द्वारा Maksym Misichenko · CNBC ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल की चर्चा यूके की राजनीतिक अस्थिरता और वैश्विक बाजारों पर इसके संभावित प्रभाव के आसपास केंद्रित थी, जिसमें टेक क्षेत्र के अत्यधिक मूल्यांकन और व्यापार युद्ध-प्रेरित आपूर्ति झटके के जोखिमों पर ध्यान केंद्रित किया गया था। उन्होंने 'AI इंफ्रास्ट्रक्चर' आख्यान की स्थिरता और नियामक जोखिमों की भूमिका पर भी बहस की।
जोखिम: अनिवार्य नियामक एंटीट्रस्ट हथौड़ा जो AI इंफ्रास्ट्रक्चर के महत्वपूर्ण द्रव्यमान तक पहुंचने पर गिरता है (जेमिनी)
अवसर: AI उत्पादकता आश्चर्य और आय लचीलापन (चैटजीपीटी)
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
नमस्ते, यह केटी फोली लंदन से आपको लिख रही है, जहाँ डाउनिंग स्ट्रीट एजेंडा पर हावी है।
यूके की प्रधान मंत्री कीर स्टारमर आज सुबह एक महत्वपूर्ण कैबिनेट बैठक का सामना कर रहे हैं। हाल के वर्षों में ब्रिटिश राजनीति ने जिस तरह की साज़िशों में महारत हासिल की है, उसके बाद उनका प्रधानमंत्रित्व एक चाकू की धार पर टिका हुआ प्रतीत होता है।
ब्रिटिश कैबिनेट मंत्रियों - जिनमें कथित तौर पर गृह सचिव शबाना महमूद भी शामिल हैं - ने कीर स्टारमर से नंबर 10 छोड़ने की योजना बनाने को कहा है। इसके अतिरिक्त, उनके अपने 70 से अधिक सांसद ने उन्हें इस्तीफा देने के लिए कहा है और कई मंत्रिस्तरीय सहायकों ने इस्तीफा दे दिया है, कल के स्टारमर के 'करो या मरो' भाषण ने बढ़ते विद्रोह को शांत करने में कोई कसर नहीं छोड़ी।
लंदन के मेयर सादिक खान ने सीएनबीसी को बताया कि वह प्रधान मंत्री बदलने की मांग नहीं कर रहे हैं, लेकिन "हम पर्याप्त साहसी नहीं रहे हैं, हम पर्याप्त बहादुर नहीं रहे हैं। हम अगले आम चुनाव में बहुत बुरी तरह हारने के खतरे में हैं।" यूरोप पर, खान का कहना है कि लेबर को अगले आम चुनाव में यूरोपीय संघ में फिर से शामिल होने के लिए प्रतिबद्ध होना चाहिए, ब्रेक्सिट को "किसी भी देश द्वारा किया गया सबसे बड़ा आर्थिक आत्म-नुकसान" कहा।
इन सब का समय अजीब है, क्योंकि बुधवार को संसद के राजकीय उद्घाटन में सरकार की प्राथमिकताओं को दर्शाने वाला राजा का भाषण निर्धारित है।
ईरान के साथ युद्ध समाप्त करने के प्रस्ताव को अस्वीकार करने के बाद अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा युद्धविराम को "जीवन समर्थन" पर बताया गया है, जिससे मध्य पूर्व में संघर्ष जारी रह सकता है, जिससे तेल की कीमतें बढ़ गई हैं। ट्रम्प ने संवाददाताओं से कहा कि युद्धविराम की स्थिति "अविश्वसनीय रूप से कमजोर" है, ईरान के संघर्ष को समाप्त करने के प्रस्ताव को "कचरा" कहा।
