द्वारा Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल आम तौर पर सहमत है कि जबकि डीजल और उर्वरक की लागत निकट-अवधि के खाद्य मूल्य उत्प्रेरक प्रस्तुत करती है, पूर्ण खाद्य पतन या समान हाइपरइन्फ्लेशन का जोखिम कम है। बड़ा जोखिम पैक किए गए खाद्य पदार्थों की कंपनियों में मार्जिन संपीड़न और वास्तविक आय दबाव के कारण गैर-खाद्य श्रेणियों पर धीमी उपभोक्ता खर्च है।
जोखिम: वास्तविक आय पर निरंतर दबाव और व्यापक इक्विटी की तुलना में स्टेपल्स गुणकों का तेजी से संपीड़न।
अवसर: डीयर (DE) या न्यूट्रियन (NTR) जैसी कंपनियों के माध्यम से 'एग-फ्लेशन' में निवेश करना, जबकि 19वीं सदी के उपमाओं पर अत्यधिक निर्भरता से सावधान रहना।
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
हर कोई गैसोलीन की लागत के बारे में बात करता है... जल्द ही हर कोई भोजन की लागत के बारे में बात करेगा
माइकल स्नाइडर द्वारा द इकोनॉमिक कोलैप्स ब्लॉग के माध्यम से।
अधिकांश लोगों के लिए, मध्य पूर्व में युद्ध का सबसे स्पष्ट परिणाम गैसोलीन की कीमत है। जैसे ही मैं यह लेख लिखता हूं, संयुक्त राज्य अमेरिका में एक गैलन गैसोलीन की औसत कीमत $4.56 है। बेशक, देश के कुछ हिस्सों में, उपभोक्ता इससे कहीं अधिक भुगतान कर रहे हैं। यह एक बड़ी कहानी है, और सच्चाई यह है कि आने वाले महीनों में गैसोलीन की कीमतें और भी बढ़ेंगी।
लेकिन अगर आपको लगता है कि गैसोलीन की कीमत बुरी है, तो बस इंतजार करें जब तक आप यह नहीं देख लेते कि अंततः खाद्य कीमतों का क्या होता है। नियमित गैसोलीन की कीमत से भी तेजी से डीजल की कीमत बढ़ रही है, और उर्वरक की कीमतों में भारी वृद्धि हुई है। वे लागत हम में से बाकी लोगों को हस्तांतरित की जाएंगी। यह सिर्फ समय की बात है। इस बीच, हमारे किसान अभूतपूर्व सूखे की स्थिति से निपट रहे हैं, और अब एक "सुपर अल नीनो" आ रहा है।
इन सबका मतलब यह है कि खाद्य पदार्थों की कीमतें बहुत दर्दनाक स्तर तक बढ़ जाएंगी।
इसलिए भले ही हर कोई इस समय बढ़ती गैसोलीन की कीमतों के बारे में शिकायत कर रहा हो, एक प्रमुख अर्थशास्त्री चेतावनी दे रहा है कि "अगली कहानी भोजन है"...
तेल की कीमतों के साथ-साथ अमेरिका में भोजन की लागत में तेजी से वृद्धि होने की संभावना है, क्योंकि युद्ध से संबंधित आपूर्ति व्यवधान उन कंपनियों और किसानों पर दबाव डालते हैं जो देश की अलमारियों को स्टॉक में रखते हैं।
अर्थशास्त्री जस्टिन वोल्फर्स ने मंगलवार को एमएस नाउ को बताया, "बड़ी कहानी अभी तेल है।" "अगली कहानी भोजन है।"
फरवरी के अंत में संघर्ष शुरू होने के बाद से तेल की कीमतों में 50 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई है, जिससे 2022 के बाद पहली बार गैस की कीमतों को राष्ट्रव्यापी औसत $4.50 से ऊपर धकेल दिया गया है।
क्या आप कल्पना कर सकते हैं कि अगर खाद्य पदार्थों की कीमतें वर्तमान स्तर से 50 प्रतिशत और बढ़ जाएं तो क्या होगा?
