द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
बर्कशायर सीईओ के रूप में एबेल का पहला 13F पोर्टफोलियो हाउसकीपिंग (वीज़ा, मास्टरकार्ड से बाहर निकलना) और एक छोटे डेल्टा हिस्सेदारी के साथ चक्रीय जोखिम का परीक्षण करने का मिश्रण दिखाता है, जो ईंधन अस्थिरता और श्रम लागत जैसे संरचनात्मक जोखिमों पर सावधानी बनाए रखते हुए पुन: खोलने वाले लाभार्थियों के प्रति एक व्यावहारिक दृष्टिकोण का संकेत देता है।
जोखिम: ईंधन स्पाइक्स और श्रम लागत मुद्रास्फीति एयरलाइन मार्जिन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती है, जिसमें डेल्टा का भी शामिल है, बर्कशायर की छोटी स्थिति के आकार के बावजूद।
अवसर: एयरलाइन क्षेत्र में चक्रीय जोखिम का एबेल का परीक्षण अल्पकालिक अल्फा प्रदान कर सकता है यदि मांग सामान्य हो जाती है और मार्जिन बना रहता है।
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
यह समूह के सीईओ के रूप में ग्रेग एबेल का पहला तिमाही था।
बर्कशायर ने वीज़ा और मास्टरकार्ड में अपनी हिस्सेदारी बेच दी, जिन्हें टॉड कॉम्बेस द्वारा प्रबंधित पद माना जाता था, जिन्होंने हाल ही में कंपनी छोड़ दी थी।
बर्कशायर ने एक ऐसी कंपनी में एक नई हिस्सेदारी ली, जिसका वह कभी मालिक था, लेकिन उद्योग के COVID-19 महामारी के दौरान अप्रत्याशित समस्याओं का सामना करने के बाद बफेट ने इसे बेच दिया।
पिछले छह दशकों में, बर्कशायर हैथवे (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) में इस साल की शुरुआत की तुलना में कोई बड़ा बदलाव नहीं आया है, जब कंपनी के लंबे समय से प्रमुख, वॉरेन बफेट, सीईओ के पद से हट गए और ग्रेग एबेल को अपना उत्तराधिकारी चुना। एबेल ने आधिकारिक तौर पर इस साल की शुरुआत में पदभार संभाला, और निवेशकों को उनके कार्यकाल के पहले तीन महीनों के दौरान बर्कशायर के स्टॉक पोर्टफोलियो में किए गए बदलावों की पहली झलक मिली है।
कंपनी की 13F फाइलिंग के अनुसार, निश्चित रूप से कुछ बड़े कदम थे। विशेष रूप से, बर्कशायर ने वीज़ा (NYSE: V) और मास्टरकार्ड (NYSE: MA) में अपनी हिस्सेदारी समाप्त कर दी और एक नई स्थिति शुरू की जो उसने 2020 में बेची थी, जब बफेट सीईओ थे।
क्या AI दुनिया का पहला खरबपति बनाएगा? हमारी टीम ने अभी एक कंपनी के बारे में एक रिपोर्ट जारी की है, जिसे "अनिवार्य एकाधिकार" कहा जाता है, जो महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान करती है जिसकी Nvidia और Intel दोनों को आवश्यकता है। जारी रखें »
वीज़ा और मास्टरकार्ड भुगतान क्षेत्र के दो प्रमुख खिलाड़ी हैं, जो अपने भुगतान रेल के माध्यम से हर साल खरबों डॉलर के लेनदेन को सुगम बनाते हैं। बर्कशायर ने पहली बार 2011 की पहली तिमाही में वीज़ा और मास्टरकार्ड खरीदे थे।
जबकि पद के आकार बदल गए हैं, वे दीर्घकालिक होल्डिंग रहे हैं।
