AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
डी-वेव के क्यू1 2026 के परिणाम $20M सिस्टम बिक्री और $10M लीप लाइसेंस से प्रेरित 2,000% YoY वृद्धि के साथ महत्वपूर्ण वाणिज्यिक प्रगति दिखाते हैं। क्वांटम सर्किट्स का अधिग्रहण डी-वेव की गेट-मॉडल क्षमताओं को मजबूत करता है और 100 तार्किक क्यूबिट्स का 2032 लक्ष्य निर्धारित करता है। हालांकि, कंपनी को अपनी 'डुअल रेल' तकनीक की स्केलेबिलिटी, संभावित इक्विटी कमजोर पड़ने और बुकिंग को वास्तविक राजस्व और नकदी प्रवाह में बदलने की आवश्यकता से संबंधित जोखिमों का सामना करना पड़ता है।
जोखिम: नकदी जलाना और विलंबित गेट-मॉडल राजस्व के कारण संभावित भारी इक्विटी कमजोर पड़ना
अवसर: अकादमिक बुनियादी ढांचे में हार्डवेयर को एम्बेड करने के माध्यम से रणनीतिक 'लैंड एंड एक्सपैंड' अवसर
छवि स्रोत: द मोटली फूल।
तिथि
12 मई, 2026
कॉल प्रतिभागियों
- मुख्य कार्यकारी अधिकारी — एलन बारट्ज़
- मुख्य वित्तीय अधिकारी — जॉन मार्कोविच
पूर्ण कॉन्फ्रेंस कॉल प्रतिलेख
एलन बारट्ज़: सुप्रभात, सभी को, और हमारे साथ जुड़ने के लिए धन्यवाद। मैं क्वांटम कंप्यूटिंग परिदृश्य पर कुछ दृष्टिकोण साझा करके शुरुआत करना चाहता हूं। जैसा कि लिनक्स के निर्माता लिनस टर्बस ने कहा, "बातें सस्ती हैं, मुझे कोड दिखाओ।" आज क्वांटम कंप्यूटिंग में उत्साह बढ़ने, प्रतिस्पर्धा बढ़ने और निवेशकों को सबूतों की तलाश करने के साथ यह विचार विशेष रूप से प्रासंगिक लगता है, न कि केवल वादे। जैसे-जैसे क्वांटम कंप्यूटिंग में निवेशकों का ध्यान बढ़ रहा है, यह क्षेत्र महत्वपूर्ण उत्साह उत्पन्न कर रहा है, लेकिन महत्वपूर्ण शोर भी। नए प्रवेशक, नए सार्वजनिक लिस्टिंग और महत्वाकांक्षी और कुछ कह सकते हैं कि बहुत अधिक बढ़ा-चढ़ाकर प्रौद्योगिकी और उत्पाद दावे ध्यान आकर्षित कर रहे हैं। इस माहौल में, हype से निष्पादन को अलग करना पहले से कहीं अधिक महत्वपूर्ण है।
जैसे-जैसे क्षेत्र अधिक भीड़भाड़ वाला होता जाता है, बातचीत यह बदल रही है कि कौन भाग ले रहा है और कौन डिलीवरी करने के लिए तैनात है। ग्राहक आज उन्हें प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त दे सकने वाली तकनीक की तलाश में हैं। शोधकर्ता अत्याधुनिक उपकरणों की तलाश करते हैं जो अब खोजों को तेज कर सकें, और निवेशक उस क्षेत्र में संकेत से शोर को अलग करने के लिए अथक रूप से काम कर रहे हैं जो कभी-कभी सबूतों या परिणामों की तुलना में अधिक सुर्खियां उत्पन्न कर सकता है।
दुनिया की पहली और अग्रणी क्वांटम कंप्यूटिंग कंपनियों में से एक के सीईओ के रूप में, मेरा मानना है कि क्वांटम कंप्यूटिंग की वास्तविक अल्पकालिक क्षमताओं और वाणिज्यिक कर्षण के साथ-साथ बाजार के आकार लेने के साथ विभिन्न क्वांटम कंप्यूटिंग मॉडलों की ताकत और ट्रेडऑफ़ पर बाजार को शिक्षित करना महत्वपूर्ण है। मैं सीधा रहूँ। कई अभी भी ई-वेव को एक पुरानी लेंस के माध्यम से देखते हैं, लेकिन मुझे लगता है कि यह एक विजन चेक का समय है। हमारा मानना है कि हम आज क्वांटम कंप्यूटिंग में स्पष्ट नेता हैं, एक बाजार जिसे बोस्टन कंसल्टिंग ग्रुप, बीसीजी, 800 बिलियन डॉलर से अधिक का अनुमान लगाता है।
उस बाजार का पूरा 1/4 अनुकूलन है, जिसे हम एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटिंग द्वारा अनूठे रूप से संबोधित करते हैं, जहां हम एकमात्र खिलाड़ी हैं। यह कुछ लोगों द्वारा चित्रित किए जाने के अनुसार, एक आला तकनीक या बाजार नहीं है। इसे बीसीजी द्वारा 100 बिलियन से 220 बिलियन डॉलर के अवसर के रूप में अनुमानित किया गया है। तुलना के लिए, यह वैश्विक सेमीकंडक्टर उपकरण बाजार या वैश्विक साइबर सुरक्षा बाजार जितना बड़ा है। उन लोगों के लिए जो कहते हैं कि डी-वेव एक आला बाजार को संबोधित कर रहा है, प्रतिस्पर्धात्मक गलत सूचना फैलाना बंद करें और अपना होमवर्क शुरू करें। क्या आपको लगता है कि वैश्विक सेमीकंडक्टर उपकरण और साइबर सुरक्षा बाजार आला हैं? मुझे नहीं।