पिछले एक साल में, अमेरिकियों द्वारा किराने की दुकान पर खरीदे जाने वाले कई सबसे आम सामान पहले से ही बहुत महंगे हो गए हैं...
पिछले साल इसी समय की तुलना में, फल और सब्जियों की कीमतों में सबसे बड़ी वृद्धि देखी गई है। न्यूयॉर्क टाइम्स की रिपोर्ट के अनुसार, टमाटर इस समय पिछले साल की तुलना में 40% अधिक महंगे हैं। खराब मौसम, टैरिफ और बढ़ती ईंधन की कीमतें सभी टमाटर की कीमतों में इस बड़े बदलाव में योगदान करती हैं।
कॉफी, एक और आयातित उत्पाद, पिछले वसंत की तुलना में 19% अधिक महंगा है।
आप कसाई काउंटर पर भी बढ़ी हुई कीमतें देख रहे होंगे। मांस समग्र रूप से 9% बढ़ा है, लेकिन बीफ और भी महंगा हो गया है। कीमा बनाया हुआ बीफ लगभग 15% अधिक महंगा है, बीफ रोस्ट 18% अधिक हैं, और स्टेक 16% अधिक है।
हम हाल की मूल्य वृद्धि के लिए ईरान के साथ युद्ध को दोष दे सकते हैं जिसका हम अनुभव कर रहे हैं, क्योंकि युद्ध ने डीजल को बहुत महंगा बना दिया है।
और डीजल का उपयोग हमारे अधिकांश भोजन के परिवहन के लिए किया जाता है...
मूल्य वृद्धि में क्या योगदान है? ईंधन की कीमतों में भारी वृद्धि हुई है, जबकि ईरान युद्ध कार्गो जहाजों को होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरने से रोकता है, जो वैश्विक तेल आपूर्ति के लिए एक महत्वपूर्ण गलियारा है। डीजल ईंधन मछली पकड़ने वाली नौकाओं, ट्रैक्टरों और ट्रकों को शक्ति प्रदान करता है जो अमेरिका के 83% कृषि उत्पादों का शिपमेंट करते हैं।
जैसे आप पंप पर अधिक भुगतान कर रहे हैं, वैसे ही ट्रक चालक भी हैं जो पूरे देश में सामानों का परिवहन करते हैं। कुछ विक्रेता और आपूर्तिकर्ता अपने माल के परिवहन और वितरण की बढ़ी हुई लागत की भरपाई के लिए ईंधन अधिभार जोड़ रहे हैं।
इसके अतिरिक्त, उर्वरक की कीमतों में भारी उछाल आया है, और कटाई के मौसम के आने पर वे लागत हम पर डाली जाएंगी।
इस संकट का समाधान यह होगा कि होर्मुज जलडमरूमध्य फिर से खुल जाए।
लेकिन ईरान ऐसा करने को तैयार नहीं है।
इसके बजाय, ईरान होर्मुज जलडमरूमध्य में यथास्थिति को स्थायी बनाने का इरादा रखता है...