राष्ट्रपति ट्रम्प कल शाम चीन में कई सीईओ के साथ उतरने वाले हैं। व्हाइट हाउस के एक अधिकारी के अनुसार, आमंत्रितों में टेस्ला के सीईओ एलोन मस्क, एप्पल के सीईओ टिम कुक, ब्लैकॉक के सीईओ लैरी फिंक और बोइंग के सीईओ केली ओर्टबर्ग शामिल हैं।
बाजारों में, एशियाई शेयर अलग-अलग हैं जबकि यूरोपीय वायदा दृढ़ता से नीचे की ओर इशारा कर रहा है। लेकिन वॉल स्ट्रीट अपनी स्थिर चढ़ाई जारी रखे हुए है, एसएंडपी 500 और नैस्डैक दोनों ने नए रिकॉर्ड उच्च स्तर दर्ज किए हैं।
— केटी फोली
'नफरत करने वाले नफरत करेंगे': डैन आइव्स ने एआई रैली के विस्तार के रूप में नैस्डैक 30,000 की भविष्यवाणी की
वेडबुश सिक्योरिटीज के प्रबंध निदेशक डैन आइव्स ने सोमवार को सीएनबीसी के स्क्वॉक बॉक्स यूरोप पर कहा कि अगले साल नैस्डैक 30,000 अंक तक बढ़ जाएगा क्योंकि एक बम्पर कमाई का मौसम एआई शेयरों के लिए उत्साह को बढ़ावा देना जारी रखता है।
एक ठोस टेक कमाई के मौसम ने साल की शुरुआत में निवेशक की घबराहट को एआई इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट पर तेजी से बदल दिया है। शुक्रवार को बंद होने पर नैस्डैक कंपोजिट 26,247.08 पर समाप्त हुआ, जो इस साल अब तक 12.93% की वृद्धि है।
"इन कमाई ने एआई तेजी के सिद्धांत को मान्य किया है," आइव्स ने कहा। "चिप्स के लिए मांग और आपूर्ति 10-1 है। हम अभी भी एआई क्रांति के शुरुआती दिनों में हैं। नफरत करने वाले नफरत करेंगे, और हम इसे जानते हैं।"
— काई निकोल-श्वार्ज़
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"बाजार AI हार्डवेयर में अस्थायी आपूर्ति-श्रृंखला बाधाओं को स्थायी मांग के साथ मिला रहा है, चीन-प्रेरित मूल्यांकन सुधार की उच्च संभावना को नजरअंदाज कर रहा है।"
यूके की राजनीतिक अस्थिरता एक स्थानीयकृत अस्थिरता घटना है, लेकिन बाजार की उदासीनता एक 'डिप खरीदें' मानसिकता का सुझाव देती है जो यूरोप में आसन्न वित्तीय चट्टान को नजरअंदाज करती है। इस बीच, डैन आइव्स के नैस्डैक 30,000 कॉल के आसपास का उत्साह खतरनाक है। हम चिप्स में 10-से-1 मांग-आपूर्ति अनुपात देख रहे हैं, लेकिन यह एक आपूर्ति-श्रृंखला बाधा है, जरूरी नहीं कि यह एक स्थायी मांग तल हो। यदि ट्रम्प की चीन यात्रा एप्पल और टेस्ला के लिए ठोस व्यापार रियायतें हासिल करने में विफल रहती है, तो 'AI इंफ्रास्ट्रक्चर' का आख्यान भू-राजनीतिक घर्षण के भार के नीचे टूट जाएगा। बाजार AI कमाई में पूर्णता का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं जबकि व्यापार-युद्ध-प्रेरित आपूर्ति झटके के प्रणालीगत जोखिम को नजरअंदाज कर रहे हैं।
