द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल की आम सहमति यह है कि 'होरमुज़ सेफ़' कथा कई महत्वपूर्ण जोखिमों, जिनमें ऑफ-रैंप नाजुकता, कस्टोडियल मुद्दे और नियामक प्रतिक्रिया शामिल हैं, के कारण एक टिकाऊ प्रतिबंध समाधान या USD प्रभुत्व के लिए एक महत्वपूर्ण खतरा होने की संभावना नहीं है।
जोखिम: ऑफ-रैंप नाजुकता: ईरान की प्रतिबंधों या फ्रीजिंग को ट्रिगर किए बिना बिटकॉइन को प्रयोग करने योग्य हार्ड मुद्रा में परिवर्तित करने में असमर्थता।
अवसर: कोई पहचाना नहीं गया।
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ट्रम्प प्रशासन की निराशा के बावजूद, ईरान वित्तीय डिजिटल बुनियादी ढांचे का निर्माण करने के लिए बिटकॉइन का उपयोग कर रहा है जिसकी कभी कल्पना भी नहीं की गई थी।
वे इसे "होर्मुज सेफ" कह रहे हैं, जो एक बिटकॉइन-आधारित "समुद्री बीमा मंच" है जो विवादित होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरने वाले जहाजों से जुड़ा है, जो एक प्रमुख ऊर्जा गलियारा है।
यहां कुछ विडंबना है, यह देखते हुए कि राष्ट्रपति ट्रम्प 2024 में एक प्रो-क्रिप्टो मंच पर दौड़े थे, केवल उस देश के लिए जिसे उन्होंने एक गर्म संघर्ष शुरू किया था, इसे चालू करके इसका उपयोग करना पड़ा।
क्या हुआ
मध्य मई में ईरान के अर्थव्यवस्था मंत्रालय द्वारा विकसित, "होर्मुज सेफ" तेहरान द्वारा होर्मुज जलडमरूमध्य पर अपनी सैन्य पकड़ को एक वैध दिखने वाले वाणिज्यिक संचालन में बदलने का एक स्पष्ट कदम है।
फिर भी, पश्चिमी बीमा फर्म, SWIFT (अंतर्राष्ट्रीय बैंकिंग रेल), और अमेरिकी डॉलर ईरान के लिए अपने होर्मुज भुगतान एकत्र करने के लिए अनुपलब्ध हैं क्योंकि ईरान और अमेरिका के बीच अभी भी कोई शांति संधि नहीं है।
यह कैसे काम करता है: एक अनिवार्य "जहाज सूचना घोषणा" फॉर्म दाखिल करने के बाद, वाणिज्यिक शिपिंग कंपनियां, कार्गो मालिक और तेल टैंकर ईरानी रिवोल्यूशनरी गार्ड कॉर्प के ऑनलाइन प्लेटफॉर्म पर जाएंगे (आशा है कि अच्छा वाईफाई होगा!), अपने कार्गो का विवरण देंगे, और फिर आवश्यक बिटकॉइन एक निर्दिष्ट वॉलेट में भेजेंगे। यदि आपने कभी कॉइनबेस पर ऐसा किया है, तो एक भयानक क्षण होता है जब आपको लगता है कि आपने गलत वॉलेट पता दर्ज किया है, भले ही आप पैसे आने का इंतजार कर रहे हों। हम कल्पना नहीं कर सकते कि पहले कुछ दौर कितने तनावपूर्ण होंगे। एक बार जब लेनदेन बिटकॉइन के ब्लॉकचेन को साफ कर देता है, तो जहाज को क्रिप्टोग्राफिक रूप से हस्ताक्षरित डिजिटल रसीद, कवरेज का प्रमाण, और अपना रास्ता मिल जाता है।
आसान लगता है, है ना?