दिलचस्प बात यह है कि, द वॉल स्ट्रीट जर्नल ने अप्रैल में गुमनाम स्रोतों का हवाला देते हुए रिपोर्ट दी कि एबेल ने कई स्टॉक बेचे थे जिन्हें टॉड कॉम्बेस द्वारा खरीदा और प्रबंधित किया गया था, जो कई वर्षों से बफेट के शीर्ष निवेश प्रबंधकों में से एक थे, जिन्होंने हाल ही में जेपी मॉर्गन चेज़ में एक पद के लिए कंपनी छोड़ दी थी।
हालांकि यह जानना मुश्किल है कि कॉम्बेस ने वास्तव में कौन से स्टॉक प्रबंधित किए, मीडिया रिपोर्टों के आधार पर, ऐसा लगता है कि एबेल ने पहली तिमाही में यही किया था। वीज़ा और मास्टरकार्ड उन स्टॉक समूहों का हिस्सा थे जिनके बारे में माना जाता है कि उन्हें कॉम्बेस द्वारा खरीदा और प्रबंधित किया गया था।
हालांकि, यह व्यापक रूप से ज्ञात है कि बफेट को अभेद्य खाई वाले स्टॉक पसंद थे, और वीज़ा और मास्टरकार्ड के पास विशाल नेटवर्क हैं जिन्होंने लंबे समय से इस गुणवत्ता का दावा किया है। दोनों स्टॉक 2011 के बाद से काफी अच्छा प्रदर्शन कर चुके हैं।
न तो वीज़ा और न ही मास्टरकार्ड ने इस साल विशेष रूप से अच्छा प्रदर्शन किया है, क्योंकि निवेशक चिंतित हैं कि क्रिप्टोक्यूरेंसी स्टेबलकॉइन और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) अधिक कुशल तरीके सक्षम करके उनकी अग्रणी बाजार स्थिति को कम कर सकते हैं जिससे लोग एक-दूसरे और व्यापारियों को भुगतान कर सकें।
यह वीज़ा, मास्टरकार्ड और भुगतान लेनदेन को सुगम बनाने में शामिल अन्य खिलाड़ियों द्वारा इन कार्यों को निष्पादित करने के लिए लगाए जाने वाले शुल्क में भी कटौती कर सकता है।
फिर भी, वीज़ा और मास्टरकार्ड की तुलना में प्रतिस्पर्धा से बचाव में कुछ ही बेहतर रहे हैं, और दोनों कंपनियों ने हाल ही में इस बारे में बात की है कि कैसे आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस उनके व्यवसायों को बढ़ाएगा, इसलिए मुझे लगता है कि इन दो दिग्गजों को विस्थापित करना कुछ लोगों के विश्वास से अधिक कठिन होगा।
पहली तिमाही के दौरान, बर्कशायर ने डेल्टा एयर लाइन्स (NYSE: DAL) में एक नई हिस्सेदारी भी ली, जिसका इस लेखन के समय लगभग $2.8 बिलियन का मूल्यांकन है, जो बर्कशायर के कुल पोर्टफोलियो का 1% से थोड़ा कम है।
यह एबेल के लिए एक दिलचस्प दांव है क्योंकि बफेट ने COVID-19 महामारी के चरम पर 2020 में डेल्टा सहित बर्कशायर के सभी एयरलाइन स्टॉक को डंप कर दिया था।
बफेट ने मई 2020 में बर्कशायर की वार्षिक शेयरधारक बैठक में कहा, "एयरलाइंस के लिए दुनिया बदल गई है। और मुझे नहीं पता कि यह कैसे बदली है, और मुझे उम्मीद है कि यह उचित समय में खुद को ठीक कर लेगी।"
यह काफी संभव है कि एयरलाइंस ठीक हो गई हों। इस साल की शुरुआत में, डेल्टा स्टॉक एक सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। उपभोक्ताओं द्वारा यात्रा सहित अनुभवों पर अधिक जोर देने के कारण, नवीनीकृत यात्रा की मांग के वर्षों से एयरलाइंस को बढ़ावा मिला है। एयरलाइंस ने अतिरिक्त लेगरूम जैसी अतिरिक्त विवेकाधीन पेशकशों को बेचकर भी अच्छा प्रदर्शन किया है।
