द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल आम तौर पर सहमत है कि नकदी पैदावार का अनुकूलन और ऋण का भुगतान करना समझदार रणनीतियाँ हैं, लेकिन वे कर ब्रैकेट, मुद्रास्फीति, तरलता की जरूरतों और व्यक्तिगत वित्तीय परिस्थितियों जैसे कारकों के कारण निर्णय लेने की प्रक्रिया को अत्यधिक सरल बनाने के खिलाफ चेतावनी देते हैं। पैनल यह भी नोट करता है कि लेख का एक-आकार-सभी के लिए दृष्टिकोण हर किसी पर लागू नहीं हो सकता है।
जोखिम: ऋण भुगतान और नकदी पैदावार के बीच निर्णय लेते समय व्यक्तिगत कर ब्रैकेट और तरलता की जरूरतों को अनदेखा करना।
अवसर: उच्च-उपज वाले मनी मार्केट फंड या ट्रेजरी बिलों के माध्यम से नकदी पैदावार का अनुकूलन, विशेष रूप से एक उलटा उपज वक्र वातावरण में।
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कई निवेशक परिष्कृत रणनीतियों (जिनसे संभवतः कम प्रदर्शन होगा) को तैनात करते हैं, जबकि कम लटकने वाले फल को सड़ने देते हैं। ये निवेश सरल चीजें हैं जिनसे लगभग निश्चित रूप से अतिरिक्त जोखिम के एक अंश के बिना उच्च रिटर्न मिल सकता है। उच्च-उपज वाले उत्पादों में नकदी को इधर-उधर ले जाना, या ऋण का भुगतान करना जैसी युक्तियाँ सरल क्षेत्र हैं जहाँ सलाहकार ग्राहकों को महान सलाह दे सकते हैं, जो शायद कहावत के अनुसार पेड़ों के लिए निवेश के जंगल को याद कर रहे हों।
कुछ नकदी हाथ में रखना ठीक है, लेकिन यह सुरक्षित और कड़ी मेहनत करने वाली होनी चाहिए। श्वाब स्टेटमेंट की हालिया समीक्षा में पाया गया कि उसके बैंक स्वीप खाते से सालाना 0.01% की भारी कमाई हुई। (वास्तव में, मेरे दो ग्राहकों में से प्रत्येक के पास एक मनी सेंटर खाते में 5 मिलियन डॉलर से अधिक थे जो 0.02% कमा रहे थे, और FDIC बीमा सीमा से बहुत ऊपर थे, इसलिए बहुत कुछ जोखिम में था।) कम-उपज वाली नकदी वह तरीका है जिससे कई वित्तीय सेवाएँ पैसा कमाती हैं। संक्षेप में, यह एक छिपा हुआ शुल्क नहीं है क्योंकि स्टेटमेंट आमतौर पर पैदावार का खुलासा करते हैं, हालाँकि आपको उन पैदावारों को खोजने के लिए स्टेटमेंट के माध्यम से पृष्ठ पलटना पड़ सकता है।
यूएस ट्रेजरी मनी मार्केट से सालाना 3.62% तक की कमाई होती है। वैनगार्ड का स्वीप मनी मार्केट खाता, वैनगार्ड फेडरल मनी मार्केट फंड, मार्च तक सालाना 3.58% की कमाई करता है और इसमें से अधिकांश राज्य कर-मुक्त है। फिडेलिटी निवेशकों को अपने स्वीप खाते को चुनने की अनुमति देता है जिसमें अक्सर उच्च-भुगतान वाले मनी मार्केट खाते शामिल होते हैं। इसलिए, उदाहरण के लिए, 0.01% की कमाई वाला $50,000 नकद खाता सालाना $5 का भुगतान करता है, जबकि वैनगार्ड स्वीप खाता सालाना $1,790 का भुगतान करता है। श्वाब के पास कुछ उच्च-भुगतान वाले मनी मार्केट खाते हैं, लेकिन किसी को जड़ता से लड़ना होगा और फंड को उसके स्वीप खाते से स्थानांतरित करना होगा।