यह क्यों मायने रखता है
इतना आसान नहीं। किसी बिंदु पर आईआरजीसी को इस बिटकॉइन को एक कस्टोडियल एक्सचेंज से निकालना होगा और इसे अधिक स्थिर और व्यापक रूप से स्वीकृत संपत्ति के लिए स्वैप करना होगा। यह पहले से ही विभिन्न क्रिप्टो एक्सचेंजों के माध्यम से हो चुका है, साथ ही यूएसडीटी (टेथर) जैसे ऑन-चेन क्रिप्टो स्टेबलकॉइन को सीधे फ्रीज करके भी।
ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेस्समेंट ने अप्रैल के अंत में घोषणा की कि अमेरिकी सरकार ने "ऑपरेशन इकोनॉमिक फ्यूरी" के हिस्से के रूप में ईरानी प्रतिबंधों से जुड़े 344 मिलियन डॉलर के यूएसडीटी को फ्रीज करने का समन्वय किया। बेस्समेंट ने बाद में कहा कि आंकड़ा वास्तव में अधिक था, लगभग 500 मिलियन डॉलर। लेकिन यह केवल इसलिए संभव है क्योंकि संघीय सरकार और टेथर करीब हैं, संभवतः क्योंकि टेथर यूएसए₮ (यूएसएटी) लॉन्च करने की प्रक्रिया में है, जो विशेष रूप से अमेरिकी बाजार के लिए डिज़ाइन किया गया एक स्टेबलकॉइन है।
बिटकॉइन, यूएसडीटी के विपरीत, इसके डिजाइन के कारण फ्रीज नहीं किया जा सकता है। बिटकॉइन पूरी तरह से विकेन्द्रीकृत है, जिसका अर्थ है कि टेथर की तरह कोई कॉर्पोरेट ऑफ-स्विच नहीं है। बेशक, संघीय सरकार वॉलेट को ब्लैकलिस्ट कर सकती है, जिससे कुछ क्रिप्टो एक्सचेंजों से निकासी असंभव हो जाएगी। लेकिन ईरान तब चीन, रूस, उत्तर कोरिया या अन्य अमेरिकी विरोधियों के पास जा सकता है। जबकि क्रिप्टोक्यूरेंसी पारदर्शी है और इसे ट्रैक किया जा सकता है, हमने पिछले हफ्ते देखा कि चीन ने अपने कंपनियों को ईरानी तेल व्यापार में शामिल घरेलू रिफाइनरियों को लक्षित करने वाले अमेरिकी प्रतिबंधों को अनदेखा करने के लिए कहा।
तो, उन्हें अन्यथा कौन बताएगा? ईरान बिटकॉइन भी रख सकता है, जो बिटकॉइन के लिए बहुत अच्छा होगा, हाल ही में माइकल सेलर जैसे क्रिप्टो बुल द्वारा प्रचारित दुर्लभता की कहानियों को देखते हुए।
आगे क्या है
"होर्मुज सेफ" कैसे काम करता है, इस पर सामान्य रिपोर्टिंग अभी भी धब्बेदार है, जिसमें अधिकांश जानकारी ईरानी राज्य-लिंक्ड और फार्स न्यूज एजेंसी जैसे क्षेत्रीय मध्य पूर्वी मीडिया आउटलेट्स से आ रही है।
इससे भी बदतर, "होर्मुज सेफ" के लिए कोई सत्यापित सार्वजनिक वेबसाइट या सक्रिय पोर्टल नहीं है जिसमें अंतर्राष्ट्रीय शिपिंग लाइनें लॉग इन कर सकें, जिससे "होर्मुज सेफ" के रूप में कार्य करने वाली घोटाला बिटकॉइन और क्रिप्टो साइटों की क्षमता एक बहुत ही वास्तविक संभावना बन जाती है। यह पहले से ही अप्रैल के अंत में हुआ था, जब एक फंसे हुए जहाज ने घोटाले को भुनाया, क्रिप्टो शुल्क का भुगतान किया, और माना कि उसे फारस की खाड़ी से बाहर निकलने के लिए तेहरान से आधिकारिक मंजूरी मिल गई थी, केवल उसके जहाज पर आईआरजीसी द्वारा गोलीबारी की गई थी।
इसे इस तथ्य से दूर नहीं लेना चाहिए कि, यदि आईआरजीसी "होर्मुज सेफ" को अंजाम दे सकता है, तो वे प्रति वर्ष 10 बिलियन डॉलर कमा सकते हैं, प्रति रिपोर्ट। ट्रम्प प्रशासन और इज़राइल द्वारा ईरान पर हमला शुरू करने से पहले इनमें से कोई भी बुनियादी ढांचा मौजूद नहीं था। यह अमेरिकी डॉलर की सर्वोच्चता को नुकसान पहुंचा सकता है - और वैश्विक व्यापार में एक बाधा डाल सकता है।
डाउनस्ट्रीम विश्लेषण
सकारात्मक प्रभाव
कंपनियां
माइक्रोस्ट्रेटजी (MSTR) — बिटकॉइन के एक महत्वपूर्ण कॉर्पोरेट धारक के रूप में, बिटकॉइन की उपयोगिता और मांग में वृद्धि इसके निवेश थीसिस को मजबूत करती है।