ईरान युद्ध के कारण सभी प्रमुख एयरलाइंस को मार्च में एक बड़ा झटका लगा, जिसने तेल की कीमतों को $100 प्रति बैरल से ऊपर पहुंचा दिया और जेट ईंधन की लागत बढ़ा दी। इसने निवेशकों को एक खरीद अवसर भी प्रस्तुत किया, और मध्य पूर्व में संघर्ष के कम होने के साथ ही डेल्टा जैसे प्रमुख एयरलाइन स्टॉक जल्दी से ठीक हो गए।
जबकि स्थिति तरल बनी हुई है, बाजार का मानना है कि सबसे बुरा अब पीछे छूट गया है, क्योंकि एयरलाइन स्टॉक लचीले बने हुए हैं।
मुझे अभी भी लगता है कि एयरलाइन स्टॉक अल्पावधि में अस्थिर हो सकते हैं, खासकर तेल और गैस की कीमतों के उच्च रहने की संभावना के साथ, भले ही ईरान युद्ध कितनी भी जल्दी हल हो जाए।
लेकिन लंबी अवधि में, मुझे लगता है कि डेल्टा ईरान युद्ध से पहले की गति से लाभान्वित होना जारी रख सकती है।
डेल्टा एयर लाइन्स के स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
Motley Fool Stock Advisor विश्लेषक टीम ने हाल ही में उन 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक की पहचान की है जिन्हें निवेशक अभी खरीद सकते हैं... और डेल्टा एयर लाइन्स उनमें से एक नहीं थी। जिन 10 स्टॉक ने कट बनाया है, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।
जब नेटफ्लिक्स 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $483,476 होते! या जब Nvidia 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,362,941 होते!
अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 998% है - S&P 500 के 207% की तुलना में बाजार को मात देने वाला प्रदर्शन। नवीनतम शीर्ष 10 सूची को याद न करें, जो स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए एक निवेश समुदाय में शामिल हों।
**स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 20 मई, 2026 तक। ***
ब्रैम बर्कविट्ज़ के पास उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं है। द मोटली फ़ूल के पास बर्कशायर हैथवे, मास्टरकार्ड और वीज़ा में स्थिति है और उनकी सिफारिश करता है। द मोटली फ़ूल डेल्टा एयर लाइन्स की सिफारिश करता है। द मोटली फ़ूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"एबेल की डेल्टा खरीद चक्रीय ईंधन और मांग जोखिम को फिर से प्रस्तुत करती है जिसे बफेट ने 2020 में सही ढंग से छोड़ दिया था, बिना ऑफसेटिंग खाई लाभ के।"
बर्कशायर सीईओ के रूप में ग्रेग एबेल का पहला 13F वीज़ा और मास्टरकार्ड से बाहर निकलकर बफेट-युग की सावधानी से एक स्पष्ट अलगाव दिखाता है - संभवतः टॉड कॉम्ब्स-प्रबंधित होल्डिंग्स - और लगभग $2.8 बिलियन डेल्टा हिस्सेदारी जोड़ता है। लेख नवीनीकृत यात्रा मांग और सहायक राजस्व पर प्रकाश डालता है लेकिन एयरलाइनों की जेट ईंधन लागत के प्रति संरचनात्मक संवेदनशीलता को नजरअंदाज करता है, जो हाल ही में ईरान से संबंधित भड़कने के दौरान $100 प्रति बैरल से ऊपर पहुंच गया था। बर्कशायर अब एक ऐसे क्षेत्र में अधिक चक्रीय जोखिम वहन करता है जो ऐतिहासिक रूप से मंदी के दौरान पूंजी नष्ट करता है, जिससे एबेल की घड़ी के तहत पोर्टफोलियो अस्थिरता के बारे में सवाल उठते हैं।
