द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
ऑटोज़ोन की मजबूत Q3 बिक्री वृद्धि वाणिज्यिक खंड विस्तार और अंतरराष्ट्रीय विस्तार से प्रेरित थी, लेकिन DIY खंड की मात्रा में गिरावट और भारी पूंजी व्यय दीर्घकालिक स्थिरता और मार्जिन दबाव के बारे में चिंताएं बढ़ाते हैं।
जोखिम: DIY खंड में निरंतर मात्रा वृद्धि और तीव्र प्रतिस्पर्धा के कारण वाणिज्यिक मार्जिन के संकुचित होने की क्षमता।
अवसर: निरंतर मजबूत वाणिज्यिक वृद्धि और अंतरराष्ट्रीय विस्तार।
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छवि स्रोत: द मोटली फ़ूल।
मंगलवार, 26 मई, 2026 को सुबह 10 बजे ईटी
- मुख्य कार्यकारी अधिकारी — फिलिप डेनियल
- मुख्य वित्तीय अधिकारी — जेमेरे जैक्सन
- उपाध्यक्ष, कोषाध्यक्ष, निवेशक संबंध और कर — ब्रायन एल. कैंपबेल
फिलिप डेनियल: सुप्रभात, और आज ऑटोज़ोन की 26वीं तीसरी तिमाही की कॉन्फ्रेंस कॉल में शामिल होने के लिए धन्यवाद। मेरे साथ आज जेमेरे जैक्सन, मुख्य वित्तीय अधिकारी और ब्रायन एल. कैंपबेल, उपाध्यक्ष, कोषाध्यक्ष, निवेशक संबंध और कर हैं। तीसरी तिमाही के संबंध में, मुझे उम्मीद है कि आपको हमारा प्रेस रिलीज़ पढ़ने और तिमाही के परिणामों के बारे में जानने का अवसर मिला होगा। यदि नहीं, तो प्रेस रिलीज़, आज हमारी टिप्पणियों को पूरा करने वाले स्लाइड के साथ हमारी वेबसाइट www.autozone.com पर निवेशक संबंध लिंक के तहत उपलब्ध है। उन्हें देखने के लिए कृपया तिमाही आय कॉन्फ्रेंस कॉल पर क्लिक करें।
आज सुबह शुरुआत करने के लिए, मैं कंपनी भर में अपने 130 हजार से अधिक अविश्वसनीय ऑटोज़ोनर्स को हमारी प्रतिज्ञा की पहली पंक्ति को पूरा करने की उनकी प्रतिबद्धता के लिए धन्यवाद देना चाहता हूं, जो हमेशा ग्राहकों को पहले रखना है। हमारे परिणाम और प्रदर्शन हमसे यह पूछने से शुरू होते हैं कि ग्राहक को क्या चाहिए और हम उन जरूरतों को कैसे पूरा कर सकते हैं और इसे अधिक कुशलता से कैसे कर सकते हैं? और यह हमारे स्टोर और हमारी आपूर्ति श्रृंखला में हमारे ऑटोज़ोनर्स हैं जो हर दिन इस प्रतिबद्धता को पूरा करते हैं। पिछली तिमाही में, उनके प्रयासों ने हमें 8.4% की बिक्री वृद्धि प्रदान करने की अनुमति दी। वित्तीय वर्ष 23 की दूसरी तिमाही के बाद से हमने जो सबसे बड़ी रिपोर्ट की है। सीधे शब्दों में कहें, हम बढ़ रहे हैं।
हम कई, कई वर्षों में सबसे अधिक स्टोर खोल रहे हैं, और हम बाजार हिस्सेदारी हासिल करना जारी रख रहे हैं। बधाई हो ऑटोज़ोनर्स। आइए वाह ग्राहक सेवा प्रदान करते रहें। आज सुबह शुरुआत करने के लिए, हम अपने बिक्री परिणामों को संबोधित करेंगे और अपनी विकास पहलों पर एक अपडेट प्रदान करेंगे। हम अपने घरेलू और अंतरराष्ट्रीय परिणामों पर भी चर्चा करेंगे और अपने घरेलू बिक्री परिणामों को यातायात और टिकट वृद्धि के बीच विभाजित करेंगे ताकि यह संबोधित किया जा सके कि मुद्रास्फीति ने हमारे टिकट और बिक्री वृद्धि दोनों को क्या मतलब दिया है। हम क्षेत्रीय प्रदर्शन भी साझा करेंगे और यह भी बताएंगे कि हम वर्ष की अंतिम तिमाही को कैसे खेलने की उम्मीद करते हैं क्योंकि हम अपने ग्रीष्मकालीन बिक्री सत्र में प्रवेश करते हैं।
