हीली का बजट मजबूत अर्थव्यवस्था को बरकरार रखने के लिए जरूरी, बढ़ते बादलों के बीच

बजट लीक लगभग नहीं हुए हैं।

चांसलर के सहयोगी इसके रहस्यों की रक्षा के लिए खुफिया-शैली की सुरक्षा उपायों का उपयोग कर रहे हैं: बजट को "डिब्बों" में विभाजित किया गया है, जिनमें से बहुत कम लोगों को सभी तक पहुंच दी गई है। कोडनेम हैं। आईटी को लॉक डाउन कर दिया गया है और योजनाओं को देखने वाले मंत्रियों को मीडिया को ब्रीफिंग न करने का डिजिटल वादा करना होगा।

ऐसी सुरक्षा इस भावना की प्रतिक्रिया है कि पिछले बजट के आसपास की अटकलें, जो कभी-कभी अंदरूनी सूत्रों द्वारा सूचित की जाती थीं, आर्थिक रूप से अस्थिर करने वाली थीं।

हाल के पूर्व रक्षा सचिव के रूप में, चांसलर जॉन हीली ने ऐसी कड़ी प्रक्रियाओं को अपनाया है, और अपनी अधिकांश सार्वजनिक उपस्थितियों और साक्षात्कारों में बजट की गोपनीयता (omertà) को तोड़ने से दृढ़ इनकार के साथ संपर्क किया है, जो उनके साथी यॉर्कशायरमैन जेफ्री बॉयकॉट के क्रिकेट पिच पर कभी-कभी अति-रक्षात्मक रुख के समान है।

आर्थिक खबरें अच्छी रही हैं - विकास उम्मीद से बेहतर रहा है और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने कम से कम उधारी कम करने की योजना बनाने के लिए G7 देशों के बीच "अलग दिखने" के लिए यूके की पुष्टि की है।

बॉन्ड बाजार की उलटी प्रतियोगिता, जिसमें निवेशक उन देशों को चुनते हैं जिन पर उन्हें सबसे कम भरोसा है, ब्रिटेन से आगे बढ़ गई है। जिन व्यापारियों से मैं कभी-कभी सुनता हूं, जो कभी यूके की उधार लागत पर केंद्रित थे, वे अब "ले स्प्रेड" - फ्रांसीसी और जर्मन उधार लागतों के बीच बढ़ता अंतर (पूर्व बाद वाले से अधिक है) - और अमेरिका के दीर्घकालिक ऋण दृष्टिकोण पर अधिक चिंतित हैं।

और फिर भी क्षितिज पर बादल हैं। सितंबर में मुद्रास्फीति की दर पूर्वानुमान से अधिक बढ़कर 3.5% हो गई, और उधारी के आंकड़े भी पूर्वानुमान से अधिक रहे। इसका मतलब है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड की दर वृद्धि बहुत संभव है, जिसके परिणामस्वरूप कुछ के लिए बंधक पुनर्भुगतान में वृद्धि होगी।

निवेशकों के साथ विश्वसनीयता के लिए न केवल यह आवश्यक है कि बुधवार को बजट का गणित सही हो, बल्कि यह भी विश्वास हो कि विकास योजनाएं यथार्थवादी हैं, और यह धारणा कि डाउनिंग स्ट्रीट वास्तव में सांसदों को अपना बजट पारित करने के लिए मना सकता है।

जॉन हीली के लिए सवाल यह है कि क्या वह ऐसा बजट पेश कर सकते हैं जो विकास में पुनरुत्थान को बनाए रख सके और जीवन-यापन की लागत में वह मदद प्रदान कर सके जो उनके पिछले बेंच के सांसद मांगते हैं। साथ ही उन्हें बाजारों को आश्वस्त करने की आवश्यकता है कि उनका बजट उधारी पर नियंत्रण रखेगा।

यूके अर्थव्यवस्था का उत्सुक मामला

"क्या यह लचीला है, या वास्तव में मजबूत है?" एक महत्वपूर्ण बजट से पहले यूके अर्थव्यवस्था के उत्सुक मामले के बारे में अर्थशास्त्रियों के बीच बहस का लहजा रहा है।

यूके इस साल अब तक सबसे तेजी से बढ़ने वाला G7 देश है, Q1 में 0.6% और Q2 में 0.5%। दूसरी छमाही में ठहराव की व्यापक धारणा को Q3 के 0.6 से 0.8% की ओर बढ़ने के साथ खारिज किया जा रहा है।

प्रत्येक तिमाही में विकास मार्च में ऑफिस फॉर बजट रिस्पॉन्सिबिलिटी (OBR) और स्वतंत्र पूर्वानुमानकर्ताओं द्वारा भविष्यवाणी की तुलना में दोगुना तेज रहा है। यह 2017 के बाद से किसी वर्ष के पहले आठ महीनों में सबसे तेज विकास है, लॉकडाउन के बाद के पुन: खुलने को छोड़कर।

