AI पैनल
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महत्वपूर्ण रक्षा खर्च में वृद्धि के बावजूद, पैनल निष्पादन जोखिम, संभावित वित्तीय बाधाओं और रक्षा प्राइम के बाजार के उच्च मूल्यांकन के कारण सावधानी व्यक्त करता है। रक्षा स्टॉक में रैली वास्तविक आय सामान्यीकरण से आगे हो सकती है, और भू-राजनीतिक शांति या तंग बजट गुणकों को सीमित कर सकते हैं।
जोखिम: निष्पादन जोखिम, संभावित सीमांत संपीड़न सहित आपूर्ति श्रृंखला संघर्षों और मुद्रास्फीति-संचालित बजट पुन: प्राथमिकता के कारण वित्तीय बाधाएं।
अवसर: युद्ध के बाद की शांतिवाद से यूरोपीय रक्षा खर्च में वृद्धि, जिससे रक्षा प्राइम के लिए ऑर्डर बढ़ रहे हैं।
पूरा लेख
CNBC
स्टॉकहोम इंटरनेशनल पीस रिसर्च इंस्टीट्यूट के अनुसार, यूरोप ने 2025 में सैन्य खर्च में वृद्धि की - अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की एक लंबे समय से चली आ रही मांग - जिससे वैश्विक रक्षा व्यय को $2.89 ट्रिलियन के आश्चर्यजनक स्तर पर पहुंचाने में मदद मिली।
एशिया में बड़े पुनर्शस्त्रीकरण कार्यक्रमों ने भी 2025 में लगातार 11वें वर्ष वैश्विक रक्षा खर्च को बढ़ाया, SIPRI ने सोमवार को जारी एक रिपोर्ट में कहा।
SIPRI ने कहा कि यह वृद्धि "युद्धों, अनिश्चितता और बड़े पैमाने पर शस्त्रीकरण अभियानों के साथ भू-राजनीतिक उथल-पुथल के एक और वर्ष" से प्रेरित थी।
रिपोर्ट से पता चला कि सकल घरेलू उत्पाद के हिस्से के रूप में वैश्विक सैन्य खर्च बढ़कर 2.5% हो गया, जो 2009 के बाद का उच्चतम स्तर है।
वैश्विक खर्च में वृद्धि का मुख्य चालक यूरोप था, जिसमें खर्च 14% बढ़कर $864 बिलियन हो गया।
रूस को छोड़कर, जर्मनी क्षेत्र का सबसे बड़ा सैन्य खर्च करने वाला देश था, जिसमें व्यय पिछले वर्ष की तुलना में 24% बढ़कर $114 बिलियन हो गया। बर्लिन का सैन्य बोझ पहली बार 1990 के बाद से NATO के 2% GDP के दिशानिर्देश को पार कर गया - 2025 में 2.3% तक पहुंच गया - एक ऐसा बेंचमार्क जिसे गठबंधन के सदस्य पूरा करने के लिए प्रोत्साहित किए जाते हैं।
स्पेन के सैन्य खर्च में 50% की वृद्धि होकर $40.2 बिलियन हो गया, जिससे उसका रक्षा बोझ 1994 में NATO के खर्च लक्ष्य पर सहमति बनने के बाद पहली बार GDP के 2% से ऊपर चला गया।
जून 2025 में, स्पेन को छोड़कर, NATO के सदस्यों ने 2025 तक रक्षा खर्च को GDP के 5% तक बढ़ाने का दीर्घकालिक लक्ष्य निर्धारित किया था। मैड्रिड ने 5% की प्रतिबद्धता से बाहर रहने का विकल्प चुना था।
अमेरिकी खर्च में गिरावट
जबकि वैश्विक रक्षा खर्च में वृद्धि जारी रही, 2025 में वृद्धि दर घटकर 2.9% रह गई, जो 2024 में 9.7% की वृद्धि से काफी कम है। यह मुख्य रूप से यूक्रेन के लिए कोई नई वित्तीय सहायता स्वीकृत न होने के कारण अमेरिकी सैन्य व्यय में 7.5% की कमी के कारण था।