तीसरी तिमाही के लिए, हमारी कुल बिक्री 8.4% बढ़ी। यह वर्ष की पहली छमाही से एक त्वरण है। जबकि प्रति शेयर आय 7.7% बढ़ी। वर्ष की पहली छमाही में हमारे अनुभव के समान, हमारे सकल मार्जिन, परिचालन लाभ और ईपीएस पर गैर-नकद $20 मिलियन लिफो शुल्क का नकारात्मक प्रभाव पड़ा। एक अनुस्मारक के रूप में, पिछले साल की तीसरी तिमाही के दौरान, हमने $16 मिलियन का लिफो क्रेडिट पहचाना जिसने परिचालन लाभ और ईपीएस को अनुकूल रूप से प्रभावित किया। इस तिमाही में $20 मिलियन के लिफो शुल्क, और पिछले साल के $16 मिलियन क्रेडिट को छोड़कर, हमारी ईपीएस पिछले साल की तीसरी तिमाही की तुलना में 12.5% बढ़ जाती। अब मुझे तिमाही के कुछ मुख्य अंश साझा करने दें।
कुल कंपनी समान स्टोर बिक्री 4.9% बढ़ी या मुझे क्षमा करें, 3.9% स्थिर मुद्रा आधार पर घरेलू समान स्टोर बिक्री वृद्धि 4.1% के साथ। हमारी घरेलू DIY बिक्री 2.2% बढ़ी जबकि हमारी घरेलू वाणिज्यिक बिक्री पिछले साल की तीसरी तिमाही की तुलना में 10.4% बढ़ी। हम दोहरे अंकों की वाणिज्यिक बिक्री वृद्धि की रिपोर्ट करने में प्रसन्न हैं और मानते हैं कि मजबूत प्रदर्शन जारी रहेगा क्योंकि हम पिछले साल की चौथी तिमाही की कठिन तुलनाओं को चक्रित करते हुए आगे बढ़ते हैं। अंतर्राष्ट्रीय समान स्टोर बिक्री स्थिर मुद्रा आधार पर 1.6% बढ़ी। और हमारा अनएडजस्टेड अंतर्राष्ट्रीय कंप 1.6% था क्योंकि विनिमय दरों ने हमारे कॉम्प को 1.49 हजार आधार अंकों से सकारात्मक रूप से प्रभावित किया।
हमने पिछली तिमाही में विश्व स्तर पर 82 स्टोर खोले ताकि 6.77 हजार अमेरिकी स्टोर, 33 मैक्सिको स्टोर और 157 ब्राजील स्टोर के साथ समाप्त हो सके। हम पिछले साल खोले गए 305 स्टोरों की तुलना में पूरे वर्ष के लिए लगभग 365 स्टोर खोलने के ट्रैक पर हैं। हम अपने नए स्टोरों से उत्पन्न अपनी बिक्री उत्पादकता से बहुत प्रसन्न हैं और उनके बिक्री परिणाम हमारी प्रो फॉर्मा अपेक्षाओं से अधिक हैं। अगला, मुझे अपनी बिक्री परिणामों को थोड़ा और विस्तार से संबोधित करने दें। तिमाही में आते हुए, हम आशावादी थे कि हमारे घरेलू स्टोर निष्पादन खुदरा और वाणिज्यिक दोनों के लिए बिक्री वृद्धि को बढ़ावा देगा।
हमारे 4.1% की तिमाही घरेलू समान स्टोर बिक्री के संबंध में, लय पहली 4 हफ्तों में 5%, दूसरी 4 हफ्तों में 4.5% और तिमाही के अंतिम 4-सप्ताह की अवधि में 2.9% थी। अब मुझे अंतिम 2 हफ्तों को थोड़ा और विशेष रूप से संबोधित करने दें। वे 2 सप्ताह तिमाही के बाकी हिस्सों की तुलना में नरम थे, जिसमें 1.3% की तुलना थी। बिक्री में यह मंदी बेमौसम ठंडे मौसम के कारण हुई, जिसने हमारी गर्मी से संबंधित श्रेणियों को प्रभावित किया, जो आमतौर पर इस समय गर्मी शुरू होने पर बढ़ जाती हैं। इसने DIY और वाणिज्यिक दोनों को प्रभावित किया।
हमारी घरेलू कंप पिछले साल की तुलना में 2.2% बढ़ी, और दूसरी तिमाही में 1.5% की तुलना में एक त्वरण के रूप में ठोस थी, क्योंकि हम बाजार हिस्सेदारी हासिल करना जारी रखते हैं। मैं बाजार हिस्सेदारी लाभ के मामले में जो देख रहा हूं उससे बहुत प्रसन्न हूं और हम इस माहौल में अच्छी तरह से बाहर निकलना जारी रखते हैं। तिमाही के लिए हमारे 2.2% DIY कंप के संबंध में, हमने पहले 4-सप्ताह खंड में एक सकारात्मक 2.4% कंप, दूसरे खंड में एक सकारात्मक 3.4% कंप, और तीसरे खंड के दौरान 0.8% कंप का अनुभव किया। जैसा कि उल्लेख किया गया है, अंतिम 4-सप्ताह खंड हमारा सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वाला खंड था जो कुछ बाजारों में बहुत हल्के मौसम से प्रेरित था। वे बाजार ऐतिहासिक रूप से इस समय गर्म रहे हैं।