इसके अलावा, डी-वेव अब जनवरी में क्वांटम सर्किट के अधिग्रहण के माध्यम से गेट मॉडल क्वांटम कंप्यूटिंग में एक अग्रणी खिलाड़ी भी है। इसका मतलब है कि हम एनीलिंग और गेट मॉडल क्वांटम कंप्यूटर दोनों के साथ क्वांटम कंप्यूटिंग के लिए पूर्ण पता लगाने योग्य बाजार में भाग लेने वाली एकमात्र कंपनी हैं। हम एक अत्यधिक विभेदित शुद्ध-प्ले क्वांटम कंप्यूटिंग कंपनी का निर्माण कर रहे हैं जिसमें आज सिद्ध वाणिज्यिक कर्षण है। उन लोगों के लिए जो केवल हमारी एनीलिंग तकनीक और उत्पादों के आधार पर हमारा मूल्यांकन कर रहे हैं, मैं कहूंगा कि आप दो के कारक से ऑफ हैं। हमारी अनूठी बाजार स्थिति हमारे तेजी से आगे बढ़ने वाले गेट मॉडल प्रगति को दर्शाती है, जिसे क्वांटम सर्किट की उद्योग-पहली द्विदिश रेल क्यूबिट तकनीक के कारण बहुत तेज किया गया है।
यह समझना अनिवार्य है कि इसके हमारे व्यवसाय पर कितना गहरा प्रभाव पड़ सकता है और यह सुनिश्चित करना है कि आप जिस कंपनी का मूल्यांकन करने के लिए मॉडल का उपयोग कर रहे हैं, उसमें इस नई अधिग्रहीत तकनीक को ध्यान में रखा गया है। अंतर्निहित त्रुटि का पता लगाने के साथ द्विदिश रेल क्यूबिट के निर्माण के साथ, हमारा मानना है कि हमारे गेट मॉडल क्वांटम कंप्यूटिंग सिस्टम क्वांटम प्रदर्शन, दक्षता और मापनीयता पर एक नया मानक स्थापित करेंगे। हमारी द्विदिश रेल गेट मॉडल तकनीक डी-वेव के लिए एक सार्थक विभेदक है और हमारे विचार में, आज क्वांटम कंप्यूटिंग में सबसे महत्वपूर्ण विकासों में से एक है।
यह सुपर कनेक्टिंग गति, आयन ट्रैप और तटस्थ परमाणुओं से जुड़ी निष्ठा और हमारी मालिकाना ऑन-चिप क्रायोजेनिक नियंत्रण तकनीक के साथ स्केल करने का एक स्पष्ट मार्ग लाता है, एक संयोजन जिसे बाजार को बहुत अधिक ध्यान देना चाहिए। यह संयोजन गेट मॉडल क्वांटम कंप्यूटर के विकास के लिए एक क्रांतिकारी दृष्टिकोण है। ट्रक किए गए आयन या तटस्थ परमाणु एक साइकिल की तरह हैं। वे सरल, विश्वसनीय और कुशल हैं, लेकिन बहुत धीमे हैं। सुपरकंडक्टिंग एक पिस्टन प्रोपेलर हवाई जहाज की तरह है, बहुत अधिक जटिल और बहुत कम विश्वसनीय, लेकिन बहुत तेज। वास्तव में, Google से हाल के शोध और फिर अलग से कैल्टेक और एटोनिक से जॉन प्रेस्को द्वारा इस पर प्रकाश डाला गया। Google टीम ने 500,000 सुपरकंडक्टिंग क्यूबिट के साथ बिटकॉइन प्रोटोकॉल को तोड़ने का एक तरीका दिखाया। फिर प्रेस्को टीम ने दिखाया कि आप इसे केवल 10,000 तटस्थ परमाणु क्यूबिट के साथ कैसे कर सकते हैं, जो अधिक कुशल है। लेकिन जो उजागर नहीं किया गया था, वह यह है कि Google गणना में सुपरकंडक्टिंग क्वांटम कंप्यूटर पर लगभग 9 मिनट लगेंगे। यह गणना तटस्थ परमाणु क्वांटम कंप्यूटर पर कई महीनों तक चलेगी, महीनों। उस गति पर, वे वास्तव में बिटकॉइन प्रोटोकॉल को नहीं तोड़ रहे हैं। लेकिन यह दर्शाता है कि सुपरकंडक्टिंग बहुत तेज है, वास्तव में 1,000x तेज, लेकिन कम कुशल, त्रुटि को ठीक करने के लिए अधिक भौतिक क्यूबिट की आवश्यकता होती है। खैर, डी-वेव द्विदिश रेल क्यूबिट दोनों दुनिया का सर्वश्रेष्ठ प्रदान करते हैं। फिर से, दोनों दुनिया का सर्वश्रेष्ठ।