डेल्टा की बैलेंस शीट 2020 के बाद से मजबूत सहायक मार्जिन और मार्ग नेटवर्क लाभ के साथ काफी सुधर गई है, जो तेल के ऊंचे रहने पर भी स्थिर मुक्त नकदी प्रवाह प्रदान कर सकती है, जो संभावित रूप से एबेल के विपरीत समय को मान्य करती है।
"एबेल का डेल्टा दांव एयरलाइन की बुनियादी बातों का एक मापा पुनर्मूल्यांकन है, न कि बफेट की थीसिस का उलटफेर, और 1% से कम की स्थिति का आकार चक्रीय जोखिम के बारे में अनिश्चित सावधानी को दर्शाता है।"
लेख दो अलग-अलग आख्यानों को मिलाता है जिन्हें सुलझाने की आवश्यकता है। एबेल का वीज़ा/मास्टरकार्ड से बाहर निकलना पोर्टफोलियो हाउसकीपिंग जैसा लगता है - प्रस्थान के बाद टॉड कॉम्ब्स की स्थिति को हटाना - न कि थीसिस को अस्वीकार करना। बफेट ने स्वयं उनकी खाई की प्रशंसा की; एबेल शायद किसी और की विरासत होल्डिंग्स का प्रबंधन नहीं करना चाहता है। डेल्टा का पुन: प्रवेश अधिक दिलचस्प है: यह संकेत देता है कि एबेल संरचनात्मक सुधार देखता है (सहायक के माध्यम से मूल्य निर्धारण शक्ति, ईंधन हेजिंग परिपक्वता, धर्मनिरपेक्ष यात्रा मांग) जो बफेट के 2020 'दुनिया बदल गई है' चेतावनी को ओवरराइड करने के लिए उचित है। लेकिन लेख वास्तविक जोखिम को कम करता है: एयरलाइन मार्जिन तेल के झटके और श्रम लागत मुद्रास्फीति के बंधक बने हुए हैं। $2.8 बिलियन की स्थिति (पोर्टफोलियो का 1% से कम) यह बताती है कि एबेल प्रतिबद्ध नहीं, बल्कि परीक्षण कर रहा है।
यदि एबेल वास्तव में आश्वस्त है कि एयरलाइंस 'ठीक हो गई हैं', तो इतनी मामूली स्थिति का आकार क्यों? बफेट का 2020 का निकास केवल महामारी का डर नहीं था - यह चक्रीयता और पतले मार्जिन के बारे में संरचनात्मक चिंताओं को दर्शाता है जिसे यात्रा की मांग के कुछ अच्छे साल मिटा नहीं सकते।
"डेल्टा में बर्कशायर का कदम एक चक्रीय शिखर में एक सामरिक व्यापार है, न कि लंबी अवधि, उच्च-विश्वास वाली एयरलाइन रणनीति पर वापसी।"
बाजार इस पोर्टफोलियो बदलाव को बर्कशायर के दर्शन में एक मौलिक बदलाव के रूप में गलत समझ रहा है। जबकि वीज़ा और मास्टरकार्ड से बाहर निकलना टॉड कॉम्ब्स की विरासत पदों की शुद्धि का सुझाव देता है, डेल्टा एयर लाइन्स में पुन: प्रवेश लंबी अवधि की दृढ़ विश्वास वाली चाल के बजाय एक सामरिक पूंजी आवंटन चाल होने की संभावना है। एयरलाइंस कुख्यात रूप से पूंजी-गहन हैं जिनमें पतले मार्जिन होते हैं, और डेल्टा का वर्तमान मूल्यांकन - लगभग 7-8x फॉरवर्ड आय पर कारोबार कर रहा है - एक चक्रीय शिखर को दर्शाता है। एबेल संभवतः उच्च-नकद वातावरण में अल्पकालिक अल्फा की तलाश कर रहा है, लेकिन यह कदम जेट ईंधन की अस्थिरता के संरचनात्मक जोखिमों और उपभोक्ता यात्रा की मांग के सामान्य होने पर मार्जिन संपीड़न के आसन्न खतरे को नजरअंदाज करता है।