ईरान और ओमान होर्मुज जलडमरूमध्य के लिए एक स्थायी सुरक्षा तंत्र पर सक्रिय रूप से चर्चा कर रहे हैं। ईरान संकीर्ण जलमार्ग से गुजरने वाले वाणिज्यिक शिपिंग जहाजों पर एक पारगमन शुल्क या टोल को संस्थागत और सामान्य बनाने के लिए जोर दे रहा है। एक ईरानी राजनयिक दूत के अनुसार, प्रस्तावित प्रणाली को ईरान और ओमान की जलडमरूमध्य के प्राथमिक नियामकों के रूप में दीर्घकालिक स्थिति सुरक्षित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो हाल के सैन्य संघर्ष से एक अस्थायी लीवरेज पॉइंट को प्रभावी ढंग से एक स्थायी संप्रभु अधिकार में बदल देता है।
अपनी पकड़ को औपचारिक बनाने के लिए, ईरान के नव स्थापित फारस की खाड़ी जलडमरूमध्य प्राधिकरण ने सशर्त नियम और भारी पारगमन टोल लागू करना शुरू कर दिया है, कुछ मामलों में प्रति जहाज एक मिलियन डॉलर से अधिक, जबकि रूस या चीन जैसे मित्र देशों को चुनिंदा छूट दी गई है। ओमान के साथ जुड़कर, जो जलडमरूमध्य पर क्षेत्रीय अधिकार साझा करता है, ईरान एक गठबंधन बनाने की कोशिश कर रहा है जो स्थानीय समुद्री सुरक्षा के वित्तपोषण के बहाने इन टोलों को मान्य करता है।
अमेरिका इस मामले पर एक विरोधी दृष्टिकोण रखता है, स्थायी टोल को एक स्थायी शांति समझौते तक पहुंचने में एक गैर-परक्राम्य बाधा के रूप में देखता है। समुद्री कानून पर संयुक्त राष्ट्र कन्वेंशन के तहत, अंतरराष्ट्रीय जलडमरूमध्य पारगमन मार्ग प्रोटोकॉल द्वारा शासित होते हैं जो वैश्विक वाणिज्यिक शिपिंग के निर्बाध प्रवाह की गारंटी देते हैं, एक सिद्धांत जिसे अमेरिका जोर देता है कि इसे बिना शर्त बहाल किया जाना चाहिए।
यही एक कारण है कि युद्ध को समाप्त करने के लिए कोई समझौता नहीं होगा।
अमेरिकी विदेश सचिव मार्को रुबियो ने अभी चेतावनी दी है कि ईरान होर्मुज जलडमरूमध्य के साथ जो करने की कोशिश कर रहा है, वह "एक राजनयिक सौदे को असंभव बना देगा"...
"होर्मुज जलडमरूमध्य में एक टोल संग्रह प्रणाली एक राजनयिक सौदे को असंभव बना देगी।"
"हम नाटो सहयोगियों से बहुत निराश हैं, हम आगामी बैठक में सैनिकों की तैनाती के मुद्दे पर चर्चा करेंगे।"
यदि होर्मुज जलडमरूमध्य बंद रहता है, तो वैश्विक मुद्रास्फीति संकट की गारंटी है।
और बाकी सब चीजों के ऊपर, अब एक "सुपर अल नीनो" तेजी से आ रहा है।
हमें चेतावनी दी जा रही है कि यह संभावित रूप से दर्ज इतिहास में सबसे शक्तिशाली "सुपर अल नीनो" हो सकता है...
वैज्ञानिकों ने चेतावनी दी है कि एक आसन्न 'सुपर अल नीनो' पिछले एक घटना से भी अधिक शक्तिशाली हो सकता है जिसने 50 मिलियन से अधिक लोगों की जान ली थी।
1877 का अल नीनो दर्ज इतिहास की सबसे गंभीर जलवायु घटनाओं में से एक था, जिसने महान अकाल के रूप में जानी जाने वाली वैश्विक मानवीय आपदा को जन्म दिया।
जलवायु पुनर्निर्माण बताते हैं कि प्रशांत महासागर के एक प्रमुख क्षेत्र में पानी का तापमान 2.7 डिग्री सेल्सियस (4.86 डिग्री फारेनहाइट) बढ़ गया था, जिससे दुनिया भर में वर्षा के पैटर्न में व्यवधान हुआ।
यदि 1877-1878 के सुपर अल नीनो ने 50 मिलियन लोगों को मार डाला जब वैश्विक आबादी आज की तुलना में बहुत कम थी, तो एक और भी शक्तिशाली सुपर अल नीनो क्या करेगा?
वाशिंगटन स्टेट यूनिवर्सिटी के एक एसोसिएट प्रोफेसर हमें बता रहे हैं कि "1870 के दशक के समान बहु-वर्षीय सूखा फिर से हो सकता है"...