उपरोक्त उदाहरण में, उच्च-भुगतान वाले मनी मार्केट खाते (चाहे वह ब्रोकरेज फर्म, बैंक या क्रेडिट यूनियन में हो) में $50,000 जमा करने से बिना किसी जोखिम के लगभग $150 प्रति माह का भुगतान होता है। (मेरे अधिकांश नए ग्राहक $50,000 से कहीं अधिक कम-भुगतान वाली नकदी के साथ मेरे पास आते हैं।)
ऋण का भुगतान करना
ग्राहकों को समझाएं कि ऋण (बंधक सहित) बॉन्ड का उल्टा होता है। बंधक पैसा उधार लेना है, जबकि बॉन्ड खरीदना पैसा उधार देना है। ग्राहक अक्सर कहते हैं कि उन्हें बंधक ब्याज के लिए कटौती मिलती है और वे भारी स्टॉक पोर्टफोलियो के साथ अधिक कमा सकते हैं।
इस तर्क की दो समस्याएँ यह हैं कि वे एक जोखिम भरी संपत्ति (स्टॉक) की तुलना एक जोखिम-मुक्त देनदारी (ऋण) से कर रहे हैं, साथ ही इस तथ्य को भूल रहे हैं कि वे अपने पोर्टफोलियो पर करों का भुगतान करेंगे। किसी को बंधक (या अन्य ऋण) की कर-पश्चात लागत की तुलना बहुत कम जोखिम वाले बॉन्ड की कर-पश्चात उपज से करनी चाहिए। लगभग हर मामले में, कर समायोजन ऋण का भुगतान करने के पक्ष में होता है क्योंकि किसी भी लाभ का एहसास होने से पहले मानक कटौती तक पहुंचना होता है और बहुत सारा ऋण वैसे भी कटौती योग्य नहीं होता है। और संयुक्त रूप से फाइल करने वाले जोड़ों के लिए बंधक ब्याज कटौती $750,000 की मूल राशि तक सीमित है। अंत में, उच्च-आय वाले व्यक्तियों को बॉन्ड से अर्जित ब्याज पर शुद्ध निवेश आय कर का भुगतान करना पड़ता है, लेकिन दूसरों को भुगतान नहीं किए गए ब्याज पर उस 3.8% कर का भुगतान नहीं करना पड़ता है।
याद रखें कि बैंक और अन्य वित्तीय संस्थान जमाकर्ताओं या बॉन्डधारकों को उस राशि से कम भुगतान करके पैसा कमाते हैं जिस पर वे इसे बाहर उधार देते हैं। जब आप कर सकें तो इन वित्तीय संस्थानों को मध्यस्थता से हटा दें।
उच्च-लागत वाले इंडेक्स फंड में निवेश करना बंद करें
जबकि संभावनाएँ निराशाजनक हैं, एक उच्च-लागत वाला सक्रिय फंड उसी परिसंपत्ति वर्ग में कम-लागत वाले इंडेक्स फंड को मात देने का मौका रखता है। (मैं उच्च-लागत वाले फंडों के खिलाफ हूँ, क्योंकि वे मेरी परिभाषा के अनुसार कम लटकने वाले फल नहीं हैं क्योंकि वे गारंटीकृत नहीं हैं।) लेकिन एक उच्च-लागत वाले इंडेक्स फंड के पास उसी इंडेक्स का पालन करने वाले कम-लागत वाले इंडेक्स फंड को मात देने का कोई मौका नहीं है।