जेट विमान के बारे में सोचें। -- अभी भी फंसे हुए आयनों या तटस्थ परमाणुओं से बहुत तेज, लेकिन पुराने पिस्टन विमान की तुलना में अधिक विश्वसनीय और कुशल। आपको सुपरकंडक्टिंग की गति और आयनों या परमाणुओं की दक्षता मिलती है। यह वास्तव में क्रांतिकारी है। और निहितार्थ महत्वपूर्ण हैं। अधिक विश्वसनीय गणना, अधिक कुशल त्रुटि सुधार और उपयोगी क्वांटम सिस्टम बनाने के लिए एक संभावित तेज, कम ओवरहेड पथ। अंतर्निहित अनुपात का पता लगाने के साथ, ये क्यूबिट लगभग 90% त्रुटियों की पहचान कर सकते हैं क्योंकि वे घटित होती हैं, जिसमें केवल 0.5% का देखी गई विलोपन दर होती है। हमने 99.9% से अधिक की निष्ठा का भी प्रदर्शन किया है जबकि तार्किक क्यूबिट के लिए आवश्यक भौतिक क्यूबिट की संख्या को एक क्रम से कम कर दिया है।
हमारी बढ़त और मजबूत हो जाती है जब द्विदिश रेल को वी-वे की मालिकाना ऑन-चिप क्रायोजेनिक नियंत्रण के साथ जोड़ा जाता है। यह हमें बड़ी संख्या में क्यूबिट को नियंत्रित करने के लिए आवश्यक वायरिंग को काफी कम करने का एक तरीका देता है और अंततः प्रतिस्पर्धी सुपरकंडक्टिंग गेट मॉडल सिस्टम की तुलना में कई क्रमों के परिमाण कम नियंत्रण रेखाओं के साथ पूर्ण क्यूबिट नियंत्रण को स्केल करने में सक्षम बनाता है। कोई भी तकनीक इस मुद्दे को हल नहीं करती है, वह उपयोगिता प्राप्त नहीं कर सकती है क्योंकि वह फुटबॉल मैदान के आकार की प्रतिष्ठानों की आवश्यकता के बिना व्यवहार्य रूप से नियंत्रण नहीं कर सकती है। गति, निष्ठा और मापनीयता का संयोजन है जो इस विकास को इतना महत्वपूर्ण बनाता है। यह सिर्फ बेहतर क्यूबिट डिजाइन नहीं है।
यह एक अधिक स्केलेबल सिस्टम आर्किटेक्चर है, यही कारण है कि आपको द्विदिश रेल तकनीक को डी-वेव के लिए एक स्पष्ट प्रतिस्पर्धात्मक लाभ के रूप में देखना चाहिए। मैं आज आपके साथ अपने गेट मॉडल रोडमैप में अधिक दृश्यता साझा करने के लिए उत्साहित हूं। हम 2032 के अंत तक 100 तार्किक क्यूबिट तक अपने द्विदिश रेल गेट मॉडल रोडमैप को विस्तारित करने का लक्ष्य रख रहे हैं। 2028 के अंत तक, हम लगभग 175 भौतिक क्यूबिट रखने की योजना बना रहे हैं, जो हमें अपनी क्वांटम त्रुटि सुधार तकनीक के साथ-साथ तार्किक संचालन का प्रदर्शन करने की अनुमति देगा। इसके बाद, डी-वेव के स्केलेबल नियंत्रण के साथ एकीकरण हमें 2030 तक 10 तार्किक क्यूबिट तक ले जाने की उम्मीद है, इसके बाद 2 साल बाद 100 तार्किक क्यूबिट।
हमारे रोडमैप में यह त्वरण क्वांटम सर्किट विशेषज्ञता द्वारा प्रदान की गई अनूठी अवसर पर आधारित है जो उच्च सामंजस्यपूर्ण सुपरकंडक्टिंग क्वांटम उपकरणों के इंजीनियरिंग में विशेषज्ञता रखती है, डी-वेव के लिए स्केलेबल सुपरकंडक्टिंग क्वांटम प्रोसेसर के लिए स्केलिंग सुपरकंडक्टिंग क्वांटम प्रोसेसर के लिए स्केलिंग के लिए एक व्यापक टूलबॉक्स के साथ। 100 तार्किक क्यूबिट के साथ, हम उम्मीद करते हैं कि ई-वेव किसी अन्य गेट मॉडल क्वांटम कंप्यूटिंग कंपनी की तुलना में गेट मॉडल बाजार के जितना हिस्सा लेगी। उद्योग में निवेशकों को देखने के लिए एक और चीज है रोडमैप। आपने कंपनियों को समय-सीमा को संशोधित करते हुए, मील के पत्थर के ढांचे को बदलते हुए और तकनीकी वास्तविकताओं और स्केलिंग की जटिलताओं स्पष्ट होने के साथ लक्ष्य पोस्ट को स्थानांतरित करते हुए देखा है। हम इससे कहीं अधिक भिन्न हैं।
