द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनलिस्ट आम तौर पर इस बात से सहमत थे कि NVDA, AMZN, और GOOGL के लिए लेख की 'डिप खरीदें' रणनीति उनके पहले से ही पर्याप्त मूल्यांकन, संभावित नियामक विरोध, और उच्च केपेक्स और एआई आरओआई अनिश्चितता से मार्जिन संपीड़न के जोखिम के कारण flawed है। उन्होंने इन कंपनियों के इंटरनेट की 'आवश्यक उपयोगिता' बनने के जोखिम को भी उजागर किया, जिससे एकाधिकारवादी जांच हो सकती है।
जोखिम: उच्च केपेक्स और एआई आरओआई अनिश्चितता के कारण मार्जिन संपीड़न
अवसर: किसी ने भी स्पष्ट रूप से नहीं कहा
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
Nvidia AI हार्डवेयर में अग्रणी है जिसमें तेजी से बढ़ता राजस्व और EPS है।
Amazon ने कमाई से चूक की लेकिन मौलिक रूप से अविश्वसनीय रूप से मजबूत बना हुआ है।
Alphabet AI सॉफ्टवेयर और हार्डवेयर दोनों में एक नेता के रूप में उभर रहा है।
वॉरेन बफेट के अमर शब्दों में: "जब दूसरे लालची हों तो डरपोक बनें और जब दूसरे डरपोक हों तो लालची बनें।" अधिक संक्षेप में कहें तो, गिरावट खरीदें।
दीर्घकालिक रूप से, पिछली शताब्दी में अमेरिकी शेयर बाजार ने हर मंदी और अवसाद से उबरकर नए रिकॉर्ड स्थापित किए हैं।
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इसलिए जब बाजार में व्यापक रूप से गिरावट आती है, तो यह खरीदने का एक शानदार अवसर होता है। और मैं यह नहीं कह सकता कि क्या हम एक और बड़ी गिरावट की ओर बढ़ रहे हैं या नहीं, लेकिन मैं आपको बता सकता हूं कि आपको बाजार के डूबने पर विचार करने वाले तीन स्टॉक कौन से हैं।
Nvidia (NASDAQ: NVDA) का परिचय की आवश्यकता नहीं है। कंपनी 2025 के अंत में $5 ट्रिलियन मूल्यांकन के आंकड़े को पार करने पर शायद शेयर बाजार की कहानी थी।
कंपनी 2025 के अंत तक ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट (GPU) बाजार के लगभग 92% पर नियंत्रण रखती है। इसके निकटतम प्रतिद्वंद्वी, एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस और इंटेल, उस बाजार के एकल अंकों के शेयरों को रखते हैं।
वॉल स्ट्रीट पर हर कोई Nvidia द्वारा कमाई जारी करने पर बेसब्री से देखता है और यह अभी भी विस्फोटक दर से बढ़ रहा है। इसकी नवीनतम रिपोर्ट (Q3 2025) के अनुसार, कंपनी का त्रैमासिक राजस्व साल-दर-साल 62% बढ़कर $57 बिलियन हो गया और इसका पतला प्रति शेयर आय (EPS) 67% बढ़ गया।
Nvidia ने एक तकनीकी हार्डवेयर साम्राज्य का निर्माण किया है जो इतना मौलिक रूप से मजबूत है कि व्यापक बाजार इसे छूट की कीमतों पर खींच ले तो यह देखने लायक होगा।
Amazon (NASDAQ: AMZN) एक और कंपनी है जिसके बारे में मुझे यकीन है कि आपने सुना होगा। और भले ही इसने Q4 2025 के लिए कमाई की उम्मीदों को थोड़ा चूक दिया, इसने केवल एक मिनी खरीदने का अवसर पैदा किया।
