फ्यूचर्स मार्केट ऑयल और फारस की खाड़ी में संघर्ष के बारे में क्या कह रहे हैं

मुख्य बिंदु

तेल वायदा बताता है कि वर्तमान आपूर्ति व्यवधान अस्थायी हैं।

यदि तेल की कीमतें उम्मीद से अधिक समय तक ऊंची बनी रहती हैं तो ऊर्जा स्टॉक को लाभ हो सकता है, खासकर इसलिए क्योंकि तेल कंपनियां होर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने के जवाब में अभी तक निवेश में तेजी नहीं ला रही हैं।

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यह देखने का समय आ गया है कि तेल वायदा बाजार क्या मूल्य निर्धारण कर रहा है। डेटा आकर्षक पढ़ने के लिए बनाता है और, बहस योग्य रूप से, ऊर्जा स्टॉक जैसे शेवरॉन (NYSE: CVX) और यूएस-केंद्रित ऊर्जा अवसंरचना ईटीएफ जैसे ग्लोबल एक्स एमएलपी और एनर्जी इंफ्रास्ट्रक्चर ईटीएफ (NYSEMKT: MLPX) में निवेशकों के लिए सकारात्मक खबर है। यहाँ यह सब निवेशकों के लिए क्या मायने रखता है।

तेल वायदा डेटा की व्याख्या

सिद्धांत रूप में, कम से कम, वायदा मूल्य "कंटैगो" में व्यापार करना चाहिए, जिसका अर्थ है कि आगे की कीमतें निकट अवधि की कीमतों से अधिक व्यापार करती हैं। यह भंडारण, बीमा और इसे रखने में फंसे नकदी की लागत को दर्शाता है।

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हालांकि, व्यवहार में, तेल वायदा अक्सर बैकवर्डेशन (जैसा कि चार्ट में है) में व्यापार करता है, जिससे निकट अवधि की कीमतें लंबी अवधि की कीमतों से अधिक होती हैं। यह संभवतः भविष्य में ओपेक कार्रवाई या भू-राजनीतिक कारकों के कारण मूल्य वृद्धि के जोखिम से बचने की एक सामूहिक प्राथमिकता के कारण है, जिसमें निकट अवधि में तेल उपलब्ध है।

बैकवर्डेशन तब भी होता है जब निकट अवधि की आपूर्ति की कमी तेल बाजार पर दबाव डालती है, लेकिन समय के साथ इसके सामान्य होने की उम्मीद है। चार्ट यही कहता है। आप इसे ऐसे सोच सकते हैं जैसे बाजार संकेत दे रहा है कि यह निकट अवधि की आपूर्ति बाधा का मूल्य निर्धारण कर रहा है जो समय के साथ सामान्य हो जाएगी।

चार्ट में दो बातें हैं जो दर्शाती हैं कि वायदा अनुबंध अप्रैल की शुरुआत में मई के मध्य की तुलना में अधिक दिखाए गए हैं:

• दोनों डेटा सेट बैकवर्डेशन दिखाते हैं जिसमें भविष्य में कम कीमतें होती हैं।
• ध्यान दें कि मई और अप्रैल श्रृंखला डेटा के बीच का अंतर पहले (उदाहरण के लिए, जून, जुलाई और अगस्त 2026 में) बाद में (उदाहरण के लिए, मई, जून और जुलाई 2027 में) की तुलना में बहुत बड़ा है; यह इंगित करता है कि अप्रैल और मई के बीच स्पॉट तेल की कीमत में वृद्धि वक्र के सामने वाले हिस्से द्वारा अवशोषित की जा रही है।

कुल मिलाकर, तेल वायदा बाजार अभी भी यह संकेत दे रहा है कि संघर्ष का समाधान हो जाएगा और तेल की आपूर्ति में व्यवधान अस्थायी साबित होगा। निकट अवधि में तेल उत्पादन बढ़ाने, मांग पैटर्न बदलने और/या विकल्पों पर स्विच करने में निहित कठिनाइयों को देखते हुए, यह दृष्टिकोण होर्मुज जलडमरूमध्य के फिर से खुलने का भी संकेत देता है।

संदर्भ के लिए, अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी का अनुमान है कि 2025 में वैश्विक कच्चे तेल व्यापार का 34% होर्मुज जलडमरूमध्य से होकर गुजरा। जलडमरूमध्य से यातायात वैश्विक तेल उद्योग के लिए आवश्यक है।

तेल कंपनियां क्या कर रही हैं

यदि आप इस निष्कर्ष को इक्विटी बाजारों तक बढ़ाते हैं, तो आप तर्क दे सकते हैं कि वे तेल शेयरों के लिए निकट अवधि की लाभप्रदता परिदृश्य का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, जिसके बाद सामान्यीकरण होगा। यह एक ऐसा परिदृश्य है जिसमें तेल अन्वेषण प्रबंधन भी विश्वास करता है, क्योंकि प्रमुख तेल और गैस अन्वेषण और उत्पादन कंपनियों की नवीनतम आय प्रस्तुतियों के सर्वेक्षण से पता चलता है कि केवल डायमंडबैक एनर्जी ने 2026 के लिए अपनी पूंजीगत व्यय योजनाओं को $3.75 बिलियन से $3.9 बिलियन तक बढ़ाया है। दूसरे शब्दों में, यदि वैश्विक आपूर्ति बाधित रहती है तो दिन बचाने के लिए निकट अवधि में अमेरिकी तेल और गैस उत्पादन में आक्रामक वृद्धि की उम्मीद न करें।

यह सब सवाल उठाता है: क्या होगा अगर तेल वायदा बाजार, इक्विटी निवेशक और तेल कंपनी प्रबंधन गलत हों?

यह ऊर्जा शेयरों के लिए तेजी क्यों है

यदि बाजार गलत हैं और तेल की कीमत वायदा बाजार वक्र द्वारा निहित से अधिक समय तक ऊंची बनी रहती है, तो तेल और संबंधित स्टॉक के उच्च जाने की संभावना है। यह पूरी तरह से प्रशंसनीय परिदृश्य है क्योंकि युद्धविराम नहीं हुआ है, जलडमरूमध्य बंद है, आसन्न "सौदा" की रिपोर्टों ने केवल तेल की कीमत में अस्थिरता पैदा की है, और यह स्पष्ट नहीं है कि संघर्ष कब हल होगा।

इसके अतिरिक्त, बुनियादी ढांचे को नुकसान की मरम्मत में समय लगेगा। उदाहरण के लिए, एस एंड पी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस के अनुसार, कतरएनर्जी का मानना ​​है कि इसकी तरलीकृत प्राकृतिक गैस (एलएनजी) सुविधाओं की मरम्मत में तीन से पांच साल लगेंगे। इस बीच, जलडमरूमध्य के माध्यम से शिपिंग के जोखिम प्रीमियम और बीमा लागत में संभावित वृद्धि का भी सवाल है, न कि इस क्षेत्र में निवेश करने की इच्छाशक्ति के प्रभावित होने की संभावना का उल्लेख करना।

इस प्रकार, ऊर्जा शेयरों को उच्च-से-लंबे समय तक तेल मूल्य परिदृश्य के खिलाफ बचाव के लिए खरीदने के विचार में बहुत जीवन बचा है।

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ली समहा के पास उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं है। द मोटली फूल के पास शेवरॉन और एस एंड पी ग्लोबल में स्थितियां हैं और वह उनकी सिफारिश करता है। द मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।

यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।