उद्योग
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क्रिप्टोकरेंसी उद्योग — "होर्मुज सेफ" बिटकॉइन के लिए एक नवीन, उच्च-प्रोफ़ाइल उपयोग का मामला प्रदर्शित करता है, जो संभावित रूप से अपनाने को बढ़ावा देता है और इसकी दुर्लभता की कहानी को मजबूत करता है।
देश / वस्तुएं
बिटकॉइन — एक महत्वपूर्ण वित्तीय मंच के लिए ईरान द्वारा इसका उपयोग इसकी उपयोगिता और मांग को बढ़ाता है, इसके सेंसरशिप-प्रतिरोधी डिजाइन को उजागर करता है।
ईरान — एक नया, पर्याप्त राजस्व स्रोत (प्रति वर्ष 10 बिलियन डॉलर) और अंतर्राष्ट्रीय प्रतिबंधों को दरकिनार करने का एक तंत्र प्राप्त करता है।
चीन — ईरान के साथ बढ़े हुए व्यापार और अमेरिकी प्रतिबंधों के खिलाफ मजबूत स्थिति से लाभान्वित हो सकता है, जो वैकल्पिक क्रिप्टो एक्सचेंज एक्सेस प्रदान करता है।
रूस — ईरान के साथ बढ़े हुए वित्तीय और व्यापारिक संबंधों से लाभान्वित होने की संभावना है, जिससे अमेरिकी प्रतिबंधों को और कमजोर किया जा सके।
उत्तर कोरिया — पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों को दरकिनार करते हुए, ईरान के साथ वित्तीय लेनदेन और व्यापार के नए रास्ते खोज सकता है।
तटस्थ प्रभाव
कंपनियां
कॉइनबेस (COIN) — जबकि संभावित रूप से बढ़ी हुई क्रिप्टो गतिविधि देखी जा सकती है, यह महत्वपूर्ण नियामक जोखिमों का सामना करता है और संभवतः ईरानी लेनदेन को सीधे सुविधाजनक बनाने से प्रतिबंधित होगा।
टेथर — यूएसडीटी के लिए अमेरिकी सरकार की फ्रीजिंग कार्रवाइयों के प्रति भेद्यता प्रदर्शित की, लेकिन यूएसए₮, अमेरिकी बाजार के लिए एक स्टेबलकॉइन भी लॉन्च कर रहा है, जो एक मिश्रित नियामक संबंध का संकेत देता है।
उद्योग
वैश्विक शिपिंग उद्योग — "होर्मुज सेफ" से बढ़ी हुई परिचालन जटिलता और संभावित लागतों का सामना करता है, लेकिन होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से पारगमन के लिए एक नया, यद्यपि जोखिम भरा, तरीका भी प्राप्त करता है।
देश / वस्तुएं
यू.एस. सरकार — ईरान के बिटकॉइन के उपयोग पर निराशा का सामना करती है, लेकिन यूएसडीटी जैसे स्टेबलकॉइन को फ्रीज करने की क्षमता का प्रदर्शन किया है, जो प्रतिबंधों को लागू करने की मिश्रित क्षमता का संकेत देता है।
नकारात्मक प्रभाव
कंपनियां
जेपी मॉर्गन चेज़ (JPM) — अंतर्राष्ट्रीय बैंकिंग और SWIFT लेनदेन में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में, पारंपरिक वित्तीय रेल के किसी भी दरकिनार से इसके व्यवसाय मॉडल को दीर्घकालिक खतरा है।
बैंक ऑफ अमेरिका (BAC) — जेपी मॉर्गन के समान, पारंपरिक वैश्विक वित्तीय प्रणाली पर इसकी निर्भरता SWIFT और अमेरिकी डॉलर को दरकिनार करने वाली पहलों के प्रति संवेदनशील है।
सिटीग्रुप (C) — अंतर्राष्ट्रीय व्यापार वित्त में भारी रूप से शामिल एक वैश्विक बैंक के रूप में, "होर्मुज सेफ" अमेरिकी डॉलर और पारंपरिक बैंकिंग सेवाओं के प्रभुत्व को कम कर सकता है।
वेल्स फारगो (WFC) — जबकि अधिक घरेलू रूप से केंद्रित है, इसके अंतरराष्ट्रीय संचालन और अमेरिकी डॉलर की वैश्विक सर्वोच्चता पर निर्भरता ऐसे वैकल्पिक वित्तीय प्रणालियों से बाधाओं का सामना करती है।
चुब (CB) — एक प्रमुख वैश्विक बीमाकर्ता के रूप में, यह होर्मुज जलडमरूमध्य में समुद्री बीमा व्यवसाय खो सकता है और पारंपरिक बीमा की वैधता को चुनौती का सामना कर सकता है।
