एक वर्ष में 300% से अधिक बढ़ने के बावजूद, माइक्रोन स्टॉक सस्ता दिखता है। लेकिन क्या यह खरीदने लायक है?

मुख्य बिंदु
माइक्रोन की वित्तीय दूसरी तिमाही की आय में साल-दर-साल 196% की वृद्धि हुई, जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता हार्डवेयर की मांग से प्रेरित है।
प्रबंधन ने आगामी तिमाही के लिए 81% की चौंका देने वाली सकल मार्जिन का मार्गदर्शन दिया है।
शेयर एकल-अंकीय आगे की कमाई के गुणक पर कारोबार कर रहे हैं, बाजार पहले से ही चक्रीय चरम पर मूल्य निर्धारित कर रहा है।
- 10 स्टॉक जो हमें माइक्रोन टेक्नोलॉजी से बेहतर लगते हैं ›
माइक्रोन टेक्नोलॉजी (NASDAQ: MU) के शेयरों में ऐतिहासिक उछाल आया है। इस लेखन के समय, पिछले 12 महीनों में स्टॉक 300% से अधिक बढ़ गया है, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) डेटा केंद्रों को शक्ति प्रदान करने वाले विशेष मेमोरी चिप्स की असाधारण मांग की लहर पर सवार होकर।
हालांकि जो जंगली है, वह यह है कि स्टॉक के जंगली उछाल के बावजूद, माइक्रोन का मूल्यांकन अभी भी आकर्षक दिखता है। और अगले 12 महीनों के लिए विश्लेषकों के सहमति कमाई पूर्वानुमान पर विचार करते समय यह सीधे-सीधे सस्ता दिखता है।
क्या AI दुनिया का पहला खरबपति बनाएगा? हमारी टीम ने हाल ही में एक रिपोर्ट जारी की है, जिसमें एक कम-ज्ञात कंपनी के बारे में बताया गया है, जिसे 'अपरिहार्य एकाधिकार' कहा जाता है, जो Nvidia और Intel दोनों को आवश्यक महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान करती है। जारी रखें »
लेकिन निवेशकों को लंबी अवधि के बारे में सोचने की जरूरत है। यह आपूर्ति मांग असंतुलन कितने समय तक चल सकता है? और माइक्रोन कितने समय तक ऐसी अविश्वसनीय मूल्य निर्धारण शक्ति का आदेश दे सकता है? इन प्रश्नों के आसपास की अज्ञातताएं यह समझाने में मदद कर सकती हैं कि हाल ही में स्टॉक पर दबाव क्यों बढ़ा है (एक सप्ताह में शेयर 14% से अधिक नीचे हैं), हालांकि कंपनी ने अविश्वसनीय वित्तीय दूसरी तिमाही के परिणाम पोस्ट किए हैं।
दिमाग चकरा देने वाली वृद्धि
माइक्रोन की वित्तीय दूसरी तिमाही की आय साल-दर-साल पिछली तिमाही से 196% बढ़कर $23.86 बिलियन हो गई। इसी तरह प्रभावशाली, यह पिछली तिमाही से 75% सीक्वेंशियल उछाल का प्रतिनिधित्व करता है।
नीचे की रेखा और भी तेजी से बढ़ी। माइक्रोन की समायोजित प्रति शेयर आय $12.20 पर आई - जो साल-दर-साल 682% बढ़ी है।
"सालाना आधार पर तिमाही आय लगभग तिगुनी हो गई है, और DRAM, NAND, HBM और प्रत्येक व्यावसायिक इकाई के लिए आय नए उच्च स्तर पर पहुंच गई है," माइक्रोन के सीईओ संजय मेहरोत्रा ने कंपनी की वित्तीय दूसरी तिमाही की आय कॉल में समझाया।
बेशक, मुख्य चालक जेनरेटिव AI का समर्थन करने वाला आक्रामक बुनियादी ढांचा निर्माण है। इन कार्यभारों के लिए उच्च-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) और डेटा सेंटर सॉलिड-स्टेट स्टोरेज की विशाल मात्रा की आवश्यकता होती है।
जैसे-जैसे हाइपरस्केलर्स आपूर्ति सुनिश्चित करने के लिए दौड़ते हैं, माइक्रोन का उत्पादन नहीं चल पाता है।
एक जबड़ा छोड़ने वाला दृष्टिकोण
और कंपनी का मार्गदर्शन उसके हालिया गति से भी अधिक असाधारण है। वित्तीय Q3 के लिए, प्रबंधन को लगभग $33.5 बिलियन की आय की उम्मीद है। और माइक्रोन ने समायोजित सकल मार्जिन के लिए लगभग 81% का मार्गदर्शन दिया है - जो वित्तीय 2025 की तीसरी तिमाही में लगभग 38% और वित्तीय 26 की दूसरी तिमाही में 75% से ऊपर है।
यह किसी भी प्रकार की कंपनी के लिए एक असाधारण आंकड़ा है, न कि केवल हार्डवेयर निर्माता। यह एक ऐसे वातावरण को दर्शाता है जहां मांग आपूर्ति से कहीं अधिक है, और खरीदार घटकों को सुरक्षित करने के लिए लगभग किसी भी कीमत का भुगतान करने को तैयार हैं।
बेशक, वह मूल्य निर्धारण शक्ति सीधे नीचे की रेखा में बहती है। प्रबंधन को वित्तीय Q3 की प्रति शेयर आय $18.90 की उम्मीद है - जो वित्तीय 2025 की तीसरी तिमाही में $1.68 और वित्तीय 2026 की दूसरी तिमाही में $12.07 से ऊपर है।
इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, कंपनी की 90 दिनों की एकल अवधि के लिए अपेक्षित लाभ अब पिछले वर्षों में उसकी पूरी वार्षिक आय से अधिक हो गया है।
मूल्यांकन जाल
यह हमें स्टॉक के मूल्यांकन पर लाता है।
कंपनी की पिछले 12 महीनों की प्रति शेयर आय के आधार पर, इस लेखन के समय स्टॉक लगभग 19 गुना कमाई पर कारोबार कर रहा है। माइक्रोन जितनी तेजी से बढ़ रहा है, उसके लिए यह पहले से ही सस्ता दिखता है। लेकिन जहां स्टॉक अविश्वसनीय रूप से सस्ता दिखता है, वह है आगे की कीमत-से-आय के आधार पर - एक मूल्यांकन विधि जो स्टॉक की कीमत को अगले 12 महीनों में प्रति शेयर आय के लिए विश्लेषकों के औसत पूर्वानुमान के गुणक के रूप में उपयोग करती है। माइक्रोन का आगे की कीमत-से-आय अनुपात अभी केवल 8 है।
लेकिन क्या चक्रीय अर्धचालक स्टॉक के लिए यह एकल-अंकीय गुणक वह चीखता हुआ खरीद संकेत है जैसा दिखता है? शैतान का पैरोकार बनते हुए, यह वास्तव में एक स्पष्ट चेतावनी हो सकती है।
बाजार आगे देख रहा है और मान रहा है कि इस स्तर की मूल्य निर्धारण शक्ति अधिक समय तक नहीं चल सकती।
मेमोरी चिप्स का ऐतिहासिक रूप से एक वस्तुवादी बाजार रहा है। तंग आपूर्ति की अवधि अंततः विशाल क्षमता विस्तार को निधि देती है, जो अनिवार्य रूप से अधिशेष, गिरती कीमतों और दुर्घटनाग्रस्त मार्जिन की ओर ले जाती है।
हालांकि AI बुनियादी ढांचे को आज उच्च-बैंडविड्थ मेमोरी की विशाल मात्रा की आवश्यकता है, भविष्य के मेमोरी बाजार के बारे में महत्वपूर्ण अनिश्चितता है - मांग और आपूर्ति दोनों पक्षों पर।
दर्शकों की भूमिका निभाना
अंततः, स्टॉक एक स्पष्ट खरीद नहीं है, बस इसलिए कि इसका एकल-अंकीय आगे की कीमत-से-आय अनुपात है। बाजार उससे अधिक स्मार्ट है।
जोखिम हैं। यदि क्लाउड प्रदाता और टेक दिग्गज अंततः अपने AI डेटा सेंटर निर्माण को हालिया पूंजीगत व्यय को पचाने के लिए रोक देते हैं, तो माइक्रोन की आय और सकल मार्जिन उतनी ही तेजी से सिकुड़ सकती है जितनी तेजी से वे बढ़ी थीं।
इस AI बूम की अभूतपूर्व प्रकृति को देखते हुए, चक्र के मुड़ने का सटीक समय एक बड़ी अज्ञात है। उस कारण से, मुझे लगता है कि दर्शकों की भूमिका निभाना समझ में आता है। स्टॉक सस्ता दिखता है, लेकिन चरम मार्जिन के करीब पहुंच रहे चक्रीय हार्डवेयर व्यवसाय को खरीदना हमेशा जोखिम भरा खेल होता है।
क्या आपको अभी माइक्रोन टेक्नोलॉजी के स्टॉक खरीदने चाहिए?
माइक्रोन टेक्नोलॉजी के स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
द मोटली फूल स्टॉक एडवाइजर विश्लेषक टीम ने हाल ही में पहचाना है कि वे अभी निवेशकों के लिए खरीदने के लिए 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक कौन से हैं... और माइक्रोन टेक्नोलॉजी उनमें से एक नहीं थी। जिन 10 स्टॉक ने कटौती की है, वे आने वाले वर्षों में राक्षसी रिटर्न दे सकते हैं।
विचार करें जब नेटफ्लिक्स ने 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में जगह बनाई थी... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $503,592!* या जब Nvidia ने 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में जगह बनाई थी... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,076,767!*
अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइजर की कुल औसत वापसी 913% है - जो S&P 500 के 185% की तुलना में बाजार को कुचलने वाला आउटपरफॉर्मेंस है। स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध नवीनतम शीर्ष 10 सूची को याद मत करें, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए निर्मित निवेश समुदाय में शामिल हों।
*स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 24 मार्च, 2026 तक के हैं।
डेनियल स्पार्क्स और उनके क्लाइंट्स के पास उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं है। द मोटली फूल की माइक्रोन टेक्नोलॉजी में स्थिति है और वह इसकी सिफारिश करता है। द मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां निहित विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों को प्रतिबिंबित करें।