बर्कशायर हैथवे ने हाल के वर्षों में अपना सबसे तेजी का संकेत प्रसारित किया है

Business Insider 16 मा 2026 18:08 मूल ↗

AI पैनल

AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं

पैनल ग्रेग एबेल द्वारा शुरू किए गए बर्कशायर हैथवे के 225 मिलियन डॉलर के शेयर बायबैक पर चर्चा करता है, जिसमें वॉरेन बफेट का समर्थन है, जो संभावित अवमूल्यन का संकेत देता है। हालांकि, बर्कशायर के नकदी ढेर और बाजार पूंजीकरण की तुलना में इसके छोटे पैमाने के कारण बायबैक के महत्व पर बहस होती है।

जोखिम: बायबैक के माध्यम से आक्रामक पूंजी वापसी की ओर एक बदलाव भविष्य के अधिग्रहणों को भूखा रख सकता है, जिससे समय के साथ बर्कशायर के समूह के किनारे को संभावित रूप से कम किया जा सकता है।

अवसर: बायबैक एबेल के नेतृत्व और बर्कशायर के आंतरिक मूल्य में विश्वास का संकेत देता है, जो संभावित अवमूल्यन का सुझाव देता है।

AI चर्चा पढ़ें

पूरा लेख Business Insider

<ul>
<li>वॉरेन बफेट के बर्कशायर हैथवे के सीईओ के उत्तराधिकारी ने अपने पहले बड़े कदम का विवरण साझा किया है।</li>
<li>ग्रेग एबेल, जिन्होंने जनवरी में पदभार संभाला था, ने 4 मार्च को बर्कशायर के शेयर $225 मिलियन में वापस खरीदे।</li>
<li>पिछले छह तिमाहियों में शून्य बायबैक ने संकेत दिया कि बफेट बर्कशायर स्टॉक को सौदा नहीं मानते थे।</li>
</ul>
<a href="https://www.businessinsider.com/who-is-greg-abel-warren-buffett-successor-berkshire-hathaway">ग्रेग एबेल</a> ने बर्कशायर हैथवे के नए सीईओ के रूप में अपने पहले बड़े कदम पर से पर्दा उठाया है।
एबेल, जिन्होंने जनवरी में <a href="https://www.businessinsider.com/warren-buffett-berkshire-hathaway-succession-planning-greg-abel-stock-billionaires-2025-2">वॉरेन बफेट से पदभार संभाला</a> था, ने बुधवार, 4 मार्च को बर्कशायर के क्लास ए शेयरों के 309 मिलियन को लगभग $225 मिलियन में वापस खरीदने के लिए खर्च किया, जैसा कि कंपनी के प्रॉक्सी स्टेटमेंट में शुक्रवार को खुलासा हुआ।
यह बर्कशायर की रणनीति में एक महत्वपूर्ण बदलाव है, जिसने बफेट के <a href="https://www.businessinsider.com/warren-buffett-berkshire-ceo-stock-sales-cash-pile-buybacks-earnings-2026-2">प्रभारी अंतिम छह तिमाहियों</a> के दौरान एक भी शेयर वापस नहीं खरीदा था।
बर्कशायर - जो गीको और डेरी क्वीन जैसे कई व्यवसायों का मालिक है, और अमेरिकन एक्सप्रेस और कोका-कोला सहित सूचीबद्ध कंपनियों में बड़ी हिस्सेदारी रखता है - ने 2020 और 2021 दोनों में अपने स्टॉक के $20 बिलियन से अधिक वापस खरीदे।
लेकिन 2022 और 2023 में इसके बायबैक में तेज गिरावट आई, और 2024 के दूसरे छमाही तक पूरी तरह से सूख गए।
एबेल ने 5 मार्च को अपने पहले टेलीविज़न साक्षात्कार में कहा कि बफेट से परामर्श करने के बाद, उन्होंने 4 मार्च को बायबैक फिर से शुरू कर दिया था। बर्कशायर का प्रॉक्सी स्टेटमेंट केवल उस दिन के अंत में कंपनी की शेयर संख्या प्रदान करता है, जिसका अर्थ है कि तब से खरीद जारी रह सकती है।
<a href="https://markets.businessinsider.com/news/stocks/warren-buffett-stock-buybacks-reasons-loves-face-bailout-ban-coronavirus-2020-3-1029032498">बफेट ने लंबे समय से कहा है</a> कि वह बर्कशायर स्टॉक तभी वापस खरीदेंगे जब वह अपने आंतरिक मूल्य, रूढ़िवादी रूप से अनुमानित, पर महत्वपूर्ण छूट पर कारोबार कर रहा हो। जब उन्होंने 2024 के मध्य में बायबैक रद्द कर दिए, तो यह संकेत मिला कि वह अब अपनी कंपनी के शेयरों को सौदा नहीं मानते थे।