और यदि बाजार में गिरावट Amazon के शेयरों को नीचे खींच ले, तो मैं इसे गंभीरता से देखने के लिए तैयार हो जाऊंगा क्योंकि यह अभी भी अपने आकार की किसी भी कंपनी के लिए उचित रूप से तेजी से बढ़ रहा है।
Q4 2025 के लिए, Amazon ने 14% की बिक्री में वृद्धि देखी और विशेष रूप से इसकी Amazon Web Services (AWS) बिक्री ने 24% की वृद्धि हासिल की। पूरे 2025 के लिए, इसकी कुल बिक्री 12% बढ़ी और AWS बिक्री 20% बढ़ी। कंपनी का परिचालन आय भी 2025 में $80 बिलियन रहा, जो 2024 से 16% अधिक है। वर्ष के लिए परिचालन नकदी प्रवाह 2024 से 20% बढ़ गया।
इसके अलावा, कंपनी ने 2025 के लिए 10.8% का शुद्ध आय मार्जिन हासिल किया, इसलिए अपने डेटा सेंटर क्षमता बढ़ाने के लिए खर्च में नाटकीय रूप से वृद्धि करने की योजनाओं के बावजूद यह लाभदायक बना रहना चाहिए। हालाँकि, यह देखते हुए कि AWS Amazon की सबसे तेजी से बढ़ती राजस्व धारा है, मैं उस निवेश पर वापस लौटने की उम्मीद करूंगा।
Google की मूल कंपनी Alphabet (NASDAQ: GOOG) एक और दिग्गज कंपनी है जिसमें बहुत मजबूत मौलिक हैं जो आमतौर पर अपने आकार की किसी भी कंपनी की तुलना में बहुत तेजी से बढ़ रही है। यदि बाजार में गिरावट Alphabet को नीचे खींच ले, तो आपको इसे देखने के लिए तैयार रहना चाहिए।
Alphabet AI हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर दोनों में एक नेता है। इसका Gemini AI प्रोग्राम तेजी से बाजार हिस्सेदारी हासिल कर रहा है और इस साल ChatGPT को पछाड़ने की संभावना है। और इसका टेंसर प्रोसेसिंग यूनिट (TPU) Nvidia के GPU के लिए एक प्रतियोगी के रूप में आकार ले रहा है।
इसके अलावा, Amazon की तरह डेटा सेंटर बनाने के लिए बढ़े हुए पूंजीगत व्यय के अलावा, Alphabet के 2025 के परिणाम शानदार थे। समेकित राजस्व 2024 से 15% बढ़ा, कंपनी ने 32% का परिचालन मार्जिन प्रबंधित किया, और इसका पतला EPS 34% बढ़ गया।
यदि बाजार में गिरावट Alphabet के शेयरों को कृत्रिम रूप से नीचे लाती है, तो इसे देखें।
Alphabet का स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
Motley Fool Stock Advisor की विश्लेषक टीम ने अभी उन स्टॉक की पहचान की है जिन्हें वे निवेशकों को अभी खरीदने के लिए सबसे अच्छे मानते हैं... और Alphabet उनमें से एक नहीं था। जिन 10 शेयरों को चुना गया, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।
कब Netflix को 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में शामिल किया गया था... यदि आपने उस समय हमारे सुझाव पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $409,108 होते! या जब Nvidia को 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में शामिल किया गया था... यदि आपने उस समय हमारे सुझाव पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,145,980 होते!