आइए BNY मेलन S&P 500 इंडेक्स फंड PEOPX (पूर्व में ड्रेफस) की तुलना वैनगार्ड S&P 500 इंडेक्स फंड (VOO) से करें। पूर्व में 0.50% का वार्षिक व्यय अनुपात है जबकि बाद वाले में 0.03% का व्यय अनुपात है। क्या VOO ने 0.47 प्रतिशत अंकों के अंतर से PEOPX को सालाना बेहतर प्रदर्शन किया? नहीं। अंतर सालाना 0.55 प्रतिशत अंकों का और भी बड़ा था। 2025 में समाप्त होने वाले 10 वर्षों के लिए, VOO ने सालाना 14.79% रिटर्न दिया जबकि PEOPX ने सालाना 14.24% रिटर्न दिया। कम लागत वाले इंडेक्स फंड अधिक निवेश आकर्षित करते हैं और अधिक कुशलता से काम कर सकते हैं।
यदि इंडेक्स फंड एक कर योग्य खाते में है, तो लाभ पर विचार किया जाना चाहिए। कम से कम, लाभांश पुनर्निवेश को बंद कर दें ताकि आप अधिक न खरीदें। यदि आप वैनगार्ड स्टॉक इंडेक्स फंड के अधिक महंगे शेयर वर्ग में हैं, तो आप म्यूचुअल फंड शेयर वर्ग से कम लागत वाले ईटीएफ शेयर वर्ग में कर-मुक्त रूपांतरण कर सकते हैं, हालांकि फंड वैनगार्ड द्वारा रखे जाने चाहिए।
नियोक्ता 401(k) मैच को (लगभग) कभी न ठुकराएँ
कल्पना कीजिए कि एक नियोक्ता कर्मचारियों को प्रत्येक को कुछ हजार डॉलर देने की पेशकश कर रहा है और वे "नहीं, धन्यवाद?" कहते हैं। हालांकि कुछ हद तक पुराना है, ह्यूमन रिसोर्स मैनेजमेंट सोसाइटी का अनुमान है कि नियोक्ता मैच के लिए योग्य 25% कर्मचारी पूर्ण राशि प्राप्त करने से चूक जाते हैं।
"लगभग कभी नहीं" तब आता है जब वैध कारण होते हैं कि कर्मचारी भाग लेने से क्यों इनकार कर सकते हैं जैसे कि जीने के लिए तुरंत नकदी की आवश्यकता या यह लगभग निश्चित होना कि वे किसी भी वेस्टिंग से पहले उस नियोक्ता को छोड़ देंगे। लेकिन इसका बहुत कुछ अतिशयोक्तिपूर्ण छूट के कारण होता है, जहाँ लोग भविष्य में बहुत बड़ी राशि की तुलना में आज कुछ पैसे को दृढ़ता से पसंद करते हैं।
लंच लाइन छोड़ें। वे कहते हैं कि विविधीकरण निवेश के मामले में एकमात्र मुफ्त दोपहर का भोजन है। लेकिन यह लेख चार अतिरिक्त मुफ्त दोपहर के भोजन की पेशकश करता है। वास्तव में, $50,000 नकद का पिछला उदाहरण जो सालाना $1,785 अतिरिक्त कमा सकता था, वह हर हफ्ते $34 का दोपहर का भोजन खरीद सकता था।
मेरी सलाह यह है कि त्वरित धन लाने के लिए परिष्कृत रणनीतियों के बारे में सोचना बंद कर दें। इसके बजाय, देखें कि क्या आपके पास कोई कम लटकने वाला फल है जो चुनने के लिए तैयार है।
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चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"कम लागत वाले नकदी अनुकूलन और इंडेक्स फंड विश्वसनीय लेकिन दर-संवेदनशील लाभ प्रदान करते हैं जिन्हें परिष्कृत रणनीतियाँ अक्सर अनदेखा करती हैं।"
लेख सही ढंग से वास्तविक अक्षमताओं को चिह्नित करता है - 0.01-0.02% ब्रोकरेज स्वीप बनाम 3.58% वैनगार्ड मनी मार्केट और 0.50% बनाम 0.03% S&P 500 इंडेक्स ERs जिसने 10 वर्षों में 0.55pp का वार्षिक अंतर पैदा किया। ये चालें लगभग जोखिम-मुक्त हैं और $50k से ऊपर के नकदी शेष के साथ बढ़ती हैं। फिर भी यह अवधि जोखिम को कम करता है: यदि फेड दरें तेजी से काटता है, तो नकदी-उपज का किनारा जल्दी से गायब हो जाता है, और बंधक भुगतान अपेक्षित इक्विटी या मुद्रास्फीति-समायोजित रिटर्न की तुलना में उच्च कर-पश्चात लागतों को लॉक कर सकता है।