डेल्टा में यह कदम एयर यात्रा के 'प्रीमियमीकरण' पर एक परिष्कृत दांव का संकेत दे सकता है, जहां डेल्टा की उच्च-मार्जिन वाली सहायक और क्रेडिट कार्ड राजस्व धाराएं एक खाई प्रदान करती हैं जिसे बफेट के 2020 के विश्लेषण ने पूरी तरह से ध्यान में नहीं रखा था।
"यह एक सामरिक, दार्शनिक बदलाव नहीं लगता है, जिसमें डेल्टा एक परीक्षण मामला है न कि बर्कशायर के खाई-पहले अनुशासन को छोड़ने का सबूत।"
एबेल की पहली तिमाही की चालें बर्कशायर के आवंटन का एक व्यावहारिक परीक्षण पढ़ती हैं, जो डेल्टा जैसे पुन: खोलने वाले लाभार्थियों की ओर एक संभावित झुकाव का संकेत देती हैं, बजाय शुद्ध खाई-स्वामित्व मुद्रा के। वीज़ा और मास्टरकार्ड को बर्खास्त करना नेतृत्व पुन: आवंटन को दर्शा सकता है या बस एक कॉम्ब्स-युग के पदचिह्न को समाप्त किया जा रहा है, खासकर जब से एबेल ने कमान संभाली। डेल्टा हिस्सेदारी (~$2.8 बिलियन, पोर्टफोलियो का लगभग 1%) मांग में एक दृश्य सुधार के साथ चक्रीय में एक सामरिक धुरी का संकेत देती है; फिर भी एयरलाइन मुनाफे ईंधन, श्रम लागत और मैक्रो झटकों के प्रति अत्यधिक उत्तोलन-संवेदनशील होते हैं। लेख इस बात को नजरअंदाज करता है कि क्या यह व्यापक पुनर्संतुलन की शुरुआत है या एक बार का दांव है। लुप्त संदर्भ में बर्कशायर की नकदी परिनियोजन योजनाएं और अस्थिर यात्रा चक्र में जोखिम कैसे हेज किया जाता है, शामिल है।
यह संभव है कि यह सिर्फ एक तिमाही का पुनर्संतुलन हो। एक छोटी एयरलाइन हिस्सेदारी खाई से रणनीतिक बदलाव साबित नहीं करती है और यह एक अल्पकालिक अवसरवादी व्यापार हो सकता है न कि स्थायी बदलाव।
"मामूली आकार विश्वास के दावों को कमजोर करता है और बर्कशायर को सार्थक अल्फा कैप्चर के बिना अनहेजेड तेल झटकों के संपर्क में छोड़ देता है।"
ग्रोक $100 से ऊपर ईंधन स्पाइक्स को फ़्लैग करता है जो डेल्टा को बुरी तरह प्रभावित कर सकता है, फिर भी 1% से कम हिस्सेदारी के आकार पर क्लाउड का बिंदु सीधे जुड़ता है: इतना छोटा परीक्षण पोर्टफोलियो क्षति को सीमित करता है लेकिन सहायक राजस्व लाभ से किसी भी अपसाइड को भी म्यूट करता है। यदि एबेल वास्तव में मानता है कि मार्जिन संरचनात्मक रूप से सुधर गए हैं, तो स्थिति अजीब तरह से अनिश्चित लगती है, न कि बफेट की चक्रीय पतलेपन पर 2020 की सावधानी का जानबूझकर ओवरराइड।
"आने वाली श्रम लागत मुद्रास्फीति एक संरचनात्मक मार्जिन जोखिम प्रस्तुत करती है जिसे पैनल ने सतह पर नहीं लाया है, और मामूली स्थिति का आकार बताता है कि एबेल इसे जानता है।"
