द्वारा Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल काफी हद तक सहमत है कि टेरेस्ट्रियल एनर्जी के साथ RIOT की साझेदारी निकट-अवधि के परिचालन समाधान की तुलना में एक पीआर चाल अधिक है, जिसमें महत्वपूर्ण निष्पादन जोखिम और नियामक बाधाएं आगे हैं। मुख्य अवसर टेक्सास में मौजूदा ग्रिड एक्सेस वाली भूमि पर RIOT की संभावित 'पहले-मूवर' स्थिति में निहित है, लेकिन इसमें ऋण भार और संभावित इक्विटी पतलापन सहित पर्याप्त जोखिम भी शामिल हैं।
जोखिम: साइट की तैयारी और इंटरकनेक्शन अपग्रेड के लिए ऋण भार और capex आवश्यकताओं के कारण इक्विटी पतलापन।
अवसर: टेक्सास में भविष्य के हाइपरस्केलर परिनियोजन के लिए मौजूदा ग्रिड एक्सेस वाली भूमि पर संभावित 'पहले-मूवर' स्थिति।
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"डेटा सेंटरों को विश्वसनीय और अनुमानित ऊर्जा की आवश्यकता है": रायट ने टेरेस्ट्रियल एनर्जी के साथ साझेदारी की
रायट प्लेटफॉर्म्स ने भविष्य के डेटा सेंटरों को सह-स्थित परमाणु रिएक्टरों के साथ जोड़ने के लिए टेरेस्ट्रियल एनर्जी के साथ एक सहयोग की घोषणा की। दोनों कंपनियां टेक्सास और केंटकी में मौजूदा रायट सुविधाओं के साथ-साथ कई अन्य संभावित साइटों पर टेरेस्ट्रियल के इंटीग्रल मोल्टेन साल्ट रिएक्टर (IMSR) संयंत्रों को तैनात करने का मूल्यांकन कर रही हैं।
यह घोषणा उसी सुबह आई है जब रिएक्टर विकास सहकर्मी NANO Nuclear ने सुपरमाइक्रो के साथ एक रणनीतिक MOU की घोषणा की…
NANO Nuclear AI डेटा सेंटरों को पावर देने के लिए सुपरमाइक्रो के साथ रणनीतिक MOU पर उछला https://t.co/8evwYdhjZC
— zerohedge (@zerohedge) 6 मई, 2026
मेटा, अमेज़ॅन, गूगल और माइक्रोसॉफ्ट जैसे हाइपरस्केलर्स से हाल ही में घोषित सौदों के बाद, डेटा सेंटर डेवलपर्स अब विश्वसनीय ऊर्जा की अपनी जरूरतों के बारे में पहले से कहीं अधिक मुखर हो रहे हैं।
रायट प्लेटफॉर्म्स के सीईओ जेसन लेस ने कहा, "हमारे डेटा सेंटरों को आज के हाइपरस्केल ग्राहकों द्वारा मांगी गई मात्रा में विश्वसनीय और अनुमानित ऊर्जा की आवश्यकता है।" "टेरेस्ट्रियल एनर्जी के साथ साझेदारी हमारी सुविधाओं को डेटा सेंटर परिनियोजन में सबसे आगे रखती है, स्वच्छ ऊर्जा का उपयोग करती है और हमारे ग्राहकों और समुदायों दोनों को लाभ पहुंचाती है जहां हम काम करते हैं। डेटा सेंटरों द्वारा आवश्यक बिजली का लगातार बेसलोड टेरेस्ट्रियल के IMSR संयंत्रों के साथ विकास के लिए एक आदर्श जोड़ी प्रस्तुत करता है।"
प्रेस विज्ञप्ति में टेरेस्ट्रियल द्वारा रिएक्टर निर्माण की दिशा में कोई भी प्रगति करने के लिए किसी भी समय-सीमा विवरण का उल्लेखनीय रूप से अभाव है। टेरेस्ट्रियल ओकेलो और NANO Nuclear सहित अपने बाजार के लगभग सभी साथियों से काफी पीछे है।
ओकेलो ने INL में एक सोडियम-कूल्ड रिएक्टर के निर्माण के साथ महत्वपूर्ण प्रगति की है, जिसमें इस गर्मी जितनी जल्दी रिएक्टर को महत्वपूर्ण बनाने की क्षमता है।
NANO Nuclear ने शुरुआती साइट का काम शुरू कर दिया है और हाल ही में इलिनोइस में अपने KRONOS रिएक्टर की तैनाती के लिए NRC को निर्माण परमिट आवेदन जमा किया है।