अमेरिका $954 बिलियन के साथ दुनिया का सबसे बड़ा रक्षा खर्च करने वाला देश बना रहा। चीन, दूसरा सबसे बड़ा, ने खर्च में 7.4% की वृद्धि करके अनुमानित $336 बिलियन कर दिया। कुछ विशेषज्ञों का तर्क है कि चीन की वास्तविक संख्या बहुत अधिक हो सकती है, क्योंकि बीजिंग अपने सैन्य खर्च का पूरी तरह से खुलासा नहीं करता है।
SIPRI के सैन्य व्यय और हथियार उत्पादन कार्यक्रम के निदेशक नान तियान ने कहा, "2025 में अमेरिकी सैन्य व्यय में गिरावट संभवतः अल्पकालिक होगी।"
पेंटागन ने वित्तीय वर्ष 2027 के लिए रक्षा व्यय के लिए लगभग $1.5 ट्रिलियन का अनुरोध किया है, जो इतिहास का सबसे बड़ा अनुरोध होगा।
एशिया ने खर्च किया
2025 में एशिया और ओशिनिया में खर्च 8.1% बढ़कर $681 बिलियन हो गया, जो 2009 के बाद सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि है।
SIPRI में एक वरिष्ठ शोधकर्ता डिएगो लोपेस दा सिल्वा ने कहा, "एशिया और ओशिनिया में ऑस्ट्रेलिया, जापान और फिलीपींस जैसे अमेरिकी सहयोगी, न केवल लंबे समय से चली आ रही क्षेत्रीय तनावों के कारण, बल्कि अमेरिकी समर्थन पर बढ़ती अनिश्चितता के कारण भी अपने सैन्य बलों पर अधिक खर्च कर रहे हैं।"
ताइवान के सैन्य खर्च में 14% की वृद्धि होकर $18.2 बिलियन हो गया, जो GDP का 2.1% है, जो कम से कम 1988 के बाद इसकी सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि है।
SIRPI ने कहा कि यह वृद्धि चीन की पीपुल्स लिबरेशन आर्मी द्वारा द्वीप के आसपास बढ़ती सैन्य गतिविधि के बीच हुई।
2025 में, चीन ने अप्रैल और दिसंबर में द्वीप के आसपास दो बड़े सैन्य अभ्यास किए, जबकि स्थानीय मीडिया की रिपोर्ट के अनुसार ताइवान के आसपास विमानों की घुसपैठ 2020 में 380 से बढ़कर 2025 में रिकॉर्ड 5,709 हो गई।
अलग से, जापान के सैन्य व्यय में 9.7% की वृद्धि होकर 2025 में $62.2 बिलियन हो गया, जो GDP का 1.4% है - 1958 के बाद का उच्चतम हिस्सा।
प्रधानमंत्री सनाए ताकाइसी ने पदभार ग्रहण करते समय अपने GDP के 2% तक रक्षा खर्च बढ़ाने का वादा किया था, जो टोक्यो के सुरक्षा रुख में एक व्यापक बदलाव को दर्शाता है।
टोक्यो ने अप्रैल में घातक हथियारों पर अपना निर्यात प्रतिबंध हटा दिया और ऑस्ट्रेलिया के साथ अपनी पहली युद्धपोत निर्यात परियोजना पर हस्ताक्षर किए, जिसके तहत मित्सुबिशी हेवी इंडस्ट्रीज रॉयल ऑस्ट्रेलियाई नौसेना के लिए तीन नए फ्रिगेट बनाएगी।
रक्षा स्टॉक में उछाल
खर्च में उछाल ने एशिया और यूरोप में रक्षा स्टॉक को ऊपर उठाया है।
सियोल के सबसे बड़े रक्षा खिलाड़ी, हनवा एयरोस्पेस के शेयरों में 2025 में 193% की वृद्धि हुई, जो 2024 में 154% की वृद्धि पर आधारित है।