क्लाउड 1% से कम की स्थिति के आकार के विरोधाभास को सही ढंग से पकड़ता है - यदि एबेल वास्तव में मानता है कि एयरलाइंस संरचनात्मक रूप से ठीक हो गई हैं, तो 2-3% क्यों नहीं? लेकिन कोई भी समय जोखिम को चिह्नित नहीं कर रहा है: बर्कशायर डेल्टा में तब निवेश किया जब श्रम वार्ता तेज हो रही है (पायलट, फ्लाइट अटेंडेंट महामारी के बाद वेतन वसूली की मांग कर रहे हैं)। एक प्रमुख श्रम समझौता ईंधन की कीमतों में वृद्धि की तुलना में तेजी से मार्जिन को संपीड़ित कर सकता है। $2.8 बिलियन विश्वास से कम लगता है और एबेल के परीक्षण से अधिक है कि क्या वह पोर्टफोलियो परिणामों के बिना बफेट की 2020 की थीसिस को ओवरराइड कर सकता है यदि यह विफल रहता है।
"डेल्टा हिस्सेदारी एयरलाइन की बुनियादी बातों के बारे में कम है और एबेल के बफेट के कठोर खाई-केंद्रित मॉडल से दूर बर्कशायर की पूंजी आवंटन रणनीति में बदलाव के संकेत के बारे में अधिक है।"
क्लाउड श्रम जोखिम के बारे में सही है, लेकिन 1% से कम आकार पर ध्यान केंद्रित करने से जंगल के लिए पेड़ छूट जाते हैं। बर्कशायर का विशाल नकदी भंडार वास्तविक बाधा है; एबेल केवल डेल्टा का परीक्षण नहीं कर रहा है, वह संकेत दे रहा है कि 'बफेट-युग' की पूंजी-गहन चक्रीयता से अरुचि का परीक्षण किया जा रहा है। यदि यह एक सामरिक व्यापार है, तो यह उच्च-विश्वास वाले मेगा-डील की कमी से ध्यान भटकाने वाला है। एबेल अनिवार्य रूप से प्रीमियमकरण पर एक लॉटरी टिकट खरीद रहा है, जबकि मुख्य पोर्टफोलियो स्थिर है।
"1% डेल्टा हिस्सेदारी एक सतर्क, जोखिम-बजट परीक्षण है न कि विश्वास, लेकिन वास्तविक जोखिम श्रम और ईंधन झटकों में निहित है जो डेल्टा के सहायक लाभ को मिटा सकते हैं और बर्कशायर-व्यापी को काट सकते हैं।"
क्लाउड तर्क देता है कि डेल्टा हिस्सेदारी एक सामरिक परीक्षण है और पूछता है कि यदि विश्वास है तो 2-3% क्यों नहीं। मैं वापस धकेलूँगा: $150 बिलियन नकद-समृद्ध बर्कशायर में, 1% परीक्षण जानबूझकर जोखिम बजट हो सकता है - आधार का परीक्षण करें, ऐसी पूंजी प्रतिबद्ध न करें जिसे यात्रा सामान्यीकरण निराशाजनक होने पर कहीं और पुन: तैनात किया जा सके। वास्तविक जोखिम एक तेज श्रम/ईंधन झटका है जो डेल्टा के सहायक लाभ को मिटा सकता है और बर्कशायर-व्यापी को प्रभावित कर सकता है। संकेत 'सतर्क' है न कि 'विश्वास'।
बर्कशायर सीईओ के रूप में एबेल का पहला 13F पोर्टफोलियो हाउसकीपिंग (वीज़ा, मास्टरकार्ड से बाहर निकलना) और एक छोटे डेल्टा हिस्सेदारी के साथ चक्रीय जोखिम का परीक्षण करने का मिश्रण दिखाता है, जो ईंधन अस्थिरता और श्रम लागत जैसे संरचनात्मक जोखिमों पर सावधानी बनाए रखते हुए पुन: खोलने वाले लाभार्थियों के प्रति एक व्यावहारिक दृष्टिकोण का संकेत देता है।
एयरलाइन क्षेत्र में चक्रीय जोखिम का एबेल का परीक्षण अल्पकालिक अल्फा प्रदान कर सकता है यदि मांग सामान्य हो जाती है और मार्जिन बना रहता है।
ईंधन स्पाइक्स और श्रम लागत मुद्रास्फीति एयरलाइन मार्जिन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती है, जिसमें डेल्टा का भी शामिल है, बर्कशायर की छोटी स्थिति के आकार के बावजूद।