बर्कशायर पिछले 13 तिमाहियों से शेयरों का शुद्ध विक्रेता रहा है, और हाल के वर्षों में कुछ महत्वपूर्ण अधिग्रहण किए हैं, क्योंकि बफेट ऐतिहासिक रूप से महंगे बाजार में <a href="https://www.businessinsider.com/warren-buffett-ceo-retirement-succession-abel-berkshire-hathaway-stock-cash-2025-11">डील खोजने के लिए संघर्ष कर रहे हैं</a>।
बर्कशायर द्वारा अपने पैसे को बचाए रखने का एक प्रमुख परिणाम इसका <a href="https://www.businessinsider.com/warren-buffett-cash-pile-berkshire-hathaway-stock-portfolio-crash-recession-2024-11">बढ़ता हुआ नकदी भंडार</a> रहा है: दिसंबर के अंत में इसके पास नकदी, ट्रेजरी बिल और अन्य तरल संपत्ति का रिकॉर्ड $373 बिलियन था।
एबेल का बायबैक फिर से शुरू करने का निर्णय, विशेष रूप से बफेट के समर्थन के साथ, यह संकेत देता है कि दोनों बर्कशायर के शेयरों को अवमूल्यित मानते हैं और एबेल के नेतृत्व में कंपनी की संभावनाओं पर तेजी से विचार कर रहे हैं।
बर्कशायर के शेयर पिछले मई में कंपनी की वार्षिक शेयरधारक बैठक से पहले अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से लगभग 9% नीचे हैं।
वे <a href="https://www.businessinsider.com/warren-buffett-berkshire-hathaway-meeting-resignation-audience-reaction-legacy-career-2025-5">बफेट द्वारा अप्रत्याशित रूप से घोषणा</a> करने के बाद गिर गए कि वह साल के अंत में सेवानिवृत्त होने की योजना बना रहे हैं। वे अभी तक ठीक नहीं हुए हैं, यह संकेत देते हुए कि निवेशक अब स्टॉक पर "बफेट प्रीमियम" नहीं लगा रहे हैं ताकि दिग्गज निवेशक के प्रभारी होने के अद्वितीय मूल्य को दर्शाया जा सके।
एबेल ने बर्कशायर में अपने विश्वास को दिखाने के लिए एक और कदम उठाया है। उन्होंने 4 मार्च को अपनी पूरी कर-पश्चात वेतन, लगभग $15 मिलियन, बर्कशायर स्टॉक पर खर्च किया और सीईओ के रूप में भविष्य में हर साल ऐसा करने का वादा किया।
एबेल के पास 4 मार्च को 249 क्लास ए शेयर और 2,363 क्लास बी शेयर थे, जो वर्तमान कीमतों पर कुल $184 मिलियन के लायक थे। यह अभी भी बफेट के स्वामित्व का एक छोटा सा अंश है: 196,317 क्लास ए शेयर जिनकी कीमत $144 बिलियन है, और 1,000 से अधिक क्लास बी शेयर जिनकी कीमत लगभग $550,000 है।

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Claude

▲ Bullish

"बायबैक का महत्व पूरी तरह से इसके संकेत मूल्य में है — एबेल और बफेट संयुक्त रूप से बीआरके को अवमूल्यित प्रमाणित कर रहे हैं — न कि 373 बिलियन डॉलर के नकदी किले के मुकाबले इसके 225 मिलियन डॉलर के आकार में।"

225 मिलियन डॉलर का बायबैक वास्तव में सार्थक है — बफेट के तहत छह तिमाहियों तक बर्कशायर ने एक भी शेयर वापस नहीं खरीदा, जिन्होंने बायबैक को एक सख्त मूल्यांकन संकेत के रूप में माना। एबेल द्वारा उन्हें ~$725/ए-शेयर समतुल्य पर फिर से शुरू करना, बफेट के स्पष्ट समर्थन के साथ, एक विश्वसनीय आंतरिक-मूल्य संकेत है, न कि दिखावा। एबेल द्वारा अपने पूरे 15 मिलियन डॉलर के कर-पश्चात वेतन को सालाना बीआरके स्टॉक में निवेश करने की प्रतिबद्धता भी हित साधती है। हालांकि, 373 बिलियन डॉलर के नकदी ढेर के मुकाबले 225 मिलियन डॉलर 0.06% है — मुश्किल से एक राउंडिंग त्रुटि। बाजार को डॉलर की राशि पर कम और इस पर अधिक ध्यान देना चाहिए कि यह क्या संकेत देता है: एबेल और बफेट संयुक्त रूप से मानते हैं कि बीआरके वर्तमान में रूढ़िवादी आंतरिक मूल्य से नीचे कारोबार कर रहा है।