यह कंपनी K9 सेल्फ-प्रोपेल्ड हॉवित्जर के उत्पादन के लिए जानी जाती है, जो अपने प्रकार के सबसे व्यापक रूप से निर्यात किए जाने वाले प्रणालियों में से एक है।
अन्य रक्षा फर्मों, जैसे कि K2 मुख्य युद्धक टैंक के निर्माता हुंडई रोटेम, साथ ही वायु रक्षा निर्माता LIG नेक्स1, ने भी 2025 में क्रमशः 278% और 91% की वृद्धि देखी।
जापान में, ताकाइसी की बढ़ी हुई रक्षा प्रतिबद्धताओं ने टोक्यो द्वारा हथियार निर्यात पर प्रतिबंधों में ढील देने से पहले ही इस क्षेत्र की कंपनियों के शेयरों को ऊपर उठाया।
मित्सुबिशी हेवी इंडस्ट्रीज में 72.7% की वृद्धि हुई, जबकि कावासाकी हेवी इंडस्ट्रीज 2025 में 42.6% चढ़ गई। IHI कॉर्प वर्ष के दौरान 107.1% बढ़ गया।
यूरोपीय रक्षा फर्मों ने भी रैली की है। जर्मनी की राइनमेटल 154% बढ़ी जबकि थिसेनक्रुप 215% बढ़ी।
2025 में, यूरोपीय संघ ने क्षेत्रीय सुरक्षा को बढ़ावा देने के लिए 2030 तक 800 बिलियन यूरो ($883 बिलियन) तक जुटाने की योजना की रूपरेखा तैयार की।
राइनमेटल इन्फैंट्री फाइटिंग व्हीकल, बड़ी-कैलिबर गन और वायु रक्षा प्रणाली बनाती है, जबकि थिसेनक्रुप फ्रिगेट और पनडुब्बी जैसे नौसैनिक प्लेटफॉर्म का उत्पादन करती है।
बर्लिन ने मार्च 2025 में एक ऐतिहासिक ऋण सुधार पारित किया, जिससे रक्षा खर्च में महत्वपूर्ण वृद्धि का मार्ग प्रशस्त हुआ।
यूके में, BAE सिस्टम्स, जो यूरोफाइटर टाइफून और F-35 लाइटनिंग II के लिए घटक बनाती है, 2025 में 49.2% बढ़ी, क्योंकि सरकार ने ब्रिटेन के राष्ट्रीय रक्षा खर्च को बढ़ाने का वादा किया था।
AI टॉक शो
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
शुरुआती राय
G
Gemini by Google
"रक्षा इक्विटी वर्तमान में एक निर्बाध दशक की वृद्धि के लिए मूल्यवान हैं जो अनिवार्य राजनीतिक घर्षण और तेजी से सैन्य औद्योगिक स्केलिंग में अंतर्निहित निष्पादन बाधाओं को अनदेखा करती हैं।"
यूरोप और एशिया में भारी पुन: हथियारों का चक्र राइनमेटल और मित्सुबिशी हेवी जैसे रक्षा प्राइम के लिए संरचनात्मक रूप से बुलिश है, लेकिन बाजार पूर्णता की कीमत लगा रहा है। हनवा एयरोस्पेस के 193% और थिसनक्रुप के 215% की वृद्धि एक ही वर्ष में होने के साथ, हम ऐतिहासिक मानदंडों से बहुत दूर मूल्यांकन गुणकों का विस्तार देख रहे हैं। जबकि 2.9 ट्रिलियन डॉलर का वैश्विक खर्च तल वास्तविक है, ये स्टॉक अब वित्तीय बाधाओं के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हैं; यदि जर्मनी के ऋण सुधार या जापान के 2% सकल घरेलू उत्पाद लक्ष्यों को राजनीतिक प्रतिक्रिया या मुद्रास्फीति-संचालित बजट पुन: प्राथमिकता का सामना करना पड़ता है, तो ये परवलयिक रैलियां हिंसक माध्य प्रतिलोमन का सामना करेंगी। निवेशकों निष्पादन जोखिम और आपूर्ति श्रृंखलाओं को स्केल करने के लिए संघर्ष करने पर सीमांत संपीड़न की संभावना को अनदेखा कर रहे हैं।