टेरेस्ट्रियल के पास केवल NRC से कुछ हालिया दस्तावेज़ अनुमोदन और DOE के साथ समझौते हैं। पायलट रिएक्टर के निर्माण या पहली तरह की वाणिज्यिक-पैमाने की तैनाती पर कोई महत्वपूर्ण प्रगति नहीं हुई है।
टायलर डर्डन
बुध, 05/06/2026 - 12:35
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"रायट मूर्त अवसंरचना प्रगति और दीर्घकालिक ऊर्जा खरीद व्यवहार्यता की कमी को छिपाने के लिए परमाणु-एआई कथा का लाभ उठा रहा है।"
यह साझेदारी एक क्लासिक 'वेपरवेयर' प्ले है जिसे तत्काल परिचालन पदार्थ के बिना AI-परमाणु हाइप चक्र को कैप्चर करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। रायट प्लेटफॉर्म्स (RIOT) अस्थिर बिटकॉइन खनन से उच्च-गुणक डेटा सेंटर अवसंरचना में अपने कथा को बदलने के लिए हताश है। हालांकि, टेरेस्ट्रियल एनर्जी ओक्लो या NANO Nuclear जैसे साथियों की तुलना में नियामक वक्र में वर्षों पीछे है। जबकि बेसलोड पावर तर्क सैद्धांतिक रूप से ध्वनि है, इंटीग्रल मोल्टेन साल्ट रिएक्टर को तैनात करने के लिए आवश्यक पूंजीगत व्यय खगोलीय है और इसमें एक स्पष्ट वित्तपोषण पथ का अभाव है। निवेशकों को इसे RIOT के मूल्यांकन गुणक को बढ़ाने के लिए एक रणनीतिक पीआर युद्धाभ्यास के रूप में देखना चाहिए, न कि डेटा सेंटर ऊर्जा आपूर्ति संकट के तत्काल समाधान के रूप में।
यदि टेरेस्ट्रियल एनर्जी को तेजी से DOE ऋण गारंटी या नियामक सफलताएं मिलती हैं, तो सह-स्थान मॉडल रायट को बिजली की लागत का एक दुर्गम लाभ प्रदान कर सकता है जो एक बड़े पैमाने पर मूल्यांकन पुनर्मूल्यांकन को उचित ठहराता है।
"यह MOU पदार्थ से अधिक प्रचार है, क्योंकि टेरेस्ट्रियल शून्य निर्माण प्रगति के साथ ओक्लो और NANO जैसे परिनियोजन-तैयार साथियों से वर्षों पीछे है।"
RIOT, बिटकॉइन खनन से AI डेटा सेंटर की ओर बढ़ रहा है, टेक्सास और केंटकी साइटों पर सह-स्थित IMSR परमाणु रिएक्टरों के लिए टेरेस्ट्रियल एनर्जी के साथ एक MOU पर हस्ताक्षर करता है - मेटा/गूगल/माइक्रोसॉफ्ट सौदों से हाइपरस्केलर ऊर्जा संकट के बीच स्मार्ट सिग्नलिंग। लेकिन टेरेस्ट्रियल साथियों से पीछे है: ओक्लो के INL सोडियम रिएक्टर की इस गर्मी में महत्वपूर्णता की ओर देखने की तुलना में कोई पायलट निर्माण नहीं है और NANO Nuclear का इलिनोइस में KRONOS के लिए NRC परमिट फाइलिंग है। यहां कोई समय-सीमा नहीं होने का मतलब 5-10+ वर्ष का नियामक/निर्माण क्षितिज है (NRC अनुमोदन कुख्यात रूप से धीमा है)। अल्पकालिक स्टॉक पॉप की संभावना है (RIOT इंट्राडे +10-15%), लेकिन निष्पादन जोखिम पर फीका पड़ जाता है; OKLO या NANO के माध्यम से बेहतर परमाणु जोखिम। RIOT का EBITDA मार्जिन तब तक बीटीसी पर निर्भर करता है।
यदि टेरेस्ट्रियल DOE संबंधों के माध्यम से तेज होता है और IMSR का पिघला हुआ नमक किनारा डेटा सेंटर बेसलोड के लिए बेहतर साबित होता है, तो RIOT सबसे सस्ता, सबसे स्वच्छ बिजली, हाइपरस्केलर्स को प्रीमियम लीजिंग लॉक करता है, और 11x EV/EBITDA से आगे के गुणकों को गुणा करता है।
"टेरेस्ट्रियल एनर्जी निर्माण प्रगति में अपने साथियों से काफी पीछे है, जिससे यह साझेदारी उच्च निष्पादन जोखिम के साथ एक लंबी अवधि का विकल्प बन जाती है जिसे बाजार अकेले हेडलाइन के आधार पर अधिक महत्व दे सकता है।"