अब, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 886% है - S&P 500 की तुलना में बाजार-बढ़ाने वाला प्रदर्शन 193% है। स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध नवीनतम शीर्ष 10 सूची से न चूकें, और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा निर्मित एक निवेश समुदाय में शामिल हों।
**स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 13 फरवरी, 2026 को। *
जेम्स हायरस के पास Alphabet में पोजीशन हैं। मोटली फ़ूल के पास Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Intel और Nvidia में पोजीशन हैं। मोटली फ़ूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहाँ व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि Nasdaq, Inc. के विचार और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"आसमान छूते मूल्यांकन और अप्रमाणित एआई केपेक्स रिटर्न गिरावट के जोखिम पैदा करते हैं जो लेख के विकास के आख्यान से अधिक है, यहां तक कि गिरावट के बाद भी।"
लेख NVDA, AMZN, और GOOGL को 62% राजस्व वृद्धि, 20% AWS विस्तार, और 15% राजस्व वृद्धि के आधार पर स्वचालित डिप खरीद के रूप में धकेलता है, फिर भी इस बात को नजरअंदाज करता है कि NVDA पहले से ही $5T मूल्यांकन पर 92% GPU शेयर पर कब्जा करता है जो नियामक विरोध और AMD से तेजी से अप्रत्याशित प्रतिस्पर्धा को आमंत्रित करता है। अमेज़ॅन और अल्फाबेट को बढ़ते डेटा-सेंटर केपेक्स का सामना करना पड़ता है जो उद्धृत 10.8% और 32% मार्जिन को संपीड़ित कर सकता है यदि एआई मुद्रीकरण में देरी होती है। एक व्यापक बाजार बिकवाली बस इन गुणकों को सौदे के बजाय अस्थिर प्रकट कर सकती है।
ऐतिहासिक मिसालें दिखाती हैं कि पिछली सदी में हर बड़ी गिरावट अंततः ठीक हो गई, इसलिए मजबूत बैलेंस शीट और धर्मनिरपेक्ष एआई मांग अभी भी निकट-अवधि मूल्यांकन चिंताओं के बावजूद दीर्घकालिक धारकों को पुरस्कृत करेगी।
"लेख बाजार डिप को मूल्यांकन रीसेट के रूप में मानता है बिना वर्तमान मूल्यांकन स्थापित किए या क्या कीमत वास्तविक अवसर का गठन करेगी बनाम गिरते चाकू को पकड़ना।"
यह लेख 'डिप खरीदें' ज्ञान को तीन विशिष्ट मेगा-कैप के साथ मिलाता है जो पहले से ही एआई आख्यानों पर काफी हद तक पुनः मूल्यांकित हो चुके हैं। 92% जीपीयू शेयर पर एनवीडिया एक खाई है, लेकिन Q3 2025 का राजस्व $57B 2024 में ~$45B से 5 गुना बढ़कर $228B हो जाता है। यह मूल्य में है। अमेज़ॅन की 14% बिक्री वृद्धि और AWS 24% वृद्धि ठोस है, लेकिन लेख $80B परिचालन आय को 10.8% शुद्ध मार्जिन के मुकाबले नजरअंदाज करता है, जो आगे भारी केपेक्स खींच का सुझाव देता है। अल्फाबेट की 34% ईपीएस वृद्धि वास्तविक है, लेकिन टीपीयू-बनाम-जीपीयू फ्रेमिंग इस बात को नजरअंदाज करती है कि एनवीडिया का पारिस्थितिकी तंत्र (CUDA, सॉफ्टवेयर स्टैक) एक प्रोसेसर स्पेसिफिकेशन शीट से कहीं अधिक गहरा है। लेख कभी भी मूल्यांकन, अवसर पैदा करने के लिए आवश्यक गिरावट की गंभीरता, या यह कि क्या ये 'क्रैश' परिदृश्य में रक्षात्मक या चक्रीय हैं, को संबोधित नहीं करता है।