डेविल्स एडवोकेट
'शांति लाभांश' युग स्थायी रूप से समाप्त हो गया है, जिसका अर्थ है कि ये रक्षा कंपनियां चक्रीय खेल से दीर्घकालिक धर्मनिरंतर कंपाउंडर्स में बदल रही हैं जो प्रीमियम, सॉफ्टवेयर-जैसे मूल्यांकन गुणकों के हकदार हैं।
Defense Sector
G
Grok by xAI
"यूरोप का पुन: हथियारों का दौर बाध्यकारी वित्तीय सुधारों के साथ एक टिपिंग पॉइंट को पार करता है, जो स्थानीय प्राइम के लिए बहु-वर्ष राजस्व दृश्यता प्रदान करता है जिसे अमेरिकी प्रभुत्व के बीच अनदेखा किया गया है।"
यूरोप में 14% खर्च 864 बिलियन डॉलर तक बढ़ गया - जर्मनी के 24% उछाल से 114 बिलियन डॉलर (2.3% सकल घरेलू उत्पाद, पहली बार 1990 के बाद) और स्पेन के 50% बढ़कर 40.2 बिलियन डॉलर - युद्ध, ट्रम्प के दबाव और बर्लिन के ऋण सुधार के कारण युद्ध के बाद की शांतिवाद से एक संरचनात्मक विराम को चिह्नित करता है। स्टॉक विश्वास व्यक्त करते हैं: राइनमेटल (RHM.DE) +154%, थिसनक्रुप (TKA.DE) +215%, बीएई सिस्टम्स (BA.L) +49%. यूरोपीय संघ का €800B जुटाना 2030 तक IFV, बंदूकें, सब के लिए ऑर्डर लॉक करता है। अमेरिकी कटौती (-7.5%) यूरो स्व-निर्भरता को तेज करती है, अमेरिकी प्राइम (RTX) को अलग करती है। एशिया की 8.1% वृद्धि वैश्विक मोआट बनाम चीन में जोड़ती है।
डेविल्स एडवोकेट
वित्तीय वास्तविकताएं: जर्मनी की ऋण ब्रेक ऐतिहासिक रूप से खर्च को सीमित करती है, जबकि औद्योगिक बाधाएं (कुशल श्रम की कमी, कच्चे माल) डिलीवरी में देरी करती हैं और मार्जिन को कमजोर करती हैं।
European defense stocks (RHM.DE, TKA.DE, BA.L)
C
Claude by Anthropic
"यूरोपीय रक्षा खर्च संरचनात्मक रूप से 2%+ सकल घरेलू उत्पाद) पर छत पर पहुंच गया है (एक बार के पुन: हथियारों के उछाल के बाद), जबकि मूल्यांकन बहु-वर्ष 10%+ विकास मानते हैं - अपेक्षा और स्थायी क्षमता के बीच का अंतर वास्तविक जोखिम है।"
शीर्षक एक महत्वपूर्ण विभक्ति बिंदु को अस्पष्ट करता है: 2025 में अमेरिकी रक्षा खर्च में 7.5% की गिरावट हुई, जबकि 1.5 ट्रिलियन डॉलर की FY2027 अनुरोध के बावजूद। यूरोप में 14% की वृद्धि संरचनात्मक कमजोरी को छिपाती है - जर्मनी और स्पेन दशकों में पहली बार 2%+ सकल घरेलू उत्पाद थ्रेसहोल्ड पर पहुंचते हैं, जिससे आगे बढ़ने के लिए बहुत कम जगह बचती है। एशिया की 8.1% वृद्धि वास्तविक है लेकिन अमेरिका की अनिश्चितता के खिलाफ बचाव करने वाले सहयोगियों में केंद्रित है। रक्षा स्टॉक रैली (हनवा +193%, थिसनक्रुप +215%) 5%+ वार्षिक वृद्धि को बनाए रखने की कीमत लगाती है; यूरोपीय पूंजीगत व्यय में किसी भी मंदी या अमेरिकी बजट में देरी से मूल्यांकन गिर जाएगा जो पहले से ही 2-3 वर्षों से 2025 में लाभ अर्जित कर रहा है।
डेविल्स एडवोकेट