यह 2022 की तुलना में अधिक लचीला है। उस समय, यूक्रेन युद्ध, विशाल ऊर्जा बेलआउट, और लिज़ ट्रस का लघु बजट सभी यूके को G7 में सबसे अधिक उधार लागत का सामना करने में परिणत हुए, जिसे वित्तीय बाजारों में "मूर्ख प्रीमियम" के रूप में उपहासित किया गया था।

फिर पिछले साल, लगातार नीति उलटफेर के साथ, यूके की उधार लागत G7 में सबसे अधिक बढ़ी।

इस साल अंतर कम हो गया है, क्योंकि अमेरिका और फ्रांस के बारे में अनिश्चितता केंद्र में आ गई है, लेकिन सभी उन्नत अर्थव्यवस्थाएं ईरान युद्ध के ऊर्जा झटके से गर्मी महसूस कर रही हैं।

मुद्रास्फीति बढ़ी है, लेकिन केवल ब्रिटेन में नहीं। बिजली बाजार में सुधारों ने गैस और बिजली की कीमतों के बीच की कड़ी को कमजोर कर दिया है, जिसका अर्थ है कि गैस की कीमतों में वृद्धि का बिजली के बिलों पर पहले की तुलना में कम प्रभाव पड़ता है और मुद्रास्फीति को अन्यथा की तुलना में कम रखने में मदद मिलती है।

तथ्य यह है कि अब तक ईरान युद्ध गैस झटके (जहां यूके अधिक संवेदनशील है) की तुलना में अधिक तेल झटका रहा है, एक और बचत कृपा रही है। इस बीच, यूके में एआई और प्रौद्योगिकी निवेश की महत्वपूर्ण मात्रा आर्थिक आंकड़ों के लिए एक और बढ़ावा है।

शुद्ध परिणाम यह है कि मंदी की भविष्यवाणियां, ईरान युद्ध से सबसे बुरी तरह प्रभावित होने की, और कुछ हलकों में, आसन्न राष्ट्रीय दिवालियापन की, खारिज कर दी गई हैं।

2026 की शुरुआत का वह आर्थिक प्रतिरोध बर्नहैम-हीली के डाउनिंग स्ट्रीट कार्यकाल के पहले तीन महीनों में बना रहा, जो ईरान युद्ध और ऊर्जा मूल्य झटके में ठहराव से प्रोत्साहित हुआ।

बर्नहैम को डाउनिंग स्ट्रीट में प्रवेश पर सलाह दी गई थी कि यदि उपभोक्ता कम से कम अधिक आश्वस्त महसूस कर सकें, तो वे कम बचत कर सकते हैं और अधिक खर्च कर सकते हैं और इसलिए विकास को बढ़ावा देने में मदद कर सकते हैं।

अब तक बर्नहैम और हीली अपेक्षाकृत सस्ती "बेहतर-महसूस" नीतियों की एक श्रृंखला पर भरोसा करते दिख रहे हैं - जैसे कि कैप्ड बस किराए और घरेलू ऊर्जा बिलों पर अस्थायी वैट कटौती - जिन्होंने खर्च में महत्वपूर्ण वृद्धि किए बिना विश्वास में सुधार किया है।

लेकिन अधिक खाली पैसा नहीं है, जो "अस्थायी और लक्षित" उपायों के लिए पेश किए जा सकने वाले की मात्रा को सीमित करता है। और जनवरी आते ही, क्षितिज पर बादल सिर पर हो सकते हैं, विशिष्ट ऊर्जा बिलों में 16% की वृद्धि की भविष्यवाणी के साथ, ब्याज दरें संभावित रूप से बढ़ सकती हैं और एक स्थायी भय कि एआई बुलबुला फट सकता है।

हीली का आवश्यक निर्णय

पिछले महीने कोवेंट्री में एक चमकदार हाई-टेक रोबोटिक्स अनुसंधान सुविधा में, जॉन हीली ने अर्थव्यवस्था के प्रति अपने दृष्टिकोण की व्यापक रूपरेखा निर्धारित करने का प्रयास किया। मैन्युफैक्चरिंग टेक्नोलॉजी सेंटर में एक वॉकअबाउट पर, मैंने उनसे पूछा कि क्या बहुत अधिक निराशावाद हुआ है।

"मैं जानता हूं कि वैश्विक स्थितियों का मतलब है कि यह कठिन है… इस देश में हमारी विशाल अव्यक्त क्षमता है। महान प्रतिभा, और गहरे पूंजी बाजार।

