि $10 बिलियन बैंक में ब्रेक-ईवन था, सिर्फ इसलिए कि आपूर्ति श्रृंखला में प्राप्य खातों की जटिलता के कारण। यह एक गंदा, कठिन व्यवसाय है। मुझे लगता है कि यह पिछले सौ वर्षों में समेकन की पहली लहर की व्याख्या करता है। पैमाने मायने रखता है।

ईवी अलग हैं। आपूर्ति श्रृंखलाएं थोड़ी अलग हैं, लेकिन मुझे लगता है कि यह सब बताता है कि समेकन होगा। ये स्टैंडअलोन किसी नए General Motors का हिस्सा बन जाएंगे, यदि मौजूदा General Motors नहीं। इस बार का अंतर यह नहीं होगा कि डेट्रॉइट आगे बढ़ेगा। डेट्रॉइट ने पिछली सदी में नेतृत्व किया क्योंकि हमारे पास सबसे बड़ी, सबसे प्रमुख कंपनियां थीं जो दुनिया भर में अपनी पहुंच का विस्तार करने में सबसे अच्छा कर रही थीं। बहस के तौर पर, चीन इस बार, जैसा कि हमने पहले उल्लेख किया है, इसका एक बड़ा हिस्सा है, अगर कुछ भी नहीं। मुझे लगता है कि चीनी बाजार के नेताओं में निवेश करना शायद सुरक्षित है। BYD, मुझे लगता है कि यह एक अच्छा है। गीली, आपने उनका शीर्ष पर उल्लेख किया। वे बहुत सारे पश्चिमी ब्रांडों के मालिक हैं। वे वोल्वो के मालिक हैं। वे एस्टन मार्टिन के मालिक हैं। वे पोलस्टार के मालिक हैं। यह पहले से ही इस समेकन प्रक्रिया में और दुनिया भर में अपने ब्रांडों को प्राप्त करने में एक बहुत बड़ा, बहुत बड़ा कदम है। चुनौतियां वास्तविक हैं। मुझे वहां बेहतर अवसर दिखते हैं, चाहे वह चीनी या अमेरिकी ऑटो निर्माता हों, इसलिए एक बहुत ही गुनगुना समर्थन। लेकिन, हाँ, मुझे लगता है कि ऐसी चीनी कंपनियां हैं जो विजेताओं में से होंगी।

जेसन हॉल: हाँ, ज्यादातर के लिए, दिशात्मक रूप से निश्चित रूप से, मैं लू से सहमत हूँ। मुझे लगता है कि चीनी ईवी हिस्सेदारी लेंगे और पश्चिमी ऑटो निर्माताओं को चुनौती देंगे, उन्हें नवाचार और सुधार करने के लिए मजबूर करेंगे। लेकिन मुझे बस कम चिंता है कि उन चीनी ईवी कंपनियों में निवेशक बड़े विजेता होंगे। देखो, उनकी सीसीपी को वास्तव में शेयर मूल्य के एक बड़े विजेता होने की परवाह नहीं है। यह एक टिकाऊ उद्योग का निर्माण करने की परवाह करता है जो बड़ी संख्या में चीनी लोगों को रोजगार देगा और बहुत सारा राजस्व उत्पन्न करेगा जिसमें से वह अपना हिस्सा ले सके। हमें लू के प्रति ईमानदार होना चाहिए, आपने इसका संकेत दिया है, लेकिन मैं इसे बहुत स्पष्ट करना चाहता हूँ। ऑटोमेकर स्टॉक जो बाजार को बड़े पैमाने पर मात देते हैं, वे दुर्लभ हैं, संभवतः विलुप्त होने के बिंदु तक। अगले टेस्ला की तलाश करने के बजाय, हमें या तो उन जेबों की तलाश करनी चाहिए जहां अनुमानित लाभप्रदता हो, और हम अगले उस पर बात करेंगे या कहीं और व्यवधान हो रहा है।

टायलर क्रो: जेसन ने मेरी लाइन चुरा ली है और ब्रेक के बाद आने वाले, हम न केवल चीनी ईवी कंपनियों पर, बल्कि बड़े पैमाने पर ऑटोमोटिव बाजार पर एक व्यापक नज़र डालेंगे और अवसरों की तलाश करेंगे।

विज्ञापन: वक्ता 1: नमस्ते, फिडेलिटी। फिडेलिटी ऐप के साथ निवेश करने में कितना खर्च आता है?

वक्ता 2: $1 से शुरू करें, जिसमें कोई खाता शुल्क या अमेरिकी स्टॉक और ईटीएफ पर व्यापार कमीशन नहीं है।

वक्ता 1: यह मेरे कानों के लिए संगीत है।

वक्ता 2: मैं केवल बात कर सकता हूँ।

वक्ता 3: सभी जोखिमों में निवेश, जिसमें नुकसान का जोखिम भी शामिल है। शून्य खाता शुल्क केवल खुदरा ब्रोकरेज खातों पर लागू होते हैं। बिक्री आदेश मूल्यांकन शुल्क शामिल नहीं है। ईटीएफ की सीमित संख्या लेनदेन-आधारित सेवा शुल्क $100 के अधीन है। पूर्ण सूची fidelity.com/commissions पर देखें। फिडेलिटी ब्रोकरेज सर्विसेज एलएलसी NYSE/SIPC का सदस्य है।

टायलर क्रो: मुझे लगता है कि ईवी कहानी में एक और व्यंग्य यह है कि कुछ महीने पहले हमने संयुक्त राज्य अमेरिका में बड़े ऑटोमोटिव निर्माताओं को ईवी निर्माण से पीछे हटते देखा और अपने पोर्टफोलियो को पुनर्व्यवस्थित या फिर से करने की कोशिश करते हुए काफी राइट-डाउन लिए। उनमें से कुछ कह रहे हैं, हे, हमें बस इसे फिर से करना था और परिणामस्वरूप राइट-डाउन की आवश्यकता थी। लेकिन इसका मतलब शायद यहां थोड़ी सी चूक थी। अब, मैं यह नहीं कहने वाला हूँ कि यह एकमात्र कारण था। लेकिन निर्णय संयुक्त राज्य अमेरिका में ईवी टैक्स क्रेडिट के अंत के साथ काफी अच्छी तरह से संरेखित हुए, जो मुझे लगता है कि पिछले साल अक्टूबर में समाप्त हो गया था। समय का थोड़ा सा संयोग बहुत भाग्यशाली लगता है।

जिस समय हम इसे रिकॉर्ड कर रहे हैं, फाइनेंशियल टाइम्स ने संयुक्त राज्य अमेरिका में इस्तेमाल किए गए ईवी की वृद्धि पर एक कहानी प्रकाशित की है, क्योंकि गैसोलीन या पेट्रोल की कीमत, यदि मैं फाइनेंशियल टाइम्स के लिए विशिष्ट हो रहा हूँ। क्योंकि लोग उच्च कीमतों के कारण फिर से ईवी चुन रहे हैं। अब, मुझे नहीं लगता कि मैं विवादास्पद हो रहा हूँ जब मैं कहता हूँ कि कई ऑटोमोटिव कंपनियों ने खुद को कुछ बार गोली मार दी है, और मुझे लगता है कि ईवी का यह उलटफेर ऐसे समय में जब हर कोई फिर से ईवी चाहता है, उसका एक और उदाहरण है।

लू व्हिटमैन: मैं अपनी नाक पकड़ूंगा और डेट्रॉइट का बचाव करूंगा