यदि 2025 के अंत तक अल्पकालिक दरें 2% से नीचे गिर जाती हैं, तो $50k पर कथित $1,785 वार्षिक पिकअप नाटकीय रूप से सिकुड़ जाता है, जबकि निश्चित-दर ऋण अपेक्षाकृत सस्ता हो जाता है, जिससे 'कोई अतिरिक्त जोखिम नहीं' का दावा कमजोर हो जाता है।
"लेख की सलाह दर-निर्भर है, दर-स्वतंत्र नहीं है, फिर भी यह इन युक्तियों को कालातीत 'मुफ्त दोपहर के भोजन' के रूप में प्रस्तुत करता है जब वे वास्तव में वर्तमान उपज वातावरण के बने रहने पर दांव हैं।"
लेख 'कम लटकने वाले फल' को गारंटीकृत रिटर्न के साथ मिलाता है, लेकिन यह मिश्रण जांच के तहत टूट जाता है। हाँ, $50k को 0.01% से 3.58% मनी मार्केट में ले जाने से सालाना $1,785 अतिरिक्त मिलता है - वह गणित सही है। लेकिन लेख अवसर लागत को अनदेखा करता है: यदि दरें 1% तक गिर जाती हैं (यदि फेड आक्रामक रूप से कटौती करता है तो प्रशंसनीय), तो वह $1,785 वाष्पित हो जाता है। ऋण भुगतान तर्क भी अधूरा है - कर-पश्चात बंधक लागत की तुलना कर-पश्चात बॉन्ड उपज से करने पर स्थिर दरों की धारणा बनती है और लीवरेज वैकल्पिकताओं को अनदेखा किया जाता है। 401(k) मैच वास्तव में मुफ्त पैसा है, लेकिन लेख वेस्टिंग क्लिफ या पेचेक-टू-पेचेक रहने वाले श्रमिकों के लिए तरलता बाधाओं को संबोधित नहीं करता है। सबसे महत्वपूर्ण बात: लेख मानता है कि वर्तमान दर वातावरण बना रहता है, जो एक बहुत बड़ी छिपी हुई धारणा है।
यदि फेड 18 महीनों में 150+ बीपीएस की कटौती करता है (मंदी की आशंका को देखते हुए असंभव नहीं), तो मनी मार्केट यील्ड लगभग 2% तक संकुचित हो जाती है, जिससे लेख का प्राथमिक उदाहरण ध्वस्त हो जाता है। इससे भी बदतर, वर्तमान दरों पर ऋण का भुगतान करने से एक 'रिटर्न' लॉक हो जाता है जो उप-इष्टतम हो जाता है यदि दरें तेजी से गिरती हैं और उधार लेना सस्ता हो जाता है।
"कम लटकने वाले फल जैसे नकदी पैदावार और व्यय अनुपात के लिए अनुकूलन आवश्यक है, लेकिन इसे उच्च-दर वाले वातावरण में कम-ब्याज वाले ऋण का भुगतान करने की अवसर लागत के विरुद्ध संतुलित किया जाना चाहिए।"
लेख सही ढंग से खुदरा धन संचय के प्राथमिक दुश्मन के रूप में 'घर्षण लागत' की पहचान करता है। 0.01% की कमाई करने वाले स्वीप खातों से उच्च-उपज वाले मनी मार्केट फंड या ट्रेजरी बिलों में नकदी ले जाना एक नो-ब्रेनर आर्बिट्रेज है जो वर्तमान उलटा उपज वक्र वातावरण को कैप्चर करता है। हालांकि, बंधक पुनर्भुगतान पर सलाह खतरनाक रूप से द्विआधारी है। 