एआईजी (AIG) — वाणिज्यिक बीमा में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी, यह ईरान के वैकल्पिक मंच के कारण महत्वपूर्ण शिपिंग लेन में समुद्री कवरेज की मांग कम देख सकता है।
ट्रैवलर्स (TRV) — एक बड़े संपत्ति और हताहत बीमाकर्ता के रूप में, यह अपने समुद्री बीमा प्रस्तावों और व्यापक पारंपरिक बीमा बाजार के लिए प्रत्यक्ष खतरा है।
फ्रंटलाइन (FRO) — एक तेल टैंकर कंपनी के रूप में, यह अनिवार्य बिटकॉइन भुगतान और आईआरजीसी से संभावित जोखिमों के कारण बढ़ी हुई परिचालन लागत और जटिलताओं का सामना करती है।
यूरनोव (EURN) — एक स्वतंत्र टैंकर कंपनी, होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से पारगमन के लिए "होर्मुज सेफ" से जुड़े नए लागतों का सामना करेगी और जोखिमों को नेविगेट करेगी।
टीके टैंकर (TNK) — तेल टैंकरों के एक प्रमुख मालिक और ऑपरेटर के रूप में, होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से मार्ग के लिए बिटकॉइन में शुल्क का भुगतान करने की आवश्यकता से सीधे प्रभावित होगा।
स्टार बल्क कैरियर्स (SBLK) — एक ड्राई बल्क शिपिंग कंपनी के रूप में, यदि इसके जहाज होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरते हैं तो यह नई परिचालन बाधाओं और लागतों का सामना करती है।
ज़िम इंटीग्रेटेड शिपिंग सर्विसेज (ZIM) — एक वैश्विक कंटेनर शिपिंग कंपनी के रूप में, यह अपने मार्गों के लिए "होर्मुज सेफ" की लॉजिस्टिक और वित्तीय चुनौतियों का सामना करेगी।
एक्सॉनमोबिल (XOM) — एक प्रमुख तेल और गैस उत्पादक और रिफाइनर के रूप में, यह एक प्रमुख ऊर्जा गलियारे में बढ़ी हुई भू-राजनीतिक अस्थिरता और वैश्विक तेल व्यापार में संभावित जटिलताओं का सामना करती है।
शेवरॉन (CVX) — एक्सॉनमोबिल के समान, यह बाधित तेल प्रवाह, बढ़ी हुई भू-राजनीतिक तनाव और ईरानी तेल से संबंधित प्रतिबंधों को नेविगेट करने में चुनौतियों के जोखिमों का सामना करती है।
शेल (SHEL) — एक वैश्विक ऊर्जा कंपनी, होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से तेल परिवहन से संबंधित संभावित आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों और बढ़ी हुई लागतों का सामना करती है।
बीपी (BP) — एक प्रमुख तेल और गैस कंपनी के रूप में, यह होर्मुज जलडमरूमध्य में अस्थिरता से उत्पन्न भू-राजनीतिक जोखिमों और तेल की कीमतों में वृद्धि की क्षमता के संपर्क में है।
टोटल एनर्जीज (TTE) — एक बहुराष्ट्रीय ऊर्जा कंपनी, क्षेत्र में तेल पारगमन की सुरक्षा और लागत के संबंध में अन्य तेल दिग्गजों के समान जोखिमों का सामना करती है।
वैलरो एनर्जी (VLO) — एक प्रमुख स्वतंत्र रिफाइनर के रूप में, यह होर्मुज जलडमरूमध्य में बढ़े हुए भू-राजनीतिक जोखिम के कारण कच्चे तेल की इनपुट लागत में वृद्धि का सामना कर सकती है।
मैराथन पेट्रोलियम (MPC) — एक बड़ी रिफाइनर के रूप में, यह होर्मुज जलडमरूमध्य में तनाव के कारण वैश्विक तेल आपूर्ति में संभावित व्यवधानों और मूल्य अस्थिरता के संपर्क में है।
उद्योग
पारंपरिक समुद्री बीमा उद्योग — ईरान के बिटकॉइन-आधारित मंच से प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धा और बाजार हिस्सेदारी के क्षरण का सामना करता है, इसकी वैधता और राजस्व को कमजोर करता है।
अंतर्राष्ट्रीय बैंकिंग उद्योग — ईरान द्वारा SWIFT और अमेरिकी डॉलर के दरकिनार से स्थापित वैश्विक वित्तीय प्रणाली को दीर्घकालिक खतरा है।