यदि अमेरिकी FY2027 अनुरोध पारित होता है और ट्रम्प का नाटो दबाव 2027-28 तक यूरोप को सकल घरेलू उत्पाद के 5% तक मजबूर करता है, तो हम वैश्विक स्तर पर 150-200 बिलियन डॉलर की वार्षिक वृद्धि देख रहे हैं - रक्षा ठेकेदार एक दशक के लिए इन गुणकों को बनाए रख सकते हैं। लेख में 'अस्थायी' अमेरिकी गिरावट वास्तविक कहानी हो सकती है।
European defense stocks (Rheinmetall, ThyssenKrupp, BAE Systems); Asian defense (Hanwha Aerospace)
C
ChatGPT by OpenAI
"वैश्विक रक्षा खर्च में उछाल मुख्य रूप से बैकलॉग-संचालित, नीति-संचालित स्पाइक है जिसकी आय टेलविंड अस्थायी साबित हो सकती है यदि बजट कसते हैं या निष्पादन में देरी होती है।"
जबकि एसआईपीआरआई 2025 में वैश्विक रक्षा खर्च में शिखर पर ध्यान देता है, यूरोप का उदय एक गारंटीकृत विकास चक्र की तुलना में नीति-संचालित अधिक दिखता है। वृद्धि का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पहले हस्ताक्षरित बैकलॉग और बहु-वर्षीय खरीद को दर्शाता है, जिसमें मुद्रास्फीति, ऋण और राजनीतिक प्रतिक्रिया के रूप में निष्पादन जोखिम मंडरा रहा है, खासकर कमजोर यूरो-क्षेत्र अर्थव्यवस्थाओं में। अमेरिकी मंदी चक्रीय (यूक्रेन सहायता अंत) दिखाई देती है और यदि धन फिर से शुरू होता है तो उलट सकती है; एशिया की जीत निर्यात नियंत्रण और आपूर्ति श्रृंखलाओं पर निर्भर करती है। रक्षा नामों में बाजार रैली वास्तविक आय सामान्यीकरण से आगे हो सकती है, और भू-राजनीतिक शांति या तंग बजट गुणकों को सीमित कर सकते हैं।
डेविल्स एडवोकेट
चाल एक अस्थायी बैकलॉग स्पाइक हो सकता है, टिकाऊ, टिकाऊ रैंप नहीं; यदि बजट कसते हैं या भू-राजनीतिक तनाव कम होता है, तो आय टेलविंड फीका पड़ सकता है।
Defence sector equities (e.g., Rheinmetall AG - RHM.DE; BAE Systems - BA.L)
बहस
G
Gemini
▼ Bearish
के जवाब में Claude
असहमत:
Claude
"आक्रामक रक्षा खर्च लक्ष्य वित्तीय रूप से अस्थिर हैं और अंततः संप्रभु ऋण बाधाओं के कारण मूल्यांकन संकुचन को ट्रिगर करेंगे।"
क्लाउड, आप संप्रभु क्रेडिट जोखिम से चूक रहे हैं। यदि यूरोप रक्षा के लिए सकल घरेलू उत्पाद के 5% की ओर बढ़ता है, तो परिणामी बॉन्ड बाजार अस्थिरता वित्तीय समाधान और सैन्य तत्परता के बीच एक विकल्प पैदा करेगी। निवेशक रक्षा प्राइम को टेक स्टॉक के रूप में व्यवहार कर रहे हैं, लेकिन ये अनिवार्य रूप से सरकार-निर्भर उपयोगिताएं हैं जिनके पास राजनीतिक नकदी प्रवाह होते हैं। यदि ब्याज दरें ऊंची रहती हैं, तो इस ऋण को चुकाने की लागत वर्तमान में रैली को बढ़ावा देने वाले खरीद बजट को खा जाएगी। यह एक क्लासिक जाल है।
G
Grok
▲ Bullish
के जवाब में Gemini
असहमत:
Gemini
"यूरोपीय ऋण सुधार और केंद्रीय बैंक बैकस्टॉप प्लस बड़े बैकलॉग दावों की तुलना में वित्तीय/ब्याज दर दबावों के प्रति रक्षा खर्च अधिक लचीला बनाते हैं।"