अनुमान बताते हैं कि उस समय भोजन की कमी और बीमारी के प्रकोप से पृथ्वी की आबादी का चार प्रतिशत तक की मृत्यु हो गई थी।
अगर यह आज होता तो यह कम से कम 250 मिलियन लोगों के बराबर होता।
अब, पूर्वानुमान बताते हैं कि इस साल के अंत में पानी का तापमान संभावित रूप से औसत से 3 डिग्री सेल्सियस (5.4 डिग्री फारेनहाइट) से अधिक हो सकता है - जिससे आगामी सुपर अल नीनो लगभग 150 साल पहले के अल नीनो से भी अधिक शक्तिशाली हो जाएगा।
"1870 के दशक के समान बहु-वर्षीय सूखा फिर से हो सकता है," वाशिंगटन स्टेट यूनिवर्सिटी के एसोसिएट प्रोफेसर दीप्ति सिंह ने वाशिंगटन पोस्ट को बताया।
वैश्विक उर्वरक संकट के कारण इस वर्ष दुनिया भर में खाद्य उत्पादन पहले से ही बहुत कम होने वाला था।
अब समीकरण में एक अत्यंत शक्तिशाली "सुपर अल नीनो" जोड़ा जा रहा है।
आपको क्या लगता है कि इन सबका खाद्य कीमतों पर क्या असर पड़ेगा?
यह कहने की जरूरत नहीं है, जवाब स्पष्ट है।
हम जितने लोग महसूस करते हैं उससे कहीं अधिक मुसीबत में हैं, लेकिन अभी के लिए, अधिकांश आबादी बस पार्टी करना जारी रखती है।
माइकल की नई किताब, जिसका शीर्षक है "10 भविष्यसूचक घटनाएँ जो आगे आ रही हैं," अमेज़ॅन.कॉम पर पेपरबैक और किंडल के लिए उपलब्ध है, और आप michaeltsnyder.substack.com पर उनके सबस्टैक न्यूज़लेटर की सदस्यता ले सकते हैं।
टायलर डर्डेन
सोम, 05/25/2026 - 14:05
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"15 प्रतिशत से अधिक साल-दर-साल खाद्य मुद्रास्फीति 2026 के अंत तक उपभोक्ता विवेकाधीन और स्टेपल्स में निरंतर उपभोक्ता वापसी और एकाधिक संपीड़न को ट्रिगर करेगी।"
लेख सही ढंग से डीजल और उर्वरक पास-थ्रू को निकट-अवधि के खाद्य मूल्य उत्प्रेरक के रूप में चिह्नित करता है, लेकिन इस बात को कम करके आंकता है कि खुदरा विक्रेता और प्रोसेसर कितनी जल्दी वायदा के माध्यम से हेज कर सकते हैं या सोर्सिंग बदल सकते हैं। एक बंद होर्मुज जलडमरूमध्य प्लस एक रिकॉर्ड अल नीनो 2026 की फसलों को बुरी तरह प्रभावित करेगा, फिर भी बड़ा जोखिम पैक किए गए खाद्य पदार्थों की कंपनियों में मार्जिन संपीड़न और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के 5 प्रतिशत से ऊपर प्रिंट होने के बाद डाउनस्ट्रीम मांग विनाश है। Q1 2026 ट्रकिंग डेटा में पहले से ही ऊर्जा अधिभार दिखाई दे रहे हैं, जो सुझाव देते हैं कि पहली लहर पहले से ही मूल्यवान है; दूसरे क्रम का प्रभाव गैर-खाद्य श्रेणियों पर धीमी उपभोक्ता खर्च होगा, न कि समान हाइपरइन्फ्लेशन। जब वास्तविक आय नाममात्र मजदूरी के समायोजन से तेजी से गिरती है तो व्यापक इक्विटी गुणक संपीड़ित होते हैं।
वैश्विक अनाज भंडार पांच साल के औसत से ऊपर बने हुए हैं और अमेरिका दो तिमाहियों के भीतर घरेलू उर्वरक उत्पादन बढ़ा सकता है या शिपिंग को फिर से रूट कर सकता है, जिससे लेख द्वारा अपरिहार्य माने जाने वाले मूल्य स्पाइक को कम किया जा सकता है।