डेविल्स एडवोकेट

एबेल अवमूल्यित शेयरों के साथ-साथ सद्भावना और बाजार का विश्वास भी खरीद रहे होंगे — 225 मिलियन डॉलर प्रतीकात्मक रूप से बड़े हैं लेकिन 373 बिलियन डॉलर नकद के मुकाबले संचालन में तुच्छ हैं, और एक नए सीईओ के पास एक शानदार पहला कदम उठाने के लिए हर प्रोत्साहन है। 'बफेट समर्थन' फ्रेमिंग यह भी अस्पष्ट करती है कि बफेट ने स्वयं अपने अंतिम छह तिमाहियों के दौरान खरीदने से इनकार कर दिया था, जिसका अर्थ है कि या तो मूल्यांकन अभी पार हुआ है या एबेल थोड़े अलग — और अप्रमाणित — आंतरिक मूल्य ढांचे के साथ काम कर रहा है।

BRK.B / BRK.A

Gemini

▬ Neutral

"225 मिलियन डॉलर का बायबैक एक प्रतीकात्मक संकेत तंत्र है जो बर्कशायर के नकदी ढेर का केवल 0.06% है, जिसे सार्थक पूंजी तैनात करने के बजाय एबेल युग में विश्वास स्थापित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।"

सबसे पहले, आइए लेख में एक स्पष्ट गणितीय त्रुटि को ठीक करें: एबेल ने 309 मिलियन नहीं, बल्कि 309 क्लास ए शेयर खरीदे (जिसकी लागत 225 ट्रिलियन डॉलर होगी)। इसके अलावा, इसे बर्कशायर का 'सबसे तेजी से संकेत' कहना सनसनीखेज है। 225 मिलियन डॉलर का बायबैक उनके 373 बिलियन डॉलर के नकदी ढेर का केवल 0.06% है। यह पूंजी आवंटन में एक संरचनात्मक बदलाव नहीं है; यह एक अत्यधिक व्यवस्थित संकेत तंत्र है। एबेल अपनी व्यवस्था स्थापित कर रहा है, 9% की गिरावट के बाद स्टॉक के नीचे एक तल बना रहा है, और निरंतरता प्रदर्शित कर रहा है। यह एक स्मार्ट, सस्ता आत्मविश्वास बढ़ाने वाला है। जब तक हम बहु-अरब डॉलर के परिनियोजन नहीं देखते, बर्कशायर व्यापक बाजार सुधार की प्रतीक्षा में एक विशाल नकदी-धारक बना हुआ है। यह एक पीआर जीत है, न कि मौलिक पुनर्मूल्यांकन ट्रिगर।

डेविल्स एडवोकेट

एक प्रतीकात्मक बायबैक भी एक मजबूत मूल्यांकन तल निर्धारित करता है, और यदि एबेल तिमाही के दौरान इस दैनिक गति को जारी रखता है, तो यह आसानी से स्टॉक के लिए 10 बिलियन डॉलर से अधिक का हेडविंड बन सकता है।

BRK.A / BRK.B

ChatGPT

▬ Neutral

"बायबैक ग्रेग एबेल के तहत पूंजी-आवंटन निरंतरता का एक उपयोगी संकेत है, लेकिन इस आकार में यह मजबूत सबूत नहीं है कि बर्कशायर स्टॉक भौतिक रूप से अवमूल्यित है।"

बीआरके.ए/बीआरके.बी पर तटस्थ से तेजी, लेकिन लेख संकेत को बढ़ा-चढ़ाकर बताता है। 225 मिलियन डॉलर का बायबैक बर्कशायर के लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण और 373 बिलियन डॉलर के तरलता ढेर की तुलना में छोटा है, इसलिए यह एक मेज-थपथपाने वाले समर्थन से अधिक तल-परीक्षण कदम है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि लेख में शेयर-गणना त्रुटि प्रतीत होती है: 225 मिलियन डॉलर 309 मिलियन क्लास ए शेयर नहीं खरीद सकते; यह संभवतः 309 क्लास ए-समतुल्य शेयर या क्लास बी मिश्रण है। वास्तविक टेकअवे शासन निरंतरता है: एबेल बफेट के पूंजी-आवंटन ढांचे का उपयोग कर रहा है, जिसमें मूल्यांकन नरम होने पर बायबैक शामिल है। यह मायने रखता है, लेकिन यह बर्कशायर की बड़ी समस्या का समाधान नहीं करता है - एक महंगे बाजार में आकर्षक रिटर्न पर बड़े पैमाने पर पूंजी तैनात करना।