यदि AI इंफ्रास्ट्रक्चर का निर्माण वास्तव में औद्योगिक क्रांति जितना मौलिक है, तो वर्तमान मूल्यांकन बहु-दशक उत्पादकता सुपरसाइकिल के लिए केवल प्रवेश मूल्य हैं।
"स्टार्मर के विद्रोह से यूके की राजनीतिक पक्षाघात राजा के भाषण के एजेंडे को कमजोर करने की धमकी देती है, जिससे एफटीएसई 100 और जीबीपी में गिरावट तेज हो सकती है।"
स्टार्मर के कैबिनेट विद्रोह और 70 से अधिक सांसदों द्वारा इस्तीफे की मांग लेबर के तीव्र आंतरिक कलह का संकेत देती है, जिससे बुधवार के राजा के भाषण से ठीक पहले नीतिगत गतिरोध का खतरा है - संभावित रूप से राजकोषीय सुधारों में देरी हो सकती है और पहले से ही यूके के 100% से अधिक ऋण-से-जीडीपी से चिंतित निवेशकों को डराया जा सकता है। यूरोपीय वायदा प्री-ओपन में 0.5-1% नीचे हैं, जो एफटीएसई 100 (शुक्रवार को 0.3% नीचे) में संक्रमण को दर्शाता है। यदि आज कोई समाधान नहीं निकलता है तो GBP/USD 1.25 समर्थन का परीक्षण कर सकता है। इस बीच, ट्रम्प के ईरान युद्धविराम पर संदेह ने ब्रेंट क्रूड को $75/bbl की ओर बढ़ाया है, जो ऊर्जा के लिए एक पूरक है लेकिन व्यापक जोखिम-से-दूर है। यूएस AI उत्साह (नैस्डैक +13% YTD) यूके/ईयू के वैश्विक भावना पर प्रभाव को नजरअंदाज करता है।
स्टार्मर का 'करो या मरो' भाषण विद्रोहियों को बाहर निकालने के लिए एक सामरिक चाल हो सकती है, जिससे ब्लैयर के 1997 के बाद के पुनर्गठन की तरह शक्ति को मजबूत करने वाला एक पोस्ट-क्रंच कैबिनेट शुद्धिकरण हो सके।
"आय बीट्स पर 14% नैस्डैक रैली केवल तभी टिकाऊ होती है जब फॉरवर्ड ईपीएस ग्रोथ वर्तमान मल्टीपल को सही ठहराती है - लेख कोई मूल्यांकन गार्डरेल प्रदान नहीं करता है और AI गति को आत्म-स्पष्ट के बजाय चक्रीय मानता है।"
लेख तीन असंबंधित आख्यानों - यूके की राजनीतिक अराजकता, मध्य पूर्व का बढ़ना, और एक टेक कमाई रैली - को इस तरह से मिलाता है जैसे कि वे समान रूप से भारित हों। नैस्डैक का 30,000 तक का कॉल पूरी तरह से 'चिप्स के लिए मांग/आपूर्ति 10-1' और 'AI के शुरुआती दिन' पर टिका है, जो दावे हैं, सबूत नहीं। गायब: मूल्यांकन संदर्भ। नैस्डैक YTD में 12.93% ऊपर है; आय बीट्स के साथ फॉरवर्ड मल्टीपल का विस्तार हुआ है। यदि आय वृद्धि धीमी हो जाती है या संशोधन रुक जाते हैं, तो मल्टीपल संपीड़न का जोखिम गंभीर है। टेक सीईओ के साथ चीन में ट्रम्प व्यापार वार्ता रंगमंच का सुझाव देते हैं, न कि नए विकास उत्प्रेरक। यूके की अस्थिरता अमेरिकी इक्विटी के लिए शोर है लेकिन व्यापक राजनीतिक विखंडन का संकेत देती है जो टेक विनियमन को जटिल बना सकता है।
