हेज फंड्स संयुक्त राज्य अमेरिका-ईरान वार्ता के आशावाद पर निराशावादी डॉलर दांवों की ओर मुड़ रहे हैं

(ब्लूमबर्ग) -- संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच दो सप्ताह की युद्धविराम अवधि को बढ़ाने की संभावना के साथ, हेज फंड्स डॉलर के प्रति तेजी से निराशावादी होते जा रहे हैं, क्योंकि वे मुद्रा की युद्ध-प्रेरित ताकत को कम कर रहे हैं।

निवेशकों ने अप्रैल 10 तक इस महीने अपने निराशावादी डॉलर दांवों में वृद्धि की, जो मॉर्गन स्टेनली के स्वामित्व वाले ट्रेडिंग मॉडल के आधार पर है।

ऑप्शंस मार्केट में, ब्लूमबर्ग डॉलर इंडेक्स पर कथित जोखिम रिवर्सल, एक मजबूत डॉलर की तुलना में कमजोर ग्रीनबैक पर दांव के खिलाफ प्रीमियम ने इस महीने सिकुड़कर फरवरी 27 के स्तर पर पहुंच गया है। गोल्डमैन सैक्स के 15 अप्रैल के नोट के अनुसार, ऑप्शन प्राइसिंग भी पिछले कुछ दिनों में सामरिक डॉलर पोजिशन में एक बदलाव को दर्शाता है, जो पिछले महीने एक साल से अधिक समय में सबसे बुलिश स्तर से लगभग तटस्थ स्तर तक पहुंच गया है।

"हम जो देख रहे हैं, उसके अनुसार, हेज फंड समुदाय अशांत परिस्थितियों का उपयोग डॉलर को फीका करने के लिए कर रहा है, ताकत में बेचने के बजाय डिप्स खरीद रहा है," बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प के हांगकांग में एशिया प्रशांत ग्रुप-ऑफ-10 करेंसी ट्रेडिंग के प्रमुख इवान स्टामेनोविक ने कहा।

डॉलर में तेजी से बदलाव आया है। मध्य पूर्व में संघर्ष के दौरान सुरक्षित-हेवन की मांग ने दुनिया की रिजर्व मुद्रा की मांग को बढ़ावा देने के साथ मार्च में ब्लूमबर्ग डॉलर इंडेक्स में 2.4% की वृद्धि हुई, जो जुलाई के बाद से सबसे बड़ी मासिक वृद्धि है।

गेज तब से अप्रैल में 1.9% गिर गया है - बुधवार तक आठ दिनों की लगातार गिरावट सहित - क्योंकि संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान ने छह सप्ताह पुराने संघर्ष के समाधान पर चर्चा शुरू कर दी है। आठ दिनों की गिरावट जून 2020 के बाद सबसे लंबी थी। यह गुरुवार के कारोबार की शुरुआत में थोड़ा नीचे चला गया।

"कमजोर डॉलर का रास्ता बढ़ रहा है, सिकुड़ नहीं रहा है," मॉर्गन स्टेनली विश्लेषकों मोली निकोलिन, डेविड एडम्स और एंड्रयू वाट्रस ने मंगलवार को प्रकाशित एक शोध रिपोर्ट में लिखा।

"एक युद्धविराम निकट अवधि में जोखिम वाली मुद्राओं के लिए सकारात्मक हो सकता है, लेकिन हमें लगता है कि मध्यम अवधि में यूरो, येन, स्विस फ्रैंक जैसे प्रमुख साथियों की तुलना में डॉलर की कमजोरी अधिक केंद्रित हो सकती है," उन्होंने कहा।

अधिक कमजोरी के लिए तर्क डॉलर देखने वालों की बढ़ती संख्या द्वारा साझा किया जाता है, जिसमें केनेथ रोगोफ शामिल हैं, जिन्होंने कहा कि ग्रीनबैक "संभवतः अभी भी कम से कम 20% अधिक मूल्यांकन किया गया है," और एक दीर्घकालिक सुधार के जोखिम में है।

ब्लूमबर्ग टीवी के साथ एक साक्षात्कार में, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के पूर्व मुख्य अर्थशास्त्री ने जोड़ा कि युद्ध यूरोप और अन्य क्षेत्रों द्वारा डॉलर से "अधिक स्वतंत्र" बनने की दिशा में आंदोलनों को तेज कर सकता है।

ग्रीनबैक को बेचने का दबाव पिछले सप्ताह एक प्रारंभिक दो सप्ताह के युद्धविराम की घोषणा के बाद शुरू हुआ, जिससे दो महीने से अधिक समय में ब्लूमबर्ग डॉलर इंडेक्स में सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट आई।

"हेज फंड समुदाय डॉलर को बेचने का इंतजार कर रहा था, और पहला युद्धविराम उत्प्रेरक साबित हुआ," नोमुरा इंटरनेशनल पीएलसी के लंदन में ग्रुप-ऑफ-10 स्पॉट ट्रेडिंग के प्रमुख एंटनी फॉस्टर ने कहा।

