मेमोरी संकट नवीनतम: इस सप्ताह शीर्ष उत्पादकों से हमने क्या सीखा

दुनिया के शीर्ष मेमोरी चिप निर्माताओं ने इस सप्ताह कई सुर्खियां बटोरीं, जो माइक्रोन द्वारा इस कृत्रिम बुद्धिमत्ता चक्र के सबसे मजबूत आय रिपोर्ट में से एक देने के साथ समाप्त हुई।
माइक्रोन ने पहले से ही उच्च अपेक्षाओं से कहीं आगे राजस्व और आय पोस्ट की, और अगली तिमाही में लगभग 80% सकल मार्जिन की ओर इशारा करने वाला मार्गदर्शन दिया। और फिर भी स्टॉक गिर गया।
बाजार की प्रतिक्रिया फरवरी के अंत में नवीडिया की कमाई के समान थी, और यदि एक ब्लॉकबस्टर प्रिंट व्यापारियों को प्रसन्न नहीं कर सकता है, तो क्या करेगा?
माइक्रोन के मामले में, बहस इस बात को लेकर नहीं है कि मांग वास्तविक है या नहीं। यह इस बारे में है कि ये असामान्य रूप से मजबूत मुनाफे कितने समय तक चल सकते हैं, और इसका चिप स्पेस के बाकी हिस्सों के लिए क्या मतलब है।
"मेमोरी आज बहुत कम आपूर्ति में है और आपूर्ति को आसानी से बढ़ाया नहीं जा सकता है, और आप हमारे परिणामों में यह देख रहे हैं," माइक्रोन के सीईओ संजय मेहरोत्रा ने गुरुवार को सीएनबीसी के 'मनी मूवर्स' पर कहा। "आप हमारे मजबूत वित्तीय प्रदर्शन में मेमोरी का मूल्य देख रहे हैं।"
बुधवार को विश्लेषकों के साथ कॉल पर, मेहरोत्रा और उनकी टीम ने कहा कि प्रमुख ग्राहकों को उनकी आवश्यकता की केवल आधी से दो-तिहाई मेमोरी मिल रही है। उन्होंने कंपनी के पहले पांच साल के रणनीतिक ग्राहक समझौते पर भी प्रकाश डाला - इस उद्योग के एक साल के सौदों के आदी होने से एक बड़ा बदलाव।
माइक्रोन को उम्मीद है कि मुफ्त नकदी प्रवाह तिमाही दर तिमाही दोगुना से अधिक हो जाएगा, भले ही पूंजीगत व्यय में छलांग लगे।
और यह सिर्फ माइक्रोन ही नहीं है जो इस तरह बात कर रहा है।
सैमसंग का नेतृत्व अब तीन से पांच साल के मेमोरी अनुबंधों पर चर्चा कर रहा है क्योंकि एआई मांग आपूर्ति को सोख रही है। एसके हाइनिक्स की मूल कंपनी एसके समूह के अध्यक्ष चेई ताए-वोन ने आगे जाकर कहा कि वैश्विक मेमोरी चिप की कमी दशक के अंत तक बढ़ सकती है।
इसे एक साथ रखें, और तीन सबसे बड़े मेमोरी खिलाड़ी सभी कह रहे हैं कि यह एक-बार का संकुचन नहीं है। यह एक बहु-वर्षीय अवधि है जहां मांग के साथ तालमेल बिठाने में आपूर्ति को कठिन समय लग रहा है।
और विश्लेषक इस कहानी में झुक रहे हैं।
डायवा ने माइक्रोन के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को $350 से $700 तक दोगुना कर दिया है, और कैंटर फिट्ज़गेराल्ड ने भी अपने लक्ष्य को $700 तक बढ़ा दिया है, इस दृष्टिकोण पर कि यह मेमोरी अपसाइकिल 2026 में चरम पर नहीं है और 2027 या 2028 तक चल सकता है।
अन्य लोग पहले पांच साल के रणनीतिक ग्राहक समझौते को सबूत के रूप में पेश कर रहे हैं कि ग्राहकों को नहीं लगता कि यह कमी जल्दी ठीक होगी और वे आपूर्ति और मूल्य निर्धारण को लॉक करने के इच्छुक हैं।
साथ ही, माइक्रोन इस वित्तीय वर्ष के लिए अपने खर्च की योजनाओं को कम से कम $25 बिलियन तक ले जा रहा है और 2027 में फिर से महत्वपूर्ण वृद्धि का संकेत दिया है।
सैमसंग ने चिप उत्पादन के लिए अपनी खर्च अपेक्षा को $73 बिलियन तक बढ़ा दिया है।
यही वह तरह का खर्च रैंप है जो कुछ निवेशकों को चिंतित करता है। पुरानी मेमोरी प्लेबुक सुझाव देती है कि जब बड़ी नई फैक्ट्रियां और क्लीनरूम जमीन में जाते हैं तो आप समूह को फीका करना शुरू कर देते हैं, क्योंकि तब भविष्य की आपूर्ति कैच अप करना शुरू कर देती है।
इसलिए भले ही मेमोरी विनिर्माण में प्रमुख खिलाड़ी 2026 और उससे आगे तक कसी हुई आपूर्ति के बारे में बात कर रहे हैं, बाजार के कुछ हिस्से पूछ रहे हैं कि क्या हम पहले से ही चरम कसाव और चरम मार्जिन के करीब हैं, और क्या भविष्य के 'बीट्स' की मात्रा स्वाभाविक रूप से यहां से कम हो जाती है।