बीयर की मांग लड़खड़ाती है क्योंकि गैस की कीमतें बढ़ती हैं, डेटा दिखाता है

“प्रीमियम बीयर से मात्रा में गिरावट की ओर बदलाव इंगित करता है कि शराब के लिए उपभोक्ता मूल्य लोच अंततः एक टूटने बिंदु पर पहुंच गई है।”

बीयर में 6.3% की मात्रा में गिरावट उपभोक्ता प्रधान वस्तुओं के लिए एक कोयले की खान में कैनरी है। जबकि लेख गैस की कीमतों को दोष देता है, असली मुद्दा लगातार मुद्रास्फीति के सामने 'किफायती विलासिता' का क्षरण है। जब उपभोक्ता प्रीमियम बीयर से निजी लेबल में बदलते हैं या पूरी तरह से परहेज करते हैं, तो यह विवेकाधीन बजट में गहरे संरचनात्मक बदलाव का संकेत देता है। कॉन्स्टेलेशन ब्रांड्स (STZ) अपनी प्रीमियम स्थिति के कारण एकमात्र संभावित अपवाद बना हुआ है, लेकिन उनकी मूल्य निर्धारण शक्ति की भी एक सीमा है। मैं क्षेत्र में मार्जिन संपीड़न की उम्मीद करता हूं क्योंकि शराब बनाने वाले मांग को और नष्ट किए बिना इनपुट लागतों को पास करने के लिए संघर्ष करते हैं। हम पेय उद्योग के लिए 'मूल्य-लेने' वाले वातावरण से 'मात्रा-विनाश' चरण में जा रहे हैं।

“गैस की कीमतों में वृद्धि सुविधा चैनलों में बीयर की मात्रा में गिरावट के साथ सहसंबद्ध है, जो क्षेत्र की मात्रा और SAM और TAP जैसे शेयर-उजागर शराब बनाने वालों के लिए मंदी का संकेत है।”

नील्सन स्कैनर डेटा 2 मई तक बीयर/एफएमबी/साइडर की मात्रा में 6.3% YoY की गिरावट दिखाता है, जो सुविधा चैनलों (7-इलेवन, आदि) में 9% तक खराब हो गया है क्योंकि गैस राष्ट्रीय स्तर पर $4.51/गैलन और कैलिफ़ोर्निया में $6.16 तक पहुंच गई है, जहां मात्रा 16% धीमी हो गई। बर्न्सटीन नोट करता है कि एज़/टेक्सास जैसे उच्च-ईंधन वाले राज्यों में नकारात्मक गैस मूल्य-मात्रा सहसंबंध सबसे मजबूत है। मात्रा-उजागर शराब बनाने वालों के लिए मंदी: SAM सबसे कमजोर, TAP/मोलसन हिस्सेदारी खो रहे हैं, BUD/Budweiser दोहरे अंकों की गिरावट; यहां तक कि STZ की हिस्सेदारी में वृद्धि भी श्रेणी के खिंचाव का सामना करती है। रिकॉर्ड-कम UMich भावना (1/3 गैस का हवाला देते हुए) से जुड़ाव स्नैक्स/खुदरा में व्यापक आवेग-खर्च जोखिमों को झंडा दिखाता है, जो उपभोक्ता चक्रीय दबाव को बढ़ाता है।

“बीयर की मात्रा में गिरावट वास्तविक है लेकिन सुविधा चैनलों और उच्च-गैस-मूल्य वाले राज्यों में भारी रूप से केंद्रित है; प्रीमियम/क्राफ्ट लचीलापन (मिशेलोब अल्ट्रा, कॉन्स्टेलेशन) मांग विनाश के बजाय मूल्य लोच का सुझाव देता है।”

लेख सहसंबंध को कारणता के साथ मिलाता है। हाँ, बीयर की मात्रा 6.3% YoY गिरी और ईरान संघर्ष की शुरुआत के बाद से गैस की कीमतें 52% बढ़ीं - लेकिन लेख समय को चुनता है और भ्रम को अनदेखा करता है। अकेले ईस्टर का समय मात्रा का 3-5% स्विंग कर सकता है; नील्सन डेटा प्रारंभिक है और संशोधन के अधीन है; और उपभोक्ता भावना सर्वेक्षण कुख्यात रूप से शोर वाले अग्रणी संकेतक हैं। सुविधा चैनल की कमजोरी (9% नीचे) वास्तविक है और निगरानी के लायक है, लेकिन कुल बीयर मात्रा का लगभग 25-30% का प्रतिनिधित्व करती है। दानेदार डेटा (मिशेलोब अल्ट्रा फ्लैट, कॉन्स्टेलेशन हिस्सेदारी हासिल कर रहा है) प्रणालीगत उपभोक्ता पतन के बजाय श्रेणी द्विविभाजन का सुझाव देता है। $4.51 पर गैस की कीमतें ऊँची हैं लेकिन संकट स्तर पर नहीं हैं - 2008 में बीयर के ढहने के बिना वर्षों तक $4+ देखा गया था।

“वर्तमान मात्रा में गिरावट संभवतः चक्रीय है, जिसमें गैस की कीमतों में नरमी और प्रीमियमकरण मार्जिन का समर्थन करने पर 2H में सुधार की संभावना है।”

डेटा बीयर की मात्रा में निकट-अवधि की कमजोरी की ओर इशारा करता है, लेकिन यह एक चक्रीय, न कि संरचनात्मक, समस्या की तरह पढ़ता है। चैनल मिश्रण मायने रखता है: सुविधा चैनल सबसे तेज वापसी दिखा रहे हैं, जबकि किराने/क्लब और प्रीमियम खंड मूल्य निर्धारण शक्ति पर बेहतर पकड़ बना सकते हैं। ईस्टर का समय और मौसमीता गर्मी में बाद में सुधार के रूप में वापसी को छिपा सकती है क्योंकि यात्रा और आवेग खरीद ठीक हो जाती है। प्रमुख उत्पादकों का पोर्टफोलियो मिश्रण भी मायने रखता है: मूल्य निर्धारण शक्ति और उच्च-मार्जिन ब्रांडों की ओर झुकाव मात्रा नरम रहने पर भी मार्जिन को कुशन कर सकता है। यदि गैस की कीमतें कम होती हैं या मजदूरी वृद्धि स्वस्थ रहती है, तो 2H मात्रा फिर से तेज हो सकती है, जिससे चुनिंदा नामों के लिए एकाधिक विस्तार का समर्थन हो सकता है।