हम जो रोडमैप साझा कर रहे हैं, वह प्रदर्शित तकनीक, ज्ञात इंजीनियरिंग पथों और मील के पत्थरों पर आधारित है जिस पर हमें उच्च डिग्री के आत्मविश्वास के साथ प्राप्त करने योग्य होने का मानना है। हम प्रभाव के लिए तिथियां प्रकाशित नहीं कर रहे हैं। हम अपने उत्पाद रोडमैप और अन्य गेट मॉडल क्वांटम कंप्यूटिंग मॉडलों जैसे तटस्थ परमाणुओं, ट्रैक्स और फोटोनिक्स के साथ इसकी तुलना के बारे में अधिक विवरण अपनी आगामी निवेशक दिवस पर 1 जून को NYSE और ऑनलाइन पर साझा करेंगे, और हम आपको भाग लेने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। हमारी श्रेणी नेतृत्व की स्थिति हमारी एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटिंग में प्रभुत्व से और मजबूत होती है, जो स्पष्ट रूप से कंपनी के लिए एक मूलभूत ताकत है। यह 6 पीढ़ियों के सिस्टम में नवाचार और उत्पाद वितरण का एक लंबा ट्रैक रिकॉर्ड है।
हमारे एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटर आज वास्तविक ग्राहक समस्याओं में तैनात किए जा रहे हैं। वे विनिर्माण, एयरोस्पेस, स्वास्थ्य सेवा, दूरसंचार और अन्य क्षेत्रों के साथ-साथ हमारे सिस्टम का उपयोग करके खोजों को तेज करने वाले अग्रणी वैज्ञानिक शोधकर्ताओं के विश्व के कुछ सबसे बड़ी कंपनियों द्वारा भरोसा किए जाते हैं। यह वास्तविक काम है, जो अभी वास्तविक मूल्य चला रहा है। अनुकूलन के अलावा, हम ब्लॉकचेन के क्षेत्र में जो देख रहे हैं उससे बहुत उत्साहित हैं। हमने हाल ही में क्वांटम क्लासिकल ब्लॉकचेन टेस्टनेट के विकास और लॉन्च के लिए पोस्टक्वांट लैब्स के साथ सहयोग किया, जो अब लाइव है।
टेस्टनेट एक वैश्विक क्वांटम ब्लॉकचेन मानक के विकास का समर्थन करने और क्वांटम कंप्यूटिंग एक वितरित नेटवर्क में अधिक सुरक्षित और ऊर्जा-कुशल ब्लॉकचेन में कैसे योगदान कर सकता है, का आकलन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। 18,500 से अधिक लोगों ने टेस्टनेट में भाग लेने के लिए साइन अप किया है। इसमें वर्तमान में 1,600 से अधिक नोड शामिल हैं, जिनमें से एक डी-वेव का एडवांटेज 2 एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटर है, बाकी सीपीयू और जीपीयू से बने हैं। हमारा एडवांटेज 1 क्यूपीयू शास्त्रीय नोड्स को आउटपरफॉर्म कर रहा है और अधिकांश ब्लॉक जीत रहा है। पोस्टपोट लैब्स के साथ मिलकर, हम आगे मात्रात्मक लाभ को मापने के लिए एक विस्तृत बेंचमार्किंग अध्ययन शुरू कर रहे हैं। हम क्वांटम एआई और मशीन लर्निंग के क्षेत्र में भी आशाजनक काम देख रहे हैं।
शिओनोजी, एक जापान-आधारित दवा कंपनी, एक बहु-चरणीय प्रगति परियोजना पर काम कर रही है जो दवा की खोज पर एआई लागू करती है, जहां दवा जैसी अणुओं की पहचान करना जिसमें सही गतिविधि, रासायनिक गुण और सिंथेटिक पहुंच है, विशेष रूप से शास्त्रीय मशीन लर्निंग विधियों के लिए बेहद चुनौतीपूर्ण है। काम का ध्यान डी-वेव के एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटरों को बड़े भाषा मॉडल प्रशिक्षण प्रक्रिया के हिस्से के रूप में उपयोग करने पर है, जिसमें परियोजना का दूसरा चरण शास्त्रीय मशीन लर्निंग एल्गोरिदम का उपयोग करके उत्पन्न परिणामों की तुलना में वांछनीय अणुओं की संख्या में दस गुना वृद्धि प्रदान करता है। शिओनोजी अब परियोजना के अगले चरण में आगे बढ़ रहा है, जिसका अंतिम लक्ष्य वास्तविक दुनिया में अपनाना है।