और ठंडे तापमान के कारण एयर कंडीशनिंग, स्टार्टिंग और चार्जिंग जैसी प्रमुख श्रेणियों में प्रमुख मात्रा कम हो गई। तिमाही के लिए, हमें लगा कि हमने सामान्य से अधिक आय कर वापसी के मौसम के साथ-साथ शेयर लाभ और ठोस निष्पादन से मामूली लाभ उठाया है। क्षेत्रीय रूप से, हमारे परिणाम समग्र रूप से ठोस थे। पश्चिम, मध्य पश्चिम और पूर्वोत्तर में सबसे मजबूत परिणामों के साथ। हम आने वाली गर्मियों में ठोस DIY प्रदर्शन की उम्मीद करते हैं। DIY बिक्री पर मुद्रास्फीति के प्रभाव के संबंध में, हमने तिमाही के लिए 7% से थोड़ा अधिक समान SKU मुद्रास्फीति देखी, जिसने हमारे DIY औसत टिकट को 5.6% तक बढ़ाने में योगदान दिया। समान मुद्रास्फीति और टिकट वृद्धि के बीच का अंतर उत्पाद मिश्रण के कारण था।
हम उम्मीद करते हैं कि चौथे तिमाही के लिए औसत टिकट मध्य-4% की सीमा में होगा क्योंकि हम पिछले साल की चौथी तिमाही की शुरुआत से मुद्रास्फीति रैंप को लैप करना शुरू करते हैं। पिछली तिमाही के लिए, हमने समान स्टोर DIY ट्रैफिक गणना -3.6% भी देखी। दूसरी तिमाही के समान एक समान गिरावट जहां हम मध्य-3% की सीमा में थे। अगला, मैं अपने घरेलू वाणिज्यिक व्यवसाय पर स्पर्श करूंगा। जैसा कि मैंने उल्लेख किया है, हमारी वाणिज्यिक बिक्री तिमाही के लिए 10.4% बढ़ी। पहले 4-सप्ताह खंड में 12.7% की वृद्धि हुई। दूसरा 4-सप्ताह खंड 9.1% था, और तीसरा 4-सप्ताह खंड 9.6% पर बढ़ा। हम Q4 में प्रवेश करते हुए अपने प्रदर्शन के बारे में बहुत अच्छा महसूस करते हैं।
हमारे वाणिज्यिक बिक्री परिणाम हमारे बेहतर सैटेलाइट स्टोर इन्वेंट्री उपलब्धता, हब और मेगा हब कवरेज में महत्वपूर्ण सुधार, हमारे ड्यूरा लास्ट ब्रांड की निरंतर ताकत, और ग्राहक को गति और वितरण सेवाओं को बेहतर बनाने के लिए हमारी पहलों के निष्पादन से प्रेरित होते रहते हैं। ये पहलें शेयर लाभ प्रदान कर रही हैं और हमें गर्मियों के महीनों में प्रवेश करते हुए आत्मविश्वास देती हैं। हमारे वाणिज्यिक व्यवसाय के लिए समान SKU आधार पर समान SKU आधार पर साल-दर-साल मुद्रास्फीति और हमारी औसत टिकट वृद्धि DIY के समान थी। SKU मुद्रास्फीति के लिए 7% से ऊपर और टिकट औसत के लिए 6%। हमारी औसत लेनदेन वृद्धि तिमाही के लिए 2% थी और पिछली तिमाही के समान थी।
हमारा मानना है कि छोटे अप-एंड-डाउन-द-स्ट्रीट ग्राहकों और राष्ट्रीय खातों दोनों के साथ बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने और लेनदेन वृद्धि में तेजी लाने के अवसर हैं। जैसा कि हम वाणिज्यिक में काफी हद तक कम प्रवेश वाले हैं और हम शेयर हासिल कर रहे हैं। थोड़ा और रंग जोड़ते हुए, अप-एंड-डाउन-द-स्ट्रीट ग्राहकों और राष्ट्रीय खातों दोनों ने दोहरे अंकों की वृद्धि की। अब मुझे अपने अंतरराष्ट्रीय व्यवसाय पर चर्चा करने के लिए एक क्षण लेने दें। मैक्सिको और ब्राजील में, हमारे पास अब 1.09 हजार अंतरराष्ट्रीय स्टोर हैं। जैसा कि मैंने उल्लेख किया है, हमारी समान स्टोर बिक्री वृद्धि स्थिर मुद्रा आधार पर 1.6% बढ़ी। एक निरंतर नरम मैक्रो वातावरण से प्रेरित। चौथी तिमाही के लिए, हम तीसरी तिमाही के समान सीमा में समान स्टोर बिक्री की उम्मीद कर रहे हैं।