यह एक सौदे के रूप में भेष बदले एक पीआर अभ्यास है। रायट (RIOT) परमाणु के साथ साझेदारी करके हेडलाइन मूल्य प्राप्त करता है; टेरेस्ट्रियल एक प्रमुख ग्राहक का नाम लेकर विश्वसनीयता प्राप्त करता है। लेकिन लेख स्वयं पदार्थ को ध्वस्त कर देता है: टेरेस्ट्रियल के पास कोई पायलट रिएक्टर नहीं है, कोई निर्माण समय-सीमा नहीं है, कोई एनआरसी परमिट नहीं है - केवल 'दस्तावेज़ अनुमोदन' और डीओई समझौते हैं। ओक्लो (संभावित रूप से इस गर्मी में महत्वपूर्ण) या NANO (NRC परमिट आवेदन दायर) की तुलना करें। टेरेस्ट्रियल 18-36 महीने पीछे है। RIOT के लिए, यह वैकल्पिक थिएटर है। वास्तविक बिजली की जरूरतें अनसुलझी हैं। बेसलोड तर्क ध्वनि है, लेकिन यहां निष्पादन जोखिम चरम है और स्टॉक प्रतिक्रिया में काफी हद तक अदृश्य है।
यदि टेरेस्ट्रियल का मॉड्यूलर डिजाइन और डीओई समर्थन ऐतिहासिक मानदंडों की तुलना में तेजी से परमिटिंग और निर्माण में तेजी लाते हैं, और यदि रायट की टेक्सास/केंटकी साइटें वास्तव में तैयार हैं, तो यह साझेदारी समय-सीमा को पार कर सकती है - खासकर यदि वर्तमान प्रशासन के तहत नियामक टेलविंड बनी रहती है।
"वास्तविक दांव यह है कि क्या IMSR लाइसेंस प्राप्त, लागत-प्रतिस्पर्धी वाणिज्यिक परिनियोजन तक रायट के हाइपरस्केल डेटा-सेंटर विस्तार को सार्थक रूप से समर्थन देने के लिए पर्याप्त तेजी से पहुंच सकता है।"
यह रायट द्वारा डेटा-सेंटर की मांग और स्वच्छ, अनुमानित ऊर्जा के चौराहे पर खुद को स्थापित करने का एक ब्रांडिंग-संचालित प्रयास प्रतीत होता है। एक सह-स्थित IMSR रिएक्टर सैद्धांतिक रूप से कम कार्बन तीव्रता और संभावित रूप से गैस या केवल ग्रिड विकल्पों की तुलना में अधिक मूल्य स्थिरता के साथ बेसलोड पावर प्रदान कर सकता है। फिर भी लेख वास्तविक निष्पादन जोखिमों पर प्रकाश डालता है: टेरेस्ट्रियल एनर्जी समय-सीमा और पैमाने पर साथियों से पीछे है, जिसमें कोई स्पष्ट निर्माण मील का पत्थर या अर्थशास्त्र नहीं है, जबकि ओक्लो और NANO आगे बढ़ रहे हैं। नियामक लाइसेंसिंग, फीडस्टॉक लागत, अपशिष्ट प्रबंधन, इंटरकनेक्शन और पूंजी तीव्रता सभी किसी भी परिनियोजन को वर्षों दूर धकेल सकते हैं। यदि रायट वादे को एक लाइसेंस प्राप्त, लागत-प्रतिस्पर्धी परियोजना में अनुवादित नहीं कर सकता है, तो अपसाइड अनिश्चित है।
सबसे मजबूत प्रतिवाद: IMSR बड़े पैमाने पर अप्रमाणित रहता है जिसमें संभावित रूप से लंबे समय तक लाइसेंसिंग और उच्च capex होता है; परिनियोजन के लिए निकट अवधि, कम जोखिम वाले मार्ग के बिना, रायट डूबे हुए लागतों का जोखिम उठाता है, भले ही अवधारणा कागज पर आकर्षक लगे।
"साझेदारी हाइपरस्केलर्स के लिए ग्रिड एक्सेस के साथ तैयार भूमि को सुरक्षित करने और मुद्रीकृत करने के लिए एक रणनीतिक खेल है, भले ही परमाणु तकनीक की व्यवहार्यता कुछ भी हो।"
क्लाउड और ग्रोक सही ढंग से नियामक अंतराल को उजागर करते हैं, लेकिन आप सभी 'टेक्सास' चर को अनदेखा कर रहे हैं। रायट का वास्तविक लाभ रिएक्टर नहीं है - यह ERCOT इंटरकनेक्शन कतार है। भले ही IMSR वेपरवेयर हो, MOU रायट को एक ऐसे राज्य में मौजूदा ग्रिड एक्सेस वाली भूमि पर 'पहले-मूवर' का दर्जा देता है जो बिजली के लिए हताश है। खेल परमाणु ऊर्जा नहीं है; यह हाइपरस्केलर्स के लिए भूमि-बैंकिंग है जिन्हें तत्काल साइट क्षमता की आवश्यकता है। रायट अचल संपत्ति बेच रहा है, बिजली नहीं।