वाणिज्यिक शिपिंग उद्योग — होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरते समय बढ़ी हुई परिचालन लागत, लॉजिस्टिक जटिलताओं और संभावित सुरक्षा जोखिमों का सामना करता है।
तेल और गैस उद्योग — एक महत्वपूर्ण ऊर्जा गलियारे में बढ़े हुए भू-राजनीतिक जोखिम का सामना करता है, जिससे संभावित रूप से आपूर्ति व्यवधान और मूल्य अस्थिरता हो सकती है।
देश / वस्तुएं
यू.एस. डॉलर — इसकी वैश्विक सर्वोच्चता को ईरान द्वारा महत्वपूर्ण राजस्व उत्पादन के लिए पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों को दरकिनार करने के लिए बिटकॉइन के सफल उपयोग से चुनौती दी जाती है।
संयुक्त राज्य अमेरिका — इसके प्रतिबंध शासन और वित्तीय प्रभाव के लिए एक सीधा चुनौती का सामना करता है, संभावित रूप से इसके भू-राजनीतिक लाभ को कमजोर करता है।
इज़राइल — ईरान पर हमला शुरू करने के रूप में उल्लेख किया गया है, जिसका अर्थ है निरंतर भू-राजनीतिक तनाव और संघर्ष की संभावना, जो क्षेत्रीय स्थिरता के लिए नकारात्मक है।
कच्चा तेल — होर्मुज जलडमरूमध्य में बढ़ी हुई भू-राजनीतिक तनाव और व्यवधान की संभावना से कीमतों में वृद्धि और आपूर्ति अनिश्चितता हो सकती है।
प्रमुख डाउनस्ट्रीम प्रभाव
[तत्काल] बढ़ी हुई बिटकॉइन मांग और मूल्य अस्थिरता — "होर्मुज सेफ" राज्य-स्तरीय वित्तीय संचालन के लिए एक उपकरण के रूप में बिटकॉइन को वैध बनाता है, जो संभावित रूप से निवेशकों की बढ़ी हुई उपयोगिता पर प्रतिक्रिया करने के रूप में तत्काल सट्टा मांग और मूल्य में उतार-चढ़ाव को चलाता है। विश्वास: उच्च।
[अल्पकालिक] होर्मुज जलडमरूमध्य में बढ़ी हुई भू-राजनीतिक जोखिम — "होर्मुज सेफ" का कार्यान्वयन और आईआरजीसी की भागीदारी से महत्वपूर्ण ऊर्जा गलियारे में तनाव और घटनाओं की संभावना बढ़ेगी, जिससे शिपिंग और तेल बाजारों पर असर पड़ेगा। विश्वास: उच्च।
[मध्यम अवधि] अमेरिकी प्रतिबंधों की प्रभावशीलता का क्षरण — ईरान की बिटकॉइन के माध्यम से महत्वपूर्ण राजस्व ($10 बिलियन वार्षिक) उत्पन्न करने की क्षमता सीधे अमेरिकी प्रतिबंध शासन को कमजोर करती है, इसके आर्थिक लाभ को कम करती है और संभावित रूप से अन्य प्रतिबंधित संस्थाओं को समान रणनीतियों को अपनाने के लिए प्रोत्साहित करती है। विश्वास: उच्च।
[दीर्घकालिक] अमेरिकी डॉलर की सर्वोच्चता को चुनौती — "होर्मुज सेफ" का सफल संचालन अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में अमेरिकी डॉलर को दरकिनार करने के लिए एक मिसाल कायम कर सकता है, धीरे-धीरे प्राथमिक वैश्विक आरक्षित और लेनदेन मुद्रा के रूप में इसकी भूमिका को कम कर सकता है। विश्वास: मध्यम।
[मध्यम अवधि] शिपिंग कंपनियों के लिए बढ़ी हुई परिचालन लागत — वाणिज्यिक शिपिंग, कार्गो मालिकों और तेल टैंकरों को होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से पारगमन के लिए अनिवार्य बिटकॉइन भुगतान और "होर्मुज सेफ" मंच को नेविगेट करने से संबंधित नई लागतें और लॉजिस्टिक जटिलताएं होंगी। विश्वास: उच्च।
आर्थिक संकेतक
↑ बिटकॉइन मूल्य — राज्य-स्तरीय अपनाने से बढ़ी हुई उपयोगिता और मांग से बिटकॉइन की कीमत बढ़ने की संभावना है।
↑ कच्चा तेल की कीमतें — होर्मुज जलडमरूमध्य, एक प्रमुख ऊर्जा गलियारे में बढ़ी हुई भू-राजनीतिक जोखिम से वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि होने की संभावना है।