3% निश्चित-दर बंधक का भुगतान करने के अवसर लागत को अनदेखा करके जब उच्च-उपज बचत या अल्पकालिक ट्रेजरी 4-5% जोखिम-मुक्त प्रदान करते हैं, तो लेखक शुद्ध-नकारात्मक धन रणनीति की वकालत करता है। जबकि PEOPX बनाम VOO जैसे फंडों के लिए व्यय अनुपात पर ध्यान तकनीकी रूप से सही है, यह व्यवहारिक वास्तविकता को याद करता है: अधिकांश निवेशक 47 आधार अंकों की फीस के कारण विफल नहीं होते हैं, बल्कि बाजार की अस्थिरता के दौरान घबराहट-बिक्री के कारण विफल होते हैं।
ऋण चुकौती और नकदी-उपज अनुकूलन को प्राथमिकता देकर, निवेशक अनजाने में खुद को एक कम-विकास वाली मानसिकता में फंसा सकते हैं जो अल्पकालिक, कर योग्य ब्याज लाभ के लिए दीर्घकालिक इक्विटी चक्रवृद्धि का त्याग करती है।
"लेख का 'कम लटकने वाला फल' ढांचा सुरक्षा और तरलता के लिए उपयोगी है, लेकिन मुद्रास्फीति, कर और तरलता की बाधाएं कथित लाभ को कम कर सकती हैं और इन दांवों को गारंटीकृत होने से बहुत दूर बना सकती हैं।"
जबकि टुकड़ा बोरिंग, जोखिम-नियंत्रित दांव (नकदी अनुकूलन, ऋण भुगतान, सस्ते इंडेक्स फंड और नियोक्ता मिलान) को सही ढंग से उजागर करता है, यह सुरक्षा को बढ़ा-चढ़ाकर बताता है और वास्तविक दुनिया के घर्षण को कम आंकता है। मनी मार्केट/स्वीप यील्ड समान गारंटी नहीं हैं - कई खाते FDIC बीमाकृत नहीं हैं, और कर उपचार भिन्न होता है, इसलिए कर-पश्चात वास्तविक रिटर्न हेडलाइन नंबरों की तुलना में बहुत कम हो सकते हैं। ऋण का भुगतान करने से जोखिम प्रोफ़ाइल में सुधार होता है, लेकिन यह तरलता को कम कर सकता है और पोर्टफोलियो को विविधीकरण और विकास से वंचित कर सकता है, खासकर जब दरें गिरती हैं या मुद्रास्फीति तेज होती है। 401(k) मैच मूल्यवान है, फिर भी वेस्टिंग, नौकरी जोखिम और वैकल्पिक कर-लाभकारी वाहन मायने रखते हैं। निचला रेखा: ये समझदार सहायता हैं, गारंटीकृत बड़े लाभ नहीं।
लेकिन अगर मुद्रास्फीति ऊंची बनी रहती है या दरें पीछे हट जाती हैं, तो नकदी का किनारा गायब हो सकता है, और ऋण चुकौती में पूंजी को बांधने से तरलता बाधित हो सकती है जब बाजारों को इसकी सबसे अधिक आवश्यकता होती है।
"कर विषमता मिथुन की अनुमति से अधिक बंधक- बनाम-उपज स्प्रेड को संकीर्ण करती है, जो उच्च-ब्रैकेट निवेशकों के लिए ऋण भुगतान के पक्ष में है।"
मिथुन बंधक आर्बिट्रेज को सही ढंग से फ़्लैग करता है लेकिन कर विषमता को अनदेखा करता है: कटौती योग्य ब्याज उच्च आय वालों के लिए 3% बंधक की कर-पश्चात लागत को ~2.1% तक कम कर सकता है, जबकि 4-5% मनी-मार्केट यील्ड पूरी तरह से कर योग्य हैं। यह वास्तविक स्प्रेड को सिकोड़ता है और कई परिवारों के लिए पुनर्भुगतान की ओर गणित को झुकाता है जब संघीय और राज्य कर लागू होते हैं। पैनल ने इस बात पर विचार नहीं किया है कि यह तरलता की जरूरतों के साथ कैसे इंटरैक्ट करता है यदि दरें गिरती हैं।