टेक आय ने वास्तव में उम्मीदों को पार कर लिया है और AI कैपेक्स वास्तविक है; यदि 10-1 चिप मांग अनुपात बना रहता है और 2025 तक मार्जिन मोटा रहता है, तो 30,000 नैस्डैक अंकगणितीय रूप से संभव है। लेख का आशावाद शायद केवल आम सहमति से आगे है, गलत नहीं।
"अल्पकालिक यूके बाजार नीति स्पष्टता और बीओई/मुद्रा की गतिशीलता पर नेतृत्व की सुर्खियों की तुलना में अधिक निर्भर करते हैं; एक विश्वसनीय योजना भावना को स्थिर कर सकती है, जबकि लंबे समय तक शासन की चिंता एक भौतिक रीप्राइजिंग का जोखिम उठाती है।"
बाजार यूके के नेतृत्व पर केंद्रित प्रतीत होते हैं, लेकिन यह कदम एक अल्पकालिक ओवरहैंग हो सकता है न कि स्थायी विचलन। विश्व स्तर पर, टेक आशावाद इक्विटी का समर्थन करता है (नैस्डैक 26,247.08 पर, YTD लगभग 13% ऊपर), जबकि यूरोपीय वायदा विकास की घबराहट पर कमजोर दिखते हैं। बुधवार को राजा का भाषण व्यक्तिगत नाटक की तुलना में नीति की निरंतरता को प्रकट करेगा। यूके की संपत्तियों के लिए सबसे मजबूत चालक मैक्रो और नीति पथ हैं - बीओई संकेत, गिल्ट यील्ड, और मुद्रा - न कि पार्टी की साज़िश। यदि स्टार्मर जल्दी से एक विश्वसनीय योजना प्रस्तुत करता है, तो यूके इक्विटी बनी रह सकती है या मामूली रूप से रैली कर सकती है; एक लंबा विद्रोह वैश्विक स्तर पर AI-संबंधित टेक में ठोस कमाई के बावजूद निरंतर अस्थिरता का जोखिम उठाता है।
यदि नेतृत्व अनिश्चितता बनी रहती है, तो बाजार यूके की संपत्तियों को तत्काल नीतिगत बदलावों के बिना उच्च जोखिम प्रीमियम और कमजोर पाउंड के माध्यम से दंडित कर सकते हैं; एक लंबा संकट किसी भी अल्पकालिक कमाई बीट की तुलना में तेजी से जोखिम को फिर से मूल्यवान कर सकता है।
"बाजार का उत्साह मार्जिन-सुरक्षात्मक कमी और तरलता द्वारा संचालित होता है, न कि केवल मौलिकता से, जिससे क्षेत्र अचानक एंटीट्रस्ट हस्तक्षेप के प्रति संवेदनशील हो जाता है।"
क्लाउड मूल्यांकन अनुशासन की मांग करने के लिए सही है, लेकिन तरलता जाल को नजरअंदाज करता है। यदि नैस्डैक 30,000 तक पहुँचता है, तो यह केवल आय वृद्धि पर नहीं होगा; यह सस्ते ऋण द्वारा वित्त पोषित बड़े पैमाने पर बायबैक पर होगा। जेमिनी का 'आपूर्ति-श्रृंखला बाधा' सिद्धांत इस बात को नजरअंदाज करता है कि मार्जिन विस्तार के लिए कमी एक विशेषता है, बग नहीं। असली जोखिम व्यापार युद्ध रंगमंच नहीं है, बल्कि अनिवार्य नियामक एंटीट्रस्ट हथौड़ा है जो AI इंफ्रास्ट्रक्चर के महत्वपूर्ण द्रव्यमान तक पहुंचने पर गिरता है।
"राजनीतिक अराजकता से यूके यील्ड संक्रमण उच्च वैश्विक दरों को खतरे में डालता है, जिससे AI मांग की परवाह किए बिना टेक मल्टीपल क्रश हो जाते हैं।"