हमारा मानना है कि ये प्रारंभिक परिणाम, साथ ही क्वांटम और एआई के चौराहे पर डी-वेव को एक महत्वपूर्ण पहले मूवर की स्थिति में रखने वाले अन्य ग्राहकों द्वारा उभरते काम, क्वांटम और एआई के चौराहे पर डी-वेव को एक महत्वपूर्ण पहले मूवर की स्थिति में रखते हैं। एक साथ, ये उदाहरण दिखाते हैं कि एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटिंग वाणिज्यिक रूप से विस्तारित हो रही है, नए अनुप्रयोग क्षेत्रों को खोल रही है और आज वास्तविक दुनिया का मूल्य प्रदर्शित करना जारी रख रही है। हमारे एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटर न केवल अनुकूलन बाजार को अनूठे रूप से संबोधित कर सकते हैं, हम एआई और ब्लॉकचेन में अपना मूल्य प्रदर्शित करने के करीब हैं। हम अपने एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटरों की क्षमताओं का विस्तार करना जारी रखते हैं। हमने हाल ही में नए शक्तिशाली मल्टीकलर एनीलिंग प्रोटोकॉल पर शोध प्रकाशित किया जो हमारे वाणिज्यिक एडवांटेज 2 सिस्टम के भीतर कुछ गेट मॉडल संचालन को सक्षम करते हैं।
हमने इन सुविधाओं को प्रमुख ग्राहकों के साथ भी लॉन्च किया ताकि उन्हें क्वांटम सिस्टम के मौलिक व्यवहार को मॉडल करने और शास्त्रीय तकनीकों के साथ अध्ययन करना बेहद मुश्किल, यदि असंभव है, तो मौलिक रूप से नए व्यवहार का पता लगाने में सक्षम बनाया जा सके। ये प्रोटोकॉल शोधकर्ताओं को डी-वेव के एनीलिंग जीपीयू का उपयोग करके क्वांटम सिस्टम को मॉडल करने और मौलिक रूप से नए व्यवहार का पता लगाने में सक्षम बनाते हैं जो शास्त्रीय तकनीकों के साथ अध्ययन करना बेहद मुश्किल, यदि असंभव है। ये प्रोटोकॉल शोधकर्ताओं को डी-वेव के एनीलिंग जीपीयू का उपयोग करके क्वांटम सिस्टम को मॉडल करने और मौलिक रूप से नए व्यवहार का पता लगाने में सक्षम बनाते हैं। हमारे पिछले त्रैमासिक आय कॉल पर, मैंने कहा कि 2025 एक महत्वपूर्ण मोड़ था डी-वेव के लिए, और हमारे परिणाम जारी समर्थन करते हैं कि दृश्य। पिछले वर्ष तकनीकी प्रगति और त्वरित वाणिज्यिक गति का एक स्पष्ट अवधि चिह्नित किया, जिसमें पहली तिमाही में जारी रहने वाला एक तिहाई सौदों में बिक्री पाइपलाइन में तीन अंकों की वृद्धि शामिल है। आज, वह गति मापने योग्य व्यावसायिक परिणामों में तब्दील हो रही है।
जैसा कि चर्चा की गई है, जनवरी में अकेले, हमने फ्लोरिडा अटलांटिक विश्वविद्यालय को $20 मिलियन सिस्टम बिक्री और उद्योग की पहली $10 मिलियन एंटरप्राइज लाइसेंस क्वांटम कंप्यूटिंग-ए-सर्विस डील सहित 2 लैंडमार्क समझौतों पर हस्ताक्षर किए। मैंने पहले ही उन लेनदेन को आपके साथ कवर किया है, इसलिए मैं यहां विवरण को दोहरा नहीं जाऊंगा, लेकिन मैं इस बात पर जोर दूंगा कि वे कैसे रिकॉर्ड पहली तिमाही बुकिंग को चलाने में मदद करते हैं। पहली तिमाही के दौरान, हमने $33.4 मिलियन की बुकिंग बंद कर दी, जो एक साल पहले की पहली तिमाही बुकिंग की तुलना में लगभग 2,000% की वृद्धि है और 2025 की चौथी तिमाही में बहुत मजबूत बुकिंग से 149% अधिक है।
सिस्टम बिक्री के संबंध में, मैं यह भी इंगित करना चाहता हूं कि मैंने मूल रूप से आपके साथ साझा किया था कि हम प्रति वर्ष 1 सिस्टम बेचने की उम्मीद करते हैं, पाइपलाइन बहुत मजबूत है। हम अब प्रति वर्ष 2 या 3 सिस्टम सौदों की उम्मीद कर रहे हैं, जिसमें इस वर्ष 2026 में कम से कम 2 सिस्टम की डिलीवरी की उम्मीद है। मैं कॉल को जॉन को पहले तिमाही के परिणामों पर गहरी जानकारी प्रदान करने के लिए सौंपने से पहले, मैं चाहता हूं कि आप पांच प्रमुख बिंदुओं को ध्यान में रखें कि डी-वेव को क्या अलग बनाता है। पहला, डी-वेव एक द्विदलीय मंच क्वांटम कंप्यूटिंग कंपनी है।