"ERCOT कतार बैकलॉग RIOT के भूमि-बैंकिंग लाभ को नकारते हैं, वित्तपोषण जोखिमों को बढ़ाते हैं।"
जेमिनी, ERCOT की इंटरकनेक्शन कतार 250 GW से अधिक है जिसमें बहु-वर्षीय प्रतीक्षाएं हैं - हाल के PUC डेटा के अनुसार 'तैयार' साइटों को भी 2-5 साल की देरी का सामना करना पड़ता है। भूमि-बैंकिंग हाइपरस्केलर्स बिजली-युक्त गंदगी पर नहीं काटेंगे जब Microsoft/Oracle आज ग्रिड-बद्ध विकल्प सुरक्षित करते हैं। अनकहा जोखिम: RIOT का $500M+ ऋण भार साइट तैयारी के लिए कोई capex शक्ति नहीं छोड़ता है, जिससे इक्विटी पतलापन होता है जो शेयरधारकों को कुचल देता है।
"भले ही भूमि-बैंकिंग रणनीतिक रूप से काम करती है, RIOT की बैलेंस शीट किसी भी सौदे के मुद्रीकरण से पहले पतला इक्विटी को बढ़ाने के लिए मजबूर करती है।"
ग्रोक का ERCOT कतार डेटा वास्तविक है, लेकिन जेमिनी का भूमि-बैंकिंग थीसिस इससे बच जाता है। हाइपरस्केलर्स को आज *बिजली-युक्त* गंदगी की आवश्यकता नहीं है - उन्हें 2027-2030 परिनियोजन के लिए ग्रिड एक्सेस वाली साइटों पर *वैकल्पिक* की आवश्यकता है। RIOT का ऋण भार यहां वास्तविक किल-शॉट है। $500M+ लीवरेज प्लस साइट तैयारी के लिए capex इक्विटी को बढ़ाता है जो किसी भी राजस्व के प्रकट होने से पहले मौजूदा धारकों को पतला करता है। वह अनकहा शेयरधारक गणित है जिसे कोई भी मूल्य नहीं दे रहा है।
"वित्तपोषण यथार्थवाद, न कि केवल ऋण, यह निर्धारित करेगा कि क्या RIOT वास्तव में किसी भी राजस्व से पहले साइट तैयारी, इंटरकनेक्शन अपग्रेड और IMSR खरीद को फंड कर सकता है, जिससे सह-स्थान कहानी एक तत्काल खाई के बजाय एक capex-गहन वैकल्पिक जोखिम बन जाती है।"
ग्रोक के ऋण-खींच तर्क का एक हिस्सा सही है, लेकिन बड़ी अनप्राइस्ड जोखिम केवल ऋण भार के बजाय वित्तपोषण यथार्थवाद है। भूमि-बैंकिंग के साथ भी, RIOT को साइट तैयारी, इंटरकनेक्शन अपग्रेड, कूलिंग और IMSR खरीद को फंड करना होगा - संभवतः कई इक्विटी राउंड और संभावित पतलापन की आवश्यकता होगी, इससे पहले कि कोई राजस्व हो। यदि डीओई समर्थन या एनआरसी मील के पत्थर फिसल जाते हैं, तो वैकल्पिक क्षमता ढह जाती है और स्टॉक एक दीर्घकालिक कहानी के साथ capex-गहन कहानी के रूप में फिर से मूल्यवान हो जाता है, न कि एक रणनीतिक खाई।
पैनल काफी हद तक सहमत है कि टेरेस्ट्रियल एनर्जी के साथ RIOT की साझेदारी निकट-अवधि के परिचालन समाधान की तुलना में एक पीआर चाल अधिक है, जिसमें महत्वपूर्ण निष्पादन जोखिम और नियामक बाधाएं आगे हैं। मुख्य अवसर टेक्सास में मौजूदा ग्रिड एक्सेस वाली भूमि पर RIOT की संभावित 'पहले-मूवर' स्थिति में निहित है, लेकिन इसमें ऋण भार और संभावित इक्विटी पतलापन सहित पर्याप्त जोखिम भी शामिल हैं।
टेक्सास में भविष्य के हाइपरस्केलर परिनियोजन के लिए मौजूदा ग्रिड एक्सेस वाली भूमि पर संभावित 'पहले-मूवर' स्थिति।
साइट की तैयारी और इंटरकनेक्शन अपग्रेड के लिए ऋण भार और capex आवश्यकताओं के कारण इक्विटी पतलापन।