"अब चुनौती यह सुनिश्चित करना है कि हम हिसाब-किताब संतुलित करें, हम सार्वजनिक खर्च का प्रबंधन और नियंत्रण करें, और प्रधानमंत्री और मैं एक बफर के साथ राजकोषीय नियमों को पूरा करने के अपने दृढ़ संकल्प में पूरी तरह से एकजुट हैं," उन्होंने कहा।

विशाल नारंगी रोबोट भुजाएं जो चारों ओर घूम रही थीं, भविष्य के जेट इंजनों के लिए प्रोटोटाइप भागों के लिए सबसे जटिल धातु आकार बनाने के लिए लेजर का उपयोग करने के लिए एआई द्वारा प्रशिक्षित की जा रही थीं। हीली द्वारा आवश्यक बजट कौशल को और भी अधिक सटीकता की आवश्यकता हो सकती है।

आवश्यक प्रश्न यह है कि क्या उन्होंने बाजारों को प्रभावित करने और अपने सांसदों को खुद को समझाने का विकल्प चुना है, या अपने सांसदों को प्रभावित करने और बाजारों को खुद को समझाने का। हाल के हफ्तों में उनके साथ मेरे तीन साक्षात्कारों को देखते हुए, यह बाद वाले की तुलना में अधिक पूर्व है।

उत्तर उनके भाषण में बिल्कुल नहीं मिल सकता है, बल्कि उधार तालिकाओं में मिल सकता है जो बताएगी कि सरकार आने वाले वर्षों में कितना उधार लेने की उम्मीद करती है, जो OBR के पूर्वानुमान में प्रकाशित होगा - पिछले साल की आपदा की पुनरावृत्ति नहीं होने की धारणा पर - जब हीली लगभग 13.00 बजे हाउस ऑफ कॉमन्स में बैठेंगे।

उसके तुरंत बाद, जैसे ही कंजर्वेटिव नेता केमी बैडेनोच विपक्ष की प्रतिक्रिया दे रही होंगी, चांसलर की टीम जो वास्तविक प्रतिक्रिया देख रही होगी वह यह है कि क्या बाजार चलते हैं, विशेष रूप से जब डेट मैनेजमेंट ऑफिस "गिल्ट रेमिट" प्रकाशित करता है - निवेशकों को यूके सरकारी बॉन्ड बेचने की अपनी योजना में किसी भी बदलाव का विवरण।

मेरी समझ यह है कि इस संख्या को कम करने और सरकार और बंधकों के लिए मध्यम और दीर्घकालिक उधार दरों को नीचे लाने में मदद करने के लिए हर संभव प्रयास किया जा रहा है। (यह 2022 में इसी क्षण था जब बाजारों ने लिज़ ट्रस के लघु बजट के बाद सरकार को कितना अतिरिक्त उधार लेने की आवश्यकता होगी, इस संभावना पर प्रतिक्रिया व्यक्त की थी।)

हीली के कार्यालय में पहले दिन से, मितव्ययिता का संदेश व्यावहारिक रूप से उनके माथे पर टैटू था। उन्होंने किसी भी हाल के चांसलर की तुलना में ट्रेजरी में अधिक समय काम किया है। उन्होंने 2002 से 2007 तक पांच साल एक जूनियर मंत्री के रूप में बिताए जब गॉर्डन ब्राउन चांसलर थे - पांच वित्त विधेयक, पांच बजट, पूर्व-बजट रिपोर्ट और दो खर्च समीक्षाएं।

अपने लेबर पार्टी सम्मेलन भाषण के लिए, हीली ने ब्राउन का पुराना सम्मेलन टाई पहना था। लेकिन जिस ट्रेजरी में वह इस साल लौटे वह महत्वपूर्ण तरीकों से बदला हुआ है। जब उनके पूर्ववर्ती ने टाई पहनी थी, ट्रेजरी वार्षिक अधिशेष चला रहा था, न कि £120bn घाटा जो कुल £3 ट्रिलियन राष्ट्रीय ऋण में जोड़ रहा है।

मैंने उनसे ठीक बाद में पूछा, और इससे पहले कि उन्हें आरएएफ फेयरफोर्ड पर सरकार की आपातकालीन COBR समिति की बैठक में ले जाया गया, कि क्या वह उन कुछ चीजों को फिर से करने जा रहे हैं जो पूर्व चांसलर रेचल रीव्स के लिए इतनी मुश्किल साबित हुई थीं।

उन्होंने जवाब दिया: "100%। मैं आज सम्मेलन और उससे परे जनता के लिए बहुत स्पष्ट था। 1990 के दशक में जो पैसा था वह नहीं है। लोग इसे समझते हैं। जनता मूर्ख नहीं है।

"मेरे द्वारा दिए जाने वाले बजट में राजकोषीय अनुशासन और सार्वजनिक वित्त पर नियंत्रण बनाए रखना होगा, क्योंकि अन्यथा हम ऋण लागतों पर नियंत्रण नहीं कर पाएंगे।"