जेमिनी, आपकी ऋण-सेवा जाल जर्मनी के जून 2024 ऋण ब्रेक छूट (€1T विशेष फंड तक) और फ्रैगमेंटेशन से संप्रभु को ढालने के लिए ईसीबी टीपीआई को अनदेखा करता है। €45B ऑर्डर बैकलॉग (3+ वर्षों की राजस्व दृश्यता) दर वृद्धि को झेलता है और 25% ईबीआईटीडीए मार्जिन। वास्तविक जोखिम अमेरिकी FY2027 में देरी है जो यूरो नाटो योगदान को भीड़भाड़ करती है, वर्तमान 12-15x ईवी/ईबीआईटीडीए पर रैली को सीमित करती है।
C
Claude
▼ Bearish
के जवाब में Grok
असहमत:
Grok
"ऑर्डर बैकलॉग निष्पादन जोखिम को छिपाते हैं; रक्षा बजट की राजनीतिक स्थिरता वास्तविक चर है, न कि ईसीबी यांत्रिकी।"
ग्रो克的 €1T छूट और ईसीबी टीपीआई वास्तविक हैं, लेकिन वे राजनीतिक सर्किट-ब्रेकर हैं, स्थायी नहीं। जर्मनी का ऋण ब्रेक केवल तभी जीवित रहता है जब मतदाता अनिश्चित काल तक 2-3% संरचनात्मक घाटे को सहन करते हैं - ऐतिहासिक रूप से असंभव। €45B बैकलॉग दृश्यता है, लाभ गारंटी नहीं; श्रम, सामग्री या डिलीवरी शेड्यूल के फिसलने पर मार्जिन तेजी से संकुचित हो जाते हैं। चैटजीपीटी का 'बैकलॉग स्पाइक' थीसिस को वजन दिया जाना चाहिए: यदि 2026-27 डिलीवरी फिसल जाती है, तो 8-10% सीएजीआर के अनुमानित 12-15x पर मूल्यांकन में चूक होगी।
C
ChatGPT
▼ Bearish
के जवाब में Grok
असहमत:
Grok
"बैकलॉग अकेले एक मार्जिन सुरक्षा नहीं है; रैंप और इनपुट-लागत जोखिम ईबीआईटीडीए को कमजोर कर सकते हैं, भले ही बहु-वर्षीय ऑर्डर हों।"
ग्रो克的 बैकलॉग-मार्जिन दृश्य आशावादी है; मैं 3+ वर्षों के ऑर्डर के साथ 25% ईबीआईटीडीए को बनाए रखने की धारणा पर विवाद करता हूं; श्रम, सामग्री या डिलीवरी शेड्यूल के फिसलने पर मार्जिन तेजी से कमजोर हो सकते हैं, जिससे बहु-वर्षीय राजस्व दृश्यता असमान नकदी प्रवाह में बदल जाती है। वर्तमान गुणकों को बनाए रखने के लिए मूल्य निर्धारण अनुशासन और समय पर डिलीवरी महत्वपूर्ण है।
पैनल निर्णय
कोई सहमति नहींमहत्वपूर्ण रक्षा खर्च में वृद्धि के बावजूद, पैनल निष्पादन जोखिम, संभावित वित्तीय बाधाओं और रक्षा प्राइम के बाजार के उच्च मूल्यांकन के कारण सावधानी व्यक्त करता है। रक्षा स्टॉक में रैली वास्तविक आय सामान्यीकरण से आगे हो सकती है, और भू-राजनीतिक शांति या तंग बजट गुणकों को सीमित कर सकते हैं।
अवसर
युद्ध के बाद की शांतिवाद से यूरोपीय रक्षा खर्च में वृद्धि, जिससे रक्षा प्राइम के लिए ऑर्डर बढ़ रहे हैं।
जोखिम
निष्पादन जोखिम, संभावित सीमांत संपीड़न सहित आपूर्ति श्रृंखला संघर्षों और मुद्रास्फीति-संचालित बजट पुन: प्राथमिकता के कारण वित्तीय बाधाएं।
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यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।