"अगले 12 महीनों में खाद्य मुद्रास्फीति की संभावना है, लेकिन लेख के नियतात्मक भाग्य परिदृश्य के लिए कई कम-संभावना वाली घटनाओं को एक साथ संरेखित करने की आवश्यकता है - और यह अनदेखा करता है कि बाजार और नीति आम तौर पर 'आपदा' होने से पहले प्रतिक्रिया करते हैं।"
यह लेख तीन अलग-अलग संकटों - मध्य पूर्व संघर्ष, अल नीनो, उर्वरक लागत - को एक नियतात्मक खाद्य-मूल्य आपदा में मिलाता है। तर्क मोहक लेकिन भंगुर है। हाँ, डीजल ऊपर = परिवहन लागत ऊपर = खाद्य मुद्रास्फीति। लेकिन लेख अनदेखा करता है: (1) अमेरिकी भोजन काफी हद तक घरेलू स्तर पर उत्पादित और परिवहन किया जाता है; (2) होर्मुज जलडमरूमध्य वैश्विक तेल का ~21% संभालता है, 100% नहीं; (3) वैकल्पिक मार्ग मौजूद हैं; (4) अल नीनो पूर्वानुमान संभाव्य हैं, निश्चित नहीं; (5) उर्वरक की कीमतें 2022 के शिखर से 60% से अधिक गिर चुकी हैं। 1877 की तुलना ऐतिहासिक रूप से गलत है - तब वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला, भंडारण और व्यापार मौजूद नहीं थे। खाद्य मुद्रास्फीति का जोखिम वास्तविक है। सर्वनाश नहीं।
यदि जलडमरूमध्य 12+ महीनों तक बाधित रहता है और अल नीनो की भविष्यवाणी के अनुसार होता है और उर्वरक आपूर्ति श्रृंखलाएं सामान्य नहीं होती हैं, तो खाद्य सीपीआई वास्तव में 15-25% साल-दर-साल बढ़ सकता है - जो मांग विनाश, नीति हस्तक्षेप और संभावित सामाजिक अशांति को ट्रिगर करेगा जिसे लेख का स्वर वास्तव में कम करके आंकता है।
"बाजार कृषि इनपुट लागत मुद्रास्फीति की दृढ़ता को कम आंक रहा है, लेकिन होर्मुज जलडमरूमध्य में एक स्थायी, राज्य-अनुमोदित टोल प्रणाली की भू-राजनीतिक व्यवहार्यता को अधिक आंक रहा है।"
लेख एक क्लासिक आपूर्ति-पक्ष मुद्रास्फीति कथा प्रस्तुत करता है, लेकिन यह एक भू-राजनीतिक परिदृश्य पर निर्भर करता है - होर्मुज जलडमरूमध्य में एक स्थायी, कानूनी टोल प्रणाली - जो वैश्विक नौसैनिक आधिपत्य की वास्तविकता को प्रभावी ढंग से अनदेखा करता है। जबकि डीजल और उर्वरक की लागत वैध सिरदर्द हैं, बाजार ने ऐतिहासिक रूप से आपूर्ति श्रृंखलाओं को फिर से रूट करने में अविश्वसनीय लचीलापन दिखाया है। निवेशकों को डीयर (DE) या न्यूट्रियन (NTR) जैसी कंपनियों के माध्यम से 'एग-फ्लेशन' व्यापार को देखना चाहिए, लेकिन 19वीं सदी के जलवायु उपमाओं पर लेख की निर्भरता से सावधान रहना चाहिए। 'सुपर अल नीनो' थीसिस एक पूंछ जोखिम है, आधार रेखा नहीं, और बाजार पहले से ही नरम वस्तुओं में महत्वपूर्ण अस्थिरता का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। उपभोक्ता स्टेपल्स के लिए मार्जिन संपीड़न की उम्मीद करें, न कि पूर्ण खाद्य पतन की।