बुधवार को हम जो देख सकते हैं उसका एक दिलचस्प तत्व यह है कि यह सैद्धांतिक रूप से अधिक वामपंथी झुकाव वाली लेबर सरकार मानती है कि उनके पास कल्याण भुगतानों पर पैसे बचाने के लिए राजनीतिक पूंजी है।

इसका उद्देश्य वर्तमान में मानसिक स्वास्थ्य समस्याओं के कारण काम से बाहर 1.35 मिलियन लोगों में से कुछ को नौकरियों में वापस लाना है।

कुछ रिपोर्टों से पता चलता है कि कुछ प्रभावित युवा लोगों को लाभ भुगतान में कटौती का सामना करना पड़ सकता है, सरकार इसके बजाय उन्हें नौकरियों में लाने और उन्हें बनाए रखने में अधिक निवेश कर रही है, उदाहरण के लिए, काम-में-थेरेपी की पेशकश के माध्यम से।

एक सीमित चांसलर

हीली के गॉर्डन ब्राउन के अधीन समय में, कोई OBR नहीं था। तब यह असामान्य नहीं था कि बजट की देर से गणित की समस्याओं को एक पूर्वानुमान के आशावादी समायोजन, आर्थिक चक्र की तारीख में बदलाव, या लंबी अवधि की वृद्धि की मजबूत दर चुनने के साथ हल किया जाए।

OBR का फैसला अब महत्वपूर्ण है - यह किस हद तक अनुमानित कल्याण बचत से सहमत है या यहां तक ​​कि मजबूत जीडीपी आंकड़ों पर इसके महत्व को भी अब मायने रखता है।

यहां बड़ा बिंदु यह है कि चांसलर को ब्राउन ट्रेजरी की अपनी इच्छानुसार कुछ भी करने की अपार शक्ति और वास्तविकता के बीच के अंतर से हैरान होना चाहिए: OBR की बाधाएं, घोषणापत्र की लाल रेखाएं, बॉन्ड बाजार, महत्वपूर्ण ऋण और ऊर्जा का झटका।

इस बजट से परे कुछ सबसे कठिन निर्णयों को स्थगित करने के कारण हैं, जैसे कि रक्षा और सामाजिक देखभाल पर वांछित खर्च में वृद्धि को कैसे वित्तपोषित किया जाए। यदि अगले कुछ महीनों में किसी बिंदु पर ईरान युद्ध का निपटारा हो जाता है, तो आर्थिक दृष्टिकोण में सुधार हो सकता है, और संशोधित आंकड़ों के बाद OBR को लंबी अवधि की आर्थिक वृद्धि में पिछले साल की गिरावट पर फिर से विचार करने का कारण भी हो सकता है।

उच्च विकास, कम मुद्रास्फीति और कम ऋण ब्याज लागत के साथ अगले वर्ष के पूर्वानुमान के लिए एक कल्पनाशील मार्ग है, जो संभवतः सार्वजनिक वित्त अनुमानों को अरबों से बेहतर बना सकता है।

यह उन बड़ी टिकट वाली खर्च वृद्धि की गति तय करने के लिए एक बहुत अधिक सुखद आधार होगा। यह चुनाव के बारे में सोचने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए एक आकर्षक विकल्प भी हो सकता है। पूर्व ट्रेजरी अधिकारियों का अफसोस है: "टालमटोल का हमेशा एक कारण होता है।"

चांसलर से यूके की अर्थव्यवस्था के लचीलेपन और ताकत की प्रशंसा करने और इसे बनाए रखने और भौगोलिक रूप से विकास फैलाने की उम्मीद करें। हालांकि, उनका मुख्य निर्णय अतिरिक्त वित्तीय और आर्थिक समर्थन और अभी भी ऊंचे उधार लागत के खतरे के बीच एक संतुलन होगा।

वह सांस लेने की जगह देने की कोशिश करेंगे। यह न केवल घरों और परिवारों के लिए, बल्कि स्वयं राजकोष के लिए भी आवश्यक हो सकता है।

शीर्ष छवि क्रेडिट: रॉयटर्स/गेटी इमेजेज

बीबीसी इनडेप्थ वेबसाइट और ऐप पर बेहतरीन विश्लेषण का घर है, जिसमें ताज़ा दृष्टिकोण हैं जो मान्यताओं को चुनौती देते हैं और दिन के सबसे बड़े मुद्दों पर गहन रिपोर्टिंग करते हैं। एम्मा बार्नेट और जॉन सिम्पसन हर शनिवार को सबसे विचारोत्तेजक गहन पठन और विश्लेषण लाते हैं। यहां न्यूज़लेटर के लिए साइन अप करें

संपर्क करें

क्या आप इस कहानी में उठाए गए मुद्दों से व्यक्तिगत रूप से प्रभावित हैं?