यदि हम एक वास्तविक बाजार क्रैश (डिप नहीं) में हैं, तो ये तीन स्टॉक बाजार के साथ 30-50% गिर सकते हैं, लेकिन उनके फंडामेंटल में सुधार नहीं होता है - केपेक्स दायित्व और प्रतिस्पर्धी दबाव बने रहते हैं। कमजोरी में खरीदना तभी काम करता है जब आप आश्वस्त हों कि थीसिस टूटी नहीं है; यह लेख मानता है कि यह नहीं टूटी है।
"लेख मजबूत परिचालन प्रदर्शन को निवेश सुरक्षा के साथ मिलाता है, जो प्रणालीगत बाजार सुधार के दौरान मेगा-कैप टेक में निहित मूल्यांकन जोखिम को ध्यान में रखने में विफल रहता है।"
लेख 'डिप खरीदें' अनुमान पर निर्भर करता है जो मेगा-कैप टेक के लिए माध्य प्रत्यावर्तन मानता है, लेकिन यह उन भारी मूल्यांकन प्रीमियम को नजरअंदाज करता है जो वर्तमान में NVDA, AMZN, और GOOGL में निहित हैं। जबकि उद्धृत फंडामेंटल - जैसे AWS की 24% वृद्धि और अल्फाबेट का 32% परिचालन मार्जिन - प्रभावशाली हैं, वे पूर्णता के लिए मूल्यवान हैं। बाजार क्रैश शायद ही कभी एक समान छूट होती है; यह अक्सर जोखिम का पुनर्मूल्यांकन होता है। यदि एआई पूंजी व्यय (CapEx) 2026 में घटते रिटर्न का उत्पादन करता है, तो ये स्टॉक सिर्फ 'डिप' नहीं होंगे - वे एक एकाधिक संपीड़न से गुजरेंगे। निवेशकों को इन्हें रक्षात्मक संपत्ति मानने से सावधान रहना चाहिए जब वे वास्तव में, एआई अवसंरचना चक्र की स्थिरता के लिए उच्च-बीटा प्रॉक्सी हैं।
यदि हम एक धर्मनिरपेक्ष व्यवस्था परिवर्तन में हैं जहां एआई उत्पादकता लाभ मौलिक रूप से स्थायी रूप से कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन बढ़ाते हैं, तो वर्तमान उच्च पी/ई अनुपात 'महंगे' नहीं हैं, बल्कि वास्तव में तर्कसंगत प्रवेश बिंदु हैं।
"बाजार प्रीमियम एआई/क्लाउड नामों में माध्य प्रत्यावर्तन का जोखिम उठाता है क्योंकि एआई मांग धर्मनिरपेक्ष के बजाय चक्रीय साबित होती है और मैक्रो/नियामक बाधाएं मूल्यांकन समर्थन को खतरे में डालती हैं।"
जबकि लेख एनवीडिया, अमेज़ॅन और अल्फाबेट को स्पष्ट डिप-खरीद के रूप में उजागर करता है, आख्यान 2025 के परिणामों पर टिका है और 2026 में एआई गति का अनुमान लगाता है। जोखिम यह है कि एआई हार्डवेयर चक्र चरम पर हो सकता है या डेटा-सेंटर केपेक्स धीमा होने, मार्जिन संपीड़ित होने और AMD/अन्य से प्रतिस्पर्धा तेज होने पर नरम हो सकता है। अमेज़ॅन का AWS विकास धीमा हो सकता है यदि उद्यम खर्च कस जाता है या मूल्य निर्धारण दबाव बढ़ता है; अल्फाबेट का एआई दांव नियामक और प्रतिस्पर्धी बाधाओं के बीच टिकाऊ सॉफ्टवेयर अपनाने और डेटा-सेंटर की मांग पर निर्भर करता है। कुल मिलाकर, तिगड़ी मेगा-कैप टेक की तुलना में भी प्रीमियम स्तर पर कारोबार करती है, जिससे मैक्रो मंदी या नीति झटके लगने पर बहुत कम कुशन बचता है।
यदि एआई मांग मजबूत बनी रहती है और क्लाउड खर्च लोचदार रहता है, तो ये नाम ऊपर की ओर आश्चर्यचकित कर सकते हैं और रैली का नेतृत्व करना जारी रख सकते हैं।
"अमेज़ॅन और अल्फाबेट में कस्टम सिलिकॉन एनवीडिया शेयर क्षरण को तेज कर सकता है जबकि मार्जिन पर केपेक्स दबाव को खराब कर सकता है।"