जबकि इन अर्थव्यवस्थाओं में मंदी आई है, हम शेयर बढ़ाना जारी रख रहे हैं। जब ये अर्थव्यवस्थाएं सुधरेंगी, तो हम उम्मीद करते हैं कि हमारी बिक्री फिर से तेज होगी क्योंकि हम स्टोर और वितरण केंद्रों में निवेश करना जारी रखेंगे। आज, हमारे कुल स्टोर आधार का लगभग 14% अमेरिका के बाहर है, और हम उम्मीद करते हैं कि जैसे-जैसे हम अपने अंतरराष्ट्रीय स्टोर निर्माण का विस्तार जारी रखेंगे, यह संख्या बढ़ेगी। हमें अपने अंतरराष्ट्रीय बाजारों में विश्वास है क्योंकि धीमी बिक्री वृद्धि के साथ भी पूंजी पर उनका रिटर्न मजबूत है। संक्षेप में, हमने यातायात और बिक्री वृद्धि को चलाने में पूंजी का निवेश करना जारी रखा है। जबकि किसी भी तिमाही के परिणामों में हमेशा टेलविंड और हेडविंड होंगे, जो लगातार रहा है वह टिकाऊ, दीर्घकालिक परिणाम चलाने पर हमारा ध्यान रहा है।
हम स्टोर और ऑनलाइन में उत्पाद की किस्मों में सुधार, और अपनी आपूर्ति श्रृंखला में दक्षता चलाने, निर्दोष निष्पादन पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखते हैं। इन सभी प्रयासों से हम भविष्य के विकास के लिए अच्छी स्थिति में हैं। हम इन अवसरों का लाभ उठाने के लिए पूंजीगत व्यय और परिचालन व्यय दोनों में निवेश करने के लिए प्रतिबद्ध हैं। इस वर्ष, हम अपनी रणनीतिक विकास प्राथमिकताओं को चलाने के लिए पूंजीगत व्यय में लगभग $1.6 बिलियन का निवेश कर रहे हैं और हम अगले साल भी इसी तरह की राशि का निवेश करने की उम्मीद करते हैं। हमारे निवेशों का अधिकांश हिस्सा त्वरित स्टोर विकास में है, जिसमें हब और मेगा हब शामिल हैं, जो हमारे ग्राहकों के करीब अधिक इन्वेंट्री रखते हैं और DIY और वाणिज्यिक ग्राहकों दोनों के लिए सेवा का समय कम कर रहे हैं।
हमारे त्वरित स्टोर निवेश का प्रदर्शन हमारे मूल पूर्वानुमानों से बेहतर है, जो हमें अपने रिटर्न लक्ष्यों को जल्द प्राप्त करने की अनुमति देता है। हम ऑटोज़ोन से आपकी अपेक्षाओं को पूरा करने वाले रिटर्न उत्पन्न करने पर केंद्रित हैं। अंत में, हम अपनी ग्राहक सेवा मॉडल और हमारे ऑटोज़ोनर्स की हमारे वाह ग्राहक सेवा के वादे को पूरा करने की क्षमता को बेहतर बनाने के लिए प्रौद्योगिकी में निवेश करना जारी रखेंगे। हमारे व्यवसाय में निवेश करने का यह एक शानदार समय है क्योंकि हमें विश्वास है कि उद्योग की मांग मजबूत बनी रहेगी, लेकिन हम मजबूत रिटर्न ऑन इन्वेस्टेड कैपिटल प्राप्त करने की अपेक्षा के साथ अपने निवेशों का प्रबंधन करना जारी रखेंगे। अब मैं कॉल जेमेरे जैक्सन को सौंप दूंगा।
जेमेरे जैक्सन: फिलिप, और आप सभी को सुप्रभात। हमारे परिचालन परिणाम तिमाही के लिए मजबूत बने रहे और ठोस शीर्ष पंक्ति राजस्व द्वारा उजागर किए गए। कुल बिक्री $4.8 बिलियन थी और पिछले साल की तीसरी तिमाही की तुलना में 8.4% अधिक थी। यह 3 वर्षों से अधिक में हमारी सबसे बड़ी वृद्धि है और विकास में तेजी लाने पर हमारे ध्यान को दर्शाती है। हमारी घरेलू समान स्टोर बिक्री 4.1% बढ़ी और हमारी अंतरराष्ट्रीय कंप स्थिर मुद्रा आधार पर 1.6% बढ़ी। कुल कंपनी ईबीआईटी 6.6% बढ़ा, और हमारी ईबीआईटी हमारी ईपीएस 7.7% बढ़ी।
इस वर्ष की तिमाही में हमारे गैर-नकद $20 मिलियन लिफो शुल्क, और पिछले साल की तिमाही में $16 मिलियन लिफो क्रेडिट को छोड़कर, ईबीआईटी 11% बढ़ा होता और हमारी ईपीएस साढ़े बारह प्रतिशत बढ़ी होती। विदेशी मुद्रा दरों ने तिमाही के लिए हमारे परिणामों को सकारात्मक रूप से प्रभावित किया, मैक्सिको के लिए, पेसो पिछले साल की तीसरी तिमाही की तुलना में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 13% मजबूत हुआ, जिसके परिणामस्वरूप बिक्री में $74 मिलियन का टेलविंड, ईबीआईटी में $20 मिलियन का टेलविंड, और ईपीएस में प्रति शेयर $0.83 का लाभ हुआ। हम अपने परिणामों पर गर्व करना जारी रखते हैं क्योंकि हमारे स्टोर और वितरण केंद्रों में ऑटोज़ोनर्स के प्रयासों ने हमें अपने व्यवसाय को बढ़ाना जारी रखने में सक्षम बनाया है।