थीसिस मानती है कि वैश्विक नौसैनिक शक्तियां ईरान को टोल को संस्थागत बनाने की अनुमति देंगी, ईरान के साथ वृद्धि की राजनीतिक लागतों को अनदेखा करते हुए, जो जलडमरूमध्य को साफ कर देगा या एक बड़े, अपस्फीतिकारी वैश्विक मंदी को ट्रिगर करेगा।
"लेख की थीसिस नियतात्मक पास-थ्रू और स्थायी झटके मानकर खाद्य कीमतों के लिए निकट-अवधि के जोखिम को बढ़ा-चढ़ाकर पेश करती है; कई बफर और नीति प्रतिक्रियाएं जल्द ही 50% से अधिक खाद्य लागत वृद्धि की संभावना को कम करती हैं।"
यह टुकड़ा ईरान के होर्मुज जलडमरूमध्य के नियंत्रण से उच्च डीजल लागत, माल ढुलाई अधिभार, और अंततः तेज खाद्य मुद्रास्फीति तक एक कारण श्रृंखला को जोड़ता है। वह रेखा नाजुक मान्यताओं पर टिकी हुई है: टोल एक स्थायी बाधा बन जाते हैं, अमेरिकी किराने की कीमतों में पास-थ्रू 1:1 है, और अल नीनो 1877-स्तर की व्यवधान की पुनरावृत्ति प्रदान करता है। वास्तविकता में, शिपिंग को फिर से रूट किया जा सकता है, बीमाकर्ता और संप्रभु नीति लागतों को बफर कर सकती है, और प्रतिस्थापन/मांग प्रभाव अक्सर निकट-अवधि के मूल्य स्पाइक्स को कम करते हैं। यदि गैस बाजार सामान्य हो जाते हैं या आपूर्ति श्रृंखलाएं अनुकूलित हो जाती हैं तो उर्वरक और ऊर्जा की कीमतें कम हो सकती हैं। नीति प्रतिक्रियाएं और मौद्रिक सख्ती भी व्यापक रूप से मुद्रास्फीति को सीमित कर सकती है, जिससे निकट अवधि में अस्थिरता के बावजूद भाग्य परिदृश्य की संभावना कम हो जाती है।
भले ही होर्मुज टोल बढ़ें और अल नीनो गंभीर साबित हो, वैश्विक खाद्य मुद्रास्फीति शायद ही कभी सीधी रेखा का अनुसरण करती है; मूल्य पास-थ्रू अपूर्ण होते हैं और नीति/मांग प्रतिक्रियाएं अंतिम प्रभाव को काफी हद तक कम कर सकती हैं।
"राजनीतिक लागतें होर्मुज में तेजी से नौसैनिक हस्तक्षेप को असंभावित बनाती हैं, जिससे 2026 तक लागत पास-थ्रू बढ़ जाता है।"
जेमिनी की यह धारणा कि नौसैनिक शक्तियां ईरान के साथ वृद्धि की राजनीतिक लागतों को अनदेखा करते हुए, ईरान के साथ तेजी से हस्तक्षेप करेंगी, जो दो तिमाहियों से परे व्यवधानों को बढ़ा सकती हैं, जिसका उल्लेख ग्रोक ने अमेरिकी उर्वरक रैंप के लिए किया था। यह डीजल अधिभार के ट्रकिंग अनुबंधों में एम्बेड होने के लिए खिड़की का विस्तार करता है, जिससे सीपीआई ओवरशूट जोखिम बढ़ जाता है जिसे क्लॉड ने चिह्नित किया था। परिणाम सर्वनाश नहीं बल्कि वास्तविक आय पर निरंतर दबाव है, जो व्यापक इक्विटी की तुलना में स्टेपल्स गुणकों को तेजी से संपीड़ित करता है।
"होर्मुज व्यवधान की अवधि हस्तक्षेप के लिए राजनीतिक सहनशीलता पर निर्भर करती है, नौसैनिक क्षमता पर नहीं - एक द्विआधारी परिणाम जिसे पैनल निरंतर मान रहा है।"