↓ USD सूचकांक — अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में अमेरिकी डॉलर की सर्वोच्चता को चुनौती समय के साथ USD सूचकांक पर नीचे की ओर दबाव डाल सकती है।
↑ बाल्टिक ड्राई इंडेक्स — एक महत्वपूर्ण शिपिंग लेन में बढ़ी हुई परिचालन लागत और देरी या व्यवधान की संभावना से शिपिंग दरों में वृद्धि हो सकती है।
↑ VIX — बढ़ी हुई भू-राजनीतिक तनाव और वैश्विक व्यापार और वित्तीय प्रणालियों के बारे में अनिश्चितता से बाजार की अस्थिरता में वृद्धि होने की संभावना है।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"एक सत्यापन योग्य प्लेटफ़ॉर्म और आसान ऑन-रैंप/ऑफ-रैंप घर्षण की कमी स्थायी $10B-स्केल अपनाने को असंभव बनाती है।"
लेख ईरान के बिटकॉइन प्लेटफ़ॉर्म को एक टिकाऊ प्रतिबंध समाधान और डॉलर के खतरे के रूप में बढ़ा-चढ़ाकर पेश करता है। रिपोर्टिंग बिना किसी सार्वजनिक पोर्टल के, असत्यापित ईरानी राज्य मीडिया पर निर्भर करती है, जिससे स्कैम जोखिम पैदा होता है जिसने पहले ही एक जहाज को फंसा दिया था। बिटकॉइन की पारदर्शिता अमेरिका को वॉलेट ब्लैकलिस्ट करने और एक्सचेंजों पर दबाव डालने की अनुमति देती है, जबकि ईरान को अभी भी फ्रीज के प्रति संवेदनशील प्रतिपक्षों जैसे $500 मिलियन USDT जब्ती के माध्यम से स्टेबलकॉइन या फिएट में ऑफ-रैंप करना होगा। कोई भी वास्तविक मात्रा संभवतः चीन या रूस के माध्यम से रूट होगी, जिनकी अपनी नियामक प्राथमिकताएं तेहरान को कितनी दूर तक बचाएंगी, इसे सीमित करती हैं।
यदि IRGC बीजिंग और मॉस्को में OTC डेस्क को चुपचाप एकीकृत करता है और BTC को परिवर्तित करने के बजाय रखता है, तो 10 बिलियन डॉलर का वार्षिक राजस्व दावा प्रतिबंध प्रवर्तन के अनुकूल होने से पहले तेजी से साकार हो सकता है।
"'होरमुज़ सेफ़' ईरान की राजस्व समस्या को तभी हल करता है जब वे ट्रेजरी द्वारा वॉलेट ब्लैकलिस्ट किए जाने से पहले BTC को खर्च करने योग्य संपत्तियों में परिवर्तित कर सकते हैं - एक दौड़ जिसमें ईरान अमेरिकी एक्सचेंज संबंधों और चीन की वाशिंगटन के साथ सीधे टकराव से बचने के अपने प्रोत्साहन को देखते हुए हार रहा है।"
यह लेख एक सैद्धांतिक ईरानी प्रस्ताव को परिचालन वास्तविकता के साथ मिलाता है। 'होरमुज़ सेफ़' का कोई सत्यापित सार्वजनिक पोर्टल नहीं है, एक स्कैम को जन्म दिया जिसने एक जहाज को गोलीबारी करवाई, और शिपिंग कंपनियों पर निर्भर करता है कि वे स्वेच्छा से IRGC वॉलेट में बिटकॉइन भेजें - एक बड़ा विश्वास और कानूनी दायित्व मुद्दा। $10B वार्षिक राजस्व का दावा सट्टा है। अधिक महत्वपूर्ण रूप से: बिटकॉइन की पारदर्शिता का मतलब है कि अमेरिकी ट्रेजरी हर लेनदेन को ट्रैक कर सकता है और दुनिया भर के एक्सचेंजों पर प्राप्त वॉलेट को ब्लैकलिस्ट कर सकता है। ईरान को तुरंत अप्राप्य संपत्तियों (मोनरो, नकदी) में परिवर्तित करने या अस्थिर BTC रखने की आवश्यकता होगी - न तो प्रतिबंध समस्या को सुरुचिपूर्ण ढंग से हल करता है। लेख बिटकॉइन के 'सेंसरशिप प्रतिरोध' को बढ़ा-चढ़ाकर पेश करता है जब यह राज्य अभिनेताओं पर लागू होता है जिन्हें वास्तव में पैसा खर्च करने की आवश्यकता होती है।
यदि ईरान इसे सफलतापूर्वक संचालित करता है और शिपिंग कंपनियां दबाव में बिटकॉइन भुगतान को सामान्य करती हैं, तो यह प्रतिबंध-भंग के लिए एक मिसाल कायम करता है जिसे USDT की तुलना में फ्रीज करना कठिन है - और वह मिसाल अन्य विरोधियों तक फैल सकती है, जिससे डॉलर की आधिपत्य हाशिये पर कमजोर हो सकती है।