मुझे तीसरी तिमाही के लिए हमारे पी एंड एल में विशिष्टताओं पर विस्तार से बताने के लिए कुछ क्षण दें। सबसे पहले, मैं बिक्री और हमारी विकास पहलों पर थोड़ा और रंग दूंगा। तिमाही के लिए हमारे घरेलू वाणिज्यिक व्यवसाय से शुरुआत। हमारी घरेलू DIFM बिक्री $1.4 बिलियन थी जो 10.4% बढ़ी। हमारी घरेलू वाणिज्यिक बिक्री हमारी घरेलू ऑटो पार्ट्स बिक्री का 34% से थोड़ा कम और हमारी कुल कंपनी बिक्री का 29% थी। प्रति प्रोग्राम हमारी औसत साप्ताहिक बिक्री $18.5 हजार थी, जो पिछले साल की तुलना में 4.5% अधिक थी। इस तिमाही में, हमने 46 नेट नए प्रोग्राम खोले। हमने 6.36 हजार कुल प्रोग्राम के साथ समाप्त किया और हमारे पास हमारे 94% घरेलू स्टोरों पर हमारा वाणिज्यिक कार्यक्रम है।
हमारी वाणिज्यिक त्वरण पहल मजबूत परिणाम प्रदान करना जारी रखती है क्योंकि हम नया व्यवसाय जीतते हुए और मौजूदा ग्राहकों के साथ हमारे बटुए की हिस्सेदारी बढ़ाते हुए शेयर बढ़ाते हैं। मेगा हब स्टोर हमारे वर्तमान और भविष्य के वाणिज्यिक विकास का एक प्रमुख घटक बने हुए हैं, हमने तिमाही में 14 मेगा हब खोले, हमारे पास अब 156 मेगा हब स्टोर हैं। हम चौथी तिमाही में लगभग 15 मेगा हब स्थानों को खोलने की उम्मीद करते हैं जो हमारे वित्तीय वर्ष 2026 के कुल 38 तक लाएंगे। एक अनुस्मारक के रूप में, हमारे मेगा हब में आम तौर पर 100 हजार से अधिक SKU होते हैं, जो स्टोर बॉक्स के अंदर जबरदस्त बिक्री वृद्धि को बढ़ावा देते हैं और अन्य स्टोरों के लिए विस्तारित वर्गीकरण स्रोत के रूप में भी काम करते हैं।
कवरेज और भागों की उपलब्धता का विस्तार हमारे वाणिज्यिक और DIY दोनों व्यवसायों को एक महत्वपूर्ण बिक्री वृद्धि प्रदान करना जारी रखता है क्योंकि ये बड़े स्टोर हमारे ग्राहकों को बाजार में हजारों अतिरिक्त भागों तक पहुंच प्रदान करते हैं। मैंने एक क्षण पहले उल्लेख किया था कि प्रति प्रोग्राम हमारी औसत वाणिज्यिक साप्ताहिक बिक्री 4.5% बढ़ी, इसलिए 156 मेगा हब और भी तेज गति से वृद्धि को बढ़ावा दे रहे हैं। हम पूर्ण निर्माण पर लगभग 300 मेगा हब रखने का लक्ष्य रखना जारी रखते हैं और वित्तीय वर्ष 2027 में कम से कम 40 खोलने की उम्मीद करते हैं। हमारे ग्राहक हमारे वाणिज्यिक प्रस्ताव से उत्साहित हैं क्योंकि हमने ग्राहकों के करीब स्थानीय बाजारों में अधिक भागों को तैनात किया है, जबकि हमारी सेवा स्तरों में सुधार किया है।
हमारे व्यवसाय के घरेलू खुदरा पक्ष पर, हमारी DIY कंप तिमाही के लिए 2.2% बढ़ी। हमारी DIY हिस्सेदारी हमारी विकास पहलों के पीछे मजबूत बनी हुई है, और हम भविष्य के विकास के लिए अच्छी स्थिति में हैं। महत्वपूर्ण रूप से, बाजार एक बढ़ती और पुरानी कार पार्क का अनुभव कर रहा है, और हमारे ग्राहकों के लिए एक चुनौतीपूर्ण नया और इस्तेमाल किया हुआ कार बिक्री बाजार जो हमारे व्यवसाय के लिए एक टेलविंड प्रदान करना जारी रखता है। ये गतिशीलता टिकट वृद्धि, विकास पहल, और मैक्रो कार पार्क टेलविंड, हमें विश्वास है, वित्तीय वर्ष 2026 के शेष भाग के लिए एक लचीला DIY व्यवसाय वातावरण चलाना जारी रखेंगे। मैं अपने अंतरराष्ट्रीय व्यवसाय के बारे में कुछ शब्द कहूंगा। हम अपने अंतरराष्ट्रीय बाजारों में जो प्रगति कर रहे हैं उससे हम प्रसन्न रहना जारी रख सकते हैं।