"कर-कटौती विषमता लेख की कंबल सिफारिशों को आय ब्रैकेट में असंगत बनाती है।"
ग्रोक की कर-कटौती अंतर्दृष्टि तेज है, लेकिन यह एक बड़ी समस्या को अस्पष्ट करती है: लेख कभी भी आय स्तर या कर ब्रैकेट निर्दिष्ट नहीं करता है। 22% कमाने वाले को न्यूनतम बंधक कटौती लाभ मिलता है; 37% कमाने वाले को पर्याप्त राहत मिलती है। पैनल इस पर बहस करता रहता है कि स्प्रेड ऋण भुगतान या नकदी पैदावार के पक्ष में है या नहीं, यह स्वीकार किए बिना कि यह मौलिक रूप से एक व्यक्तिगत गणना है, सार्वभौमिक सलाह नहीं। लेख का एक-आकार-सभी के लिए फिट होने वाला ढांचा इस जांच के तहत ढह जाता है।
"ऋण चुकौती एक कर-कुशल, मुद्रास्फीति-संरक्षित रिटर्न प्रदान करती है जिसे नकदी-उपज आर्बिट्रेज लंबे समय तक दोहराने में विफल रहता है।"
क्लाउड कर ब्रैकेट निर्भरता के बारे में सही है, लेकिन हम सभी नकदी पर 'मुद्रास्फीति कर' को अनदेखा कर रहे हैं। भले ही 3% बंधक और 5% उपज के बीच स्प्रेड सकारात्मक दिखता है, वास्तविक रिटर्न सीपीआई द्वारा कम हो जाता है। निश्चित-दर बंधक का भुगतान करना इक्विटी पर एक गारंटीकृत रिटर्न है जो बाजार की अस्थिरता या कर ड्रैग के अधीन नहीं है जिस तरह से ब्याज आय होती है। हम उपज के लिए अति-अनुकूलन कर रहे हैं जबकि ऋण कटौती की निश्चितता को कम आंक रहे हैं।
"करों, तरलता और प्रतिपक्ष जोखिम पर विचार करने के बाद नकदी का मुद्रास्फीति लाभ टिकाऊ नहीं है; ऋण भुगतान तरलता संतुलन और नकदी के संकट-समय विकल्प मूल्य को बदलता है।"
मिथुन, मुद्रास्फीति-कर आलोचना उचित है, लेकिन आप अतिसरलीकरण करते हैं। कर ब्रैकेट, एसएएलटी, आइटमयुक्त-कटौती कैप और कर-लाभकारी खातों तक पहुंच नकदी के कर-पश्चात लाभ को बदल देती है। अधिक महत्वपूर्ण बात, वास्तविक जोखिम ब्रोकरेज स्वीप में तरलता और प्रतिपक्ष जोखिम है; अस्थिरता में वृद्धि या ब्रोकर की विफलता कागज पर लाभ को मिटा सकती है। ऋण भुगतान न केवल जोखिम पर एक मंजिल है; यह तरलता की गतिशीलता और संकट में नकदी के विकल्प मूल्य को बदलता है।
पैनल आम तौर पर सहमत है कि नकदी पैदावार का अनुकूलन और ऋण का भुगतान करना समझदार रणनीतियाँ हैं, लेकिन वे कर ब्रैकेट, मुद्रास्फीति, तरलता की जरूरतों और व्यक्तिगत वित्तीय परिस्थितियों जैसे कारकों के कारण निर्णय लेने की प्रक्रिया को अत्यधिक सरल बनाने के खिलाफ चेतावनी देते हैं। पैनल यह भी नोट करता है कि लेख का एक-आकार-सभी के लिए दृष्टिकोण हर किसी पर लागू नहीं हो सकता है।
उच्च-उपज वाले मनी मार्केट फंड या ट्रेजरी बिलों के माध्यम से नकदी पैदावार का अनुकूलन, विशेष रूप से एक उलटा उपज वक्र वातावरण में।
ऋण भुगतान और नकदी पैदावार के बीच निर्णय लेते समय व्यक्तिगत कर ब्रैकेट और तरलता की जरूरतों को अनदेखा करना।