हम एनीलिंग और गेट मॉडल क्वांटम कंप्यूटिंग सिस्टम दोनों विकसित कर रहे हैं, हमारा मानना है कि यह हमें समय के साथ क्वांटम कंप्यूटिंग बाजार के पूर्ण पता लगाने योग्य बाजार में भाग लेने के लिए अनूठे रूप से स्थिति देता है। दूसरा, एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटिंग गेट मॉडल क्वांटम कंप्यूटिंग से अनुकूलन के लिए बेहतर अनुकूल है। यह स्वाभाविक रूप से अनुकूलन समस्याओं को हल करने के लिए बनाया गया है, एक ऐसा क्षेत्र जो समग्र क्वांटम कंप्यूटिंग अवसर के एक महत्वपूर्ण हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है और जहां डी-वेव नेतृत्व करने के लिए असाधारण रूप से अच्छी तरह से तैनात है। तीसरा, हमारे ग्राहक आज उत्पादन में अपने एनीलिंग क्वांटम कंप्यूटिंग सिस्टम का उपयोग कर रहे हैं। वे संचालन को सीधे प्रभावित करने वाली कठिन कम्प्यूटेशनल समस्याओं को हल कर रहे हैं। यह प्रयोग नहीं है। यह कई फ़ॉर्ब्स ग्लोबल 2000 कंपनियों द्वारा वाणिज्यिक तैनाती है।
चौथा, डी-वेव पहली कंपनी है जिसने वास्तविक दुनिया के उपयोगी समस्या पर शास्त्रीय कंप्यूटिंग की पहुंच से परे एक कठिन कम्प्यूटेशनल समस्या को हल किया है, जिसे साइंस में पिछले मार्च में प्रकाशित हमारे क्वांटम श्रेष्ठता परिणामों द्वारा प्रमाणित किया गया है। और पांचवां, हमारी द्विदिश रेल गेट मॉडल तकनीक खेल बदल देती है। यह सुपर कनेक्टिंग गति, उच्च-प्रदर्शन निष्ठा और स्केलिंग के लिए एक स्पष्ट मार्ग को एक ऐसे तरीके से जोड़ती है जिसे हमारा मानना है कि अत्यधिक विभेदित है। यह स्पष्ट होता जा रहा है कि क्वांटम में विजेता वे कंपनियां होंगी जो तकनीकी विभेदन, वाणिज्यिक प्रमाण और पैमाने पर निष्पादित करने की क्षमता को जोड़ती हैं। हमारा मानना है कि डी-वेव उन कंपनियों में से एक है, एक
AI टॉक शो
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"डी-वेव की एनीलिंग सिस्टम को मुद्रीकृत करने की क्षमता, जबकि एक साथ एक विभेदित गेट-मॉडल आर्किटेक्चर का निर्माण, एक अद्वितीय दोहरी-पथ राजस्व धारा बनाता है जो एकल-मोडलिटी जोखिम को कम करता है।"
डी-वेव के क्यू1 2026 के परिणाम 'प्रायोगिक' से 'वाणिज्यिक' में एक बड़े बदलाव को दर्शाते हैं, जिसमें $33.4M की बुकिंग हुई, जो कि 2,000% की YoY वृद्धि है। क्वांटम सर्किट्स का अधिग्रहण प्रमुख उत्प्रेरक है; 'डुअल रेल' क्यूबिट्स को एकीकृत करके, डी-वेव एनीलिंग की गति और गेट-मॉडल त्रुटि सुधार के बीच की खाई को पाटने का प्रयास कर रहा है। हालांकि, 100 तार्किक क्यूबिट्स के लिए 2032 का लक्ष्य एक ऐसे क्षेत्र में एक लंबा वादा है जो 'लक्ष्य पोस्ट को स्थानांतरित करने' के लिए कुख्यात है। जबकि एफएयू को $20M की सिस्टम बिक्री तत्काल राजस्व सत्यापन प्रदान करती है, कंपनी को यह साबित करना होगा कि इसकी 'डुअल रेल' तकनीक एनीलिंग सुपरकंडक्टिंग दृष्टिकोणों से ऐतिहासिक रूप से पीड़ित रही है, जो निषेधात्मक क्रायोजेनिक बुनियादी ढांचे की लागत के बिना स्केल करती है।
गेट-मॉडल क्वांटम कंप्यूटिंग की ओर कंपनी का बदलाव एनीलिंग की तकनीकी सीमाओं के प्रति एक रक्षात्मक प्रतिक्रिया हो सकती है, जो संभावित रूप से उनके फोकस को पतला कर सकती है और वास्तविक दोष सहिष्णुता प्राप्त करने से पहले नकदी जला सकती है।
"रिकॉर्ड $33.4M क्यू1 बुकिंग आज डी-वेव के एनीलिंग नेतृत्व को मान्य करती है, निकट-अवधि के राजस्व को डी-रिस्क करती है जबकि गेट-मॉडल अधिग्रहण दीर्घकालिक पूर्ण-बाजार भागीदारी को खोलता है।"
डी-वेव की क्यू1 2026 बुकिंग $33.4M (2,000% YoY, 149% QoQ ऊपर) तक पहुंच गई, जो फ्लोरिडा अटलांटिक सिस्टम की $20M बिक्री और उद्योग के पहले $10M लीप क्वांटम-एज़-ए-सर्विस लाइसेंस से प्रेरित है - अनुकूलन (बीसीजी: $100-220B टीएएम) में एनीलिंग कर्षण का मूर्त प्रमाण। 2026 में 2-3 सिस्टम की अपेक्षा करें बनाम पूर्व 1/वर्ष गाइड। क्वांटम सर्किट्स खरीद डुअल-रेल क्यूबिट्स (99.9% निष्ठा, तार्किक के लिए 10x कम भौतिक क्यूबिट्स) के साथ गेट-मॉडल को मजबूत करती है, जिसका लक्ष्य 2032 तक 100 तार्किक क्यूबिट्स है। वाणिज्यिक अब + गेट अपसाइड = डुअल-प्ले एज। लेकिन ट्रांसक्रिप्ट राजस्व/हानि को छोड़ देता है; क्यू2 रूपांतरण देखें।