एनवीडिया के लिए क्लाउड की रन-रेट गणित मूल्य-निहित विकास को उजागर करती है, फिर भी यह इस बात को कम आंकती है कि अमेज़ॅन और अल्फाबेट के कस्टम टीपीयू और ट्रेनियम चिप्स एनवीडिया जीपीयू से विविधीकरण को कैसे तेज कर सकते हैं। यह आंतरिक निर्माण सीधे 92% शेयर खाई को खतरे में डालता है, जबकि साथ ही उन केपेक्स को बढ़ाता है जो तीनों नामों में मार्जिन को संपीड़ित करते हैं। जोखिम तब बढ़ जाता है जब उद्यम क्लाउड बजट एआई आरओआई के साकार होने से पहले कस जाते हैं।
"कस्टम सिलिकॉन 2026+ की कहानी है; 2025 मार्जिन जोखिम प्रतिस्पर्धी विस्थापन के बजाय केपेक्स का मुद्रीकरण से आगे निकलना है।"
ग्रोक टीपीयू/ट्रेनियम निर्माण को मार्जिन-संपीड़न वेक्टर के रूप में चिह्नित करता है, लेकिन समय बेमेल को याद करता है: अमेज़ॅन और अल्फाबेट का कस्टम सिलिकॉन 2026-27 से पहले एनवीडिया को महत्वपूर्ण रूप से विस्थापित नहीं करेगा। इस बीच, केपेक्स दायित्व अभी हिट होते हैं। वास्तविक निचोड़ प्रतिस्पर्धी नहीं है - यह है कि तीनों एआई आरओआई के बड़े पैमाने पर सिद्ध होने से पहले बुनियादी ढांचे पर सालाना $100B+ खर्च कर रहे हैं। यदि उद्यम अपनाने 2025 में रुक जाता है, तो केपेक्स निवेश के बजाय फंसे हुए लागत बन जाते हैं।
"बड़े पैमाने पर केपेक्स खर्च बाजार प्रभुत्व को सुरक्षित करने के लिए एक रक्षात्मक आवश्यकता है, जिससे एकाधिकारवादी जोखिम फंसे हुए बुनियादी ढांचे की लागतों से अधिक दीर्घकालिक खतरा बन जाता है।"
क्लाउड, आप केपेक्स समय के बारे में सही हैं, लेकिन आप 'उपयोगिता' जाल को नजरअंदाज कर रहे हैं। ये कंपनियां सिर्फ एआई का निर्माण नहीं कर रही हैं; वे वैश्विक अर्थव्यवस्था के नए डिजिटल बुनियादी ढांचे का निर्माण कर रही हैं। यदि वे खर्च करना बंद कर देते हैं, तो वे एक-दूसरे से बाजार हिस्सेदारी खो देते हैं। यह एक हथियारों की दौड़ है जहां वापसी की लागत अत्यधिक प्रावधान के जोखिम से अधिक है। वास्तविक खतरा फंसे हुए लागत नहीं है; यह अनिवार्य नियामक एकाधिकारवादी हस्तक्षेप है जब ये तीन प्रभावी रूप से इंटरनेट की आवश्यक उपयोगिता बन जाते हैं।
"लक्षित नियामक कार्रवाई - थोक ब्रेकअप नहीं - मार्जिन पर दबाव डालेगी और गुणकों के संपीड़न को उचित ठहराएगी, जिससे नीति जोखिम केपेक्स समय के साथ एक महत्वपूर्ण चालक बन जाएगा।"
जेमिनी का 'एकाधिकारवादी उपयोगिता' जोखिम वास्तविक है लेकिन बहुत सरलता से प्रस्तुत किया गया है। नियामक संभवतः लक्षित नियमों (डेटा एक्सेस, इंटरऑपरेबिलिटी, मूल्य निर्धारण दबाव) के साथ कार्य करेंगे, न कि एक रात में तीन-तरफा एकाधिकार को तोड़ने के। इससे मार्जिन पर दबाव पड़ेगा और NVDA, AMZN, GOOGL में एकाधिक संपीड़न को उचित ठहराया जाएगा, भले ही एआई अपनाने मजबूत बना रहे। बड़े निकट-अवधि के जोखिम केपेक्स-संचालित मार्जिन ड्रैग और एआई आरओआई समय हैं, जो नीति झटके क्रिस्टलीकृत होने से पहले थीसिस पर हावी हो सकते हैं।
पैनलिस्ट आम तौर पर इस बात से सहमत थे कि NVDA, AMZN, और GOOGL के लिए लेख की 'डिप खरीदें' रणनीति उनके पहले से ही पर्याप्त मूल्यांकन, संभावित नियामक विरोध, और उच्च केपेक्स और एआई आरओआई अनिश्चितता से मार्जिन संपीड़न के जोखिम के कारण flawed है। उन्होंने इन कंपनियों के इंटरनेट की 'आवश्यक उपयोगिता' बनने के जोखिम को भी उजागर किया, जिससे एकाधिकारवादी जांच हो सकती है।
किसी ने भी स्पष्ट रूप से नहीं कहा
उच्च केपेक्स और एआई आरओआई अनिश्चितता के कारण मार्जिन संपीड़न