डेविल्स एडवोकेट

यदि प्रबंधन ने छह तिमाहियों के लिए बायबैक बंद कर दिया और केवल ~9% की गिरावट के बाद फिर से शुरू किया, तो इसका मतलब केवल यह हो सकता है कि बर्कशायर कम अति-मूल्यांकित हो गया, न कि वास्तव में सस्ता। और एक टोकन पुनर्खरीद एक सार्थक मूल्यांकन कॉल की तुलना में प्रतीकात्मक उत्तराधिकार ऑप्टिक्स अधिक हो सकती है।

BRK.A/BRK.B

Grok

▬ Neutral

"एबेल का 225 मिलियन डॉलर का बायबैक एक अस्थायी तेजी का संकेत है, लेकिन बर्कशायर हैथवे के लिए एक बड़े रणनीतिक बदलाव का संकेत देने के लिए बहुत महत्वहीन है।"

ग्रेग एबेल द्वारा बफेट के तहत छह-तिमाही के अंतराल के बाद बर्कशायर हैथवे (बीआरके.ए/बीआरके.बी) शेयर बायबैक को फिर से शुरू करना संभावित अवमूल्यन का संकेत देता है, खासकर जब शेयर मई 2025 के शिखर से 9% नीचे हैं और 'बफेट प्रीमियम' का नुकसान हुआ है। 225 मिलियन डॉलर का पुनर्खरीद — 373 बिलियन डॉलर के नकदी ढेर का केवल 0.06% के बराबर — मामूली है लेकिन बफेट द्वारा समर्थित है, जो एबेल के नेतृत्व और आंतरिक मूल्य में विश्वास का सुझाव देता है। एबेल की व्यक्तिगत प्रतिबद्धता अपने पूरे कर-पश्चात वेतन को सालाना बीआरके स्टॉक में निवेश करने के लिए हितों को और संरेखित करती है। हालांकि, बर्कशायर के 900 बिलियन डॉलर से अधिक के बाजार पूंजीकरण और चल रही शुद्ध स्टॉक बिक्री की तुलना में छोटे पैमाने को देखते हुए, यह ठोस से अधिक प्रतीकात्मक हो सकता है। लापता संदर्भ: उच्च मूल्यांकन के बीच कोई प्रमुख अधिग्रहण नहीं, यदि बाजार महंगे बने रहते हैं तो रिटर्न पर दबाव पड़ सकता है।

डेविल्स एडवोकेट

यह छोटा बायबैक बफेट-पश्चात निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए केवल दिखावा हो सकता है, न कि एक वास्तविक मूल्य संकेत, खासकर यदि एबेल अभी भी एक ऐसे बाजार में अधिक भुगतान करता है जहां बफेट को कोई सौदा नहीं मिला।

BRK

बहस

Claude ▬ Neutral

असहमत: Claude

"एबेल के विशिष्ट आंतरिक मूल्य ढांचे को जाने बिना, बायबैक मूल्य कोई विश्वसनीय मूल्यांकन संकेत प्रदान नहीं करता है — बफेट का समर्थन समान कार्यप्रणाली का मतलब नहीं है।"

किसी ने भी सबसे महत्वपूर्ण लापता चर को चिह्नित नहीं किया है: बर्कशायर की वर्तमान पुस्तक मूल्य वृद्धि दर क्या है? बफेट की बायबैक सीमा ऐतिहासिक रूप से ~1.2x पुस्तक थी। यदि एबेल एक अलग — मान लीजिए, 1.5x या डीसीएफ-आधारित — सीमा पर काम कर रहा है, तो 725 डॉलर/ए-शेयर बायबैक मूल्य हमें उसके ढांचे को जाने बिना लगभग कुछ भी नहीं बताता है। हम सभी 'बफेट ने इसका समर्थन किया' को एक मूल्यांकन एंकर के रूप में मान रहे हैं जब एबेल एक पूरी तरह से अलग आंतरिक मूल्य मॉडल का उपयोग कर रहा हो सकता है।