क्वांटम रोडमैप नियमित रूप से 2-5 साल फिसल जाते हैं (जैसे, आयनक्यू, रिगेटी देरी), और डी-वेव का नकदी जलाना 2030+ में गेट-मॉडल राजस्व के प्रकट होने से पहले पतला वृद्धि को मजबूर कर सकता है।
"एक बार के ऐतिहासिक सौदे जो क्यू1 बुकिंग को बढ़ा रहे हैं, इस बात का सबूत नहीं होने की कमी को छिपाते हैं कि एनीलिंग सिस्टम दोहराए जाने योग्य, उच्च-मार्जिन राजस्व उत्पन्न करते हैं या गेट-मॉडल रोडमैप समय-सीमा बनी रहेगी।"
डी-वेव डुअल-रेल गेट-मॉडल क्यूबिट्स को 'क्रांतिकारी' होने के बारे में आक्रामक दावे कर रहा है, लेकिन रोडमैप तब तक वेपरवेयर है जब तक कि प्रदर्शित न हो जाए। क्यू1 बुकिंग ($33.4M, 2,000% YoY ऊपर) प्रभावशाली लगती है जब तक कि आपको एहसास न हो कि आधार बहुत छोटा था; एक $20M एफएयू डील और एक $10M लाइसेंस कथा को तिरछा करता है। एनीलिंग व्यवसाय में नामित ग्राहकों के साथ वास्तविक कर्षण दिखाई देता है, लेकिन लेख 'तैनात' को 'सामग्री राजस्व उत्पन्न' के साथ मिलाता है - हमें वास्तविक उपयोग या लाभप्रदता नहीं पता है। 2032 तक 100 तार्किक क्यूबिट्स का लक्ष्य 6+ साल दूर है; प्रतियोगी (आईबीएम, गूगल, आयनक्यू) के पास समान समय-सीमा है। बराट्ज़ द्वारा 'पुरानी लेंस' आलोचना की बर्खास्तगी रक्षात्मक लगती है।
यदि डुअल रेल क्यूबिट्स वादा किए गए विनिर्देशों का 70% भी वितरित करते हैं और एफएयू/उद्यम सौदे आवर्ती राजस्व में परिवर्तित होते हैं, तो क्यूबीटी वर्तमान गुणकों पर कम मूल्यवान हो सकता है; एनीलिंग खाई वास्तविक है और गेट-मॉडल-जुनूनी निवेशकों द्वारा कम आंकी गई है।
"मुख्य जोखिम यह है कि आशावादी बुकिंग और रोडमैप टिकाऊ राजस्व और मार्जिन में तब्दील नहीं होंगे, क्योंकि डुअल-रेल गेट-मॉडल क्यूबिट्स को एंटरप्राइज-ग्रेड सिस्टम तक स्केल करना अप्रमाणित और पूंजी-गहन बना हुआ है।"
डी-वेव रिकॉर्ड क्यू1 बुकिंग और एक आक्रामक सिस्टम-डिलीवरी कैडेंस के साथ एक दोहरे-प्लेटफ़ॉर्म क्वांटम रणनीति (एनीलिंग + गेट-मॉडल) का दावा करता है, साथ ही 100 तार्किक क्यूबिट्स का एक साहसिक 2032 लक्ष्य भी। हालांकि, बुकिंग राजस्व या नकदी प्रवाह नहीं है, और गेट-मॉडल स्केलिंग में विस्तार अनप्रमाणित, पूंजी-गहन इंजीनियरिंग चुनौतियों (ऑन-चिप क्रायोजेनिक नियंत्रण, कम वायरिंग, पैमाने पर त्रुटि सुधार) पर निर्भर करता है। कथा मील के पत्थर पर निर्भर करती है जो वर्षों दूर हैं और सुपरकंडक्टिंग और तटस्थ-परमाणु दृष्टिकोणों में स्थापित खिलाड़ियों के खिलाफ एक प्रौद्योगिकी दौड़ में फिसल सकते हैं। स्पष्ट निकट-अवधि मार्जिन सुधार या नकदी प्रवाह दृश्यता के बिना, अपसाइड एक बहुत लंबी अवधि की शर्त पर निर्भर करता है जो निराश कर सकती है।
आशावाद मौलिक निष्पादन जोखिम को छिपा सकता है: ऋण/घाटे जैसा नकदी जलाना और अप्रमाणित गेट-मॉडल स्केलिंग किसी भी निकट-अवधि के अपसाइड को कम कर सकती है, भले ही बुकिंग बढ़ रही हो।
"एफएयू सौदा तत्काल राजस्व सत्यापन के बजाय अकादमिक लॉक-इन के माध्यम से एक दीर्घकालिक रक्षात्मक खाई के रूप में कार्य करता है।"