"यह उन सबसे भारी डॉलर बिक्री वाले दिनों में से एक था जो मैंने अब तक देखे हैं, अधिकांश जी-10 जोड़े में नकद और विकल्पों में," उन्होंने 8 अप्रैल के कारोबार का जिक्र करते हुए कहा।

डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लीयरिंग कॉर्प के आंकड़ों के अनुसार, €100 मिलियन ($118 मिलियन) या उससे अधिक के यूरो-डॉलर कॉल विकल्पों में ट्रेडिंग मंगलवार और बुधवार को पुट विकल्पों की तुलना में 50% बड़ा था। कॉल विकल्प यूरो के लाभ से लाभान्वित होते हैं, जबकि पुट विकल्प तब बढ़ते हैं जब डॉलर मजबूत होता है।

"निकट अवधि में, हम तेजी से पैसे वाले खातों को अपेक्षाकृत सस्ते विकल्प संरचनाओं के माध्यम से यूरो के ऊपर खरीद रहे हैं," लंदन में एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी में वैश्विक प्रमुख एफएक्स कैश रिचर्ड ओलिवर ने कहा। "मामूली डॉलर का डी-डॉलरकरण एक तेजी से महत्वपूर्ण मध्यम अवधि के विषय के रूप में तेजी से बढ़ रहा है।"

ब्लूमबर्ग रणनीतिकारों का कहना है...

"एसएंडपी 500 का एक नया रिकॉर्ड डॉलर के खर्च पर आता है, जो छह वर्षों में अपनी सबसे लंबी गिरावट में उतर गया है। संयुक्त राज्य अमेरिका-ईरान संघर्ष में संभावित विघटन के बारे में आशावाद ने इक्विटी में बोली को मजबूत किया है, जिससे डॉलर और इक्विटी के बीच नकारात्मक सहसंबंध दृढ़ता से फिर से स्थापित हो गया है।"

— ब्रेंडन फैगन, मैक्रो रणनीतिकार, मार्केट लाइव

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निराशावादी दांव

सिंगापुर में एसजीएमसी कैपिटल पीटीई एसेट मैनेजर उन लोगों में से था जिसने मार्च में डॉलर की वृद्धि का लाभ उठाते हुए निराशावादी दांव जोड़ने के लिए कदम उठाया, जिसके अनुसार मुख्य कार्यकारी अधिकारी मैसिमिलियानो बोन्डुर्री ने कहा।

"हमने किसी भी संभावित विघटन को कमजोर करने की उम्मीद करते हुए, हाल की डॉलर की ताकत का उपयोग धीरे-धीरे निराशावादी स्थितियों में जोड़ने के लिए किया है," उन्होंने कहा।

बोन्डुर्री ने कहा, यदि अधिक टिकाऊ युद्धविराम हासिल होता है तो डॉलर में और गिरावट की गुंजाइश है, जिसमें ऑस्ट्रेलियाई डॉलर, मैक्सिकन पेसो और ब्राजीलियाई रियल के खिलाफ अमेरिकी मुद्रा को बेचने जैसे पसंदीदा ट्रेडों की पहचान की गई है।

"एफएक्स प्रवाह उन परिसंपत्ति प्रबंधकों के अनुरूप है जो युद्ध की शुरुआत में जोखिम को कम करने और डॉलर खरीदने के लिए त्वरित हैं, लेकिन अब इससे आगे देखने लगे हैं," लंदन में सिटीग्रुप में वैश्विक प्रमुख जी-10 एफएक्स रैखिक ट्रेडिंग जेरी मिनियर ने कहा। "कई प्रबंधक स्वीकार करते हैं कि युद्ध के होने के बाद कमजोर डॉलर को चलाने वाले अंतर्निहित गतिशीलता वापस आ जाएगी। हाल की डॉलर की कमजोरी उस कथा में बदलाव को दर्शाती है।"

और बदतर

हालांकि संयुक्त राज्य अमेरिका-ईरान युद्ध कितने समय तक चलेगा, इस बारे में अभी भी अनिश्चितता है, लेकिन बढ़ती संभावना है कि यह डॉलर के लिए अधिक नुकसान पहुंचा सकता है।

"कुल मिलाकर, डॉलर संघर्ष से बदतर निकलने की संभावना है," जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी के विश्लेषकों ने पिछले सप्ताह प्रकाशित एक क्लाइंट नोट में लिखा। मध्यम अवधि में, ग्रीनबैक "वर्ष के निम्न स्तर की ओर एक और दौड़ कर सकता है," उन्होंने कहा।

--नाओमी ताजित्सु के साथ सहायता से।

(बुधवार के DTCC डेटा को शामिल करने के लिए पैराग्राफ 14 अपडेट किया गया)

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