"'होरमुज़ सेफ़' एक उच्च-जोखिम, कम-विश्वसनीयता वाला जबरन वसूली तंत्र है जो संस्थागत बीमा समर्थन की कमी के कारण वैध वैश्विक शिपिंग फर्मों के बीच अपनाने के लिए संघर्ष करेगा।"
'होरमुज़ सेफ़' कथा वैश्विक वित्त में एक संरचनात्मक बदलाव की तुलना में भू-राजनीतिक रंगमंच होने की अधिक संभावना है। जबकि बिटकॉइन का सेंसरशिप प्रतिरोध सैद्धांतिक रूप से पूर्ण है, समुद्री बीमा की व्यावहारिक वास्तविकता के लिए विश्वास, भौतिक प्रवर्तन और तरलता की आवश्यकता होती है। ईरान के IRGC में लॉयड्स ऑफ लंदन या पी एंड आई क्लब्स को बदलने के लिए संस्थागत विश्वसनीयता की कमी है, और शिपिंग फर्मों के एक असत्यापित, स्कैम-प्रवण पोर्टल पर लाखों डॉलर की संपत्ति जोखिम में डालने की संभावना नहीं है। 10 बिलियन डॉलर का राजस्व अनुमान सट्टा है, बिटकॉइन को वास्तविक दुनिया के परिचालन पूंजी में परिवर्तित करने के विशाल 'ऑन-रैंप' घर्षण को नजरअंदाज करता है, जो अमेरिकी द्वितीयक प्रतिबंधों को ट्रिगर किए बिना है। यह बिटकॉइन अपनाने के बारे में कम है और ईरान द्वारा अपनी निकटता का लाभ उठाने की कोशिश करने के बारे में अधिक है, हताश, उच्च-जोखिम वाले डिजिटल जबरन वसूली के माध्यम से जलडमरूमध्य।
यदि बिटकॉइन अमेरिकी डॉलर को दरकिनार करते हुए एक 'ट्रस्टलेस' विकल्प प्रदान करता है, तो यह प्रतिबंधित राज्यों के लिए तेल का व्यापार करने के लिए एक छाया बुनियादी ढांचा बना सकता है, प्रभावी रूप से प्रतिरोध के अक्ष के लिए एक स्थायी, गैर-प्रत्यार्पण योग्य तरलता पूल बना सकता है।
"प्राप्य अपसाइड विश्वसनीय, विनियमित क्रिप्टो-ऑन/ऑफ रैंप और व्यापक नियामक सहिष्णुता पर निर्भर करता है - न कि केवल बीटीसी उपयोग पर - जिसके बिना आर्थिक प्रभाव संभवतः अतिरंजित है।"
कुल मिलाकर होरमुज़ सेफ़ कथा बीटीसी को एक प्लग-एंड-प्ले वित्तीय साधन के रूप में मानती है, न कि एक कसकर विनियमित उत्पाद के रूप में। वास्तविकता में, दावे में सत्यापन योग्य विवरणों का अभाव है, और किसी भी बड़े पैमाने पर उपयोग के लिए भरोसेमंद संरक्षक, तरलता और नीतिगत मंजूरी की आवश्यकता होगी - ऐसे कारक जिन्हें पश्चिमी अधिकारी बाधित कर सकते हैं। भले ही ईरान बीटीसी जमा कर सकता है, इसे प्रयोग करने योग्य राजस्व में बदलने के लिए बार-बार, महंगा ऑन-रैंप और स्थिर तरलता की आवश्यकता होगी, न कि संभावित प्रतिबंधों के व्हिपबैक का उल्लेख करने के लिए। बिटकॉइन की अस्थिरता इसे समुद्री बीमा अनुबंध के लिए एक खराब आधार बनाती है। 10B/वर्ष का आंकड़ा सट्टा लगता है; और व्यापक थीसिस कि यह USD प्रभुत्व को कम करेगा, मौजूदा लचीलापन और वैकल्पिक लाभ को नजरअंदाज करता है।
प्रतिवाद: यहां तक कि एक मामूली, विश्वसनीय बीटीसी चैनल अन्य प्रतिबंधित शासनों को प्रयोग करने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है, जिससे भू-राजनीतिक जोखिम में तेजी आएगी, न कि इसे कम किया जाएगा। यदि प्लेटफ़ॉर्म किसी भी पैमाने पर प्रयोग करने योग्य साबित होता है, तो यह राज्य-स्तरीय क्रिप्टो मध्यस्थता को वैध बना सकता है और तेजी से नियामक धक्का-बैक को प्रेरित कर सकता है।
"मध्यस्थों के माध्यम से क्रमिक ओटीसी प्रवाह एक प्रवर्तन विलंब बनाता है जो अन्य प्रतिबंधित राज्यों के लिए क्रैकडाउन स्केल होने से पहले क्रिप्टो उपयोग को सामान्य कर सकता है।"