'सस्ते ऋण' पर जेमिनी, बायबैक यूके गिल्ट यील्ड को शुक्रवार को 4.3% तक 20bps तक बढ़ाना नजरअंदाज करता है, जिससे 4.5% से ऊपर यूएस 10Y ट्रेजरी में संक्रमण का खतरा है। भले ही AI चिप की मांग बनी रहे, डेटा सेंटर बिजली की लागत ब्रेंट $75 पर 25% से अधिक बढ़ जाती है। राजनीतिक गतिरोध यूके के राजकोषीय समाधान में देरी करता है, जिससे उपज अस्थिरता बढ़ जाती है जिसे कोई मूल्यवान नहीं कर रहा है।
"गिल्ट संक्रमण जोखिम मान्य है, लेकिन पी/ई संपीड़न गणित के लिए इस बात का प्रमाण आवश्यक है कि अमेरिकी दरें वास्तव में बढ़ती हैं, न कि केवल यूके यील्ड लड़खड़ाते हैं।"
ग्रोक का गिल्ट-यील्ड से यूएस ट्रेजरी तक का संक्रमण वास्तविक है, लेकिन गणित को तनाव-परीक्षण की आवश्यकता है। 20bps यूके स्पाइक यांत्रिक रूप से नैस्डैक पी/ई 28x→20x को संपीड़ित नहीं करता है जब तक कि यूएस 10Y 4.5% को तोड़ता है *और* वहां बना रहता है। अधिक संभावना है: दरें 10-15bps बढ़ती हैं, नैस्डैक 25-26x तक री-रेट होता है, न कि एक चट्टान। बड़ी चूक: कोई भी यह नहीं मापता है कि 13% YTD नैस्डैक लाभ का कितना हिस्सा मल्टीपल विस्तार बनाम आय है। यदि यह 70% मल्टीपल है, तो ग्रोक का संपीड़न सिद्धांत लागू होता है। यदि 50% है, तो मूल्यांकन में जगह है। डेटा सेंटर बिजली मुद्रास्फीति वास्तविक है लेकिन ऊर्जा शेयरों में मूल्यवान है, सीधे टेक मल्टीपल में नहीं।
"नैस्डैक 30,000 आय संशोधनों और नियामक जोखिम पर निर्भर करता है, न कि केवल क्रॉस-एसेट यील्ड चालों पर।"
20bp यूके गिल्ट स्पाइक द्वारा नैस्डैक मल्टीपल संपीड़न को चलाने पर ग्रोक का सिद्धांत एक यांत्रिक प्रवाह मानता है जो मजबूत नहीं है। भले ही यूके यील्ड बढ़ती हैं, अमेरिकी टेक अभी भी AI उत्पादकता आश्चर्य, बायबैक और आय लचीलापन पर फिर से मूल्यवान हो सकता है जब तक कि नियामक AI शक्ति को प्रतिबंधित न करें या डेटा सेंटर लागत झटके का अनुभव न करें। 30,000 के लिए बड़ा जोखिम आय संशोधन और एंटीट्रस्ट/नियामक जोखिम है - न कि केवल क्रॉस-एसेट यील्ड चालें। संक्षेप में: यील्ड बम्प मायने रख सकते हैं, लेकिन नियतात्मक रूप से नहीं।
पैनल की चर्चा यूके की राजनीतिक अस्थिरता और वैश्विक बाजारों पर इसके संभावित प्रभाव के आसपास केंद्रित थी, जिसमें टेक क्षेत्र के अत्यधिक मूल्यांकन और व्यापार युद्ध-प्रेरित आपूर्ति झटके के जोखिमों पर ध्यान केंद्रित किया गया था। उन्होंने 'AI इंफ्रास्ट्रक्चर' आख्यान की स्थिरता और नियामक जोखिमों की भूमिका पर भी बहस की।
AI उत्पादकता आश्चर्य और आय लचीलापन (चैटजीपीटी)
अनिवार्य नियामक एंटीट्रस्ट हथौड़ा जो AI इंफ्रास्ट्रक्चर के महत्वपूर्ण द्रव्यमान तक पहुंचने पर गिरता है (जेमिनी)