ग्रोक राजनीतिक जोखिम को आर्थिक अवधि के साथ मिलाता है। टोल बनाए रखने की ईरान की क्षमता इस बात पर निर्भर करती है कि क्या अमेरिका और सहयोगी गैर-हस्तक्षेप की लागत स्वीकार करते हैं - एक राजनीतिक विकल्प, नौसैनिक क्षमता का अंतर नहीं। यदि हस्तक्षेप होता है, तो ग्रोक की दो-तिमाही उर्वरक रैंप समय-सीमा हफ्तों में ढह जाती है। यदि ऐसा नहीं होता है, तो हम एक अस्थायी झटके के बजाय एक भू-राजनीतिक शासन परिवर्तन का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। वास्तविक जोखिम एम्बेडेड ट्रकिंग अनुबंध नहीं है; यह इस बात पर निर्भर करता है कि क्या बाजार मानते हैं कि टोल स्थायी हैं। वह विश्वास, टोल स्वयं नहीं, सीपीआई ओवरशूट को संचालित करता है।
"वास्तविक जोखिम आपूर्ति झटके की अवधि नहीं है, बल्कि उपभोक्ता विवेकाधीन मार्जिन पर खाद्य मुद्रास्फीति का तत्काल प्रभाव है।"
क्लॉड और ग्रोक होर्मुज जलडमरूमध्य व्यवधान की राजनीतिक अवधि पर बहस कर रहे हैं, लेकिन दोनों वित्तीय वास्तविकता को अनदेखा करते हैं: अमेरिकी उपभोक्ता पहले से ही टैप आउट है। खाद्य लागतों में 5-10% की मामूली वृद्धि भी एक प्रतिगामी कर के रूप में कार्य करती है, जिससे ब्रांडेड स्टेपल्स से निजी लेबल में बदलाव होता है। यह नौसैनिक आधिपत्य या उर्वरक रैंप के बारे में नहीं है; यह विवेकाधीन खर्च शक्ति के क्षरण के बारे में है, जो आपूर्ति-पक्ष समाधान की परवाह किए बिना क्राफ्ट हेन्ज़ और जनरल मिल्स जैसी कंपनियों के मार्जिन को प्रभावित करेगा।
"उर्वरक आपूर्ति रैंप में दो तिमाहियों से अधिक समय लगने की संभावना है, इसलिए उर्वरक से निकट-अवधि के सीपीआई स्पाइक्स कम निश्चित हैं; मार्जिन के लिए समय जोखिम परिमाण से अधिक महत्वपूर्ण है।"
ग्रोक, उर्वरक आपूर्ति का विस्तार करने के लिए आपकी दो-तिमाही समय-सीमा आशावादी लगती है। क्षमता निर्माण, परमिटिंग, और मौसमी कृषि चक्र वास्तविक दुनिया के रैंप को लंबी समय-सीमा में धकेलते हैं। यदि होर्मुज टोल बने रहते हैं, तो हमें त्वरित उर्वरक-आधारित सीपीआई स्पाइक नहीं मिल सकता है, बल्कि एक खींचा हुआ मुद्रास्फीति जोखिम हो सकता है, जो निकट-अवधि के जोखिम को मार्जिन संपीड़न से उपभोक्ता स्टेपल्स पर निरंतर वास्तविक-आय दबाव में स्थानांतरित करता है। यह एग नामों बनाम ऊर्जा साइक्लिकल्स के लिए भुगतान प्रोफ़ाइल को बदलता है।
पैनल आम तौर पर सहमत है कि जबकि डीजल और उर्वरक की लागत निकट-अवधि के खाद्य मूल्य उत्प्रेरक प्रस्तुत करती है, पूर्ण खाद्य पतन या समान हाइपरइन्फ्लेशन का जोखिम कम है। बड़ा जोखिम पैक किए गए खाद्य पदार्थों की कंपनियों में मार्जिन संपीड़न और वास्तविक आय दबाव के कारण गैर-खाद्य श्रेणियों पर धीमी उपभोक्ता खर्च है।
डीयर (DE) या न्यूट्रियन (NTR) जैसी कंपनियों के माध्यम से 'एग-फ्लेशन' में निवेश करना, जबकि 19वीं सदी के उपमाओं पर अत्यधिक निर्भरता से सावधान रहना।
वास्तविक आय पर निरंतर दबाव और व्यापक इक्विटी की तुलना में स्टेपल्स गुणकों का तेजी से संपीड़न।