क्लाउड का तत्काल ब्लैकलिस्टिंग पर ध्यान बीजिंग और मॉस्को डेस्क के माध्यम से फ़नल किए गए खंडित ओटीसी ट्रेडों के लिए पता लगाने में देरी को कम करता है। उस देरी को जेमिनी के छाया बुनियादी ढांचे पर बिंदु से जोड़ते हुए, क्रमिक बीटीसी संचय ईरान को एक प्रयोग करने योग्य आरक्षित राशि जमा करने की अनुमति दे सकता है जो दैनिक रूपांतरणों के बिना अस्थिरता को सहन करता है। यह धीमी मिसाल अन्य प्रतिबंधित अभिनेताओं द्वारा समन्वित प्रतिक्रिया बंद होने से पहले प्रयोग करने की संभावना को बढ़ाती है।
"कस्टोडियल जोखिम, पता लगाने की देरी नहीं, ईरान के बीटीसी संचय थीसिस में संरचनात्मक दोष है।"
ग्रोक का ओटीसी विलंब तर्क मानता है कि पता लगाने में घर्षण बना रहता है, लेकिन अमेरिकी ट्रेजरी ने बीजिंग और मॉस्को डेस्क के माध्यम से क्रिप्टो प्रवाह को मैप करने में एक दशक बिताया है - 'क्रमिक संचय' विंडो निहित से संकीर्ण है। अधिक जरूरी: किसी ने भी ईरान की वास्तविक कस्टोडियल समस्या का समाधान नहीं किया है। भले ही बीटीसी का पता न चले, इसे कौन रखता है? स्व-कस्टडी चोरी या हानि को आमंत्रित करती है; किसी तीसरे पक्ष को सौंपना फ्रीजिंग जोखिम को फिर से बनाता है जिसे पूरी योजना से बचा जाता है। वह वास्तविक बाधा है, पता लगाने की गति नहीं।
"केंद्रीय बैंक ऑफ ईरान का एक संप्रभु संरक्षक के रूप में कार्य करना चोरी के जोखिमों को कम करता है लेकिन शासन के लिए एक विशाल तरलता जाल की गारंटी देता है।"
क्लाउड, आप 'राज्य-एज-कस्टोडियन' कोण को याद कर रहे हैं। ईरान को तीसरे पक्ष के संरक्षक की आवश्यकता नहीं है; वे केंद्रीय बैंक ऑफ ईरान का उपयोग संप्रभु वॉलेट के रूप में करते हैं। यह आपके द्वारा चिह्नित विश्वास के मुद्दों को दरकिनार करता है। वास्तविक जोखिम कस्टोडियल चोरी नहीं है, बल्कि वह भारी तरलता कटौती है जो ईरान को इन पदों से प्रयोग करने योग्य हार्ड मुद्रा में बाहर निकलने की कोशिश करते समय भुगतना पड़ेगा। वे एक भुगतान प्रणाली नहीं बना रहे हैं; वे एक उच्च-दांव, अतरल भंडार बना रहे हैं जो अंततः उन्हें बातचीत करने के लिए मजबूर करेगा।
"ऑफ-रैंप और प्रतिपक्ष प्रतिबंध जोखिम संप्रभु बीटीसी कस्टडी पर हावी हो जाते हैं, जिससे होरमुज़ सेफ़ से टिकाऊ राजस्व या USD क्षरण को रोका जा सकता है।"
क्लाउड सही ढंग से कस्टडी मुद्दों को चिह्नित करता है; वास्तविक, अनकहा दोष ऑफ-रैंप नाजुकता है। सीबी-समर्थित बीटीसी रिजर्व को अभी भी बैंकों, एक्सचेंजों या ओटीसी डेस्क की आवश्यकता होती है ताकि वे प्रयोग करने योग्य फिएट में परिवर्तित हो सकें, और हर लिंक प्रतिबंध या फ्रीजिंग को ट्रिगर कर सकता है। इसका मतलब है कि कथित 'ट्रस्टलेस' चैनल प्रतिपक्ष जोखिम और नियामक प्रतिक्रिया के तहत ढह जाता है, इससे पहले कि कोई भी बड़ी मात्रा में राजस्व उत्पन्न हो। संप्रभु कस्टडी मदद करती है, लेकिन यह उन प्रतिबंध रेल को बायपास नहीं करती है जो तेल भुगतान के लिए मायने रखते हैं।
पैनल की आम सहमति यह है कि 'होरमुज़ सेफ़' कथा कई महत्वपूर्ण जोखिमों, जिनमें ऑफ-रैंप नाजुकता, कस्टोडियल मुद्दे और नियामक प्रतिक्रिया शामिल हैं, के कारण एक टिकाऊ प्रतिबंध समाधान या USD प्रभुत्व के लिए एक महत्वपूर्ण खतरा होने की संभावना नहीं है।
कोई पहचाना नहीं गया।
ऑफ-रैंप नाजुकता: ईरान की प्रतिबंधों या फ्रीजिंग को ट्रिगर किए बिना बिटकॉइन को प्रयोग करने योग्य हार्ड मुद्रा में परिवर्तित करने में असमर्थता।