तिमाही के दौरान, हमने मैक्सिको में 20 नए स्टोर खोले ताकि 933 स्टोरों के साथ समाप्त हो सके। और ब्राजील में 5 नए स्टोरों ने 157 के साथ समाप्त किया। हमारी समान स्टोर बिक्री स्थिर मुद्रा आधार पर 1.6% बढ़ी, और गैर-समायोजित आधार पर 16.6% बढ़ी। जबकि मैक्सिको में पिछले कुछ तिमाहियों में बिक्री वृद्धि धीमी रही है, देश में धीमी आर्थिक वृद्धि के कारण, हमने इस माहौल में अपने पी एंड एल को उचित रूप से प्रबंधित करना जारी रखा है। हम शेयर बढ़ाना भी जारी रख रहे हैं हम अच्छी स्थिति में हैं जब अर्थव्यवस्था में सुधार होता है। हम अंतरराष्ट्रीय विस्तार में निवेश करने के लिए प्रतिबद्ध हैं और जैसे-जैसे हम स्टोर खोलने की गति को तेज करते हैं, हम इन बाजारों में अपने पूर्वानुमानों की तुलना में अपने परिणामों से प्रसन्न हैं।
जैसे ही हम आगे देखते हैं, हम अंतरराष्ट्रीय को ऑटोज़ोन की भविष्य की बिक्री परिचालन लाभ और निवेशित पूंजी पर रिटर्न में एक आकर्षक और सार्थक योगदानकर्ता होने पर तेजी से विश्वास करते हैं। अब मुझे पी एंड एल और सकल मार्जिन के बाकी हिस्सों पर एक मिनट खर्च करने दें। तिमाही के लिए, हमारा सकल मार्जिन 52.2% था, जो पिछले साल की तुलना में 57 आधार अंक कम था। इस तिमाही में, हमारे पास $20 मिलियन का लिफो शुल्क या 77-आधार-पॉइंट
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"वाणिज्यिक गति और हब निवेश DIY यातायात कमजोरी से अधिक हैं, जो गर्मियों में पुन: त्वरण का समर्थन करते हैं।"
AZO के Q3 के परिणाम त्वरित कुल बिक्री (+8.4%) और घरेलू वाणिज्यिक वृद्धि (+10.4%) दिखाते हैं, जो मेगा-हब विस्तार, बेहतर इन्वेंट्री उपलब्धता और ड्यूरा लास्ट ताकत से प्रेरित हैं। घरेलू समान-स्टोर बिक्री 4.1% पर पहुंची, जिसमें शेयर लाभ शामिल हैं, जबकि नए स्टोर उत्पादकता पूर्वानुमानों से अधिक है। हालांकि, DIY यातायात 3.6% गिर गया और अंतिम दो सप्ताह मौसमी मौसम के बीच 1.3% तक कमजोर हो गए, जिसमें वृद्धि अभी भी 7% + SKU मुद्रास्फीति पर भारी निर्भर है जो टिकटों को बढ़ाती है। भारी $1.6B CapEx और 365 स्टोर ओपनिंग आत्मविश्वास का संकेत देते हैं, लेकिन मैक्रो नरमी अंतरराष्ट्रीय स्तर पर बनी रहने के कारण निरंतर मात्रा वृद्धि अप्रमाणित बनी हुई है।
तिमाही के अंत में मंदी और लगातार DIY यातायात में गिरावट अस्थायी मौसम प्रभावों के बजाय अंतर्निहित मांग कमजोरी का संकेत दे सकती है, खासकर यदि मुद्रास्फीति-संचालित टिकट वृद्धि फीकी पड़ जाती है क्योंकि तुलनाएं लैप होती हैं।
"AZO भारी CapEx और FX टेलविंड के माध्यम से वृद्धि खरीद रहा है, जबकि मुख्य DIY यातायात बिगड़ रहा है, मैक्रो मंदी में मार्जिन दबाव और निष्पादन जोखिम को छुपा रहा है।"
AZO की 8.4% बिक्री वृद्धि (3+ वर्षों में उच्चतम) और 10.4% वाणिज्यिक तुलना वास्तव में मजबूत हैं, लेकिन हेडलाइन एक बिगड़ते DIY व्यवसाय को छुपाती है। DIY यातायात फिर से 3.6% गिर गया - Q2 की गिरावट से मेल खाता है - जबकि 5.6% की टिकट वृद्धि लगभग पूरी तरह से मुद्रास्फीति (7% SKU मुद्रास्फीति) है, मात्रा नहीं। FX टेलविंड ($0.83/शेयर पेसो मजबूती से) को स्ट्रिप करें और 12.5% EPS वृद्धि 11% EBIT वृद्धि बन जाती है। कंपनी आक्रामक स्टोर विस्तार (पिछले साल 305 की तुलना में इस साल 365 स्टोर) और $1.6B वार्षिक CapEx के माध्यम से मार्जिन का उपभोग कर रही है। Q3 के अंतिम दो सप्ताह मौसम के कारण 1.3% तुलनाओं तक गिर गए - Q4 मार्गदर्शन के लिए एक चेतावनी संकेत जो आत्मविश्वास लगता है लेकिन मैक्रो मान्यताओं (पुरानी कार पार्क, नए कार की कमी) पर टिका है जो उलट सकता है यदि प्रयुक्त कार आपूर्ति सामान्य हो जाती है।