क्लाउड, आप 2,000% बुकिंग उछाल में आधार-प्रभाव विकृति को उजागर करने के लिए सही हैं, लेकिन आप एफएयू सौदे के रणनीतिक मूल्य को अनदेखा कर रहे हैं। यह सिर्फ राजस्व नहीं है; यह एक 'संदर्भ वास्तुकला' खेल है। अकादमिक बुनियादी ढांचे में अपने हार्डवेयर को एम्बेड करके, डी-वेव शोधकर्ताओं और डेवलपर्स का एक बंदी पाइपलाइन बनाता है। यह एक क्लासिक 'लैंड एंड एक्सपैंड' रणनीति है जो भविष्य के एंटरप्राइज रोलआउट के लिए ग्राहक अधिग्रहण लागत को कम करती है, भले ही गेट-मॉडल समय-सीमा कुछ भी हो। वास्तविक जोखिम रोडमैप नहीं है - यह बड़े इक्विटी कमजोर पड़ने की क्षमता है।
"डी-वेव की नकदी जलाना गति एफएयू के संदर्भ मूल्य से स्वतंत्र, जल्द ही कमजोर वित्तपोषण की मांग करती है।"
जेमिनी, एफएयू से आपका 'लैंड एंड एक्सपैंड' अकादमिक की कमजोर एंटरप्राइज खींच को अनदेखा करता है - विश्वविद्यालय के पायलट शायद ही कभी व्यावसायिक रूप से स्केल करते हैं (जैसे, शुरुआती एआई क्लस्टर fizzled)। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि कोई भी डी-वेव के $25M क्यू1 नकदी जलाना (ऐतिहासिक औसत) को $220M नकदी ढेर के मुकाबले नहीं झंडा लगाता है; वर्तमान $1.2B ईवी पर, यदि गेट-मॉडल एकीकरण 2028 तक खिंचता है तो 12 महीनों में एक और $100M वृद्धि की संभावना है, जिससे शेयरधारकों को कुचल दिया जाएगा।
"डी-वेव के कमजोर पड़ने के जोखिम एफएयू भुगतान समय पर निर्भर करते हैं, न कि केवल जलाने की दर पर - एक विवरण जो आय कॉल ने संभवतः दफन कर दिया था।"
ग्रोक का नकदी-जलाना गणित महत्वपूर्ण है लेकिन अधूरा है। $25M/तिमाही जलाना बनाम $220M नकदी = ~8.8 तिमाहियों की रनवे, दावा किए गए 12-महीने के कमजोर पड़ने वाले ट्रिगर के बजाय। अधिक जरूरी: किसी ने यह नहीं पूछा है कि एफएयू का $20M अग्रिम कैपेक्स है या बहु-वर्षीय अनुबंध मूल्य। यदि यह बाद वाला है, तो क्यू1 'बुकिंग' निकट-अवधि की नकदी वास्तविकता को बढ़ाती है। क्लाउड सही है कि बुकिंग ≠ नकदी, लेकिन कमजोर पड़ने की संभावना का आकलन करने के लिए हमें भुगतान अनुसूची की आवश्यकता है।
"निकट-अवधि का जोखिम निष्पादन समय पर निर्भर करता है, न कि नकदी चट्टान पर; गेट-मॉडल राजस्व 2028-2030 की ओर फिसल सकता है, जबकि कमजोर पड़ने का जोखिम गैर-कमजोर पड़ने वाले वित्तपोषण और मील का पत्थर-आधारित अनुबंधों से नरम हो सकता है।"
ग्रोक, आपका नकदी-जलाना अलार्म मान्य है, लेकिन यह कमजोर पड़ने वाली वृद्धि को अधिक महत्व देता है और गैर-कमजोर पड़ने वाले धन विकल्पों (अनुदान, सरकारी सह-वित्तपोषण, मील का पत्थर-आधारित राजस्व) को अनदेखा करता है। एफएयू सौदा तेजी से, दोहराए जाने योग्य राजस्व में तब्दील नहीं हो सकता है; अकादमिक पायलट अक्सर रुक जाते हैं। यदि गेट-मॉडल राजस्व 2028-2030 तक पिछड़ जाता है, तो कमजोर पड़ने का जोखिम बढ़ जाता है, लेकिन ऐसे वित्तपोषण लीवर और अनुबंध हो सकते हैं जो एक चट्टान को कुंद कर सकते हैं। फिर भी, निवेश मामला एक लंबी-निष्पादन पथ से बंधा हुआ है और गेट-मॉडल रैंप को शुरुआती मार्जिन सुधार के लिए बारीकी से देखा जाएगा।
पैनल निर्णय
कोई सहमति नहींडी-वेव के क्यू1 2026 के परिणाम $20M सिस्टम बिक्री और $10M लीप लाइसेंस से प्रेरित 2,000% YoY वृद्धि के साथ महत्वपूर्ण वाणिज्यिक प्रगति दिखाते हैं। क्वांटम सर्किट्स का अधिग्रहण डी-वेव की गेट-मॉडल क्षमताओं को मजबूत करता है और 100 तार्किक क्यूबिट्स का 2032 लक्ष्य निर्धारित करता है। हालांकि, कंपनी को अपनी 'डुअल रेल' तकनीक की स्केलेबिलिटी, संभावित इक्विटी कमजोर पड़ने और बुकिंग को वास्तविक राजस्व और नकदी प्रवाह में बदलने की आवश्यकता से संबंधित जोखिमों का सामना करना पड़ता है।
अकादमिक बुनियादी ढांचे में हार्डवेयर को एम्बेड करने के माध्यम से रणनीतिक 'लैंड एंड एक्सपैंड' अवसर
नकदी जलाना और विलंबित गेट-मॉडल राजस्व के कारण संभावित भारी इक्विटी कमजोर पड़ना