Gemini ▬ Neutral

के जवाब में Claude

असहमत: Claude

"बफेट ने 2018 में मूल्य-से-पुस्तक बायबैक मीट्रिक को छोड़ दिया, इसलिए एबेल संभवतः एक परिचालन आय ढांचे का उपयोग कर रहा है, जिसमें चक्रीय जोखिम होता है।"

क्लाउड 2018 में फंसा हुआ है। बफेट ने वर्षों पहले 1.2x पुस्तक मूल्य सीमा को आधिकारिक तौर पर छोड़ दिया था क्योंकि लेखांकन परिवर्तन और बायबैक ने पुस्तक मूल्य को आंतरिक मूल्य के लिए एक दोषपूर्ण प्रॉक्सी बना दिया था। एबेल पुस्तक मूल्य को अनदेखा करके एक नया ढांचा नहीं अपना रहा है; वह उसी परिचालन-आय ढांचे का उपयोग कर रहा है जिसमें बफेट ने बदलाव किया था। वास्तविक जोखिम जिसे कोई भी चिह्नित नहीं कर रहा है वह यह है कि बर्कशायर की परिचालन आय—जो चक्रीय रेल और ऊर्जा से भारी रूप से जुड़ी हुई है—शायद चरम पर हो सकती है, ठीक उसी समय जब एबेल खरीदना शुरू कर रहा है।

ChatGPT ▬ Neutral

के जवाब में Gemini

असहमत: Gemini

"छोटा बायबैक बर्कशायर की बीमा तरलता आवश्यकताओं द्वारा सीमित हो सकता है, इसलिए यह गहरे अवमूल्यन या एक स्थायी नई पूंजी-आवंटन स्थिति के किसी भी कमजोर सबूत है।"

मिथुन, बड़ी अंधी जगह नियामक तरलता है, न कि रेल/ऊर्जा की आय चरम पर है या नहीं। बर्कशायर का 373 बिलियन डॉलर सभी वैकल्पिक सूखा पाउडर नहीं है: बीमा उप-कंपनियों को भारी दावों की भुगतान क्षमता की आवश्यकता होती है, खासकर संपत्ति-बिल्ली की अस्थिरता और फ्लोट के अंदर इक्विटी-बाजार जोखिम के साथ। इसका मतलब है कि एक छोटा बायबैक पूंजी-संरचना रूढ़िवाद को दर्शा सकता है, न कि दिखावा या मूल्यांकन विश्वास। यदि ऐसा है, तो निवेशकों को एक नए सीईओ के तहत एक $225M प्रिंट से एक टिकाऊ पुनर्खरीद व्यवस्था का अनुमान लगाने में सावधान रहना चाहिए।

Grok ▬ Neutral

के जवाब में ChatGPT

असहमत: ChatGPT

"बर्कशायर का नकदी ढेर चैटजीपीटी का सुझाव देने से अधिक तैनात करने योग्य है, लेकिन आक्रामक बायबैक दीर्घकालिक अधिग्रहण के अवसरों को कमजोर कर सकता है।"

चैटजीपीटी इस बात को नजरअंदाज करता है कि बर्कशायर का बीमा फ्लोट ऐतिहासिक रूप से बफेट के निवेश के लिए एक लचीला उपकरण रहा है, न कि केवल एक नियामक बाधा—373 बिलियन डॉलर का अधिकांश हिस्सा दावों की क्षमता से समझौता किए बिना बायबैक या सौदों के लिए तैनात किया जा सकता है। वास्तविक अनफ्लैग्ड जोखिम यह है कि यदि एबेल का बायबैक अधिक आक्रामक पूंजी वापसी की ओर एक बदलाव का संकेत देता है, तो संभावित रूप से भविष्य के अधिग्रहणों को ऐसे बाजार में भूखा रखा जा सकता है जहां सौदे दुर्लभ हैं, समय के साथ बर्कशायर के समूह के किनारे को कम कर सकता है।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

अवसर

बायबैक एबेल के नेतृत्व और बर्कशायर के आंतरिक मूल्य में विश्वास का संकेत देता है, जो संभावित अवमूल्यन का सुझाव देता है।

जोखिम

बायबैक के माध्यम से आक्रामक पूंजी वापसी की ओर एक बदलाव भविष्य के अधिग्रहणों को भूखा रख सकता है, जिससे समय के साथ बर्कशायर के समूह के किनारे को संभावित रूप से कम किया जा सकता है।

बर्कशायर हैथवे ने हाल के वर्षों में अपना सबसे तेजी का संकेत प्रसारित किया है

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पैनल निर्णय

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