वाणिज्यिक गति वास्तविक है और कम प्रवेश वाली है; मेगा हब (अब 156, 300 का लक्ष्य) मजबूत रिटर्न दिखाते हैं जो पूर्वानुमानों से अधिक है। यदि DIY यातायात गर्मियों में स्थिर हो जाता है और वाणिज्यिक दोहरे अंकों की वृद्धि को बनाए रखता है, तो CapEx निवेश मॉडल की तुलना में तेजी से रिटर्न को जोड़ते हैं।
"DIY यातायात में संरचनात्मक गिरावट की भरपाई के लिए मूल्य-संचालित टिकट वृद्धि पर ऑटोज़ोन की निर्भरता एक दीर्घकालिक स्थिरता जोखिम है जिसे वर्तमान शेयर-लाभ कथाएं अनदेखा करती हैं।"
ऑटोज़ोन की 8.4% बिक्री वृद्धि प्रभावशाली है, लेकिन अंतर्निहित यांत्रिकी एक क्लासिक मुद्रास्फीति-संचालित मुखौटा प्रकट करती है। जबकि वाणिज्यिक वृद्धि मजबूत (10.4%) है, DIY खंड मात्रा के साथ संघर्ष कर रहा है, जो -3.6% यातायात गिरावट से स्पष्ट है। कंपनी औसत टिकट को सहारा देने के लिए 7% SKU मुद्रास्फीति पर बहुत अधिक निर्भर है, जो एक खतरनाक खेल है क्योंकि उपभोक्ता लोच अंततः एक टूटने के बिंदु पर पहुंच जाती है। 'मेगा हब' रणनीति प्रभावी रूप से एक परिपक्व बाजार में हिस्सेदारी हासिल करने के लिए एक पूंजी-गहन भूमि अधिग्रहण है, लेकिन वार्षिक CapEx में $1.6B के साथ, ROI के लिए त्रुटि का मार्जिन संकीर्ण हो रहा है। मुझे संदेह है कि वे इस स्तर की वृद्धि को बनाए रख सकते हैं यदि 'पुरानी कार पार्क' टेलविंड एक ठंडे मैक्रो वातावरण में एक छत से टकराता है।
कंपनी की अपनी पदचिह्न का विस्तार करते हुए लगातार बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की क्षमता बताती है कि वे एक खंडित उद्योग को सफलतापूर्वक समेकित कर रहे हैं, जिससे मात्रा संबंधी चिंताओं को उनके दीर्घकालिक प्रभुत्व से गौण बनाया जा रहा है।
"ऑटोज़ोन की वृद्धि ठोस दिखती है, लेकिन निकट अवधि की लाभप्रदता और मुक्त नकदी प्रवाह कमजोर हैं यदि FX टेलविंड फीका पड़ जाता है, LIFO प्रभाव सामान्य हो जाता है, या कैपेक्स महसूस किए गए प्रदर्शन से अधिक हो जाता है।"
ऑटोज़ोन ने मजबूत Q3 पोस्ट किया, जिसमें +8.4% बिक्री और +7.7% EPS, DIY +2.2% और वाणिज्यिक +10.4%, मैक्सिको में FX टेलविंड और मजबूत अंतरराष्ट्रीय विस्तार से सहायता प्राप्त हुई। मेगा हब, उच्च स्टोर उत्पादकता, और बाजार-शेयर लाभ वृद्धि के अंतर्निहित हैं, जबकि $20 मिलियन लिफो शुल्क ने इस तिमाही में मार्जिन को दबाए रखा। लिफो प्रभाव और पिछले साल के क्रेडिट को छोड़कर, मार्जिन और ईपीएस काफी बेहतर दिखते हैं, जो बताता है कि मुख्य मांग कहानी वास्तविक है। इस आशावादी रीड के जोखिमों में FX लाभों में संभावित उलटफेर, DIY श्रेणियों में मौसम-संचालित अस्थिरता, मैक्रो मंदी, और एक भारी ~1.6B कैपेक्स ताल शामिल हैं जो विकास धीमा होने पर मुक्त नकदी प्रवाह पर दबाव डाल सकते हैं।
आशावादी रीड के खिलाफ सबसे मजबूत मामला यह है कि मार्जिन वृद्धि का अधिकांश हिस्सा बाहरी टेलविंड (FX और LIFO टाइमिंग) और रिकॉर्ड कैपेक्स गति पर निर्भर है; मुद्रा रुझानों में उलटफेर या एक नरम DIY चक्र लाभप्रदता और नकदी प्रवाह को कम कर सकता है।
"अंतरराष्ट्रीय मैक्रो जोखिम प्लस भारी CapEx स्टोर विस्तार को एक खींच में बदल सकता है यदि वाणिज्यिक गति अनुमान से कम टिकाऊ साबित होती है।"
