ट्रम्प ने सीएनबीसी से कहा: 'मुझे परवाह नहीं' अगर ईरान वार्ता समाप्त हो गई

“ईरान वार्ता पर ट्रम्प के विरोधाभासी संदेश वास्तविक नीति अनिश्चितता को छिपाते हैं, और कोई भी वास्तविक होर्मुज नाकाबंदी उनके मूल्य-गिरावट के आख्यान को भारी कर देगी और तेज ऊर्जा/इक्विटी सुधार को मजबूर करेगी।”

ईरान वार्ता पर ट्रम्प की बर्खास्तगी नाटकीय रूप से मंदी वाली है लेकिन परिचालन रूप से अस्पष्ट है। वह एक साथ दावा करता है कि बातचीत 'तेजी से जारी है' और कहता है कि उसे परवाह नहीं है कि वे समाप्त हो जाएं - क्लासिक ट्रम्प विरोधाभास जो वास्तविक नीति को अस्पष्ट छोड़ देता है। होर्मुज नाकाबंदी की धमकी पर तेल बढ़ गया, लेकिन कीमतों के 'चट्टान की तरह गिरने' के बारे में उनका आत्मविश्वासी दावा या तो तेजी से तनाव कम करने में वास्तविक विश्वास का सुझाव देता है या बाजारों को शांत करने के लिए दिखावा करता है। वास्तविक जोखिम: यदि होर्मुज वास्तव में बंद हो जाता है, भले ही अस्थायी रूप से, किसी भी समाधान से पहले कच्चा तेल 15-25% बढ़ सकता है, जो उनके कथा नियंत्रण को भारी कर देगा। नाटो सहायता की उनकी बर्खास्तगी और जोर 'हमें उनकी आवश्यकता नहीं है' एकतरफा मुद्रा का संकेत देता है, जो ऐतिहासिक रूप से इसे कम करने के बजाय वृद्धि के जोखिम को बढ़ाता है।

“होर्मुज पहुंच पर मिश्रित संकेत अल्पकालिक तेल अस्थिरता पैदा करते हैं जो ट्रम्प के डाउनप्लेइंग से अधिक है जब तक कि सत्यापन योग्य तनाव कम न हो जाए।”

ईरान वार्ता के ध्वस्त होने पर ट्रम्प की सार्वजनिक उदासीनता, नेतन्याहू और हिजबुल्लाह चैनलों के माध्यम से तेजी से तनाव कम करने के उनके दावों के साथ मिलकर, ऊर्जा पर जानबूझकर बाजार को शांत करने की ओर इशारा करती है। फिर भी बताई गई होर्मुज नाकाबंदी की धमकी और नाटो की सशर्त स्थिति वास्तविक आपूर्ति जोखिमों को उजागर करती है जो ब्रेंट को ट्रम्प की भविष्यवाणी से अधिक समय तक $80 से ऊपर रख सकती है। अमेरिकी शेल घरेलू कीमतों को बफर करता है लेकिन वैश्विक अस्थिरता या मुद्रास्फीति पासथ्रू को नहीं। प्रारंभिक तेल वृद्धि ने पहले ही कुछ जोखिमों का मूल्य निर्धारण कर लिया है; अनुवर्ती इस बात पर निर्भर करता है कि लेबनान में इजरायली अभियान रुकते हैं या नहीं। द्वितीय-क्रम प्रभाव: कोई भी निरंतर तनाव अमेरिकी एलएनजी निर्यात लाभ में तेजी लाता है जबकि यूरोपीय रिफाइनर पर दबाव डालता है।

“होर्मुज जलडमरूमध्य के संबंध में ट्रम्प की बयानबाजी तेल मूल्य निर्धारण की वैश्वीकृत प्रकृति को नजरअंदाज करती है, जिससे एक महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति आपूर्ति झटके का जोखिम पैदा होता है जिसे बाजार वर्तमान में गलत मूल्य निर्धारण कर रहा है।”

बाजार ट्रम्प की होर्मुज जलडमरूमध्य के संबंध में उनकी उपेक्षापूर्ण बयानबाजी में निहित अस्थिरता जोखिम को कम आंक रहा है। जबकि वह दावा करता है कि तेल की कीमतें 'चट्टान की तरह गिर जाएंगी', भू-राजनीतिक वास्तविकता यह है कि वैश्विक पेट्रोलियम खपत का 20% उस चोकपॉइंट से गुजरता है। उनकी यह धारणा कि अमेरिका ऊर्जा-स्वतंत्र है और नाकाबंदी को नजरअंदाज कर सकता है, ब्रेंट क्रूड मूल्य निर्धारण की वैश्विक प्रकृति को नजरअंदाज करती है; भले ही अमेरिका को तेल की 'आवश्यकता' न हो, आपूर्ति का झटका घरेलू ईंधन लागत में भारी मुद्रास्फीति वृद्धि का कारण बनेगा। मैं व्यापक बाजार पर मंदी वाला हूं, क्योंकि अनियमित राजनयिक संकेत और संभावित आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों का संयोजन इक्विटी के लिए 'जोखिम-बंद' वातावरण बनाता है, खासकर ऊर्जा-संवेदनशील क्षेत्रों जैसे औद्योगिक और उपभोक्ता विवेकाधीन में।

“वास्तविक चालक बढ़ा हुआ भू-राजनीतिक जोखिम और संभावित आपूर्ति व्यवधान हैं, न कि ऊर्जा की कीमतों में गारंटीकृत गिरावट, इसलिए ऊर्जा स्टॉक और व्यापक बाजारों को बातचीत फिर से शुरू होने पर भी जोखिम प्रीमियम का सामना करना पड़ता है।”

भले ही उद्धरण एक आकस्मिक झटके की तरह लगते हैं, यह लेख वास्तविक भू-राजनीतिक जोखिम को सामने लाता है जिसे बाजारों को नजरअंदाज नहीं करना चाहिए। यह दावा कि होर्मुज या नाटो की भागीदारी तेल को कम कर देगी, बुनियादी आपूर्ति-जोखिम की गतिशीलता के विपरीत है: कोई भी वृद्धि या नए प्रतिबंध आपूर्ति को कसने और कीमतों को बढ़ाने की प्रवृत्ति रखते हैं, न कि उन्हें दबाने की। लेख नीतिगत अस्पष्टता को भी नजरअंदाज करता है: बयानबाजी सामरिक हो सकती है, जबकि घरेलू राजनीति और गठबंधन प्रतिबद्धताएं वास्तविक कार्यों को सीमित करती हैं। बाजारों के लिए, टेकअवे निष्क्रियता नहीं है - यह बढ़ा हुआ भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम और संभावित ऊर्जा अस्थिरता है, जो किसी भी स्थायी राजनयिक प्रगति के साकार होने से पहले इक्विटी पर भारी पड़ सकता है।