क्लाउड 365 स्टोर ओपनिंग से मार्जिन कैनीबलाइजेशन को झंडा दिखाता है लेकिन यह नहीं देखता कि यह अंतरराष्ट्रीय नरमी के साथ कैसे इंटरैक्ट करता है जिसे ग्रोक ने नोट किया है। यदि मैक्सिको और ब्राजील मैक्रो कमजोरी फैलती है, तो $1.6B कैपेक्स गति तेजी से फंसे हुए संपत्ति का जोखिम उठाती है, खासकर चूंकि नए स्टोर उत्पादकता लाभ अभी भी शुरुआती चरण में हैं। Q3 में मौसम की अस्थिरता एक गहरी मात्रा समस्या को छुपा सकती है जिसे FX टेलविंड अगले साल ऑफसेट नहीं कर सकते हैं।
"अंतर्राष्ट्रीय मैक्रो जोखिम और घरेलू मेगा-हब ROI जोखिम अलग-अलग हैं; उन्हें भ्रमित करने से यह छिप जाता है कि कौन सा लीवर वास्तव में थीसिस को तोड़ता है।"
ग्रोक दो अलग-अलग जोखिमों को भ्रमित करता है। अंतरराष्ट्रीय मैक्रो कमजोरी वास्तविक है, लेकिन AZO का मैक्सिको एक्सपोजर (बिक्री का लगभग 20%) वाणिज्यिक-भारी है, DIY नहीं। वहां वाणिज्यिक तुलनाएं विश्व स्तर पर +10.4% हैं। फंसे हुए संपत्ति का जोखिम तब लागू होता है जब घरेलू मेगा-हब ROI निराश करता है - जो DIY स्थिरीकरण पर निर्भर करता है, पेसो कमजोरी पर नहीं। वास्तविक संकेत: क्या Q4 DIY यातायात सकारात्मक हो जाता है, या क्या Q3 के अंत में 1.3% की तुलना संरचनात्मक मांग हानि का संकेत देती है? वह पिवट बिंदु है, FX स्पिलओवर नहीं।
"AZO जानबूझकर उच्च-मार्जिन वाणिज्यिक बाजार को समेकित करने के लिए DIY मात्रा का त्याग कर रहा है, जिससे वाणिज्यिक वृद्धि स्थिरता ही एकमात्र मीट्रिक बन जाती है जो मायने रखती है।"
क्लाउड, DIY यातायात पर आपका ध्यान AZO के व्यवसाय मिश्रण में बदलाव को नजरअंदाज करता है। 'मेगा-हब' रणनीति जानबूझकर वाणिज्यिक प्रभुत्व को बढ़ावा देने के लिए DIY मात्रा का उपभोग कर रही है; वे उच्च-मार्जिन, चिपचिपे B2B अनुबंधों को ईंधन देने के लिए कम-मार्जिन खुदरा फुट ट्रैफिक का व्यापार कर रहे हैं। असली जोखिम DIY स्थिरीकरण नहीं है, बल्कि वाणिज्यिक मार्जिन की स्थिरता है यदि ओ'रेली जैसे प्रतिस्पर्धी अपनी इन्वेंट्री गहराई से मेल खाते हैं। यदि वाणिज्यिक वृद्धि धीमी हो जाती है, तो भारी CapEx एक मिलस्टोन बन जाता है, न कि एक खाई।
"मेगा-हब ROI वास्तविक काज है; यदि DIY धीमा हो जाता है और प्रतिस्पर्धा कस जाती है जबकि FX टेलविंड फीका पड़ जाता है, तो AZO के मार्जिन और नकदी प्रवाह संकुचित हो सकते हैं, जिससे कैपेक्स एक बोझ के बजाय एक बोझ बन जाता है।"
ग्रोक, मैं फंसे हुए-संपत्ति को प्रमुख जोखिम के रूप में वापस धकेल दूंगा; AZO की वाणिज्यिक वृद्धि भौतिक है और पूरी तरह से मैक्रो-संचालित नहीं है। बड़ा, कम-आंका गया जोखिम यह है कि क्या मेगा-हब ROI एक धीमी DIY चक्र और तीव्र प्रतिस्पर्धा का सामना कर सकता है: यदि FX टेलविंड फीका पड़ जाता है, प्रयुक्त-वाहन की गतिशीलता सामान्य हो जाती है, और ओ'रेली इन्वेंट्री समानता को कसता है, तो 365-स्टोर ताल के बावजूद मार्जिन संकुचित हो सकता है। उस स्थिति में, कैपेक्स एक बैलेंस-शीट बोझ बन जाता है, न कि एक खाई।
ऑटोज़ोन की मजबूत Q3 बिक्री वृद्धि वाणिज्यिक खंड विस्तार और अंतरराष्ट्रीय विस्तार से प्रेरित थी, लेकिन DIY खंड की मात्रा में गिरावट और भारी पूंजी व्यय दीर्घकालिक स्थिरता और मार्जिन दबाव के बारे में चिंताएं बढ़ाते हैं।
निरंतर मजबूत वाणिज्यिक वृद्धि और अंतरराष्ट्रीय विस्तार।
DIY खंड में निरंतर मात्रा वृद्धि और तीव्र प्रतिस्पर्धा के कारण वाणिज्यिक मार्जिन के संकुचित होने की क्षमता।